財務(wù)管理目標的理論分析與現(xiàn)實選擇

董曉俠

一個企業(yè)財務(wù)管理活動的總體方向以及財務(wù)管理活動的最終結(jié)果主要取決于該企業(yè)是否制定了合理的財務(wù)管理目標。基于企業(yè)財務(wù)管理目標的顯著特征， 按照不同的標準，劃分了利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化的財務(wù)管理目標，這些目標越來越科學合理， 本文并且據(jù)此提出了財務(wù)管理目標的現(xiàn)實選擇。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展與市場的開放，投資者創(chuàng)立企業(yè)的本質(zhì)更多的是為了追求所謂的經(jīng)濟財富，其中最關(guān)鍵的是對企業(yè)進行有效且合理的財務(wù)管理，不僅可以實現(xiàn)企業(yè)所有者的最初目的也可以促使企業(yè)茁壯成長。作為企業(yè)發(fā)展的風向標，一個合理的財務(wù)管理目標可以促進財務(wù)報告中的信息更加真實、準確、簡單、合理，進一步使得管理者做出最優(yōu)決策，讓企業(yè)的運營效率盡可能高效。財務(wù)管理目標具有客觀性與前瞻性、可計量性、可控性和可操作性;財務(wù)管理作為企業(yè)管理工作中的核心，處理好有關(guān)財務(wù)管理目標方面的問題就十分必要，其關(guān)乎著一個企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。

一、企業(yè)財務(wù)管理目標概述

（一）財務(wù)管理目標的定義

財務(wù)管理目標是指一個企業(yè)進行一系列財務(wù)活動所要達到的最終效果，它決定著企業(yè)財務(wù)發(fā)展的最終走向。財務(wù)管理目標一直都是基于企業(yè)的財務(wù)活動來制定的，并且目標中的每個指標都可以體現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境以及與企業(yè)利益相關(guān)的各方。每個企業(yè)都有自己的戰(zhàn)略目標，而戰(zhàn)略目標也包含著財務(wù)目標，這也進一步說明了財務(wù)管理目標的實現(xiàn)有助于公司戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。因此一個企業(yè)若想制定合理的財務(wù)管理目標必定考慮企業(yè)自身實際情況與企業(yè)外部市場條件。現(xiàn)在按照財務(wù)管理目標的特征可以劃分為四類：利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)利益者的利益最大化。財務(wù)管理目標是企業(yè)的指明燈，不僅對企業(yè)的財務(wù)活動有引導作用也能夠使員工團結(jié)一心，共同促進企業(yè)更好的發(fā)展。

（二）財務(wù)管理目標特征

1. 客觀性與前瞻性

客觀性意味著企業(yè)不能主觀臆斷，要綜合考慮客觀實際情況， 一個企業(yè)財務(wù)管理目標的確定必然離不開其財務(wù)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營條件、市場大環(huán)境以及管理水平等內(nèi)外多種因素。所以只要不違背客觀規(guī)律并且遵循科學性與客觀性，那么便是一個合格的財務(wù)管理目標，而作為企業(yè)財務(wù)活動最終方向和最終結(jié)果的企業(yè)財務(wù)管理目標， 只有具備客觀性， 才能具有可行性與可驗證性，即客觀性是財務(wù)管理目標的基礎(chǔ)與前提，否則企業(yè)的財務(wù)管理活動不會沿著正確的軌道前行，必定逐步偏離自己的預期。與此同時，由于企業(yè)財務(wù)管理目標是企業(yè)管理者希望經(jīng)過努力可以達到的財務(wù)成果的最高預期，這種預期的實現(xiàn)也必須離不開客觀性。企業(yè)的財務(wù)管理目標應(yīng)該是前瞻性與客觀性的統(tǒng)一，二者相互聯(lián)系相互作用。只有基于客觀性和前瞻性， 企業(yè)的財務(wù)活動才能順利進行和開展，企業(yè)才能不斷發(fā)展與進步。

2. 可計量性

設(shè)定財務(wù)管理目標的目的是用于指導企業(yè)財務(wù)活動的方向及其結(jié)果。財務(wù)管理目標不僅是定性的更應(yīng)該是定量的，只有企業(yè)財務(wù)管理目標可以用具體指標計量時，企業(yè)的財務(wù)活動方向及其結(jié)果才能夠被具體詳細而非抽象粗略的表達出來，才能夠客觀的考核，評價與分析財務(wù)活動的實際情況與預期結(jié)果的差異程度。財務(wù)管理活動作為人類實踐活動， 那么必定和其他實踐活動一樣，其重要要素之一也會是財務(wù)管理目標。可想而知，假如一個企業(yè)的財務(wù)管理目標不能夠被可靠計量，即不具備可計量性， 那么，在企業(yè)財務(wù)管理活動中也就不能夠有效的發(fā)揮實際作用了，更不能合理地作為財務(wù)管理實踐活動的要素，換言之，財務(wù)管理目標失去了其原本的作用，因此這種不具有實踐性財務(wù)管理目標就沒有存在的價值與意義了。

