拿到A股“入場券”的萬億上海農商行隱憂重重：歸母凈利潤下滑近8%、房貸占比持續走高…

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日前，上海農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“上海農商行”）收到證監會正式核發IPO批文，這意味著該行正式拿到A股“入場券”，成為繼5月7日浙江紹興瑞豐農商行拿下IPO批文后，年內第二家斬獲A股上市資格的農商行。

此次成功獲IPO批文對上海農商行而言不可謂輕松，早在2018年底該行便向上海證監局提交輔導備案申請，歷經近三年時間，上海農商銀行終于成功闖關A股。然而，盡管邁過了上市這一大坎兒，上海農商行在經營方面的問題卻逐漸顯露。

具體來看，在上千家農商行隊伍中名列前茅的上海農商行2020年因減費讓利、提高信用計提等措施，導致了該行去年歸屬于母公司股東的凈利潤為81.61億元，同比減少7.74%。同時，在近兩年監管嚴格把控房地產貸款流入樓市的高壓之下，該行房地產貸款占比依舊呈上漲態勢。截至2020年末，上海農商行房地產行業貸款余額1050.97億元，較上年末增長8.2%，占貸款總額的比例為19.8%。

“補血”在即，終圓三年上市夢

據統計，此次IPO發行后，上海農商行將躋身第10家A股上市農商行、第41 家A股上市銀行。而此次上海農商行上市主要目的則是“補血”。

2020年7月8日，上海農商行更新IPO招股說明書，招股書顯示，上海農商行擬在上海證交所申請上市，公開發行的股票數量不低于本次發行并上市后總股本的10%（含10%），且不超過25%（含25%），即不低于9.64億股，不超過28.93億股，每股面值為人民幣1元，發行所募集的資金扣除發行費用后，將全部用于補充該行核心一級資本，提高資本充足水平。

收到IPO批文后，上海農商行表示，未來將繼續賺辛苦錢、賺實在錢、賺專業錢，實現銀行商業價值和社會功能的有機統一。

相較于A股有6家銀行上市的2019年，以及只有廈門銀行一家登陸A股的2020年，2021年可以說是銀行A股“豐收年”。具體來看，今年年初，重慶銀行打響銀行上市“第一槍”；6月18日，齊魯銀行上市，成功從新三板轉戰A股；6月25日，瑞豐農村商業銀行（下稱“瑞豐銀行”）登陸上交所主板，發行價為8.12元/股；2021年將將過半，已有包括上海農商行在內的四家銀行登陸A股，城商行、農商行各占一半。

根據證監會官網披露，尚有13家銀行排隊A股IPO，其中包括8家農商行：廈門農商行、亳州藥都農商行、海安農商行、昆山農商行、大豐農商行、馬鞍山農商行、南海農商行、順德農商行。此外，東莞農商行也已向港交所遞交了上市申請。

營業利潤、資產質量小幅下滑

在所有銀行機構的分類中，農商行的數量“傲視群雄”。近日，中國銀保監會公布了最新版《銀行業金融機構法人名單》。據《名單》顯示，截至2020年12月31日，全國共有農村商業銀行1539家。

而在這千余家農商行之中，上海農商行無論在資產規模或是凈利潤常居前三，且2020年該行總資產首次破億。然而，正是這么一家農商行中的“優等生”，也面臨著利潤下滑的煩惱。

根據上海農商行2020年報顯示，該行資產總額為10569.77億元，同比增長13.66%；營業收入為220.40億元，同比增長3.61%；歸屬于母公司股東的凈利潤為81.61億元，同比減少7.74%。

探究該行凈利潤降低近8%的原因，或與該行在疫情期間根據客戶需求主動減費讓利以及提高信用風險減值計提提升該行風險抵御能力不無關系。具體來看，2020年上海農商行的非利息收入中，手續費及傭金凈收入23.32億元，同比減少5.49%；其他非利息凈收入18.37億元，同比下降46.77%，其中投資收益、公允價值變動收益和匯兌收益合計17.52億元，同比下降31.97%，使得該行當期營業收入增速有所放緩。

另外，去年上海農商行計提信用減值損失56.08億元，同比增長42.61%，占該行當期利潤總額的比例為56.6%。

資產質量方面，截至2020年末，上海農商行的不良貸款率為0.99%，同比微升0.09個百分點；撥備覆蓋率為419.17%，同比下降12.14個百分點。資本充足率方面，截至2020年末，上海農商行的資本充足率為14.40%，一級資本充足率為11.70%，核心一級資本充足率為11.67%。

房地產貸款占比最大、消費投訴排名第三

今年以來，監管部門多次下發文件管控房地產貸款流入樓市現象，上海地區也響應嚴格監管，于4月組織轄內商業銀行開展個人住房信貸管理專項自查，并進行了監管稽核調查。在此背景下，上海農商行的房地產貸款占比依舊呈上漲態勢。

截至2020年末，上海農商行房地產行業貸款余額1050.97億元，較上年末增長8.2%，占貸款總額的比例為19.8%，占對公貸款余額的比例為28.76%，為該行貸款投放最多的行業。

零售貸款中，個人住房按揭貸款余額933.56億元，較上年末增長12.21%。粗略計算，2020年末該行房地產業和個人按揭貸款總額為1984.53億元，占貸款總額的比例依舊高達37.4%。

另外，據長江商報，此前上海農商行披露的招股書中顯示，2017年至2019年末，該行的前十大單一借款人中，就有七名借款人均為房地產業公司。

另外，2021年4月，上海銀保監局發布“2020年銀行業消費投訴情況的通報”，上海華瑞銀行、上海銀行和上海農商銀行的投訴量位列中資法人銀行前三名。其中，上海農商銀以163件，占比10.2%的投訴量位列第三。