行業(yè)大咖陸家嘴“論劍”綠色金融

川江

為應(yīng)對全球氣候變化的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我國提出二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。碳達(dá)峰和碳中和不僅是“十四五”規(guī)劃的重點(diǎn)內(nèi)容，也是未來數(shù)十年間的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略。在實現(xiàn)碳中和的進(jìn)程中，金融業(yè)發(fā)揮著重要作用。近年來，支持節(jié)能環(huán)保項目融資的綠色金融快速發(fā)展也成為論壇場內(nèi)外專家學(xué)者討論的熱門話題。

綠色金融需要完備政策“護(hù)航”

“中國人民銀行已經(jīng)把綠色金融確定為今年和‘十四五時期的一項重點(diǎn)工作。”中國人民銀行行長易綱表示，今后將從以下五個方面著手推動綠色金融發(fā)展。

一是完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。綠色金融標(biāo)準(zhǔn)是識別綠色經(jīng)濟(jì)活動、引導(dǎo)資金準(zhǔn)確投向綠色項目的基礎(chǔ)。中國人民銀行在2015年、2018年分別制定了針對綠色債券和綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)，即將完成修訂《綠色債券支持項目目錄》，刪除化石能源相關(guān)內(nèi)容。同時，正在與歐方共同推動綠色分類標(biāo)準(zhǔn)的國際趨同，爭取年內(nèi)出臺一套共同的分類標(biāo)準(zhǔn)。

二是強(qiáng)化信息報告和披露。目前，我國銀行間市場綠色金融債已經(jīng)要求按季度披露募集資金使用情況，同時金融機(jī)構(gòu)需要報送綠色信貸的資金使用情況和投向。下一步，將推動在已有試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，分步建立強(qiáng)制的信息披露制度，覆蓋各類金融機(jī)構(gòu)和融資主體，統(tǒng)一披露標(biāo)準(zhǔn)。

三是在政策框架中全面納入氣候變化因素。在金融穩(wěn)定方面，中國正在研究對金融機(jī)構(gòu)的壓力測試中系統(tǒng)性地考慮氣候變化因素。在外匯儲備投資方面，將繼續(xù)增加對綠色債券的配置，控制投資高碳資產(chǎn)，在投資風(fēng)險管理框架中納入氣候風(fēng)險因素。

四是鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極應(yīng)對氣候挑戰(zhàn)。中國人民銀行已經(jīng)指導(dǎo)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)測算項目的碳排放量，評估項目的氣候、環(huán)境風(fēng)險；已按季評價銀行綠色信貸情況，正在研究評價金融機(jī)構(gòu)開展綠色信貸、綠色債券等的業(yè)績。

五是深化國際合作。將與意大利、美國和其他G20成員加強(qiáng)協(xié)調(diào)，討論制定推進(jìn)可持續(xù)金融的總體路線圖，推動各方就信息報告和披露、綠色分類標(biāo)準(zhǔn)等需要加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)的重點(diǎn)議題進(jìn)行討論。

“金融體系可以在支持綠色轉(zhuǎn)型、管理氣候相關(guān)風(fēng)險上發(fā)揮積極作用。”易綱表示。下一階段，中國人民銀行將更加積極主動作為，落實新發(fā)展理念，支持經(jīng)濟(jì)綠色、低碳、高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。

中國人民銀行南京分行黨委書記、行長郭新明建議，以服務(wù)綠色低碳發(fā)展為宗旨，進(jìn)一步完善綠色金融政策體系。例如以碳中和為約束，修訂綠色金融界定標(biāo)準(zhǔn)，包括綠色項目的界定、綠色債券的評估認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)等；創(chuàng)設(shè)碳減排支持工具；將符合條件的綠色資產(chǎn)納入商業(yè)銀行向央行借款的合格抵押品范圍等。

“應(yīng)加大綠色保險政策支持力度。”這是全國政協(xié)委員、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院研究員孫潔提出的觀點(diǎn)。她曾在兩會期間提交了“關(guān)于加大綠色保險政策支持力度的建議”。孫潔強(qiáng)調(diào)了綠色保險在助推經(jīng)濟(jì)社會綠色低碳發(fā)展方面的作用，并建議進(jìn)一步細(xì)化強(qiáng)制環(huán)責(zé)險規(guī)則，加強(qiáng)對綠色產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的財政支持，針對綠色保險制定稅收優(yōu)惠政策。

