長三角金融集聚區對區域經濟影響的實證研究

唐冬卉

[摘 要]金融集聚區作為金融產業發展到特定階段的必然產物，是區域內的金融產業與其他產業由物理集聚逐步拓展為功能集聚的產業空間結構。文章以2003—2017年長三角地區的宏觀面板數據為樣本數據，運用單位根平穩檢驗、脈沖響應函數的計量方法，采用區位熵來測度長三角金融集聚區對區域經濟的影響，并根據實證研究結果提出針對性建議。

[關鍵詞]金融集聚區;經濟發展;區位熵;實證研究

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.07.030

2017年8月，隨著全國第五次金融工作會議的召開，建設功能互補、協同發展的金融集聚區被正式提上了日程。之后，盡管全國多地都在推進金融集聚區建設，但建設金融集聚區是否能夠長期有效地正面推動區域內經濟發展，成了一個亟須嚴謹驗證的問題。文章正是基于此角度，實證研究長三角地區金融集聚區對區域經濟發展的影響，研究結果可為全國各地今后制定金融集聚區發展建設提供針對性的參考依據。

1 測度指標的選擇

區位熵能夠測度一個地區的生產結構與全國平均水平之間的差異，是衡量產業聚集度的重要指標。具體來講，區位熵是一個地區特定行業的產值在該地區總產值中所占的權重，與全國該行業產值在全國總產值中所占權重的比率。

2 數據的選取與整理

文章的相關數據來源于2001—2018年《中國統計年鑒》《中國金融年鑒》《江蘇統計年鑒》《浙江統計年鑒》《上海統計年鑒》，以及江蘇省、浙江省和上海市的《國民經濟和社會發展的統計公報》。根據數據和區位熵公式計算可得2003—2017年長三角銀行業區位熵、保險業區位熵、證券業區位熵，詳見表1。

從表1可以看出，2003—2017年，長三角地區的銀行業區位熵、保險業區位熵、證券業區位熵長期保持在2左右，明顯高于同期的全國平均水平1，這表明長三角地區的銀行業發展態勢傲視全國，同時又擁有上海證券交易的證券行業發展的先天優勢，對周邊區域的金融業形成了明顯的有效吸附。簡而言之，目前長三角地區已初步形成規模領先、功能較為完善的金融服務體系。

3 實證分析

3.1 平穩性檢驗

平穩性檢驗共涉及4個變量的面板數據，包括2003—2017年長三角地區的GDP增長率的自然對數，用lnGGR表示，還包括2003—2017年長三角地區銀行業區位熵、保險業區位熵、證券業區位熵的自然對數，分別用lnB1、lnB2、lnB3表示。文章的平穩性檢驗采用基于SIC信息準則的ADF單位根檢驗來檢驗上述4個變量的平穩性是否符合要求，最終得出的ADF單位根檢驗結果詳見表2。

檢驗結果顯示，4個變量二階差分的ADF檢驗值在99%置信水平上均明顯小于其對應的臨界值，且P值均小于顯著水平0.01，拒絕存在單位根的原假設，lnGGR、lnB1、lnB2、lnB3均為二階單整序列，可以進行下一步的脈沖響應函數分析。

3.2 脈沖響應函數

通過脈沖響應函數可以進一步分析，在本期分別給予3個自變量lnB1、lnB2、lnB3一個單位標準差的沖擊后，因變量lnGGR在本期和未來發生的變化情況。

在圖1中，橫軸表示10期的沖擊期，縱軸分別表示lnGGR在受到lnB1、lnB2、lnB3一個單位標準差的沖擊后的響應量。lnB1對lnGGR產生一個單位標準差的沖擊后，對lnGGR產生了立竿見影的正面影響，但影響逐漸減弱，在2年后趨于穩定。lnB2、lnB3對lnGGR產生一個單位標準差的沖擊后，lnGGR小幅上升，并在2年后達到頂峰，之后始終保持較為穩定的正面效應，這表明lnB2、lnB3對lnY的作用力具有時間上的滯后性。

4 實證研究的主要結論

2003—2017年，長三角地區的銀行業、保險業、證券業的區位熵均值明顯高于同時期的全國平均水平1。長三角地區的金融集聚對區域經濟增長有著長期可持續的正面效應，且銀行業集聚的正面經濟效應立竿見影，而保險業集聚和證券業集聚的經濟效應存在時間上的滯后性，在2年后達到效應頂峰。

5 關于長三角金融集聚區發展的建議

5.1 擴大長三角金融集聚區的輻射地

文章的研究結果顯示長三角金融集聚區的確能夠推動區域經濟發展，那么，擴大長三角金融集聚區的輻射地可以進一步推動華東地區的經濟發展。通過長三角金融集聚區帶動周邊地區經濟的發展，可以充分發揮金融、信息、物流、人力資源等要素向外輻射的作用，有助于與周邊地區形成融合配套、優勢互補的經濟發展格局。

5.2 加強金融產業的規模經濟

當金融集聚區的交易量達到一定規模時，才能夠真正發揮其規模效應，從而帶動區域內經濟發展。而產業交叉合作、公共基礎設施、人才資源等都是擴大金融產業規模經濟的核心要素，因此可以著重從以上三個方面，為長三角金融集聚區提供生產要素的區域集中，這樣有利于擴大金融集聚區規模，從而深度激發長三角地區經濟發展的內在動力。

5.3 明確政府在金融集聚發展過程中的角色

在金融集聚發展過程中，應當有效發揮政府有力的主導作用。長三角地區的金融集聚發展領先全國，正是由諸如政府行為、法律制度等外在因素決定的。在之后的金融集聚區發展道路上，中央和地方政府應當持續推進制度和政策創新，在金融集聚區規劃布局中發揮積極推動作用，加快金融聚集發展的進程。

參考文獻：

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