飛機融資租賃項目的授信風險及防范對策分析

鐘長斌

摘 要：當前，我國已成為全球飛機融資租賃行業最為重要的市場之一，2020年突如其來的新冠肺炎疫情對全球航空業和飛機租賃業造成了嚴重沖擊，據此，本文從銀行風控的角度，對飛機租賃業的發展現狀、未來趨勢和疫情影響進行分析，對飛機租賃項目授信風險進行闡述，在此基礎上提出了銀行防范相關風險的對策或建議。

關鍵詞：飛機融資租賃;疫情;風險;授信

中圖分類號：F23???? 文獻標識碼：A????? doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.21.036

0 引言

民航運輸業作為國民經濟的基礎性服務類產業，在服務經濟社會發展中發揮著特殊重要的作用。截至2019年末，全球約有153家飛機租賃公司，近3000億美元市場規模，全球前五大飛機租賃公司擁有機隊規模合計超過3860架。2014-2018年，我國飛機租賃行業年均復合增速9.4%，目前，我國東疆保稅區已成為僅次于愛爾蘭的世界飛機租賃中心，廣州南沙自貿區、上海自貿區、廈門自貿區的飛機租賃業務也呈現快速增長態勢。

然而，剛剛跨進2020年，新冠肺炎疫情這只被認為二戰以來最大的“黑天鵝”不請自來，并迅速對全球宏觀經濟及航空運輸業造成了極為嚴重的負面沖擊，也使部分飛機租賃企業遭遇了前所未有的壓力。

如何控制飛機融資租賃項目風險？國內外學者大都從航空公司或者租賃公司經營的角度來分析和提出建議。如，2003年徐公達等人在《飛機融資租賃的風險管理》中，把飛機融資涉及的風險分為政治、自然、決策、技術、稅務、經營、信用、財務及金融等9類風險，并分別提出了應對策略;2020年王詩彧等在《關于飛機融資租賃發展的思考》中，指出選擇本幣作為計價貨幣是規避匯率風險最為有效的方式;2016年喬續寧等在《促進我國民用飛機融資租賃業發展法律問題研究》中，指出制約我國民用飛機融資租賃業發展的主要原因包括法律制度和金融配套措施不完善、缺乏有利的稅收政策等。而以銀行風控角度，分析飛機融資租賃業務風險并提出有針對性應對策略的研究不多。

在此背景下，銀行作為為飛機租賃業務提供融資的重要“利益相關方”，進一步加強飛機租賃行業研究，深入分析授信風險和影響因素，對項目準入和融資結構全面思考、嚴格論證、科學設計、周密安排，確保在項目授信入口關嚴控風險，無疑具有積極、重要的現實意義。

1 飛機融資租賃行業發展概述

1.1 飛機融資租賃業發展現狀及趨勢

飛機融資租賃業務發源于美國。1952年世界上第一家融資租賃公司（美國租賃公司）成立，1960年美聯航租賃了一架噴氣式客機，從而開創了飛機租賃業務波瀾壯闊的發展歷史，飛機融資租賃業務逐步從美國擴展到歐洲、亞太，由區域性市場逐步發展成為規模龐大、競爭激烈的國際性市場。

1.1.1 發展現狀

隨著租賃飛機行業發展，飛機租賃已經成為當前航空公司引進飛機的重要方式之一，全球民航飛機租賃滲透率由1980年的1.66%快速增長至2019年的47.3%，增長28倍。2019年全球民航機隊規模約2.9萬架，較1980年機隊規模（6037架）增長4.8倍，而同期租賃機隊規模為13700架左右，較1980年租賃機隊規模（100架）增長137倍，換言之，在過去的39年間租賃機隊規模增幅是同期全球民航機隊規模增幅的近28倍。

據2020年世界租賃業發展報告的統計與分析，2019年世界最大的飛機租賃公司是國際飛機租賃巨頭AerCap（按機隊價值排序），機隊價值346億美元，擁有1016架飛機，Gecas公司屈居第二，擁有1143架飛機。Cirium2018年在給全球50強飛機租賃商排序中，有11家中國飛機租賃商入圍，工銀租賃、交銀租賃、國銀租賃位居中國飛機租賃公司前三。

1.1.2 發展趨勢

根據Boeing公司于2020年發布的《Commercial Market Outlook2020-2039》預測，隨著中國、東南亞以及印度等新興航空市場的快速發展，預計未來20年，客運市場年均復合增長率約3.2%，亞太地區增速將達4.3%，其中中國增速將達4.4%;全球新交付飛機數量達43110架，價值約9.04萬億美元，至2039年全球機隊規模將上升至48400架。按照租賃滲透率50%審慎預計，預計至2039年全球租賃市場規模將超過4.5萬億美元。

1.2 我國飛機融資租賃業發展現狀及趨勢

1.2.1 發展現狀

相較歐美，我國飛機融資租賃業務起步較晚。1981年我國第一家租賃公司-中國東方租賃公司成立，經過長時間發展以及在國家行業、稅收、金融等配套政策支持，我國飛機融資租賃業務逐步邁上規?；焖侔l展的軌道。到2014-2018年，我國飛機融資租賃行業年均復合增速9.4%，其中我國東疆保稅區已成為僅次于愛爾蘭的世界飛機租賃中心，廣州南沙自貿區、上海自貿區、廈門自貿區的飛機租賃業務也呈現快速增長。

機隊規模方面，近6-7年我國通過融資租賃方式引進的飛機數量大幅增加，至2018年，我國通過飛機租賃形式引進的飛機已超過3300架飛機，占比近60%，而2013年僅僅200架左右，增長約16.5倍。在我國上市航空公司方面，2019年底在冊飛機總數2834架，其中以融資租賃方式引進的飛機數量為759架，約占機隊規?？倲档?6.78%。

市場主體方面，在飛機融資租賃行業，我國已經形成了銀行系金融租賃公司（簡稱金融租賃公司）、航空公司附屬租賃公司、飛機制造商附屬租賃公司、獨立飛機租賃公司等四類飛機租賃公司。在這四類飛機租賃公司中，金融租賃公司在行業內起主導作用，主要包括：工銀租賃、交銀租賃、國銀租賃、招銀租賃、建信租賃。獨立飛機租賃公司主要包括：中國飛機租賃公司、廈門飛機租賃、朗業國際租賃等。2018年我國工銀金租、交銀金租、國銀金租等租賃公司已位列全球排名前20。