數字貨幣發展現狀與監管研究

楊躍江

摘要：數字貨幣是虛擬貨幣的一種，近年來最受歡迎的數字貨幣是比特幣。數字貨幣的快速發展對金融產業的創新和發展產生了一定的影響，當前數字貨幣還處于初步階段，由于用戶數量少，金融產業沒有充分限制數字貨幣，所以有很多不恰當的行為。為了促進金融業的合理化，對數字貨幣的現狀和監管對策進行分析和討論。

關鍵詞：數字貨幣;發展現狀;監管研究

前言

近年來，數字貨幣的快速發展改變了世界結算和消費結構，創造了新的金融形式，受到社會各領域和監督管理部門的重視。數字貨幣作為自然的國際貨幣的科學應用，可以解決貨幣對象的過剩發行和超通貨膨脹的問題，在一定程度上減小匯率變動對經濟的不利影響。但是數字貨幣因為其固有的特性很受投資者歡迎，一定程度上吸引了犯罪分子，犯罪手段容易成為威脅性的攻擊，對金融和社會的安定帶來危險。

一、數字貨幣的優點與不足

（一）數字貨幣的優點

（1）有效的成本削減和效率化。過去紙幣需要定期更新，制造技術也需要改善。從技術開發到實施需要很多工作人員。另外，紙幣在流通中會丟失，存儲成本大。數字貨幣大幅降低初始成本和初始投資成本，降低后期邊際成本。只需要一部手機，可以通過靈活的支付方法和合理的交易費用來解決，運營商的消費需求和交易效率明顯提高。（2）提高市場信息反饋的準確性和效率。目前，我國消費者在日常生活中很少使用現金，主要利用微信、支付寶等第三方結算平臺。商業銀行的信用卡大多依賴于國家發行的合法支付手段，快速交易仍然落后。中央銀行發行的數字貨幣比實際貨幣更快、更容易、更準確將數據提供給管理部門，在此基礎上進行分析和指導。（3）有效減少洗錢等現象的發生。我們日常生活中使用的現金，無論是紙幣還是硬幣，在離開金融機構流通的過程中很難追蹤、監視，就產生了洗錢的可能性，現金是賄賂、走私、毒品走私、洗錢等違法交易的首選。數字貨幣本質上是一系列重要的信息，交易中不得擅自更改或刪除信息，為了減少洗錢的可能性，當局需要根據需要監視數字貨幣的流動。（4）以豐富戰略投資組合作為投資工具。例如，個人數字貨幣的價值，具有代表性的比特幣不穩定，是為了刺激“地雷”而首次購買的，但是由于地雷的影響，可以在網上直接交易，比特幣的價值發生了很大的變化。2021年1月比特幣達到了過去最高值4萬2000美元，收益率和風險遠遠超過了一般的證券投資工具。

（二）數字貨幣的不足

私人數碼產品的貨幣價值不穩定，很難成為現金等保值手段。作為投資，其價值不能像以前那樣評價，作為綜合性的交易手段的作用非常有限?？偙忍貛诺臄盗勘幌拗圃?100萬枚。與私人貨幣不同，中央銀行的數字貨幣可以克服這些問題。數字貨幣的管制非常困難：目前數字貨幣的種類非常多，成交量多，互連范圍廣[1]。外匯交易大多在世界范圍內進行，綜合監管成本高。第一個風險就是安裝。所謂安裝，是指每個人同時去銀行取錢，銀行通常只持有一部分存款，不能滿足所有支付條件，銀行無法支付現金的消息傳來后，全體人員陷入恐慌，更多的人去銀行取錢，導致破產。第二個風險是銀行本身有可能成為“砰”的欺詐行為。雖然ICO詐騙是一種持續吸收新舊貸款，吸收存款人的存款來保證一定的利益的慣例，但實際上這筆錢不是投資，而是為了寄存舊存款者的存款而使用，最終會被破壞。2008年的牛黨詐騙是最近的詐騙。第三個風險是盜版，也有人試圖侵入證券交易所的安全系統。證券交易所擁有大量的拔出比特幣的鑰匙，證券交易所需要密切監視軟件的安全性及其動作。如果管理層有什么問題的話，比特幣有可能在證券交易所被盜，這樣的風險實際上存在，一部分證券交易所被管理者的設置、監視、黑客所關閉。實際上，統計不樂觀，2013年的一項研究表明，40個比特幣中有18個不能按期支付，也有其他問題倒閉。

