阿里巴巴并購銀泰案例分析

齊慧

互聯網平臺為人們的生活提供了便利的服務，通過互聯網將人們的生活進行關聯，并且根據人們的需求不斷優化自身的功能。隨著人們對線上平臺的需求越來越多，阿里巴巴通過并購不同的企業，豐富自身的結構。阿里巴巴在擴展自身商業版圖的過程中，對銀泰進行并購，但是其并購的過程中也存在不少的風險和隱患，還需要從中獲取經驗，為后期的發展提供一定的幫助。本文分析阿里巴巴并購銀泰過程中存在的風險，并且對阿里巴巴并購后的發展進行一定的分析，為企業發展過程中控制風險提供參考。

互聯網行業的發展本身存在較大的風險和隱患，而企業的并購更需要對未來的發展進行詳細的規劃。隨著時代的進步速度越來越快，并購策略也在不斷地變化，在企業并購的過程中，很容易因為行業發展原因及科技發展等原因，導致企業的并購過程中出現嚴重的財務問題，所以本文根據阿里巴巴對銀泰進行并購的決策進行分析，通過對并購過程中存在的風險隱患進行研究，提出有效的控制風險的措施和策略，對于互聯網行業的發展提供一定的幫助。

阿里巴巴及銀泰商業簡介

阿里巴巴簡介

阿里巴巴集團自1999年創立，擁有全球功能最為完善的網絡市場平臺。阿里巴巴的主要經營業務一般分為七類，包括網絡電商交易、數據信息服務等。阿里巴巴集團緊跟時代發展，自2013年開始，不斷對其他企業進行并購，僅2013年，并購案例已經達到22例，而2013年與2014年，阿里巴巴為了進行企業并購，其資金支出在20億美元以上。根據對阿里巴巴集團的資產情況進行分析，如下圖所示，可以發現其資產增長較為穩定。在2013年到2014年間，阿里巴巴共開展了18項重大的并購案例，涉及互聯網、金融、視頻等多個領域。

銀泰商業簡介

銀泰商業建立于1998年，主要經營的業務為百貨零售，并且隨著發展開拓了購物中心等功能，到2015年，銀泰商業在浙江省已經擁有了20家百貨商店與10個購物中心。銀泰商業的經營在1998年至2006年，銀泰商業創立，并擁有了5家門店，2007年到2012年，銀泰商業進入快速發展時期，最終擁有26家門店和4處購物中心，2013年至今，銀泰商業門店經營下滑，但是通過線上購物方式，逐漸實現了轉型。

阿里巴巴并購銀泰簡述

阿里巴巴對銀泰商業的并購自2014年3月底進行公布，由銀泰商業發出并購公告，雙方集團根據并購實際情況制訂了認購協議，根據市場的股份交易情況，最終阿里巴巴集團對銀泰商業的股份共占有9.9%，同時還包括了37.1億港元左右的可轉換債券。而2016年6月底，阿里巴巴向銀泰商業發出了換股通知，自此，阿里巴巴成了銀泰商業的第一股東，共掌握了27.83%的股份，等到2017年1月份，阿里巴巴對銀泰商業的剩余股份進行收購，以10港元每股的價格進行交易，最終阿里巴巴的持有股份達到了73.73%。

阿里巴巴并購銀泰分析

通過并購擴大集團經營

阿里巴巴在最初成立時，其所制定的發展戰略與現代社會的發展和消費者的需求具有一定的差距，隨著社會的發展，消費者的需求更新速度飛快，所以阿里巴巴在對不同企業進行并購的過程中，不斷完善自身的功能和服務，調整自身的發展戰略。阿里巴巴的發展和并購大致分為四個階段，最初的階段，阿里巴巴主要經營BB電子商務，但是隨著淘寶網的出現，阿里巴巴開始向著電商行業進行不斷的深入發展；第二階段，阿里巴巴在電商發展的過程中，為消費者和使用者提供一對一的交易方式，不斷積累平臺完善信息；第三階段，阿里巴巴根據平臺反饋信息，發展云計算技術，不斷提高數據處理能力，同時，不斷對線上線下的服務進行融合和發展，提高電商和普通貿易方式的經營價值；第四階段，隨著技術發展和社會的變革，阿里巴巴集團將不斷進行綜合性發展。

開展O2O模式進行發展

O2O模式是為了整合線上線下經營的優點，在開展線下經營的同時，通過線上經營收集消費者的需求，并且通過線下的經營滿足消費者對購物信息的獲知，突破電子商務的虛擬銷售方式，為消費者提供線上銷售的優點的同時，加強線下銷售的體驗感。阿里巴巴在對銀泰進行并購后，將銀泰作為阿里巴巴進行線上線下銷售模式融合的主要平臺，通過銀泰商業進行O2O模式的嘗試和創新。阿里巴巴對銀泰商業進行并購的目的之一在于，通過傳統的貿易平臺，融入電商交易的優勢，對貿易手段進行創新。

加強消費者的購物體驗

人們生活質量的提高會逐步改變人們的思想，因此購物體驗也會隨著人們思想的改變發生一定的變化。阿里巴巴對銀泰商業進行并購的除了擴展集團發展，還在于通過銀泰商業的并購，不斷對消費者的購物體驗進行提高。雖然線上的購物方式為人們的生活提供了一定的便利，但是卻無法彌補購物雙方信息不對等的情況，而且線上的購物體驗即使進行完善，仍然存在一定的漏洞，所以阿里巴巴通過銀泰商業的并購，通過對購物方式進行升級，加強消費者在購物過程中的體驗。消費者可以通過銀泰商業的線下購物中心進行選購，然后通過阿里巴巴的線上平臺進行下單，融合二者的優勢，并且擴展阿里巴巴的數據信息來源，通過銀泰商業為阿里巴巴的發展提供更多的用戶流量。

并購目標的選擇

阿里巴巴選擇銀泰商業進行并購，其重要原因是銀泰本身具有良好的發展前景，在零售商業中占據了較大的優勢。在阿里巴巴對銀泰進行并購前，銀泰的經營在2010年到2011年上漲了4.9%，2012年到2014年下降了3.3%，2015年與2016年，其增速分別為0.5和0.3，而下滑原因在于隨著社會的發展和電子商務的影響，銀泰商業的發展面臨著不斷的打擊，因此阿里巴巴結合電商優勢，對銀泰商業進行并購，創新貿易方式。

并購銀泰存在的風險

在阿里巴巴完成銀泰的并購，并不代表消除了所有的風險，如果在業務融合的過程中制訂了錯誤的計劃，仍然會使銀泰商業的并購成為打擊阿里巴巴發展的因素。在2013年至2015年間，阿里巴巴自身的資產總額上漲17500200萬元，負債總額控制在10000000萬元左右。在2013年至2014年，銀泰商業的收益出現了一定程度的下滑，線下零售行業的發展競爭逐漸加劇，導致銀泰商業的收益出現下滑。隨著阿里巴巴集團對銀泰商業的經營能力和償債能力進行分析，如表1、2，發現了銀泰并購后存在的問題，逐步對銀泰商業的發展計劃進行改革，創新貿易模式，控制財務風險，對并購過程中存在風險較大的方式進行優化，控制并購風險。

結 語

銀泰商業在經營方面擁有著良好的前景，結合時代發展，開展線上線下共同進步的模式，在中國的零售行業占據了極大的優勢。因此阿里巴巴選擇銀泰商業進行并購，對未來的發展有許多益處，結合并購過程中采用合理的方式，盡可能降低風險的發生，可以有效加快阿里巴巴集團的發展。

（黑龍江大學經濟與工商管理學院）

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