互聯網眾籌與中小企業融資問題研究

李英男 李琛

摘要：本文在中小企業發展迅速，在國民經濟發展中的重要作用日趨顯著以及中小企業融資難的背景下，探討互聯網金融與中小企業融資模式創新，借助互聯網金融解決中小企業融資難、融資貴的問題，具有深刻的理論意義和現實意義。文章全面系統地分析了互聯網金融中的眾籌模式解決中小企業融資信息不對稱、交易成本高、金融中介化的問題，在對眾籌的理解基礎上探究眾籌模式對中小企業融資的影響和作用，探索中小企業互聯網融資模式創新，以進一步破解中小企業融資難、融資貴的困境。

關鍵詞：共享金融;創新創業;中小企業融資;互聯網眾籌

一、眾籌融資方式的意義

中小企業在經濟發展和社會穩定中發揮著重要的支柱作用，已經成為我國經濟的重要源泉。各方面因素使其融資渠道受限，資金來源結構單一，造成了融資難融資貴的現狀。在“互聯網+”理念盛行的今天，以眾籌方式為代表的“互聯網+融資”成為中小企業融資方式的一種新選擇，有利于解決目前創新創業環境中小企業融資無門的問題。

眾籌融資方式不僅能夠解決新興領域中小企業的融資困境，也能激發傳統行業的創新進步。通過研究，可以細化眾籌融資的運作流程，為中小企業日后運用眾籌融資提供借鑒和參考，提高眾籌項目融資成功率。

二、中小企業互聯網眾籌簡介

1.我國眾籌模式的發展現狀

眾籌模式利用網絡平臺向大眾傳播相關融資信息，方便快捷且成本低廉，而且互聯網信息交互性強，用戶在發布信息的同時也能接收信息，通過眾籌平臺，籌資者與投資者可進行更為高效的交流互動，解決信息不對稱問題。眾多投資者有利于分散降低融資風險，眾籌模式為普通群眾提供了直接參與金融市場的渠道，有利于實現民間資本與中小企業的高效對接，也能夠緩解資本市場資金緊缺而民間資本投資無門的金融資源不匹配現象。

2.眾籌模式的運營模式

在眾籌融資活動中，有籌資者、平臺運營方、投資者三類主體。籌資者屬于融資方，是擁有項目創意缺乏項目資金支撐的人。平臺運營方是連接資助人和發起人的互聯網中介，發起人的創意項目與資助者的資金通過平臺公司實現對接。眾籌活動中存在四個比較重要的機制：融資機制、回報機制、信息溝通機制以及投資者保護機制。眾籌融資模式低門檻、低成本、融資速度快等特點，吸引中小企業選擇這一新的渠道。

3.中小企業融資的現狀

中小企業獲得內源融資有限，當其有擴張要求時，大額的融資需求與有限的內源融資規模之間必然存在缺口，存在信息不對稱，抵押擔保資源較少，融資成本高，風險集中等問題。

融資方式中，民間借貸具有自發性、分散性、隱蔽性和不規范性，容易造成諸多的社會問題;銀行借貸雙方存在信息不對稱等問題，金融機構為了降低自身風險，會拒絕中小企業的貸款申請或提高貸款利率;三板方式融資費用高，成本高;PC/PE適合成長速度較快的中小企業長期資金融通，對大多數資金需求周期短且金額小的中小企業并不適用，無法涵蓋長尾群體。

三、眾籌在中小企業融資中的應用分析

1.中小企業融資與眾籌模式的結合反應

眾籌模式融資與中小企業融資，二者結合反應對融資困境有一定的效果。投資者通過眾籌平臺發布的信息和網絡媒體的信息匯集了解融資方信息，通過互聯網突破地域、時間的限制，向投資方傳遞高質量項目的信號;門檻低，能夠匯聚眾多投資者的力量，解決企業融資問題;眾籌融資的程序相對簡單，能夠提高融資效率，借力互聯網，宣傳審核資料收集快速便捷，融資成本低。

2.中小企業眾籌融資模式應用條件

眾籌融資適用于項目具有創意性，信息披露完整詳細，客戶交互性強的企業。潛在投資者對于眾籌項目更加注重其創意性和產品理念，在眾籌融資平臺上發布的融資項目中，創意性強的項目更容易獲得成功;眾籌融資模式下投資者了解中小企業的主要方式是依靠企業自身的信息披露及社交網站和網絡媒體的信息匯集，對投資者的信息披露具有一定的選擇性和信息披露自由，信息披露越詳細的企業越容易俘獲投資者的信任和關注;眾籌融資具有親社會性，需保持與消費者及潛在投資者的交互性，重視社交媒體在眾籌融資過程中的重要性。

3.中小企業應用眾籌模式的建議

選擇適合項目發展的眾籌類型。中小企業在進行項目眾籌前，應首先衡量哪一類型更有利于融資成功和項目發展。例如回報眾籌更適合于以新產品的推出和快速投入生產為目的的融資項目，可以低成本解決資金短缺。

選擇有針對性的眾籌平臺。中小企業應當在從眾多的眾籌網站中挑選出適合項目類型的平臺之后再進行后續流程，會起到事半功倍的效果。

設定合理的融資目標和融資期限。在正式進行融資前，應進行充分的市場調研，利用眾籌平臺做好預熱工作，將市場對融資項目的反應作為設定融資目標和融資期限的重要參考，綜合考量項目的融資需求、融資成本、風險因素、項目潛在投資人數以及企業的應對能力，設定合理的融資目標和融資期限。

加強信用體系建設，建立行業信用公開機制。眾籌的健康發展依賴于我國信用體系的成熟發展，應加強信用體系建設，加強與眾籌平臺的對接，提高違約成本，降低投資者風險。同時國家應鼓勵第三方征信機構的發展，以降低眾籌平臺審查的難度和成本。

成立行業機構，提供專業化服務。鼓勵眾籌產業內部加強合作和自我監督，形成共同的行業標準，成立行業自律組織，提供專業化的服務與支持，暢通中小企業中國眾籌模式進行融資的渠道。

四、結語

針對眾籌融資模式與中小企業融資的契合性，政府應盡快出臺法律法規，對眾籌融資模式加以規范;同時借鑒國外好的經驗，對投資者加強風險教育，完善社會信用體系，明確眾籌平臺的責任和義務，完善多層次資本結構并實現與眾籌的對接，加強對中小企業在企業發展初期的創意和知識產權的保護。針對眾籌應用范圍和條件，中小企業不能盲目眾籌，而應提高自身融資項目的質量，進行真實詳細的信息披露，合理設定融資目標和融資方案，充分運用眾籌平臺的交互性，針對不同的融資規模和融資目的有選擇性地運用產品眾籌融資模式或股權眾籌融資模式，提高眾籌融資效率，提高眾籌融資的成功率。

參考文獻：

[1]吳忠.創新型中小企業應對融資困境的眾籌融資策略研究[D].浙江理工大學，2017.

[2]譚浩俊.發展共享金融破解實體經濟融資難題[J].商，2016（22）：301.