企業集團財務公司票據業務發展路徑的思考與建議

王職營

摘要：企業集團財務公司作為銀監會批準設立的非銀行金融機構，始終以“立足集團、服務實體經濟”為己任，通過金融服務，特別是票據業務，為集團成員單位和上下游企業提供服務，促進經濟高質量發展，財務公司票據業務的發展前景廣闊。本文根據作者的工作經歷和理解，對于財務公司在電子商業匯票時代的票據業務發展路徑，提出自己的思考和建議，供讀者參考。

關鍵詞：財務公司;票據業務;發展路徑

隨著貨幣市場的加速發展，票據業務也發展迅速，成為主要的融資工具。作為貨幣市場的組成部分之一，我國票據市場的作用日益突出，票據和信貸資產證券化已成為銀行業務發展的必然趨勢。但我們也遺憾地看到，商業銀行票據業務的發展規模與龐大的貸款規模并不匹配，與市場票據業務的快速增長并不相稱。為了順應歷史發展趨勢，滿足我國票據市場的發展需求，全面推進商業銀行票據業務的發展顯得尤為重要。

一、企業集團財務公司票據業務發展歷程

中國的票據市場是發展較早的金融市場之一，其中商業匯票在支持實體經濟發展，尤其是在支持小微企業支付結算和融資方面發揮著十分重要的作用。

自從1987年第一家企業集團財務公司——東風汽車集團財務公司成立以來，財務公司的票據業務從無到有，不斷發展，票據業務的產品種類越來越豐富，開展票據業務的機構越來越多，票據業務在服務集團產業鏈上下游客戶，優化集團成員單位資金結構，提高資金使用效率方面發揮著越來越重要的作用。

對企業集團財務公司來說，票據業務中最重要的業務就是承兌業務。對票據承兌業務來說最重要的大事件就是電子商業匯票的誕生，人民銀行于2009年10月建成了電子商業匯票系統（ECDS），同時下發了《電子商業匯票業務管理辦法》，使電子銀行承兌匯票和電子商業承兌匯票有了法律依據，從此票據業務邁入了電子化的時代，電票淘汰紙票成為大勢所趨。

在此之前，商業匯票都是紙票形式，并且只有銀行承兌的紙質商業匯票才被稱為“銀承”，財務公司雖然也是銀監會審批的金融機構，但財務公司承兌的票據被視為“商業承兌匯票”即“商票”，與企業承兌的性質一樣。這種法律定位對財務公司承兌的紙票在票據市場上的認可度和流通性造成了很大的制約，也影響了財務公司票據業務的開展。

而在電子票據時代，2009年人民銀行發布的《電子商業匯票業務管理辦法》中，明確規定了“電子銀行承兌匯票由銀行業金融機構、財務公司（以下統稱金融機構）承兌;電子商業承兌匯票由金融機構以外的法人或其他組織承兌。”，賦予了財務公司承兌的電票為“銀票”而不是“商票”的法律地位。從此，財務公司票據承兌業務進入了新時代。

雖然電子商業匯票在2009年就已經誕生并使用，但在2016年前電子商業匯票的使用量還比較小，票據市場對于電子商業匯票的接受度并不高，企業的認知度也不高，多數企業還是更多使用紙質票據。后來由于一系列紙質票據風險事件的出現，2017年人民銀行下發了《關于規范和促進電子商業匯票業務發展的通知》，該通知直接促進了票據全面電子化的步伐，其中規定自2017年1月1日起，單張出票金額在300萬元以上的商業匯票應全部通過電票辦理，2018年1月1日起原則上單張出票金額在100萬元以上的商業匯票應全部通過電票辦理。從此之后，電子票據在票據市場的占有率快速提高。

2016年12月，由中國人民銀行批準設立的全國統一的票據交易平臺——上海票據交易所（簡稱票交所）開始正式上線運營。這是中國票據史上一個里程碑事件，在此之前，中國并沒有一個統一規范的商業匯票場內交易場所，票據交易尤其是紙票交易不夠規范，風險事件頻發。上海票據交易所的成立，為票據業務的發展增添了新的機遇，它和上海證券交易所一樣成為我國金融市場上一個重要的金融基礎設施。票交所提供票據的報價交易、登記托管、清算結算、信息服務等功能，協助人民銀行落實執行貨幣政策，票交所的出現大幅度地提升票據交易效率，降低票據交易尤其是紙票交易的成本和票據風險事件。2019年之后，票交所又先后推出“票付通”“貼現通”、創設“標準化票據”收益憑證、建立供應鏈票據平臺，在提高票據流通效率、豐富票據支付場景、規范票據主體行為等方面發揮了重要作用。

目前，票據市場上99%以上的票據都是電票，紙票在不久的將來會全部退出市場。

2021年5月，上海票據交易所公布了《關于新一代票據業務系統的業務方案》，該規劃又將成為中國票據市場一次重大變革。新一代票據業務系統將現有的貼現前票據業務系統-電子商業匯票系統（ECDS，2009年上線）和貼現后票據交易系統-中國票據交易系統（2017年上線）進行全面優化升級，合二為一，承載票據全生命周期的所有業務功能。預計新一代票據業務系統將在2022-2023年在金融機構中逐步上線應用，為未來中國票據市場的進一步發展提供了堅實的信息科技支撐。