綠色金融發(fā)展需要創(chuàng)新

浦江金融論壇秘書長李國旺表示，中國綠色金融發(fā)展需要通過資源創(chuàng)新，控制上游原料供應(yīng)；通過政策創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和金融創(chuàng)新，開辟新市場、滿足新需求、實現(xiàn)超越。

綠色金融市場創(chuàng)新不僅是用全新產(chǎn)品去開拓一個全新市場，更主要的是重組、重構(gòu)現(xiàn)有的自然資源、管理資源、政策資源、技術(shù)資源。通過對綠色產(chǎn)品的產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、期權(quán)及其衍生品的創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的跨界融合。

做好綠色金融的工作，既需要頂層設(shè)計的指導(dǎo)，對未來的發(fā)展路徑做好長期規(guī)劃，更需要銀行、保險、信托等各類金融機(jī)構(gòu)樹立綠色發(fā)展的新思維，靈活利用多元化金融工具支持綠色經(jīng)濟(jì)，為環(huán)保型企業(yè)與項目輸血，切實推進(jìn)碳中和長遠(yuǎn)目標(biāo)的實現(xiàn)。

央行副行長劉桂平就綠色金融如何創(chuàng)新提出了自己的觀點(diǎn)。“重點(diǎn)發(fā)展碳中和債與碳金融產(chǎn)品，加快推出價格型碳減排支持工具，讓金融助力碳達(dá)峰、碳中和。”

鑒于碳交易的實際運(yùn)行成本較高，需要引入更多的金融機(jī)構(gòu)和包括碳衍生品在內(nèi)的更多金融產(chǎn)品，促進(jìn)碳市場發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，降低交易成本與綠色投資風(fēng)險。央行通過統(tǒng)一綠色債券發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)、創(chuàng)新碳中和債務(wù)融資工具、完善金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價機(jī)制等方式，大力推動碳中和債的發(fā)展，使之成為綠色債券“皇冠上的明珠”。

劉桂平透露，貨幣政策將優(yōu)先推出價格型碳減排支持工具，央行正抓緊研究設(shè)立直達(dá)碳減排領(lǐng)域的碳減排支持工具。在此過程中，將傾向于支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的項目提供優(yōu)惠利率融資的方式來支持綠色企業(yè)、綠色項目。

招商宏觀研究分析認(rèn)為，圍繞“碳達(dá)峰與碳中和”開展的綠色金融，無疑是上半年央行工作的重點(diǎn)與宏觀政策創(chuàng)新的方向。此次論壇，央行明確表示優(yōu)先推出價格型碳減排支持工具、重點(diǎn)發(fā)展碳中和債券（而非綠色債券）產(chǎn)品，更加重視碳期貨市場的建設(shè)和發(fā)展。

中美環(huán)境基金董事長徐林認(rèn)為，綠色金融應(yīng)該通過創(chuàng)新成為可持續(xù)的金融生態(tài)，而非依靠補(bǔ)貼的政策性金融。徐林介紹，中美綠色基金是中美兩國財經(jīng)界的高層共同倡導(dǎo)并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的一個市場化專業(yè)化的綠色投資機(jī)構(gòu)，要推動綠色低碳轉(zhuǎn)型和碳中和系統(tǒng)性變革，毫無疑問需要進(jìn)行大量的投資，更需要更便利可及、成本合理包括財務(wù)可持續(xù)的綠色金融服務(wù)，以及激勵有效的綠色金融生態(tài)來滿足如此巨大的融資需要，這不僅需要通過金融的創(chuàng)新來提供更加多樣化的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，形成包括綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色信托、綠色ABS、綠色I(xiàn)PO等在內(nèi)的不同金融產(chǎn)品相互配合，還應(yīng)該基于碳交易市場的功能建設(shè)，探索專門的碳金融產(chǎn)品甚至是碳金融機(jī)構(gòu)。

