探析集團化企業投融資模式

張春偉

摘要：對投融資進行管理在企業的經營中是非常重要的一項管理內容。在我國目前的大部分企業的日常經營中，所面臨著的最大問題也就是企業如何實現擴大企業盈利空間、改善企業的運營狀態的目的。與此同時，如果能夠不斷地提升金融機構管理水平，就可以讓流動金融資源在社會中可以持續獲取恰當的運用，也就是實現貨幣與資金間的融通。而各類型資金相互吸收利用，能夠使得外匯間的交易更頻繁。而這些交易直接影響著企業的經營管理。因此，加強企業的投融資管理顯得尤為重要。本文通過深入地分析企業投融資管理過程中所面臨的一系列問題，并探討建立行之有效的的投融資管理模式，以期促進企業的長遠發展。

關鍵詞：集團化;企業;投融資

1.現代集團化企業投融資面臨的問題

1.1集團化企業選用的投融資管理模式過于單一

集團化企業開展投資活動從市場的角度而言有利于企業實現利潤的增長，并且能夠優化集團化企業內部的資金配比。但我國目前大多數集團化企業的投融資行為不夠多樣化，投融資的運作方式也過于簡單，在企業內部沒有形成具備綜合性特征的投融資管理模式。一方面，部分集團化企業開展的投資活動存在著一定程度的市場趨利趨勢，這表現為企業只管眼前利益，不注重中長期的利益回報。更有甚者僅片面地試圖通過冒險與激進的投資行為追求利益的最大化。并且，有些集團化的企業往往將投資固定于某個方面，也就是僅選擇回報率較高的、利潤空間大的投資主體，而不會在判斷市場的整體、宏觀狀態的基礎上，挑選出適宜企業自身的綜合性投資方案。很明顯地，這使得企業面臨著更大的投資風險，所面臨的損失也將更加慘重。另一方面，有相當一部分集團化企業在開展融資活動時，更多地僅依賴于在銀行機構進行貸款的方式，忍受著高額的成本負擔，而現今集團化企業有著更廣的可選項，可選渠道也更寬泛，集團化企業完全可以選擇并制定一套綜合性較強、性價比也較高的融資方案，得以實現自身的融資需求。

1.2集團化企業的投融資行為不夠規范

在當前我國的市場經濟背景下，有部分集團化企業時常利用我國金融市場的監管漏洞，在開展投資活動時見縫插針，搞投機行為;一些集團化的企業不遵守相關法律法規去操作企業投融資的行為，為了逃避稅收搞私下交易。并且，集團化企業開展投融資活動本身就承擔著一定程度的風險，資金安全并不一定能夠得到充分的安全保障，因此，集團化企業更容易因自身的投機行為而使得企業蒙受財產損失，更有甚者還會受到法律的嚴懲。此外，還有部分集團化企業在開展投融資活動的過程中，為了更快速地謀取私利，私下進行企業財務報告的偽造或變造，為企業實現投融資目的制造便利條件。這些極不規范的行為不僅使得集團化企業蒙受損失，也嚴重地影響了現有投融資市場的秩序，使得國家與社會處于財務資金的安全隱患中。

1.3集團化企業投融資市場研判能力有待提高

集團化企業開展投融資活動時必須充分地結合當下的市場趨勢，做出正確的研判，只有通過科學以及合理的投融資管理評價，才能確保集團化企業的投融資行為處于安全的狀態，才能確保企業資金鏈條不會面臨斷裂的困境，才能使得投資的資本有保障，融資的資金可償還。但是在現今一些集團化企業的投融資行為管理中，其開展的投融資工作并未充分結合國家相關產業政策，以及匹配市場規范下投融資形式。這正是由于企業的投融資行為未通過專業風險控制分析以及企業財務管理監督評價而導致的。這些集團化企業開展的投融資業務，絲毫不能經受市場波動帶來的考驗，而往往因金融市場的波動而遭受重創，進而血本無歸。而還有一些集團化企業在對國外進行投資時也沒有經過縝密的市場研斷，投資決策往往較盲目，最終致使資本有去無回;也有集團化的企業對國外的融資資本進行盲目的引進，最終導致自身企業被惡意收購，從而導致資本控制權的喪失。

2.集團化企業投融資模式分析

為了解決目前一些集團化企業在投融資活動中面臨的一些難題，秉承集團化企業生存與發展的需求，企業應當從多方面改善投融資管理模式，對資金進行集中化管理，降低財務費用，同時提升資金使用效率，預防金融風險，服務集團內部的相關成員，得以助推集團的持續性發展。因此，集團化企業可以全面性地管理投融資資源，形成金融產業中心，不斷化解投融資活動中產生的風險，以求實現投融資資源的價值最大化。

