對發達國家與發展中國家國際收支不平衡原因分析

韓偉　程龍　顧葉

摘要：隨著世界經濟全球化的推進，國家之間的經濟交往活動日益頻繁，而因此產生的國家收支狀況得到各國的關注，一國的國際收支對國內的利率、就業產生重要的影響，同時也會對國外的經濟貿易活動產生一定的影響。本文解釋了發展中國家和發達國家國際收支不平衡的原因，通過美國、中國兩個個例來分析發展中國家和發達國家在國際收支水平上的區別。

關鍵詞：國際收支逆差;經常賬戶;金融賬戶

一、國際收支現狀

（一）發達國家國際收支現狀——以美國為例

發達國家占據世界經濟發展的重要地位，對世界經濟平衡產生重要影響。發達國家的國際收支現狀具有很大的差異性，不同的發達國家，其國際收支具有不一樣的特點，而這種差異在很大程度上取決于該國的世界經濟地位、經濟結構、對外貿易發展階段、經濟改革等因素。

美國，作為發達國家的典型代表，在近20年中，美國經常項目呈現逆差趨勢，資本與金融項目呈現順差的趨勢，并且經常項目逆差占據國際收支總量的比重超過金融項目順差所占比重，從而導致其持續的國際收支綜合項目逆差。據美國商務部經濟分析局網站數據顯示，從1971年開始，美國出現國際收支經常項目的逆差，且逆差呈不斷擴張的趨勢。2009年經常項目逆差有所緩解，2008年美國經常項目逆差為6688億美元，2009年經常項目逆差為3784億美元，到2013年和2014年逆差分別是3179億美元和3291億美元。

（二）發展中國家國際收支現狀——以中國為例

二戰后尤其是1973年實行浮動匯率制以來，發展中國家的國際收支始終處于逆差或潛在逆差狀況。逆差是指在國際收支平衡表中，儲備結算差額收不抵支;潛在逆差狀況則是國家為避免在國際收支上出現更大的缺口而動用強硬的管制措施來限制進口或資本流出，而需求的壓制，則在一定程度上阻礙國家經濟的發展。

中國作為最大的發展中國家，自90年代以來，中國的國際收支狀況則表現出雙順差，且總體上呈現不斷強化的趨勢，截止2009年6月末，國家外匯儲備余額首次突破2萬億美元大關，外匯儲備余額為21316億美元。近些年，中國的國家外匯儲備則始終保持在3萬億以上的水平，但近一年由于人民幣持續下行壓力，中國的外匯儲備余額有了一定下降，至2016年11月末，中國的國家外匯儲備余額為30515億美元。但中國的經常賬戶項目呈現順差，而資本和金融賬戶余額則明顯表現出逆差，且經常順差占國際收支總量的比重超過金融項目逆差所占比重，從而導致其持續的國際收支綜合項目順差。

二、中國、美國國際收支不平衡原因

（一）經濟周期

西方國家經濟受再生產周期規律的制約，而近些年來經濟周期的各階段界限變得模糊不清，周期持續時間拉長，波動幅度減弱，這都在一定程度上會影響其他國家經濟，致使各國國際收支不平衡。美國在20世紀90年代經歷了“一穩四低”的現象：經濟穩定增長、通貨膨脹率持續走低、失業率已經降至公認的“充分就業”水平以下、利率水平波動幅度小、財政赤字縮減，而此階段，1998年到2000年上半年，美國在亞洲的貿易伙伴則經歷著經濟危機，貨幣的貶值，導致美國出口緩慢，從而使得經常項目逆差明顯。

近些年來，美國的經濟則不然，一方面是財政赤字的擴大、失業率的增加，另一方面國際收支出現嚴重的逆差。20世紀末21提高世紀初，美國充分利用高新技術下信息技術的迅猛發展，而美國則很大程度上限制信息技術的出口，而傳統的貨物貿易則依靠于大量的進口。美國在新一輪的經濟周期下，雖然有高薪技術產業的發展與開拓，但這一經濟結構的變動則導致了其潛在的國際收支逆差的產生。

（二）貨幣供給

美元的國際地位對美國國際收支產生了特殊影響，美元作為主要的國際結算貨幣，在國際貨幣體系中有著舉足輕重的地位，對雙多變國際貿易有著重要的影響。美國貨幣供給的過度增長導致對世界物品和金融資產的過度需求，而這一過度需求又會進一步激發美國持續的發行貨幣，從而導致進一步的國內貨物、金融資產需求的擴張。與此同時，世界美元資產增加，其他國家對美元的儲備也會超額增長。另一方面，美國利率水平偏高的傾向，造成了經常項目出現持續的逆差，同時這一逆差也輸出了美元。美元的持續輸出，會導致美元利率的走低，為了保持經濟繁榮，美國也不斷降低利率來促進消費和投資，同時也造成了國內吸收大于國內供給，而這一矛盾則需要從國際貿易中得到解決，即國際貿易逆差來滿足國內需求。因此，從貨幣角度來看，當前的浮動匯率影響下，只要世界其他國家持續不斷地增加美元儲備量，那么美國的國際收支逆差也無可避免。

三、總結

國際收支不平衡反映了一過對外經濟發展的不對稱和不穩定性，無論順差還是逆差都會潛在造成國家經濟發展的相關問題。因此，每個國家都應該維護國際收支的基本平衡，依靠“比較優勢”理論的思想來綜合總的國際收支平衡，通過審視規劃國際收支平衡項目下的內容，合理安排各項的順逆差。

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