3. 可控性和可操作性

可控性是指在已經(jīng)提前設(shè)定好的財務(wù)管理目標的要求下，參與企業(yè)財務(wù)管理的所有員工對企業(yè)具體財務(wù)活動所施加的影響。也就是說，參與企業(yè)財務(wù)管理活動的員工的認真工作程度和企業(yè)財務(wù)管理目標的完成或?qū)崿F(xiàn)程度是密切聯(lián)系的，二者具有高度相關(guān)性相關(guān)性。企業(yè)財務(wù)管理目標作為企業(yè)總體目標實現(xiàn)的指南針因此企業(yè)所有財務(wù)活動的設(shè)計、組織以及調(diào)控都是圍繞著它來進行開展和實施的。若想企業(yè)財務(wù)管理目標能夠真正的發(fā)揮作用，企業(yè)財務(wù)管理活動必須被預設(shè)的企業(yè)財務(wù)管理活動把控，這樣實際財務(wù)管理目標與預設(shè)財務(wù)管理目標才能一致。除此之外，如果企業(yè)預設(shè)的財務(wù)管理目標已經(jīng)具有客觀性、前瞻性、可計量性和可控性等重要的且必不可少的特征， 但是因為種種原因而不能實現(xiàn)可操作性這一顯著特征的話，即使再完美也就只能是理論目標， 而不可能成為現(xiàn)實目標，因此無論多么嚴謹?shù)膶嵤┒伎赡軐崿F(xiàn)。

二、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的追求分析

（一）利潤最大化

不可否認的是大部分企業(yè)的經(jīng)營目標就是為了獲取或?qū)崿F(xiàn)利潤最大化，只有實現(xiàn)利潤最大化，企業(yè)才能有足夠的資金保障業(yè)務(wù)有序地開展與進行，所有者才能有信心擴大企業(yè)規(guī)模，若經(jīng)營失敗導致企業(yè)虧損，那必會極大地挫敗經(jīng)營者的信心。毫無疑問，在企業(yè)設(shè)定財務(wù)管理目標的過程中必定會將實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化放在第一位并此為前提，運用量本利分析等各種分析方法來使得企業(yè)財務(wù)管理目標更加具有科學性和可行性。但是企業(yè)管理者如果只在乎是否實現(xiàn)了利潤最大化，而忽略了影響企業(yè)成長發(fā)展的風險和關(guān)鍵因素的話，那么這可能不是一個財務(wù)管理目標的標準;比如當企業(yè)處于復雜的外界市場環(huán)境中時，管理者極大的可能會忽視潛在的或不顯眼的風險，后果就可能影響企業(yè)發(fā)展的方向和定位，影響企業(yè)員工發(fā)展和社會責任的履行。同時在現(xiàn)階段許多企業(yè)管理者都存在短視行為，只重視眼前利益，過于追求短期利潤的最大化，忽視了企業(yè)的長遠發(fā)展和后續(xù)競爭力。即便在這一時間段內(nèi)實現(xiàn)了利潤最大化的財務(wù)管理目標，但是站在長遠發(fā)展的角度來看，這實際上可能是虧損，后期企業(yè)并不一定能夠茁壯成長。

（二）股東財富最大化

在現(xiàn)代企業(yè)制度下，積累大量的財富是企業(yè)股東放在第一位的，也是其首要目標，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增長財富，他們不單單是企業(yè)的所有者，更是企業(yè)資本的提供者，那么他的最終目的必當是實現(xiàn)個人財富最大化。這種想法可以在一定程度上規(guī)避利潤最大化的弊端，會極大程度地考慮到資本投入的時間價值和風險價值等眾多因素，盡可能多地規(guī)避了企業(yè)管理者的短視行為，例如企業(yè)管理者為了晉升等目的獲取短期的高額利潤的現(xiàn)象，使得眾多股東所追求的投入資本的保值增值變得更加具有可實現(xiàn)的可能性。然而，這種財務(wù)管理目標的觀念并不是十全十美的，它也有其自身的缺陷以及不足之處，其不足之處在于其不能達到逐層分解、不能詳細準確地掌握企業(yè)有關(guān)財務(wù)管理的具體情況等問題。所以，企業(yè)在這種財務(wù)管理目標的指導下會削弱對管理的實效及控制，忽視了除股東外的利益相關(guān)者的合法權(quán)益。