企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建

時玉潔

如何高效防范財務(wù)風(fēng)險，筑牢企業(yè)風(fēng)險防火墻，防止企業(yè)陷入財務(wù)危機，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的重要內(nèi)容之一。企業(yè)由于資本結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致資金短缺等情況時有發(fā)生，對企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)造成一定干擾，進而形成財務(wù)危機，如其不斷加劇可能導(dǎo)致企業(yè)各方面出現(xiàn)關(guān)聯(lián)影響，從而造成不可估量的損失，嚴重的甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。此種背景下，企業(yè)需根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，分析財務(wù)風(fēng)險來源及薄弱節(jié)點，構(gòu)建與企業(yè)發(fā)展節(jié)奏相吻合的風(fēng)險預(yù)警體系，增強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與抗風(fēng)險能力。本文在闡述財務(wù)風(fēng)險來源基礎(chǔ)上，提出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建策略。

一、引言

市場經(jīng)濟背景下，企業(yè)處于競爭激烈的環(huán)境中，面臨內(nèi)外不確定因素增加，致使財務(wù)風(fēng)險加劇，不利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。對大多數(shù)企業(yè)特別是中、小企業(yè)而言，自身規(guī)模較小，抗風(fēng)險能力薄弱，若運營活動中出現(xiàn)較大的財務(wù)風(fēng)險，會致使企業(yè)經(jīng)營陷入困境，因而構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系至關(guān)重要。構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，幫助企業(yè)主動有的放矢地防控財務(wù)風(fēng)險，并在風(fēng)險形成之前有效預(yù)估，從源頭上將風(fēng)險隱患遏制于萌芽狀態(tài)，助力企業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的來源

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成因素較多，財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險密切相關(guān)，主要核心根源是內(nèi)、外部環(huán)境變更導(dǎo)致，體現(xiàn)在以下幾方面：

（一）外部環(huán)境因素。立足外部環(huán)境因素分析，財務(wù)風(fēng)險主要是由經(jīng)濟變化、市場環(huán)境變化、國際環(huán)境變更等引起。首先，針對經(jīng)濟環(huán)境變更，主要體現(xiàn)在企業(yè)實際經(jīng)營過程中，整體宏觀環(huán)境對其造成干擾，如稅收政策、財政政策、貨幣政策等因素。其次，市場環(huán)境變化是由于我國市場經(jīng)濟仍處于初期發(fā)展階段，經(jīng)濟、文化全球化背景下市場競爭日漸加劇，致使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險增加，如原油價格上漲、跨國企業(yè)人入駐等。最后，國際環(huán)境影響。國際環(huán)境影響主要包含多方面，如經(jīng)濟、政治、軍事環(huán)境等變更，對企業(yè)財務(wù)活動造成一定風(fēng)險。

（二）資本結(jié)構(gòu)缺乏一定合理性。資本結(jié)構(gòu)主要是企業(yè)長期負債與權(quán)益資金比重，受多方面因素影響，我國企業(yè)中資本結(jié)構(gòu)缺乏一定合理性，特別是國有企業(yè)，如負債規(guī)模較大、利息費用支出持續(xù)性增長。由于上述因素存在，導(dǎo)致企業(yè)整體利潤空間縮小，增加喪失債償能力風(fēng)險，處于財務(wù)杠桿作用下，股東收益變化波動較大，增加財務(wù)風(fēng)險。

（三）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)缺乏合理性。債務(wù)期間結(jié)構(gòu)是長短期債務(wù)之比。企業(yè)處于一定規(guī)模下，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)缺乏一定合理性，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)籌措長期債務(wù)資本，需支付的利息在借款期限內(nèi)保持固定狀態(tài)，有助于企業(yè)資金安排利用，但長期債務(wù)資本導(dǎo)致融資速率滯后，資金成本較高，且存在一定約束條款;反之短期資金債務(wù)融資速率快，獲取較為容易，但大量籌集短期資金放置于長期項目中，直至約定期限還款時，難以籌集足夠的資金，企業(yè)面臨破產(chǎn)風(fēng)險。因此，企業(yè)長短期債務(wù)結(jié)構(gòu)布設(shè)合理性，資金還款期限較為集中，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)到期面臨較大的還債壓力，對企業(yè)正常生產(chǎn)造成一定干擾。

（四）信息不對稱產(chǎn)生風(fēng)險。信息不對稱主要體現(xiàn)在內(nèi)外部信息，內(nèi)部信息不對稱主要是由于企業(yè)實際經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)處于脫軌狀態(tài)，內(nèi)部形成一系列代理關(guān)系。由于委托人、代理人自身掌握信息存在一定的差異性，具備信息優(yōu)勢主體出于自身或部門利益考量，采取相應(yīng)的行為措施損傷企業(yè)利益，危機企業(yè)財務(wù)安全。外部信息不對稱是企業(yè)外部經(jīng)營活動中，由于企業(yè)信息不利因素，為企業(yè)帶來一定的損失。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建

