武漢金控收購民生證券遇阻

林楠

近日，頗受業(yè)界關(guān)注的武漢金融控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“武漢金控”）受讓民生證券股份有限公司（以下簡稱“民生證券”）股份一案，陡添變數(shù)。

7月20日，泛海控股（000046.SZ）發(fā)布公告稱，擬向武漢金控出售旗下民生證券超20%股份。

然而，距上述轉(zhuǎn)讓公告發(fā)布不到一周，7月26日晚間，泛海控股再發(fā)公告稱，因涉及重大訴訟糾紛，公司持有的民生證券35億股股份（約占總股本30.55%）被凍結(jié)。

“這意味著民生證券相關(guān)股份只有解凍后才能進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。”某知名會計師事務(wù)所資深人士對記者說，“很明顯，債權(quán)人也在搶民生證券的控股權(quán)。”

武漢金控是一家怎樣的公司？為何要接盤民生證券？

受讓民生證券股份遭凍結(jié)

泛海控股7月20日公告披露，武漢金控于7月19日與其簽訂民生證券股份受讓意向性協(xié)議，并同意5個工作日內(nèi)向意向協(xié)議約定的共管賬戶支付1億元作為本次交易的意向金。

截至7月28日，意向協(xié)議簽訂已有7個工作日，但泛海控股并未披露意向金是否已經(jīng)到賬。記者就此詢問泛海控股及武漢金控，截至發(fā)稿時均未獲回復(fù)。

民生證券35億股股份被凍結(jié)，給這一收購事件增添了不確定性。申請對民生證券股份進(jìn)行凍結(jié)的是煙臺山高弘灝投資中心（有限合伙）（原債權(quán)人山東高速環(huán)球融資租賃有限公司，以下簡稱 “山東高速”）。

2019年4月，泛海控股子公司武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司（以下簡稱“武漢公司”）向山東高速融資20億元，泛海控股為該融資提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并以持有的武漢公司10.1156%股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。截至目前，上述融資尚未清償完畢。

泛海控股表示，雙方對該項目履行存在一定爭議，公司將按照相關(guān)法律程序應(yīng)對處理，同時積極與山東高速溝通協(xié)商處理方案。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此事件將使得武漢金控接手民生證券阻礙增加。即便沒有該事件，民生證券股份轉(zhuǎn)讓也還需提交泛海控股股東大會審議，以及證監(jiān)會審批，收購事項同樣存在不確定性。

金融全牌照獨缺證券

拋開以上事件，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，民生證券是個好標(biāo)的。民生證券成立于1997年，注冊地位于上海。目前在北京、深圳、廣州、鄭州等地設(shè)立80余家分支機構(gòu)。其中，在湖北有武漢、宜昌2家營業(yè)部。

泛海控股披露的信息顯示，截至2020年末，民生證券經(jīng)審計的總資產(chǎn)為524.2億元，歸屬凈資產(chǎn)為142.45億元。2020年營業(yè)收入為36.32億元，歸屬凈利潤為9.19億元。今年上半年，業(yè)績實現(xiàn)增長，營業(yè)收入為25.22億元，歸屬凈利潤為6.19億元，同比增速均超過50%。

如若武漢金控能順利取得民生證券股權(quán)，無異于獲得“現(xiàn)金奶牛”。

“對提升武漢金控的整體實力也是顯而易見的。”興業(yè)證券某資深投行人士在接受記者采訪時說道。

武漢金控成立于2005年，是湖北省首家掛牌的金融控股集團(tuán)，實際控制人為武漢國資委，旗下?lián)碛腥Y、控股企業(yè)91家，包括漢口銀行、武漢農(nóng)村商業(yè)銀行、國通信托等。

截至2020年末，武漢金控經(jīng)審計的總資產(chǎn)為1457.88億元，歸屬凈資產(chǎn)為205.25億元。2020年營業(yè)收入為389.83億元，歸屬凈利潤為13.88億元。

“武漢金控擬收購民生證券，也是其成為全牌照綜合金融服務(wù)商的關(guān)鍵一環(huán)。”上述資深投行人士補充說。

目前，武漢金控?fù)碛秀y行、金融租賃、信托、保險、公募基金、期貨、資產(chǎn)管理、擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)基金、票據(jù)經(jīng)紀(jì)等20個金融牌照和類金融牌照，但獨缺證券牌照。

“申請新的證券牌照并不是一件容易事，即便申請下來也還要建立柜臺等系統(tǒng)。”上述資深投行人士解釋說，相對來說并購重組更容易。

此外，根據(jù)規(guī)劃，民生證券意欲IPO。而武漢金控尚未控股相關(guān)金融類上市公司，如能拿下民生證券控股權(quán)，有助于它在金融板塊增加上市公司。

收購航錦科技遷入武漢

相比金融資產(chǎn)股權(quán)收購，武漢金控在實業(yè)板塊“購入”上市公司如魚得水。

今年1月，武漢金控通過全資子公司武漢開發(fā)投資有限公司旗下武漢新能實業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“武漢新能實業(yè)”），取得了上市公司航錦科技（000818.SZ）控股權(quán)。

去年9月，武漢新能實業(yè)與航錦科技原控股股東簽訂協(xié)議，以28.1億元獲得航錦科技1.13億股股份，相關(guān)股份占總股本比例為16.43%。股份轉(zhuǎn)讓完成后，武漢新能實業(yè)成為航錦科技控股股東。

可喜的是，航錦科技即將成為湖北上市公司。根據(jù)航錦科技4月11日召開的董事會會議，擬將公司注冊地從遼寧省葫蘆島市變更為武漢市。7月7日，航錦科技發(fā)布公告稱，公司已于近日遷入武漢市主辦公地址。

航錦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司注冊地變更正在進(jìn)行中，具體信息以公告為準(zhǔn)。

武漢金控收購航錦科技是出于公司發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊考慮。

軍用集成電路和厚膜集成電路系列產(chǎn)品，是航錦科技的主要產(chǎn)品之一。去年，航錦科技實現(xiàn)營業(yè)收入35.36億元，歸屬凈利潤2.36億元。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，今年上半年，航錦科技?xì)w屬凈利潤約為3.8億-4.5億元，同比增速約為339.76%-420.77%。

“航錦科技的軍工板塊與武漢金控的實業(yè)板塊比較契合，未來空間值得想象。”前述資深投行人士點評說。

的確，武漢金控官網(wǎng)介紹，公司實業(yè)板塊主要以集成電路等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)為主進(jìn)行實業(yè)投資經(jīng)營。

較有代表性的項目是2016年落戶武漢的國家存儲器基地。截至目前，武漢金控對其資金支持合計達(dá)91億元。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，“作為一家金融控股公司，未來武漢金控可以在高科技產(chǎn)業(yè)方面發(fā)揮更強的杠桿作用。通過投資和引進(jìn)相關(guān)企業(yè)，助力湖北高科技產(chǎn)業(yè)更好更快地發(fā)展。”