徐林表示，與此同時，還要為綠色金融的可持續(xù)經(jīng)營營造更好的金融生態(tài)，讓綠色金融具有可持續(xù)的引領(lǐng)性，而不是建立在政府補(bǔ)貼基礎(chǔ)上的政策性金融，因為如此大的金融是不可能靠政策性金融來完成的，這就需要建立好的綠色資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)、綠色技術(shù)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)和交易制度，包括綠色低碳資產(chǎn)價值的市場化變現(xiàn)機(jī)制，綠色低碳資產(chǎn)外溢價值的內(nèi)部化機(jī)制，還有相應(yīng)的綠色低碳資產(chǎn)評估體系和評估標(biāo)準(zhǔn)等等。這是綠色金融生態(tài)構(gòu)建必須要涉及的一些重要領(lǐng)域。

在如何創(chuàng)新金融方面，星展銀行全球CEO高博德表示，未來將停止對超過50%依靠熱能公司的銀行業(yè)務(wù)。高博德介紹，近年來，星展銀行做了很多可持續(xù)的綠色貸款、綠色的債券，是在2024年之前發(fā)放500億元的可持續(xù)融資，包括對于風(fēng)能、地?zé)帷⑻柲艿捻椖浚瑢τ谝恍┏^50%依靠熱能的企業(yè)將停止其銀行業(yè)務(wù)。

高博德表示，星展銀行去年開始幫助一些“棕色業(yè)務(wù)”到“淺棕色業(yè)務(wù)”到綠色業(yè)務(wù)模式的逐步轉(zhuǎn)型，幫助客戶轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)的構(gòu)成，并且給這些機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供資助。

綠色金融需要保險“幫襯”

“增加綠色環(huán)保投資，開發(fā)普惠、綠色保險產(chǎn)品。”這是安盛集團(tuán)董事長德尼·杜威的觀點(diǎn)。

德尼·杜威表示，識別、理解與管理風(fēng)險正是保險的核心，保險可以為發(fā)展提供保障，并成為推動發(fā)展、促進(jìn)人類平等與包容的重要力量。此外，保險能讓社會更具韌性與彈性，更好地抵御風(fēng)險。新冠肺炎疫情之下我們更需要加強(qiáng)合作，這是讓人類社會在未來更加繁榮、迸發(fā)活力的關(guān)鍵所在。

安盛天平CEO朱亞明也表示，在綠色金融方面，2020年年末，安盛公布了集團(tuán)層面制定的七個與“氣候變化”相關(guān)的可量化指標(biāo)及承諾：減少碳排放，到2023年，集團(tuán)在綠色環(huán)保上的投資達(dá)到240億歐元，大力發(fā)展可持續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)模式，2050年實現(xiàn)碳中和，為員工、合作伙伴、供應(yīng)商提供與“氣候變化”議題相關(guān)的培訓(xùn)，開發(fā)普惠金融保險產(chǎn)品如綠色保險產(chǎn)品，成為負(fù)責(zé)任大企業(yè)，致力于將ESG核心理念與標(biāo)準(zhǔn)全面融入管理體系中。

他認(rèn)為，中國和健康是安盛集團(tuán)在全球的兩大重點(diǎn)戰(zhàn)略。2019年，安盛集團(tuán)實現(xiàn)了對安盛天平的全資控股，體現(xiàn)了對中國市場的堅定信心。就新冠肺炎疫情等全球性問題，安盛也呼吁各國機(jī)構(gòu)及組織通力合作，共同推進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展。

此外，安盛集團(tuán)還承諾，從2021年起將逐步淘汰在歐煤炭企業(yè)的業(yè)務(wù)，以符合《巴黎協(xié)定》的要求；在2030年之前完成對歐盟和經(jīng)合組織國家煤炭保險和投資業(yè)務(wù)的退出；到2040年將完成對世界其他國家和地區(qū)煤炭保險和投資業(yè)務(wù)的退出。該政策意味著安盛將從計劃擴(kuò)建燃煤電廠和礦山的企業(yè)業(yè)務(wù)中退出，包括拒絕與有高污染性的化石燃料客戶續(xù)簽合同。

