上市公司財務造假的手段及防范對策分析

金夢吉

摘要：隨著經濟的飛速發展，我國企業面臨的競爭壓力越來越大，部分上市公司為了謀取利益，通過不法手段粉飾企業的財務信息，誤導投資者進行投資，擾亂資本市場的秩序，造成了不良的影響。文章對上市公司常用的造假手段進行分析，剖析財務造假背后的原因，進而針對如何治理上市公司財務造假現象的問題提出建議，為我國資本市場的規范化發展貢獻一份力量。

關鍵詞：上市公司;財務造假;資本市場

近些年來，無論是國內市場還是國外市場，上市公司被曝出財務造假的新聞頻繁出現在大眾的視野中。從2001年的銀廣夏事件到2020年的瑞幸咖啡事件，上市公司財務造假事件可謂是一波未平，一波又起，造假手段花樣翻新，令人咋舌。因此，分析公司的財務造假手段，探尋財務造假背后的原因，避免上市公司財務造假，是理論界和實務界需要共同面對的問題。

一、上市公司財務造假的手段

（一）收入造假

收入造假是財務造假的慣用手段，主要從以下三個方面操作。

1.不合理確認收入

在權責發生制的基礎上，當企業的銷售滿足收入的基本條件時，才允許確認收入，不符合收入確認標準的，則不允許確認收入。一些上市公司為了延遲納稅或平衡利潤，會改變收入的原有確認時間。2018年，青島市恒順眾昇集團股份有限公司遭到證監會的行政處罰，原因之一是其將客戶實際驗收時間為2015年的設備銷售合同，提前至2014年確認收入，而合同所涉及的設備在2014年底依然在恒順眾昇，違反了會計準則的規定。

2.偽造交易

偽造交易主要指上市公司通過虛構客戶、虛構合同、虛開發票等方式偽造不存在的交易事項。2014年，太化股份利用此手段，虛增7億的營業收入，凈利潤扭虧為盈，甚至超出預期測算近5倍。

3.濫用關聯方交易

關聯方交易是指關聯方之間轉移資產、勞務或義務的行為，而不論是否收取價款。通過關聯方交易能夠減輕交易雙方的成本負擔，提升企業的利潤空間。但有的上市公司卻不合理利用關聯交易，達到虛增利潤的目的，損害利益相關者的利益。與2009年年報對比，紫鑫藥業2010年可謂是業績暴增，主要原因是與上下游大客戶的業務往來。公司營業收入前5名客戶合計為紫鑫藥業帶來2.3億元的收入，占比達到三分之一。而且這些上下游客戶與紫鑫藥業存在著關聯關系，但這些并未在紫鑫藥業的年報中充分披露。經調查，紫鑫藥業是通過八家殼公司組成上下游企業，形成一條完整的內部循環交易鏈條，以此達到虛增企業收入的目的。

（二）資產造假

1.計提存貨減值準備

本著謹慎性原則，會計準則要求企業對存貨計提減值準備，但沒想到卻為上市公司資產造假提供了方便。2018年，康美藥業被爆出近300億元的貨幣資金“不翼而飛”了。2018年康美藥業的前期會計差錯更正公告說明，由于公司核算錯誤，將本應計入應收賬款、存貨、在建工程的金額誤計入貨幣資金，造成貨幣資金多計299.44億元。但經相關部門查明，這筆巨額貨幣資金屬于財務造假。2021年，康美藥業對外披露2020年凈利潤虧損的原因是由于存貨資產管理不善導致計提減值準備金額高達203億元。事實上是之前虛增的299億元的貨幣資金大部分轉為存貨，然后再對存貨計提減值準備，將多出來的錢通過減值“洗掉”。

2.虛增在建工程

“在建工程”是企業財務造假經常采用的科目，完工轉入固定資產后可以通過計提折舊、減值等操作使造假不被發現。2012年，萬福生科的在建工程增加額達8000多萬元，但卻是在發生固定資產、無形資產和其他長期資產支出只有5000多萬元的情況下實現的。而且萬福生科沒有發生明顯的預付工程款減少或應付工程款增加，報表之間自相矛盾。除此之外，萬福生科在建工程進度也令人生疑，在建工程金額大量增加的同時帶來的卻是工程進度的不升反降。

（三）成本、費用造假

上市公司通過虛減成本、費用方式調節利潤，大大減少了造假的繁瑣程序。新大地公司在各方面都無法與龍頭行業比肩的情況下，實現了奇高的毛利率。經計算發現其產品的生產成本，低于成本的構成項目直接材料的金額，存在虛減成本虛增利潤的現象。此外，新大地還將應計入管理費用的金額計入了預付賬款，通過推遲確認費用的方式提升利潤。

