監管重拳整治券商亂象

《法人》全媒體記者 李韻石

近日，吉林證監局公布一則罰單，方正證券通化建設大街證券營業部被點名，違規事由涉及客戶回訪和客戶信息更新。客戶回訪作為日常證券業務中的基礎性工作，由于不規范、不到位而遭監管處罰的情況屢見不鮮。年內就有8 家券商、12 張罰單與之相關。業內人士表示，券商行業強監管一直持續。

回訪雖小影響卻大

吉林證監局公布的罰單顯示，方正證券通化建設大街證券營業部存在兩大違規行為：第一，未按照勤勉盡責、堅持客戶利益至上原則，對個別投顧產品簽約的客戶進行回訪；第二，未充分了解個別客戶的基本信息、財務狀況、投資經驗等信息并及時更新。

客戶回訪是證券公司履行適當性義務的重要環節。9月5日，北京策略律師事務所律師袁權接受《法人》記者采訪時表示，根據《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》及行業協會的相關規定，證券公司對投資者回訪主要是為了深度了解投資者基本情況，以達到將產品或服務提供給適當的客戶，防止因對客戶的不了解而導致證券公司不盡責不審慎的合規風險，以及反洗錢、防內幕交易等目的。

袁權說，經營者未能充分了解個別客戶基本信息、財務狀況、投資經驗的風險主要分為兩大類，一是證券公司的道德風險和法律風險，如不了解客戶，證券公司可能將風險較高的投資產品或服務，提供給風險識別能力和風險承受能力不達標的投資者，會造成投資者投資風險，從而引起投資者的追償、投訴等情況，進而引發證券公司的道德風險和法律風險。

二是投資者通過證券公司開展洗錢、內幕交易等其他擾亂證券市場秩序等風險。證券公司充分了解客戶，有利于識別客戶的交易目的及身份情況，避免因投資者通過證券公司進行不當交易，甚至違法犯罪行為的發生。

上海正策律師事務所律師諸睿婧也告訴記者，根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》規定，投資者分為普通投資者與專業投資者。只有同時符合財務狀況良好并且擁有專業投資經歷要求的自然人投資者才能被稱為專業投資者，對于普通投資者來說，在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面都應當享有特別保護，不充分了解個別客戶的信息，會導致經營機構無法識別客戶投資策略或者購買的理財產品是否符合其風險承擔能力，容易引起爭議。

相較于專業機構投資者來說，普通投資者對于產品的許多要求和限制都不甚了解，容易錯誤低估風險。經營機構向普通投資者銷售高風險產品或者提供相關服務，應當履行特別的注意義務，對客戶進行回訪一個是可以給予普通投資者更多考慮時間，同時也利于經營機構追加了解投資者相關信息，告知投資者特別的風險點。

違規事件頻發 反洗錢是管理重點

對于證券行業的違規問題，諸睿婧表示，證券行業合規涉及的爭議點，較多集中于未根據客戶風險承受能力，推薦相應風險等級產品、承諾保本保收益、未盡說明義務導致客戶產生誤解而進行錯誤的投資操作等。

對于普通投資者，因未能了解自己投資決策背后的運行邏輯，錯誤預判會導致大額損失。實踐中，很多經營機構在投資者進行風險承擔能力測試過程中，甚至會“指導”投資者如何填寫風險承受能力測試，而使得本來無力承擔高風險投資的投資者有了購買高風險等級產品的資格。上述行為最終都會導致普通投資者無意識的、超過其承擔能力的虧損。

相對于個人損失，洗錢以及不當交易產生的危害更大。袁權表示，證券交易洗錢，就是通過在證券市場進行交易來掩蓋非法資金的來源和性質。洗錢犯罪分子通常會選擇通過證券交易來進行洗錢，因為證券市場成交速度快、流動性高、人員眾多、監管復雜，以及交易手續繁瑣等特點，容易讓監管人員難以發現洗錢行為。袁權說：“如果大量來源不明的資金涌入證券市場，不僅對證券市場產生危害，同時也為違法所得甚至犯罪所得提供了便利。不當交易會引起股票市場及債券市場的異常波動，對國民經濟秩序造成不當影響。”

今年年初，中國人民銀行披露2023年首批罰單。因違反反洗錢相關規定，中信證券及中信建投雙雙收到央行罰單，兩家機構合計被罰2764 萬元，8 名相關責任人未能免除連帶責任。

另據今年年初中國人民銀行發布的《2021年中國反洗錢報告》，2021年，人民銀行各級分支行共對638 家義務機構開展了反洗錢執法檢查，依法處罰反洗錢違規機構401 家，罰款金額3.21 億元；處罰違規個人759 人，罰款金額1936 萬元。

證券合規經營持續推進

“證券公司作為非常重要的金融機構，對整個國家資本市場健康有序發展起著至關重要的作用，證券公司合規運營顯得尤為重要?！痹瑱嗾f，由于證券公司業務類型較多，且證券公司經紀業務是全民投資資本市場的必經途徑，因此承擔著促進資本市場健康發展、維護資本市場秩序責任的重擔。如果證券公司出現嚴重合規風險，將導致證券市場被不法分子利用進行洗錢或內幕交易等犯罪活動，合規建設是確保證券公司對整個資本市場起到正向作用的關鍵。

對于證券公司合規發展，袁權表示：“我國對證券行業的合規監管一直很嚴格?！弊?008年證監會發布《證券公司合規管理試行規定》以來，多部門就證券行業合規頒布了多份文件。例如，2017年，中國證監會發布《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》，規定證券公司需要履行強制合規義務。

2021年7月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，要求對證券違法活動堅持零容忍。

2021年8月，中國人民銀行施行了《金融機構反洗錢和反恐怖融資監督管理辦法》，其中明確“金融機構應當按照規定，結合內部控制制度和風險管理機制的相關要求，履行客戶盡職調查、客戶身份資料和交易記錄保存、大額交易和可疑交易報告等義務”。

今年4月，中國證券業協會組織行業專家起草《證券公司洗錢和恐怖融資風險自評估示范實踐（征求意見稿）》，旨在更好指導證券行業開展洗錢和恐怖融資風險自評估工作，引導證券公司優化洗錢和恐怖融資風險管理資源配置，提升反洗錢工作有效性。

對于證券行業的合規發展，中國證監會黨委書記、主席易會滿曾表示，合規經營始終是證券基金公司生存發展不可逾越的底線，這既是行業在長期經營實踐中形成的經驗，也是付出巨大代價換來的教訓。只有依法合規經營，才能取信于客戶、取信于市場、取信于社會，從而贏得良好的生存發展環境。