二、企業集團財務公司票據業務發展路徑的思考與建議

目前，全國絕大多數的財務公司都開展了票據業務，其中生產制造行業財務公司的票據業務量較大，服務行業財務公司的票據業務量相對較小。在票據業務品種上，承兌業務為主、貼現業務次之，轉貼現和再貼現為輔。財務公司票據業務未來發展空間廣闊，各家財務公司應結合自身情況與在集團中的功能定位，制定適合自己的票據業務發展路徑。

（一）票據信息系統發展路徑：通過銀行代理接入or直連接入

財務公司簽發電子銀行承兌匯票（為與銀行承兌的電子銀行承兌匯票相區別，以下簡稱“財票”）需要票據系統支持并接入上海票交所電子商業匯票系統（ECDS）。全國的財務公司采取的做法有三種：一是利用合作銀行的電票系統代理接入（即：代理接入）;二是購買自主專用的電票系統自主直連接入（即：自主直連接入）;三是租用農信銀或城銀等技術服務機構的電票系統進行集中直連接入（即：集中直連接入）。

①采用代理接入的優點是：直接使用銀行的票據系統，無需自己開發，節約系統開發成本，系統上線時間快，通過熟悉銀行的系統功能和流程，有利于自身快速積累業務經驗。缺點是：無法進行個性化的開發與升級、無法與自身核心系統對接，代理接入簽發的票據在同業授信額度和貼現方面會受到限制，不利于財票的推廣。

②采用自主直連接入的優點是：開發自主知識產權的票據系統，可以根據業務需要和客戶需求進行個性化的開發，與自身核心系統對接緊密。缺點是：自主開發系統成本較高、周期較長、需經過聯調測試、驗收、上線等過程，需要6個月至1年的時間，需要軟件開發商與財務公司都有較為豐富的經驗。

③采用集中直連接入的優點是：通過農信銀資金清算中心、城商行資金清算中心等第三方集中接入服務機構進行接入，系統上線時間較快，后續每年只需支付一定的使用費，成本較低。缺點是：無法進行個性化需求開發，后續若與自身核心系統對接還需一定的費用。

綜上所述，對于票據承兌與貼現業務量不大的財務公司，可以采用第一或第三種方式接入ECDS開展票據業務，上線速度快、成本低。后續條件更為成熟時，再選擇自主直連接入。若預計短期內票據業務量會增長較多且技術實力和經濟實力較強的財務公司，可直接采用自主直連方式接入。

（二）票據業務品種的發展路徑：先承兌、貼現業務，后轉貼現、再貼現業務

財務公司的基本功能屬性就是為集團成員單位提供金融服務，其中票據業務中，最基本的業務就是票據的承兌與貼現，財務公司通過承兌與貼現業務熟悉票據業務和票據市場，積累業務經驗，在此基礎上，可以基于財務公司流動性管理的需要，積極在票交所票據市場上開展各類票據轉貼現、質押式回購等交易業務（財務公司票據交易以轉出為主、轉入受到政策限制，轉入的票據須出票人或貼現人為成員單位，即：票據的一頭一尾為成員單位），并向人民銀行申請再貼現業務，獲取政策性低成本資金，用以補充財務公司的流動性。也可以基于提高投資收益率的需要，通過票據交易業務，提高已貼現票據的收益水平。

（三）財務公司票據業務發展要注意與所屬集團供應鏈金融業務優勢互補、協同配合

目前，一些大型企業集團已經著手建立自己的供應鏈金融平臺，推廣自己的供應鏈票據，開展供應鏈金融業務，推動核心企業供應鏈金融服務產業鏈客戶。

供應鏈金融是產融結合的典型模式，是利用企業集團產業鏈上核心企業的商業信用，以其巨大的采購業務量、銷售業務量為基礎，由資金方（銀行、保理公司等）為其供應鏈上下游的客戶提供結算、融資等金融服務，發展前景廣闊。而財務公司作為企業集團的“內部銀行”，與集團開展的供應鏈金融業務是互相補充，協同配合共同為產業鏈上下游客戶服務的，通過提供多元化的金融服務滿足上下游客戶多層次的支付結算和融資需求。在集團層面需要統籌考慮，協同推進，才能取得更好地效果。

三、結束語

由于PBOC處于系統交易的中心位置，隨著市場規模的擴大，不排除PBOC可能成為銀行間電子票據市場的常規交易主體，使電子票據市場成為央行推行貨幣政策的重要渠道。因此，集團財務公司應盡快啟動電子票據業務，從經營理念、管理模式、交易模式等方面推動電子票據業務的集團內發展，積極參與銀行間市場交易，充分利用電子票據優勢為集團經營提供融資服務，占領未來資本市場制高點，進而提升集團財務公司的市場地位。

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