鹽湖提鋰，上演狂歡大戲

鹽湖提鋰，成為資本市場的新“風(fēng)口”。

據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》數(shù)據(jù)顯示，到2025年新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右，到2035年純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛的主流。

這意味著新能源汽車駛?cè)搿翱燔嚨馈薄?/p>

此背景下，鋰資源的重要性不言而喻，被譽(yù)為“白色石油”，可國內(nèi)鋰資源供應(yīng)不足，嚴(yán)重依賴進(jìn)口，導(dǎo)致鋰的價(jià)格一路飆升。

鹽湖提鋰，會(huì)成為破題的關(guān)鍵嗎？

原材料供給短缺

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年6月新能源汽車銷量為25.6萬輛，同比增長1.4倍，而上半年，新能源車銷量達(dá)120.6萬輛，同比增長2倍。

新能源汽車銷售火爆，已成定局。

如此一來，對(duì)鋰電池的需求自然而然高企，問題在于鋰電池的供應(yīng)并不充足，尚存在較大的缺口，有專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測到2023年，僅適用于新能源汽車的鋰電池需求量就將高達(dá)406GWh，而供應(yīng)量只有335GWh，缺口比例約為18%;而到2025年，這一缺口可能將擴(kuò)大至40%。

事實(shí)上，擴(kuò)產(chǎn)一直在進(jìn)行。

比亞迪、寧德時(shí)代、中航鋰電、國軒高科等于2021年紛紛公布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，投資金額合計(jì)超1600億元，全投產(chǎn)后產(chǎn)能高達(dá)350GWh。

這意味著，對(duì)上游原材料的需求進(jìn)一步放大。

目前，上游原材料主要依賴進(jìn)口，明顯受制于人，這意味著存在“被卡脖子”的風(fēng)險(xiǎn)，如若行業(yè)出現(xiàn)微妙的變化，整個(gè)新能源汽車的發(fā)展都可能受到影響。

因此，鹽湖提鋰才那么受重視。

截至2020年12月30日，我國鋰礦資源量510萬噸，占全球鋰資源量的5.94%;鋰礦資源儲(chǔ)量為150萬噸，占全球總資源儲(chǔ)量的7.12%。

相對(duì)鋰礦資源相對(duì)匱乏，我國鋰鹽湖鹵水資源（氯化鋰）更為豐富。

鹽湖鹵水鋰資源量達(dá)到2363萬噸，其中87%集中于青海和西藏地區(qū)，青海較大的鋰鹽湖有察爾汗鹽湖、一里坪鹽湖、東臺(tái)吉乃爾鹽湖、西臺(tái)吉乃爾鹽湖等，而西藏較大的鋰鹽湖有扎布耶鹽湖、結(jié)則茶卡和龍木錯(cuò)鹽湖等。

更為關(guān)鍵的是，我國鋰鹽湖鹵水鋰的資源查明率僅為19%，未來還有更大的增量空間。

對(duì)此，國金證券表示：“國內(nèi)鹽湖提鋰已站在大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的拐點(diǎn)之上，未來有望成為國內(nèi)鋰資源供給的最大來源。面對(duì)有限的富鋰礦石資源儲(chǔ)量及強(qiáng)勁的市場需求，開發(fā)提取儲(chǔ)量豐富的西部鹽湖鹵水中的鋰資源勢在必行。國內(nèi)鹽湖有高鎂鋰比、鹵水成分復(fù)雜、品位低等特點(diǎn)，但技術(shù)進(jìn)步+成本快速下降使得國內(nèi)鹽湖已經(jīng)具備了大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的基礎(chǔ)。”

鹽湖股份為概念龍頭

這么來看，鹽湖提鋰正在迭變。

其實(shí)，鹽湖提鋰并非新鮮事，不過早期技術(shù)不成熟導(dǎo)致成本高企。

據(jù)國金證券的數(shù)據(jù)顯示，早期鹽湖提鋰的成本為6萬～8萬元/噸，甚至有企業(yè)的成本超過15萬元/噸，超過部分礦山提鋰的成本，自然難以普及，僅維系小規(guī)模生產(chǎn)的狀態(tài)，2015年后鹽湖提鋰技術(shù)逐漸成熟，行業(yè)平均成本逐步降至3.5萬元/噸。

盡管如此，技術(shù)仍有提升空間。

譬如，鹽湖鋰資源開發(fā)利用的總收率偏低;鎂鋰分離技術(shù)有待優(yōu)化提高，進(jìn)而開發(fā)高純的氯化鋰、氫氧化鋰、金屬產(chǎn)品，延長鋰產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈;高效提鋰的產(chǎn)業(yè)化仍待加強(qiáng);提鋰后資源的綜合利用程度低……