友邦保險在綠色金融結(jié)合方面也進(jìn)行了有益探索，友邦保險董事長李源祥介紹，在用戶端，友邦保險通過建立健康和福祉的生態(tài)系統(tǒng)，鼓勵人們活得更加健康，讓人們更方便地獲得高質(zhì)量的照護(hù)，以及相關(guān)的診斷、治療和康復(fù)信息。

另外，友邦保險也強(qiáng)調(diào)普惠金融，“通過我們的整合的健康方案，如果客戶有行為上的改善，我們會給他們一定的獎勵和鼓勵。”李源祥表示，作為保險公司，通過鼓勵用戶健康生活，并建立健康生態(tài)，可以降低保險索賠率，而且人們更愿意持久性地支付保費(fèi)，我們的利潤也得到了提高。從社會來講，人群會變得更加健康，而且醫(yī)療的負(fù)擔(dān)會減少，生產(chǎn)效率會增加。

此外，在保險投資方面，李源祥認(rèn)為，通過人身險、理財險讓這些投資的走向更加關(guān)注ESG、環(huán)境和有社會影響的這些行業(yè)、產(chǎn)品。固定收入和股權(quán)的投資可以盡可能少地關(guān)注高污染的行業(yè)，這能夠幫助我們?nèi)フ嬲P(guān)注那些ESG做得比較好的行業(yè)，并且對它們做出更多的投資。

太平洋財險董事長顧越表示，將積極探索UBI車險、預(yù)防接種醫(yī)療意外保險。顧越介紹，太平洋財險在碳達(dá)峰、碳中和，以及綠色出行、綠色安全背景要求下，積極探索UBI車險、環(huán)境污染責(zé)任保險，以及預(yù)防接種醫(yī)療意外保險等兼具社會責(zé)任和商業(yè)價值的保險，護(hù)航“美好生活”。

顧越表示，在交通領(lǐng)域，隨著綠色低碳新模式的發(fā)展普及，保險公司開發(fā)基于里程定價的創(chuàng)新綠色保險產(chǎn)品里程保，將保費(fèi)與行駛里程和駕駛行為掛鉤，發(fā)揮激勵機(jī)制作用，促進(jìn)消費(fèi)者選擇綠色消費(fèi)和生活方式，我國也在積極探索。

在環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域，太平洋財險推出的環(huán)境污染責(zé)任保險是以企業(yè)發(fā)生污染事故對第三者造成的損害依法應(yīng)承擔(dān)的賠償責(zé)任為標(biāo)的的保險。運(yùn)用保險工具，以社會化、市場化途徑解決環(huán)境污染損害，有利于促使企業(yè)加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險管理，減少污染事故發(fā)生；有利于迅速應(yīng)對污染事故，及時補(bǔ)償、有效保護(hù)污染受害者權(quán)益等。此外，保險也通過相關(guān)的產(chǎn)品，鼓勵可再生能源行業(yè)、環(huán)保行業(yè)更好地發(fā)展，例如為新能源汽車、電池制造、光伏、風(fēng)電等提供風(fēng)險保障，并推動綠色標(biāo)準(zhǔn)的制定。

在醫(yī)療領(lǐng)域，今年以來，我國逐步開放全民免費(fèi)接種疫苗，保險公司為此開發(fā)了預(yù)防接種醫(yī)療意外保險，針對我國一類疫苗以及國內(nèi)獲批上市的新冠滅活疫苗和腺病毒載體疫苗，預(yù)防接種異常反應(yīng)導(dǎo)致的醫(yī)療、傷殘、身故等保障。同時，為促進(jìn)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還針對相關(guān)企業(yè)研究開發(fā)了一系列風(fēng)險保障產(chǎn)品，降低企業(yè)研發(fā)風(fēng)險和壓力，通過保險加快新藥就地孵化步伐，推動企業(yè)加大創(chuàng)新研發(fā)力度。

