傳神語聯(lián)再闖科創(chuàng)板

林楠

近日，總部位于武漢的傳神語聯(lián)網網絡科技股份有限公司（以下簡稱“傳神語聯(lián)”）再次向上交所遞交招股書，擬登陸科創(chuàng)板，募資約5億元。

傳神語聯(lián)擬公開發(fā)行不超過4146萬股股票，募集資金將用于語聯(lián)網人機共譯產能交付矩陣建設、音視頻多語自動化輸出平臺建設、總部研發(fā)中心建設等項目并補充流動資金。

募資新增1.5億元

傳神語聯(lián)于2005年在光谷成立，是國內領先的基于人工智能平臺的語言服務商。依托自建的語聯(lián)網平臺，傳神語聯(lián)為用戶提供筆譯、口譯和影視文化譯制服務，以及提供面向不同場景的系統(tǒng)開發(fā)和智能硬件產品。同時，還為傳統(tǒng)翻譯公司提供數(shù)字化和智能化升級服務。

目前，語聯(lián)網平臺聚集了百萬人工譯員和近百個優(yōu)質機器翻譯引擎，服務近 2000家大客戶、上萬家中小客戶。包括阿里巴巴、騰訊、愛奇藝、中航集團、中國交建等大型知名企業(yè)，以及北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會、數(shù)博會、進博會等大型會展及國際賽事主辦單位。

傳神語聯(lián)還為《銀河護衛(wèi)隊2》《獅子王》《摔跤吧！爸爸》《神偷奶爸3》《加勒比海盜5》等進口大片提供字幕翻譯服務。根據(jù)統(tǒng)計，2017-2019年在國內上映的進口影片中，60%以上由傳神語聯(lián)提供譯制服務。

該公司選擇的上市標準為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第一款第二項：預計市值不低于15億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%。

早在2016年，傳神語聯(lián)就已登陸新三板，股票代碼為835737.OC。2019年首次申報科創(chuàng)板時，股票已停牌，其時總市值為20.7億元。

2020年，傳神語聯(lián)實現(xiàn)營業(yè)收入2.79億元。同時，公司最近三年累計研發(fā)投入合計1.58億元，占最近三年累計營業(yè)收入的比例為15.66%，相關數(shù)據(jù)符合科創(chuàng)板上市要求。

首次申報科創(chuàng)板后，傳神語聯(lián)在去年9月主動終止IPO。彼時，傳神語聯(lián)表示，公司籌劃引進重大戰(zhàn)略投資者。

傳神語聯(lián)一位相關負責人向記者透露：“最終公司引入兩個投資者入股子公司。”

這兩家子公司，指的是傳神語聯(lián)控股子公司語聯(lián)網武漢，以及通過語聯(lián)網武漢控股的語聯(lián)網海南。

語聯(lián)網武漢是傳神語聯(lián)的技術研發(fā)單位，除面向終端用戶提供語言服務外，還負責語聯(lián)網業(yè)務體系研發(fā)和譯員資源類產品開發(fā)，2020年凈利潤虧損0.14億元。去年12月，通過增資擴股，語聯(lián)網武漢引入戰(zhàn)略投資5000萬元。

語聯(lián)網海南主要依托語聯(lián)網平臺開展國際業(yè)務，是嘗試以機器翻譯為主要產能而設立的運營主體，目前還在籌備運營。今年4月，同樣通過增資擴股，語聯(lián)網海南引入戰(zhàn)略投資450萬美元。

相比首次申報，傳神語聯(lián)再次IPO發(fā)行股份數(shù)量、募投項目等并無變化，僅通過補充流動資金項目，提高了1.5億元的募資金額。

回款周期長導致流動資金吃緊

近年來傳神語聯(lián)流動資金確實緊張。

最新招股書中說明，去年受疫情影響，公司營業(yè)收入下降，出現(xiàn)流動資金不足的局面。為緩解經營資金緊張，保障各項研發(fā)項目和生產經營順利開展，遂引進投資補充流動資金。

2020年，傳神語聯(lián)出現(xiàn)虧損，歸屬凈利潤虧損0.42億元，扣非凈利潤虧損0.53億元。去年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額也是負數(shù)，為-0.3億元。

傳神語聯(lián)表示，公司語言服務業(yè)務具有高頻次、小金額特征，一般與客戶按一定周期批量結算，導致銷售回款周期長，應收賬款大，現(xiàn)金流入不足。

2017-2019年，傳神語聯(lián)應收賬款賬面余額分別為3.06億元、3.5億元、3.3億元，均處于較高水平。更糟糕的是，應收賬款還出現(xiàn)了“壞賬”。信披顯示，公司2020年客戶回款進度不及預期，導致應收賬款壞賬準備計提金額明顯上升，由此產生信用減值損失0.2億元。

招股書還指出，公司存在股權分散導致的治理風險。目前，公司股權結構相對分散，三位創(chuàng)始人及實際控制人——何恩培、何戰(zhàn)濤兄弟以及石鑫，通過第一大股東龍騰傳神持有公司25.3%的股份，通過持股平臺傳世盛業(yè)、 傳承恒業(yè)及傳和偉業(yè)合計持有公司6.91%的股份，上述公司實際控制人通過《一致行動協(xié)議》累計控制傳神語聯(lián)32.21%的股份。

本次發(fā)行后，公司實際控制人控股比例將進一步下降，股權更趨于分散，有導致公司控制權減弱、決策效率降低等公司治理風險。