（一）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系架構(gòu)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系，是預(yù)警體系核心構(gòu)成，整體建設(shè)思路是將資金指標作為核心著力點，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部績效指標實際狀況，預(yù)警指標布設(shè)主要從多方面考量，如日常現(xiàn)金流量、投融資環(huán)節(jié)、應(yīng)用環(huán)節(jié)。預(yù)警指標體系主要以定量為基礎(chǔ)，兼顧部分定性指標。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標主要包含兩大模塊，即財務(wù)指標、非財務(wù)指標。企業(yè)選取預(yù)警指標過程中，不僅需考量實際償債能力、營運能力等財務(wù)指標，而且需注重企業(yè)內(nèi)控能力、創(chuàng)新能力等非財務(wù)指標，需對其進行良好協(xié)調(diào)確定。

1.財務(wù)指標

財務(wù)指標內(nèi)主要包含三大指標，將其納入風(fēng)險預(yù)警體系中，首先償債能力。償債能力是反映企業(yè)實際償還債務(wù)能力指標，看直觀反映企業(yè)實際財務(wù)狀況，包含短期、長期能力指標。企業(yè)實際經(jīng)營過程中，企業(yè)并非處于任何一階段均具有債務(wù)到期按時償還能力，此種無法如約還款是形成企業(yè)財務(wù)危機重要因素。因此，償債能力是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系重要指標，需對其加以高度重視。其次，盈利能力指標。盈利能力是企業(yè)處于一段時間內(nèi)獲取利潤能力，盈利是企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)保證，盈利能力是企業(yè)抵御財務(wù)危機重要“資本”。因此，盈利能力放置于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系中十分重要。最后，資產(chǎn)管理能力指標。資產(chǎn)管理能力核心反饋企業(yè)資產(chǎn)實際效益及效率，效益是企業(yè)對內(nèi)部資源利用成效;效率是資產(chǎn)實際周轉(zhuǎn)速率。現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營過程中，流動性與收益性是企業(yè)核心特征，兩者相較流動性更重要，主要是企業(yè)資產(chǎn)需在不斷實踐利用中產(chǎn)生利潤。因此，資產(chǎn)管理能力不僅決定企業(yè)營運水平，而且影響企業(yè)盈利能力，將其指標納入財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系中十分關(guān)鍵。

2.非財務(wù)指標

非財務(wù)指標主要包含內(nèi)外部影響因素，其中內(nèi)部因素占比較大，外部影響因素主要指行業(yè)影響能力。行業(yè)影響力作為并非實體資產(chǎn)，主要是企業(yè)處于自身行業(yè)中具有帶頭作用、社會貢獻等，其與企業(yè)財務(wù)危機處理能力成正比。內(nèi)部影響因素主要包含兩方面，即創(chuàng)新能力、內(nèi)控能力。一方面，創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展核心驅(qū)動力，是企業(yè)始終保持良好的發(fā)展勢頭前提，企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新能力是防范及處理財務(wù)風(fēng)險關(guān)鍵因素。另一方面，企業(yè)內(nèi)控能力影響財務(wù)風(fēng)險處理水平。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系納入該指標時，需重視崗位管理機制、責(zé)任制等，內(nèi)控能力越高，辨識風(fēng)險敏銳性越強，處理財務(wù)風(fēng)險水平越高。

（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建立

1.風(fēng)險警示子系統(tǒng)

風(fēng)險評估子系統(tǒng)是利用一致性標準作為結(jié)果，以此反饋企業(yè)財務(wù)實際經(jīng)營狀況是否處于安全范圍內(nèi)，或是否存在一定的風(fēng)險，將其稱之為預(yù)警標準。若最終結(jié)果顯示企業(yè)經(jīng)營狀況處于良好，則表明企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險較小，運營水平處于均衡狀態(tài);若超出該標準范圍內(nèi)，則表面企業(yè)經(jīng)營存在一定風(fēng)險，造成企業(yè)經(jīng)濟受損。預(yù)警標準確定與企業(yè)管理者對風(fēng)險承受程度，以及企業(yè)風(fēng)險發(fā)生可承受程度。不同規(guī)模企業(yè)承受風(fēng)險程度不盡相同，不同級別預(yù)警劃分基于不同預(yù)警標準上實施。首先，若并未出現(xiàn)風(fēng)險，以綠色表示，顯示其他運營處于正常狀況，無需采取相應(yīng)的防范措施。其次，低水平預(yù)警級別，以黃色代表，表明企業(yè)內(nèi)部存在低財務(wù)風(fēng)險，可能對企業(yè)造成輕微損失，企業(yè)決策者需采取一定防范措施，對風(fēng)險加以監(jiān)測掌握其發(fā)展趨勢，采取針對性解決措施，盡量將風(fēng)險波及范圍縮小，降低企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。第三，中度預(yù)警水平，以橙色表示，表明企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險，若一經(jīng)發(fā)生為企業(yè)帶來嚴重損失。若企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售主要依附于市場控制，經(jīng)營水平處于本行業(yè)下游，企業(yè)決策人員需采取針對性措施，控制風(fēng)險形成因素，以免風(fēng)險進一步惡化。最后，緊急警報水平，以紅色為代表。若風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)結(jié)果顯示紅色，反應(yīng)企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險指數(shù)較高，內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險處于危急狀態(tài)，影響企業(yè)各項活動有序?qū)嵤瑖乐貭顩r下企業(yè)可能面臨破產(chǎn)，所以需立即采取措施排查、解決風(fēng)險。