從山西票號看近代金融業經營管理制度演變與分析

邵麗煜

摘要：山西票號是當時的私人金融機構，以銀兩存放及異地匯兌為主要業務范疇，其業務形式的誕生為我國近代金融業經營管理制度的發展與完善提供了切實助力。本文分別從山西票號的資產管理、產權制度及管理層創新等方面，剖析近代金融業經營管理制度的具體演變，望能為此領域研究提供些許借鑒。

關鍵詞：山西票號;金融業;經營管理制度

票號最早誕生于西裕成顏料坊（位于山西平遙），伴隨貿易規模的不斷擴大，白銀押送頻次的日漸增多，規模的持續增大，鏢局業務所具有的缺陷越發凸顯，外加運費高昂，銀兩運現已難以適應，因而催化、推動了票號的誕生。早在1823年，首家票號便已經誕生（日升昌），而到了20世紀初期，山西票號已在多地設立分號，多達35處，尤其是鼎盛時期，其在全國的總分號數達到了500家。到了民國初期，受多因素影響與干擾，票號業開始呈現衰退趨勢，各門店紛紛倒閉，直至退出歷史舞臺;盡管如此，票號曾一度成為我國金融業之標桿，可謂引領風騷，本基于此就我國近代金融業經營管理制度的具體演變作一剖析。

1.資產管理體制

（1）信用貨幣時代的政府監管。基于票號滋養下所建立起的商業文明，經過200多年的發展，已得到大幅完善，許多金融工具在此時期被成功創造，這其中就包含比較知名的準信用貨幣、代用貨幣等，之后經價值運用、量化計量，最終構建起基于國家信用擔保，以法律保障作為重要手段的信用貨幣，而以票號為代表的金融機構所產生的影響越發凸顯，在此背景下，政府對其實施法律監管也實屬必然。（2）信用尊嚴與強權利益之間的徘徊。票號與政府之間比較脆弱的合作關系根基，即為私下的結交關系，而并非市場經濟所匹配的平等契約精神，在此種合作關系當中，票號處在弱勢地位（處在不平等的關系體系中），無制度與法律保障。而針對政府放寬而言，存在難以收回的風險，但如果是數額比較大的政府存款，可以得到雙重回報，其一為利潤，其二是品牌。（3）信用力量與政府勢力之間的博弈。出身為民營企業的票號卻經營官銀，盡管長時間受到非議，但并沒有對此明令禁止，之所以會出現此種情況，主要原因在于票號能夠持續輸送政府利益，且還有利于政府形象公關，而最為關鍵的是票號向政府提供了能夠較好滿足其需求的多層面、全方位的金融服務;票號當中的放款、墊付等業務與今日銀行信用卡業務、貸款業務比較相似，與銀行業的價值創造及發展規律相符;票號不僅能為政府提供金融服務，而且還能使自身基于經營官銀而實現信譽的提升。

2.產權制度

（1）頂身股制。又被稱之為“頂生意”，實際就是將票號財東排除在外，其他人不出資本，如經理、伙計等，每年在得到基本工作的前提下，依據其工作業績以及勤勞程度，可頂適當的身股（在1厘與1分之間）。但經后續發展與完善，特別是20世紀初，身股數超出銀股數的情況，已成當時的普遍現象，受此影響，銀股股東不僅需要承擔無限責任，而且所能獲得的利益也被不斷稀釋，其所存在的弊端越發凸顯。（2）經理全面負責。隨著兩權分離制的越發成熟，山西票號中的經理層成為了總分號的權利中樞，能對相關事務進行決策與管理?；趦蓹喾蛛x的大框架下，經理層可以自行制定決策，而最終的決策收益共享于東家，盡管實現了利益共享，但期間所出現的風險卻不與東家共同承擔，這無疑會使票號的經營風險增加。（3）經營權與所有權相分離。需要指出的是，西方國家的兩權分離理論在我國早期其實就已經出現，且得到廣泛實踐與應用，山西票號在日常經營管理中，便建議東家出資，并且由掌柜全權經營。東家對票號的盈虧需要承擔其無限的連帶責任，而對于經營者而言，主要負責票號的運營及相關決策的判斷;除此之外，對于經營者的管理決策而言，東家不能進行干預，這便能夠使經營管理者擁有一定的決策獨立性，無需看東家的臉色來辦事。

3.管理層創新

（1）管理層在經營環境適應性方面的創新?；仡櫰碧柕恼麄€發展史，使票號自興盛走向衰敗的戰爭一共有三次，太平天國運動以及第二次鴉片戰爭是第一次，針對此時的山西票號而言，其所承辦的公款的匯兌業務，便開始了與清政府之間的首次合作，自此之后便進入到了快速發展期;而八國聯軍侵華戰爭以及中日甲午戰爭是第二此，在此期間，山西票號與清政府之間的合作變得越發緊密，而且還積極幫清政府對賠款借款的匯兌工作進行處理，致使自身又得到進一步發展;但需要指出的是，在第三次辛亥革命時，山西票號未能認清時局，且在此次戰爭當中未得到便宜，并且逐漸衰落。面對戰爭性的外部環境，山西票號未能把握時機進行創新，仍采用傳統的管理方法，因而與時代發展潮流不相適應，最終被社會所淘汰。（2）治理層與管理層的股權結構創新。山西票號早期所采取的是“銀股與身股”制度，這較好的使其將所有權與經營權相分離，使票號處于一種獨立狀態，公正且合法化運行。但需強調的是，此種股份制度也存在局限性，對于后期中國社會環境難以適應。首先，票號內部權力難以做到均衡，銀股持有者不僅享有權力，而且還承擔相關責任，而對于身股持有者而言，僅享受權利，對于相關責任卻不予承擔。造成了票號掌柜對經營安全的考慮降低，如果遇到難以解決的問題，便會選擇一走了之，責任由銀股持有者來承擔。其次，各個票號之間往往是各自為政，僅注重自身利益，將其他票號當作敵人，無法形成向心力，當遇到風險時，難以抵御。

4.結語

綜上，山西票號的發展歷程能夠為當今金融業發展提供參考與借鑒，在當今企業管理制度當中，許多做法均為借鑒山西票號的日常操作，比如山西票號所采用的東伙制度，便是現代企業當中經營權與所有權分離這一組織制度的原形。因此，從山西票號的發展當中能夠知曉近代金融業經營管理制度的具體演變過程，能夠為現代金融發展提供輔助。

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