從這個(gè)角度來看，資本市場對(duì)鹽湖提鋰抱以厚望并非毫無道理，值得關(guān)注的公司主要為鹽湖股份、西藏礦業(yè)等。

鹽湖股份即*ST鹽湖，為鹽湖提鋰概念的龍頭股，于2021年8月10日起恢復(fù)上市，之前因2017年、2018年、2019年三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤連續(xù)為負(fù)值，觸發(fā)退市條款，于2020年5月22日起暫停上市，暫停上市前的最后一個(gè)交易日股價(jià)為8.84元、市值為480.27億元，如今早已烏鴉變鳳凰。

鹽湖股份的主業(yè)為鉀肥，曾經(jīng)也是聲名赫赫的白馬股，之后轉(zhuǎn)型失利，業(yè)績走了下坡路，到了2019年巨虧458.60億元震驚了資本市場。

如今，鹽湖股份確立了鉀肥、碳酸鋰雙路徑，從而走上了正確道路。

據(jù)鹽湖股份2020年財(cái)報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入140.16億元，盈利為20.40億元，成功扭虧為盈，凈資產(chǎn)也由負(fù)轉(zhuǎn)正變成52.66億元，公司持續(xù)經(jīng)營能力恢復(fù);碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)到13602噸，同比增加2300噸，其中優(yōu)等品（主含量≥99.2%）以上產(chǎn)品占比達(dá)到92.67%，較上年同期提高14.4%。

鹽湖股份持有藍(lán)科鋰業(yè)51.42%的股份，后者負(fù)責(zé)從察爾汗鹽湖提鋰，察爾汗鹽湖總面積5856平方公里，是中國最大的可溶鉀鎂鹽礦床，氯化鉀、氯化鎂、氯化鋰、氯化鈉等儲(chǔ)量，均居全國首位。

據(jù)藍(lán)科鋰業(yè)官方透露的消息顯示，2021年生產(chǎn)的碳酸鋰產(chǎn)量、質(zhì)量同比再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)2021年全年產(chǎn)量將突破2萬噸;2萬噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目預(yù)計(jì)10月前后完全達(dá)產(chǎn)。

此外，還可以關(guān)注西藏礦業(yè)。

西藏礦業(yè)擁有獨(dú)家扎布耶鹽湖開采權(quán)，該鹽湖的鋰資源儲(chǔ)量折算成碳酸鋰儲(chǔ)量為183萬噸，鋰濃度為970mg/L，僅次于智利阿塔卡瑪鹽湖，資源稟賦優(yōu)異。

問題在于，環(huán)保要求高、自然環(huán)境惡劣、基礎(chǔ)設(shè)施欠缺，西藏礦業(yè)的5000 噸/年鋰精礦設(shè)計(jì)產(chǎn)能可能難以達(dá)到。

總的來看，鹽湖提鋰概念股前景可期，但需明白當(dāng)下的困難并不少，且股價(jià)存在透支業(yè)績的情況，因此短線風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

Q&A問答

市場對(duì)貴州茅臺(tái)分歧嚴(yán)重

@淺金色火：董師傅，你怎么看貴州茅臺(tái)的走勢，雪球上有人說還要跌，有人說可以抄底了。

@董師傅：不要說普通投資者看不清，就是專業(yè)機(jī)構(gòu)可能也看不清。事實(shí)上，對(duì)貴州茅臺(tái)，資本市場分歧嚴(yán)重，中信證券認(rèn)為茅臺(tái)酒增長穩(wěn)健，直銷渠道加速放量，盈利能力、預(yù)收款均不錯(cuò)，凸顯攻守兼?zhèn)涞奶匦裕S持1年期目標(biāo)價(jià)3000元的目標(biāo);而同為頭部券商的國泰君安卻給了不同的意見，將1年期目標(biāo)價(jià)下調(diào)至2138元，而此前為2588.63元。從K線圖來看，的確有超跌反彈的跡象，但是否為長期底部仍值得商榷，畢竟現(xiàn)在抱團(tuán)抱得越來越緊，去年的白酒、消費(fèi)、醫(yī)藥等無緣抱團(tuán)決賽圈。

涪陵榨菜中報(bào)增收不增利

@谷翠影：董師傅，涪陵榨菜還能繼續(xù)持有嗎？

@董師傅：涪陵榨菜的2021年半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.47億元同比增長12.46%，凈利潤為3.76億元同比減少6.97%;其中第二季度單季營業(yè)收入為6.38億元同比減少4.78%，凈利潤為1.73億元同比減少27.57%，增收不增利這是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)。對(duì)于業(yè)績不佳，官方給出的理由是榨菜的主要原材料青菜頭漲幅超過30%導(dǎo)致成本劇增，這說明涪陵榨菜無法完全轉(zhuǎn)嫁成本端的壓力。從這個(gè)角度來看，涪陵榨菜的股價(jià)承壓在所難免，短時(shí)間或難以改變。