2.1統籌管理集團化企業融資資源，防范、降低融資風險

集團化企業應當對其金融產業開展最大化的效力發揮，將存量資產盤活起來，并充分利用閑置資產，創造出額外效益。同時對產權結構進行優化，可以通過股權轉讓以及股權回購等方式使得企業產權結構實現多樣化。此外，還可以通過對核心產業企業開展收購活動，對非主導型的產業企業進行出售或者重組，盡量將集團內的優質資產與資源分配到核心產業中，以求實現企業產業結構的優化。這在一定程度上使得企業擁有了穩定的現金流，并對企業所形成的債務池實現風險管理。

2.2多渠道接觸金融機構，創造合作契機

集團化企業通過建立金融產業中心，可以實現對整個集團化企業的融資管理，從而實現統一的對外溝通的契機。在整個投融資活動的開展過程中，可獲取多贏的機會與效果。比如，在企業成立金融產業中心之后，企業集團乃至集團內部各成員對外貸款事項所涉及的金融機構、金融渠道數量明顯有所增加，除了傳統的商業銀行，更能夠增加如其他股份制銀行、證券公司以及融資租賃企業等成為合作伙伴。由此可見，金融產業中心對集團化企業順利、有序開展投融資活動的作用不容小覷。

2.3實現多元化融資，優化融資策略

由于實體企業的經濟形勢當下并非很樂觀，集團化企業在這種形勢下可以積極采取多元化的融資方式，在融資存量與增量之間尋找平衡點，同時確保存量能夠被優先使用，而增量實施規劃使用，充分地發揮自身現有資源的作用;還可以對股權融資及債權融資進行協調，運用永續債等具備股權融資性質的工具，得以降低集團化企業資產負債率。同時，鑒于直接融資的成本優勢，金融產業應當積極地對接銀行等金融機構，從而提高企業直接融資占比，使得直接融資資源實現價值的最大化，并且應當充分地考慮未來集中還款情況的現象發生。因此，應當在短期融資與長期融資間設置合理的比例，避免還款高峰期的出現，進而確保集團化企業擁有安全、穩定、高效的現金流。

2.4對信用因素嚴格把關，保持融資資源的完整性

金融產業中心在對集團成員所上報的融資計劃進行可研時，應當著重考慮融資規模的得當性，融資成本的合理性，融資結構優化程度，以及融資時機的恰當性，融資風險的可控性。同時，在融資的整個實施過程中應當開展持續性的跟蹤管理，并進行分類指導，定期提交月度執行報告。在資金實現到賬后，通過金融產業中心直連到各銀行機構，實施資金在線監控，并同步提交定期的檢測報告。進行集中性的融資管理，更有利于集團化企業獲取大額授信;并且使得融資資源得以保持其完整性，集團內部各成員得以控制風險;最關鍵的是防范了極個別信用等級較低的成員影響集團整體的資信水平，從而消除了集團化企業開展后續融資所潛藏的不良影響。

2.5開展資金預算管理，建造穩定的現金流體系

在集團化企業要做出行之有效的投資決策，離不開穩定現金流體系的支撐，而企業開展的融資活動更是重中之重。集團化企業建立的金融產業中心對集團化企業開展的全面預算管理來說實現了高度匹配，而全面預算管理在集團化企業管控中是最主要的方式，其從戰略規劃，進一步實施業務預算、財務預算，資金預算、以及投資配額等環節。集團化企業金融產業中心依據業務進度進行資金配置，成為了預算管控工作中的有利手段。

3.結束語

綜上所述，通過探析集團化企業投融資模式，可得知金融產業中心在集團化企業管理活動中有著非常重要的一席之地，而只有高度專業化集團化企業的資本運營，才能在瞬息萬變的市場中快速反應其投融資表現，從而提供有效的決策信息與轉移性意見。集團化企業可以通過減小負債規模來降低資金的成本，通過增強議價能力來降低自身的融資成本，同時還可以通過多元化的融資方式來降低資金成本。在集團內部進行資源的二次配置，不斷擴展實力強勁的成員企業產能，使得單位固定成本得以降低;同時，也可以在集團內剔除落后成員企業的產能，加大投入成長性的業務，進而助力企業實現可持續性發展。

參考文獻：

[1]王國剛.金融脫實向虛的內在機理和供給側結構性改革的深化[J/OL].中國工業經濟，2018.