私募股權投資基金的財務管理運行探索

華玉雷

摘要：隨著我國經濟的快速發展，整體經濟結構正在快速變化，其中宏觀經濟最為突出，市場的融資模式也隨著經濟的變化而出現越來越多的創新。私募股權投資基金是新經濟時代的產物，受到專家學者的廣泛關注，其帶來的經濟效益也很可觀。但是私募股權投資基金會在投資人、企業運營現狀、市場環境變化等的影響下，面臨不同程度的財務管理風險問題。本文主要分析和探討私募股權投資基金概念、目前財務管理運行上存在的問題以及應對措施。

關鍵詞：財務管理;私募股權投資基金;探索與策略

據悉，私募股權投資基金的認繳熱度正在逐漸上升，占股權投資基金的大部分投資額數，其對我國金融市場帶來了巨大的影響[1]。私募股權投資基金是現階段非上市以及非公開交易企業的一種重要融資渠道，為企業的規模化發展提供了強有力的幫助。良好、穩定的私募股權投資基金財務管理對經濟產業結構有很多的作用，還能促進經濟的穩定、高速發展。

一、私募股權投資基金簡介

所謂的私募股權投資基金，實際上是指不以公開的形式向個人或少數投資者進行資金募集，而后將募集的資金投資到成長性高的非上市公司的基金中[2]。其與公募基金是相對應的，即通過公開的方式募集資金，而私募股權投資基金則相反，只能以不公開的方式向個人或社會機構進行募資。私募股權投資基金的投資回報率較高，多為20%以上，但其回報周期相對較長，投資失敗風險也較高[2]。因此需要專業人員介入到投資項目中，以幫助企業穩定發展。一個良好的私募股權投資基金能有效幫助企業規避風險，還能提供增值服務。

私募股權投資基金的投資形式可分為公司制、契約制、合伙人制三種形式：公司制私募股權投資基金即指由私募基金成立有限公司作為該公司股東，并可參與該公司的運營業務、項目的規劃。契約制私募股權投資基金即指通過信托公司募集的資金對公司進行私募股權投資，但該方式缺點較多，應用不太多[3]。合伙人私募股權投資基金即指私募投資公司作為普通合伙人，而基金整體則作為有限合伙人，最后由普通合伙人對基金做出投資決策，該方式是目前最受歡迎的投資形式。私募股權投資基金的投資方向主要是國家支柱產業、尖端科技、高新企業、高科技設施領域等未上市的企業，其收益主要是通過私募股權投資基金的退出而獲得。

二、私募股權基金的財務管理問題

目前，由于金融市場的不穩定性、市場變動不可控等原因，對私募股權投資基金運行和管理造成了很大的影響，其中在稅收政策、對基金的管控、國家政策的扶持力度等因素的影響下，造成私募股權投資基金的收益不高，還使其出現了一系列財務管理和運行的問題，下面介紹問題最突出的三點。

（一）內控混亂

私募股權投資基金內部的資產管理者不能高效工作，進行合理的內部組織分工劃分，導致人員的工作出現失誤、重復性工作等情況。因此，內部人員的工作混亂無序，給私募股權投資基金財務管理內控造成了很大的影響。相關管理人員沒有根據自身的運營特點和規模，并根據自身的發展戰略為指導，進行科學性的組織結構搭建。業務控制流程也不規范，由于管理人員不具備專業的理財手段對募資基金進行募資、投資、管理、退出等方面的管理，不能為基金資產產生增值保值等，以上種種因素導致企業基金運行和財務風險隨之增高。

（二）財務管理意識及素質薄弱

目前，大多私募股權投資基金管理者對股權基金的外部環境及金融市場情況了解不夠深入，再加上私募股權投資基金的募資金額一般較大，大部分精力都偏向資金籌集上[4]。導致管理人員僅重視資金募集工作而不重視財務管理，其相關領導及管理者的意識也較薄弱，專業能力也較低，沒有意識到財務管理對私募基金管理的重要性，這對于私募股權投資基金的運營和財務管理都有很大影響，因此必須要加強和提升管理人員的相關素質。

（三）財務預算不重視

財務預算主要包括財務狀況分析、財務預測等兩方面，而私募股權投資基金的相關資產運作者在進行財務管理前必須要進行財務預算，這樣才能幫助運作者及時分析資產的實際管理情況、運作情況，對有出入的地方進行改進。財務預算主要是費用花銷、時間規劃、人員安排這三方面內容[5]。但是，目前大多私募股權投資基金運作者并不特別重視財務預算，對財務預算的重要性理解不夠深入，這對于私募股權投資基金的財務管理運行有很大影響。會導致資金的運營成果變化沒有實時數據，財務預算計劃的欠缺不能提供有效數據，也就不能使運作者進行及時的