綠色金融應(yīng)透明、全面

“重視碳定價和碳市場發(fā)展，推動透明的定價和交易。”這是匯豐控股有限集團(tuán)主席馬克·塔克的觀點(diǎn)。

馬克·塔克表示，市場各方應(yīng)認(rèn)識到，如果沒有辦法很好地給碳定價的話，會影響到補(bǔ)償?shù)氖袌觯矔绊懙饺虻囊恢滦浴Ｍ苿幼栽傅奶佳a(bǔ)償市場會加速企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型，也會創(chuàng)造良性的資本循環(huán)，碳補(bǔ)償對很多經(jīng)濟(jì)體來說是很重要的，這些碳額度能夠幫助私營企業(yè)的融資用于可持續(xù)的項目，尤其是在新興市場。

他表示，希望G7會議能夠推動有效的碳定價機(jī)制，包括不同國家之間的碳積分國際的轉(zhuǎn)移，以及能夠推動自愿碳補(bǔ)償市場的發(fā)展，推動透明的定價和交易。

新開發(fā)銀行行長馬科斯·特羅約則指出：“我不希望一個國家一言堂說這個是綠色，其他人就要跟著走，不應(yīng)該是這樣的，我們對于綠色經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識應(yīng)該是全面的。”他表示，綠色金融的定義標(biāo)準(zhǔn)是十分重要的，現(xiàn)在很多人借著綠色金融的概念炒作，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該去關(guān)注綠色金融的實質(zhì)，去共同合作界定標(biāo)準(zhǔn)。

此外，馬科斯·特羅約還表示，當(dāng)我們在轉(zhuǎn)向一個更加綠色的發(fā)展格局的時候，我們不能夠忘記以前的那些人，把他們落下，所以在社會基礎(chǔ)設(shè)施方面，我們要去再次培訓(xùn)，提高其技能，這樣勞動力可以提高生產(chǎn)力，這樣的經(jīng)濟(jì)體綠色密集或是技術(shù)密集也是一個挑戰(zhàn)，我們不能把綠色金融的點(diǎn)子和社會基礎(chǔ)設(shè)施脫離開來，我們必須要解決這些相關(guān)問題。

綠色金融的“前世今生”

自2003年“赤道原則”推出后，綠色金融在全球正式起步。在2016年召開的G20峰會上，綠色金融也被納入核心議題，綠色金融發(fā)展腳步加快。2017年以來，20多個國家和地區(qū)出臺了綠色金融相關(guān)政策，綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮。

我國也在大力推進(jìn)綠色金融發(fā)展，出臺了一系列政策文件，建設(shè)綠色金融體系。

2016年8月，央行與多部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，開啟了我國綠色金融發(fā)展的新局面。隨后，央行又出臺了《銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色信貸業(yè)績評價方案（試行）》《關(guān)于支持綠色金融試驗區(qū)發(fā)行綠色債務(wù)融資工具的通知》《關(guān)于印發(fā)〈銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績評價方案〉的通知（征求意見稿）》等，對綠色金融的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行指導(dǎo)。

頂層設(shè)計不斷完善的同時，國家也在促進(jìn)綠色金融投入實踐。

2017年6月，國務(wù)院決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆五省（區(qū)）設(shè)立8個綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)。如今，這些創(chuàng)新試驗區(qū)已探索出有價值的綠色金融發(fā)展模式。

央行于今年2月公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年末，我國綠色貸款余額近12萬億元，存量規(guī)模世界第一，綠色債券存量8132億元，居世界第二。

綠色金融資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，綠色貸款不良率遠(yuǎn)低于全國商業(yè)銀行不良貸款率，綠色債券尚無違約案例。

截至2020年年末，我國綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)綠色貸款余額達(dá)2368.3億元，占全部貸款余額的15.1%，綠色債券余額達(dá)1350.5億元。

值得注意的是，廣州綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)取得了良好的成效。早在2019年，其綠色貸款余額、綠色債券發(fā)行量和新增綠色保費(fèi)收入等指標(biāo)就已在各試驗區(qū)中居首位，綠色債券累計發(fā)行金額超過千億元，環(huán)境權(quán)益交易市場也發(fā)展較快。

綠色金融品種繁多，早在2007年，市場上就出現(xiàn)了與碳排放掛鉤的理財產(chǎn)品。近年來，我國綠色金融產(chǎn)品種不斷增多，包括綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色指數(shù)、綠色基金、碳金融等。