二、數字貨幣發展現狀

現在，世界數字貨幣的增長趨勢有下降的傾向。從2013-2019年的數據來看，目前世界數字貨幣的價格和交易量在同一天發生了很大的變化。具體而言，2013年至2017年，世界數字貨幣的市值總額僅略有增加，仍維持在5億美元左右。目前，數字貨幣的價格上漲高峰在2018年上半年，最高漲幅超過813億美元，每日交易額達到75億美元。雖然世界數字貨幣的世界市值總額在2018年底呈現負增長趨勢，但2019年初增長緩慢，當天交易額超過82億美元，這幾天依然處于相對較高的水平。2019年4月9日，數字貨幣2億157種和17億414種上市，總價格超過180億美元，一天成交額超過54億美元。其中，世界10大數字貨幣的市值總額為149億美元，占數字貨幣市值總額的82.6%。比特幣占全部數字貨幣的50.9%，是當前總價格的首位，太網為10.42%，雷諾為8.15%，與比特幣完全不同，但是，數字貨幣的一半以上的價格波動為負。國內的私人數字貨幣還沒有得到中央銀行和政府機關的批準，其貨幣非常不穩定，存在著很大的不確定性。私人數字貨幣本質上不是貨幣。實際上，隨著數字經濟的發展，合法的數字貨幣成為主流[2]。在中國，由于電子貨幣的普及率高，微信和支付寶等第三方結算的股票被分割了很多。但是，現在中國的第三方結算平臺存在問題和風險，例如B類資本的安全性、信息公開、行業競爭、不完整的監督管理等。2014年，中國人民銀行成立了特別調查小組，討論和論證了中國人民銀行普及合法數字貨幣的可能性。2015年，完成了流通、組織結構、數字貨幣法律法規的制定，并發表了監督管理問題的研究報告。2016年初，中國人民銀行開展多場景DC/EP應用研究，成立了數字貨幣研究所。同年末，中國人民銀行加入試行銀行網絡，模擬了DC/EP系統的運用環境。2017年初，VW成功測試了基于區塊鏈技術的數字會計交易平臺，同年7月成立了數字貨幣研究所。

三、數字貨幣發展存在的風險

（一）數字貨幣去中心點特點引發安全風險

數字貨幣的碎片化可能進一步增加安全風險。數字貨幣引入了更嚴格的密碼學習系統，由于不易被破壞或操作，為數字貨幣交易提供了發展空間。但數字貨幣發展比較緩慢，交易平臺不強，基礎的設施不完善，技術出現漏洞，交易網站經常出現被盜的事件，用戶數量減少，給數字貨幣帶來很大損失。比如，日本最大的交易所被黑客入侵，遭受到巨大的損害。由于數字貨幣的碎片化，黑客可以在各種路徑上盜取用戶的數字貨幣。例如，B類的特洛伊木馬、OS、商業平臺的弱點、無法確定使用者等，即使發現被盜的數字貨幣動向，也很難提出投訴。另外，由于數字貨幣的原所有者很難確認自己的所有權，黑客們有著難以識別這些糾紛的秘密密鑰，如果這樣的事件規模變大的話，會給社會帶來嚴重的負面影響。

（二）數字貨幣通縮特點引發投機風險

數字貨幣的貨幣價值波動很大，很容易引發投機風險。投機風險主要發生在兩個方面，一是投資者的期待，二是投機者的期待。首先，在特定時段產生的數字貨幣受到嚴格的數字貨幣算法的限制，在某個時間點，數字貨幣的總量沒有變化的情況下，投資者期待數字貨幣的價值能夠增加未來數字貨幣的存貨，減少了市場交易使用的金額，貨幣價值不斷增長。隨著價值的不斷增加，投資者更加傾向于存儲數字貨幣，導致數字貨幣存儲出現惡性循環，出現通貨緊緊縮，最終退出市場，給投資者帶來巨大損失。例如，4月9日以3萬5094、38美元進行交易的比特幣的價值首次停留在100025美元，這主要是因為數字貨幣價格受到很多不確定性的影響，波動很大，容易被投機者操縱[3]。數字貨幣的價格之所以被開發，是因為開發周期短，法律定義不明確，認知度和透明度低，雖然有限但被過高評價的規模，以及很多參加者，投機者利用這些屬性惡意宣傳數字貨幣，人為介入價格操作。

（三）數字貨幣匿名性引發法律風險

數字貨幣的匿名性幫助了犯罪人員。數字貨幣交易非?？煽?，交易方法不受時間和地理上的限制，以積分方式進行，這個數字貨幣的優點為用戶提供了便利性，但也吸引了犯罪人員，洗錢、走私毒品、賭博、逃稅等犯罪行為在商業上是匿名的，難以追蹤罪犯的活動和行動的匿名執法機關無法追蹤他們的身份，很難進行監管。為了控制犯罪分子的活動，必須要加強對數字貨幣貿易網站的監控，保證交易的合法性，降低交易風險，增強數字貨幣交易的合法性與合理性。

（四）數字貨幣無信用擔保引發信用風險

數字貨幣沒有法人和國家政府的政治支持，很容易受到信用風險問題的影響。傳統貨幣有固定機構和政府保證的外匯任務單位，貨幣價值穩定。但是由于發行人不參與購買數字貨幣，數字貨幣無法保證國家的信用，貨幣價值容易發生變化。在所有數字貨幣交易過程中，每個主體只能通過交易方、第三方交易平臺和技術信件進行數字貨幣交易，妨礙第三方交易[4]。

