國有企業參股股權管理問題的探討研究

崔穎

摘 要：參股股權投資是國有企業改革的重要部分，如何做好國有資本保值增值工作，促進國有參股項目的長足發展，是國有企業股權管理中最需重視的問題。本文將結合實際業務，介紹目前國有企業參股投資項目中存在的問題，從而探討其解決問題的路徑。

關鍵詞：國有企業改革;參股;法人治理;項目后評價

國有企業改革是中央實施做強做大國有企業方針的重大戰略步驟，推進國有企業改革，要有利于國有資本保值增值、有利于提高國有經濟競爭力。參股股權投資作為國有企業改革的重要組成部分，呈現擴大化、復雜化的發展態勢。如何確保國有企業享受國企改革帶來的紅利，也是當下國有企業股權管理工作需要重視的問題。

一、國有參股企業股權管理存在的主要問題

（一）法人治理較薄弱。

目前國家法律法規上關于國有企業對參股股權管理方面的內容較少，大部分規定較為宏觀，難以對國有企業參股股權管理業務形成有效的指導意見，實際管理中主要還是依賴于《合資合同》、《公司章程》及股東合作協議等合同性文件。

盡管國有企業按協議規定在股東會、董事會和監事會中委派了相應的代表，但由于人數占比較低，客觀上國有權益受侵害的風險較高。

（二）信息渠道較弱勢

一般來說，國有企業對參股公司常用的管控手段主要分兩大類：一類是僅派出董事、監事等決策權人員，但不插手參股單位的經營情況，通過股東會、董事會和監事會等行使參股股東權利;另一類是既派出董事、監事，同時也派出企業實際經營人員（如財務總監、人力資源總監等），但由于公司的實際經營權主要在大股東手里，小股東的委派人員如不占據關鍵職能部門，難免在權限上受到的限制較大;即使占據核心崗位，小股東一派往往屬于勢單力薄，面臨的困難和阻礙重重，導致國有企業所掌握的信息不足，難以了解參股單位的實際運營情況。

（三）管理重視程度不足

大部分國有企業投資參股公司項目是根據自身戰略發展方向和行業定位等各方面因素綜合形成的，從分散風險的角度出發，一般參股公司所涉及行業都不是國有企業的主業，且參股股權也不是財務報表的合并范圍，因此國有企業對參股單位通常既無法充分了解、也無從參與參股股權單位日常經營活動，相對而言關注點更多的落在參股項目的投資收益上，由此對參股股權的管理缺乏足夠的重視。

（四）各方協同有障礙

參股單位的控股股東一般屬于非國有企業，因此從管理風格來說，國有企業與參股單位的管理流程、規章制度等方面存在諸多差異。尤其涉及到外資控股股東的情況，各方幾乎不可避免地在溝通上存在障礙。比如跨文化交流方面，同樣的表述在可能在不同的情景語境下存在不同的含義，容易造成對對方意思表達的誤解。另有因為不了解對方的管理文化和管理背景，對同樣的事情做了大量無效繁瑣的工作，也容易激化雙方股東之間的矛盾，使各方的配合工作停滯不前。

（五）股權管理不規范

目前國有企業對股權管理工作的重視度不高，尤其涉及參股股權管理工作，缺少統一的機構調度和體系化的流程管理，存在著多部門多頭協調、互相推諉扯皮等情況，非常容易形成無人辦理或重復辦理等局面，聯動性不強，主要表現為各部門之間的職責分工不清、相互配合程度不夠。

二、關于提升國有參股股權管理水平的對策

根據以上國有企業參股股權管理的難點問題分析，若想國有參股股權項目的業績提升，必須提升國有企業的國有參股股權管理水平，圍繞加強國有參股股權管理水平的對策如下：

（一）完善法人治理結構

完善股東協議和公司章程是實現和維護參股股權國有權益的根本之路，國有股東的利益歸根結底要通過合作協議和公司章程才能落到實處，尤其是涉及到國有權益的重要事項，比如關聯交易、股權變動及利潤分配等，國有參股股東應當擁有一票否決權。具體做法包括：首先，按最新法律法規規范公司章程內容，維護國有企業股東應有的權利;其次，根據參股企業的行業特點和股權比例，在董監高三會和高級管理人員上合理界定少數股東職權，參與參股公司重大經營決策和管理;再者，督促參股公司按照公司章程完成股東會、董事會、監事會及管理層的治理結構調整，確保參股公司三會一層規范運行，落實國企股東的管理意志。

（二）打造科學的股權管理流程，實現股權管理精細化和專業化

股權管理涉及到法律、市場、財務、風險防控等多個方面，對人員的綜合素質和管理水平有一定的要求，尤其在涉及參股股權，還需要同時具備較好的溝通能力和較強專業水平，才能發揮股權管理的中間橋梁作用。因此從人員培養方面，則需要做好業務和股權知識方面的培訓工作，打造專業化的股權管理團隊;從管理手段方面，小股東需要組織專業團隊，定期對參股公司實施監督管理，及時發現問題并解決問題。在不斷完善股權管理制度和建設風險控制體系過程中，有效積累和提升股權管理能力。

（三）從自身優勢出發，提供協同作用

從長遠來看，參股公司的發展離不開各方股東的共同協助，而參股公司的長足發展也是有資本獲取優厚投資回報的必要保障。國有企業可充分利用自身在資金、管理及人才方面的本土化優勢，為參股公司提供各方面的資源、為參股公司提供必要的支持，使得參股公司愿意與國有企業業務上加強合作，管理上加強溝通，實現參股公司與國有企業互惠互利。

（四）開展參股股權投資項目的后評價工作

參股股權項目后評價的數據總體來說較為真實客觀，不僅能如實反饋國有資本的投資收益情況，也為下一次股權投資項目提供了真實的績效樣本和參考依據。對于國有企業的參股股權投資項目，可圍繞投資立項、決策審批、實施過程及事后效果等五個方面進行回顧。比如建立搭建股權管理信息系統，對關鍵經營數據建立日常監管機制，當數據出現異常波動時，比如財務數據短時間大幅度波動、不正當關聯交易、長年扭虧無望、多年盈利不分紅等情形時，要及時了解原因并制定相應的對策，有利于逐步提升國有企業參股股權投資的管理水平。

（五）建立委派人員的KPI考核機制

對于委派的董事、監事及高級管理人員，國有企業不僅應提供必要的工作培訓與指導，還應從約束和激勵兩方面設立工作核機制，督促委派人員關注并推動國有股東的重大決策部署在派往公司的貫徹落實，了解其在經營過程中出現的問題，多提供合理化的工作改進建議，及時制止侵害國有股東權益的情況。每個年度終了，國有股東要組織委派人員行為操守和履職業績評價工作、編制年度工作總結報告。行為操守主要評價忠實履職、勤勉工作、廉潔從業等情況;履職業績主要評價決策效果和對參股公司建設的價值貢獻等，國有企業可視情況部組織相關委派人員現場述職并接受質詢，堅決制止“走形式、走過場”思想。

（六）借助外部力量加強監督管理

除了國有企業內部的整合監督，還可以從社會審計、稅務、工商管理及各種社會機構的監督威懾作用，對參股企業形成強有力的威懾作用，約束和促進參股企業的規范管理。

參考文獻：

[1]施暢.混改背景下國有參股企業股權管理問題探討 [A].商訊，2020（03）：119-120.