分析。

三、私募股權投資基金的財務管理運行對策

（一）提升內部控制工作

內部財務控制能有效保障公司的正常運營，對公司的內部控制具有重大作用。私募股權投資基金公司需要建立一套完備的內部控制制度，才能對其資金進行有效掌控，達到長遠發展的目的。如果沒有建立完備的內部控制制度，會導致私募基金公司的資產核算和管理活動資產查不清楚，進行財務匯報時會出現匯報不明確的情況[6]。這對私募股權投資基金公司的影響較大，會使相關投資者對其公司的信任度下降，從而會出現轉投和退股的情況發生。因此，還要加強管理人員對內控財務控制工作的認知，重視內控控制的重要性，并不斷完善內控管理制度，從而提升內部控制的工作質量。

（二）提高管理人員的綜合素質

上文提到，管理人員對財務管理相關工作的意識較薄弱，而大部分私募基金管理者都是由私募基金的籌集者派遣，因此大多并不是專業的基金管理人員。其對股權基金的外部環境及金融市場情況都不太了解，在項目風險預估和金融市場方向預估上也都有所欠缺，整體專業認知度較低，因此需要著重加強私募股權投資基金財務管理人員的綜合素質。首先，對其進行市場金融知識的相關培訓，使管理人員對金融知識有更全面的了解，以便靈活運用到私募股權投資基金的財務管理中，保障基金的安全。其次，還要加強財會知識以及財務管理的認知，并定期開展財會知識的培訓學習，使管理人員對財會知識給予足夠重視。最后，還要加強管理人員對市場風險的評估，以保障運作本金的安全。因此需要管理人員擁有良好的金融風險評估能力，以應對項目風險。管理人員對金融有全面的了解并會把握市場的變化，有較高的警惕性，能對細微的變化進行重視和分析，必要時采取應對措施，這樣才能使私募股權投資基金企業穩定

運行。

（三）提升財務預算管理

財務預算是財務管理中較重要的工作，能幫助私募股權投資基金運作者及時分析資產的實際管理情況、運作情況，對有出入的地方進行改進[7]。因此，財務預算工作也應該引起管理人員的重視，公司需要加強對財務預算知識的宣傳，讓管理人員及工作人員等對其有全面的認知。并對資產運作者進行財務管理專業知識及技能的培訓，并使其充分了解到財務預算對財務管理工作的重要性。最后還要注意提高財務管理工作的效率，不斷優化和簡化財務預算工作的流程，并加強財務預算工作相關的管理制度，使其能得到有效地控制，避免財務預算出現失誤，對企業的資產造成損失。

四、結束語

私募股權投資基金目前受到大多數投資者的青睞，是一種新型的理財方式，受到社會各界人士的追捧。雖然私募股權投資基金投資回報率較高，但其回報周期相對較長，投資失敗風險也較高。因此需要專業人員介入到投資項目中，以幫助企業穩定發展。目前，私募股權投資基金會在投資人、企業運營現狀、市場環境變化等因素的影響下，面臨內控混亂、財務管理意識薄弱以及財務預算工作不足等財務管理風險問題。因此，為了保證私募股權投資基金的正常運作，有必要提高內部控制水平、提升財務工作人員綜合素質，有效控制金融市場的風險，幫助企業獲得較高的經濟收益，最后使私募股權投資基金能健康、穩定、安全的發展。

參考文獻：

[1]許軍.私募股權投資基金對中小企業成長性的影響——基于新三板企業2011—2016年的數據[J].北京工商大學學報（社會科學版），2019，34（3）：74-83.

[2]劉明.私募股權投資基金對實體經濟發展的影響——基于A股上市公司的實證研究[J].福建茶葉，2019，41（12）：55-57.

[3]許新源.私募股權投資基金投資互聯網行業項目的投資研究及風險控制[J].廣西質量監督導報，2019（2）：48-49.

[4]許俊偉，葛冬尋.論強化私募股權投資基金監管對我國發展普惠金融的意義與作用[J].南昌師范學院學報，2019，40（2）：16-19.

[5]陶禮欽，寧平.私募股權投資基金“爆雷”刑事風險與防范——以浙江區域私募排查行動為背景[J].浙江金融，2019（7）：75-80，74.

[6]段姝，張林郁.專業中介對私募股權基金議價能力的影響研究——對江浙滬深私募股權基金經理的調查[J].蘇州大學學報（社會科學版），2019，40（5）：103-110.

[7]夏家偉.京津冀地區私募股權市場發展問題與對策探析——以政府引導類基金為例[J].中國物價，2019（12）：45-48.