四、數字貨幣風險監管措施

（一）提升對新技術利用和監管的能力

數字貨幣是互聯網科學技術不斷發展的產物，區塊鏈技術在創造數字貨幣方面發揮著重要的作用。分布式技術在區塊鏈中的應用為數字貨幣提供了保障，通過時間迅速顯示所有數字貨幣交易。所以，通過有效利用分布式技術，減少信息不對性，抑制犯罪現象的發生。因此，完善區塊鏈技術，為數字貨幣的區塊管理提供堅實的平臺，為數字貨幣的發行和流通的全過程創造有利條件比什么都重要，通過結合加密、生命工程、人工智能等其它新技術，那能夠最大限度的保證數字貨幣的安全性，便于監管機構識別危險，立即行動。并且，將區塊鏈技術與加密技術結合起來，利用技術特性，完成數字貨幣的發行、保存、分發，保證安全的交易。

（二）加強宣傳教育以提高投資者風險意識

在國外一些國家，投資者對數字貨幣風險的擔憂越來越高，例如，2013年至2017年，中國人民銀行發布了《比特幣風險防止通知》和《銀行金融風險防止通知》，引起了對數字貨幣投資風險的關注和防止[5]。除了發布這些規范性文件外，政府還利用海報、廣告、微信、QQ、微博等公共平臺，對大眾來說數字貨幣是什么，怎么形成，怎么發揮作用，向投資者說明，提高投資者對數字貨幣的認識。同時，確定投資過程中的風險和欺詐行為，喚起投資者的風險意識，這些措施可以減少盲目投資造成的經濟損失，鼓勵投資者合理投資，減少投機者。

（三）政府引導和市場主導結合發展數字貨幣

關于數字貨幣的限制，各國都在積極調查有效的限制，不能忽視政府政策的作用。首先，政府對數字貨幣鞏固了地位。例如，數字是有支付手段的貨幣，或者只是單純的投資手段。如果那是錢的話，那就有價值，實用。投資需要投資價值。因此，數字貨幣的定位非常重要。制定發展數字貨幣的模式和規定，制定數字貨幣的全面法律框架，充分利用G20等平臺，協調國家間的合作，鼓勵各國參加數字貨幣交易信息的國際交流，共同取締罪犯的一切犯罪活動。另外，今后還有很多數碼貨幣可以繼續增長，多個數字貨幣之間的公平競爭將消除低類型的數字貨幣，留下高質量的數字貨幣，確保投資決策中的一定安全性。

（四）明確和完善數字貨幣法律地位

國家階段性地制定了數字貨幣交易規則，國家稅務局為數字貨幣設置了特別選舉，將其作為了特殊資產。2013年，美國將數字貨幣規定為銀行的秘密保護，重點禁止和控制了洗錢等金融犯罪行為，紐約州金融廳以限制金融機構的形式限制了數字貨幣服務的提供，從2014年到2015年成立了“數字貨幣條例”和“數字貨幣限制法”。在日本，根據“基金結算法”，將數字貨幣的法律地位規定為結算手段。但是，與合法支付方法不同，數字貨幣被視為資產[6]。2018年，法國通過限制數字貨幣的法律和法規，防止了罪犯對數字貨幣的限制、利用數字貨幣的逃稅、洗錢等犯罪行為。另外，法國金融市場監管機構正在限制數字貨幣及其衍生產品。我國通過了《中華人民共和國民法通則（草案）》，2013年和2017年，中國人民銀行發布《關于防止比特幣風險的通知》和《關于發行代幣防止金融風險的通知》，監督數字貨幣交易。

結語

本文分析了數字貨幣的發展現狀、風險及監管對策，因為像數字貨幣那樣的金融創新進入了我們的生活，所以不能盲目地打破傳統，實現效率性。但是，通過防止資產流失和消除犯罪，要充分發揮金融創新規范的健康發展、金融創新在經濟發展中的作用，為了更有效地促進經濟增長，必須考慮數字貨幣的穩定性。國家、政府機關、投資者、事業組織和平臺之間的協調與合作無疑是解決數字貨幣開發問題的必要條件，各方面應積極追求更有效的監管模式，適應當前市場環境的需要，發展促進社會發展的數字貨幣。

參考文獻

[1]李志強.淺析數字貨幣的發展現狀與監管模式[J].今日財富，2021（05）：38-39.

[2]佘茂艷，王元地.數字貨幣發展現狀及其監管[J].中國礦業大學學報（社會科學版），2020，22（02）：121-130.

[3]單建軍.數字貨幣發展現狀與監管研究[J].海南金融，2019（10）：77-81.

[4]溫焜，潘洋.數字貨幣發展對貨幣政策的影響研究[J].中國物價，2019（05）：14-16.

[5]袁博，王娟.當前主要數字貨幣發展情況及思考[J].信息通信技術與政策，2019（03）：38-40.

[6]陳健，趙雪.數字貨幣發展現狀及其監管的國際經驗與啟示[J].中國物價，2018（11）：44-47.