二、上市公司財務造假的動機

（一）避免退市的需求

證監會有規定，A股公司因業績因素的退市標準是連續3年虧損就要暫停上市（暫時保留代碼和資格），如果之后6個月內仍繼續虧損就要面臨退市處理。我國企業上市流程較為嚴格，手續繁瑣，且耗時很長。一旦被退市，再次上市需要耗費巨大的精力。且退市會影響企業的形象，帶來一系列的負面影響，影響企業的長遠發展。因此，一些企業會通過修飾財務報表將公司扭虧為盈，從而避免被退市的命運。

（二）融資需求

公司上市是資本擴張的主要手段，但是有些企業把上市看作是“圈錢”的手段。一些業績不達標的企業通過粉飾報表方式獲取上市資格，在資本市場上“撈錢”。部分企業上市之后由于經營不善，面臨資金緊張的情況，想要通過發行股票解決資金困難，但由于業績差可能會失去配股資格。金融機構貸款也是企業融資的主要方向。但企業的經營業績不好的情況下，金融機構作為債權人，考慮到自己的風險問題，不愿意為企業辦理貸款，或者即使愿意為企業發放貸款，但所提供額度較小且要求的回報率要高一些。因此，上市公司會通過美化財務狀況來尋求一定的資金支持。

（三）相關者的利益需求

首先，企業通過粉飾財務信息能夠提高其自身的社會形象，帶來股價的提升，給投資者帶來大量的收益。其次，在所有權和經營權分離的情況下會導致委托代理問題，也就是所有者和經營者之間的利益矛盾。激勵機制成為解決這一矛盾的首選舉措。然而，缺乏約束的激勵機制，會使管理層在利益驅使下，通過財務造假的行為提升自己的業績，獲取不正當收益。最后，外部審計機構在對企業進行審計的時候考慮到業績問題，減少審計程序，使審計工作流于形式，甚至不惜違背會計準則及行業道德幫助上市公司隱匿造假行為。

三、防范上市公司財務造假的對策

（一）不斷完善法律法規，改革退市制度

任何社會問題的有效解決，都離不開完善的法律法規。我國財務造假事件頻發，主要的原因是處罰力度小，企業的違法成本遠遠低于違法所帶來的收益。而且對于財務舞弊案件，基本是行政處罰，對于違法主體很少追究民事責任。對于違法企業容忍度高，有的企業連續七年財務造假居然仍處在上市狀態。新《證券法》的修訂將罰款從最高60萬元提至1000萬元，同時追加對高管的刑事處罰。但隨著發展，新的問題也會不斷出現。如新《證券法》增加了“吹哨人”制度，即知情人士舉報制度，但舉報人侵犯了部分人的利益，由此所帶來的安全問題也需要考慮。因此，法律的不斷完善，將是一個長遠的道路。另外，當前的退市制度亟需變革。改革唯“業績論”的退市制度，通過綜合指標力求準確評價上市公司經營能力。嚴格執行退市制度，對于出現財務造假的企業零容忍度，一旦觸碰退市紅線嚴令退市，且不允許其他想要上市的企業通過購買其空殼達到上市的目的，維護投資者利益，提高資本市場的公信力。

（二）健全上市公司內部治理機制

健全的內部治理機制可以幫助企業從根本上杜絕造假行為。首先，改革股權結構。建立多元化的股權結構，改變當前大股東“一股獨大”的局面，但要注意避免過于分散，同時建立中小股東聯盟，保障中小股東的話語權。其次，保持獨立董事的獨立性。獨立董事的設置是為了防止控股股東及管理層基于自己的利益考量，做出有損公司利益的決策，但部分企業獨立董事形同虛設。因此，要改革并落實獨立董事的選聘制度，提高獨立董事所占比例，并通過獎懲結合的措施激勵獨立董事參與企業決策。最后，確保監事會的權利。完善監事會成員的選任制度，強化監事會職權，使監事會能夠更好地發揮監督作用。

（三）保證外部審計機構的獨立性

我國《上市公司信息披露管理辦法》要求上市公司對外披露的年度財務會計報告應當由具有相關業務資格的會計師事務所審計，以保證對外披露信息的真實性、透明性。基于此，社會大眾及廣大投資者對于經審計后的財務報告有一定的信賴。但現實的情況是，審計機構是服務方，上市公司是客戶。有的審計機構為了拉攏到更好的客戶資源，擴大自身規模，與上市公司達成一致，幫助隱瞞其財務造假的事實，出具虛假的審計報告。因此，外部審計機構要堅守行業道德，保持獨立性，在審計過程中發現企業有造假信息應及時反饋，出具符合實際情況的審計報告。同時，改革上市公司的審計委托制度，可以引入第三方機構，由第三方機構出面聘請審計機構對上市公司進行審計，避免上市公司和會計師事務所之間的利益輸送，一定程度上可以避免上市公司的財務造假行為。

四、結束語

當前我國上市公司財務造假屢禁不止，需要通過企業、監管部門和中介機構的共同努力才能有效杜絕這種行為的發生。尤其是上市公司作為資本市場的主要組成部分，應通過真正的實力上市，并且嚴格遵守市場秩序、誠信經營，以保障能夠長久地活躍在資本市場上。

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