三孚新科：具備進口替代優勢的表面工程專用化學品提供商

廣州三孚新材料科技股份有限公司（下稱“三孚新科”，688359.SH）是中國最早從事表面工程化學品研究的企業之一，產品覆蓋PCB制造、手機通訊、通訊設備、五金衛浴等眾多業務板塊，在行業中具有較強影響力。

近日，三孚新科首次公開發行新股并在上交所科創板上市，募集資金擬用于“替代氰化電鍍的高密度銅電鍍循環經濟關鍵技術產業化示范項目”等。

主業符合國家產業政策方向主要經營指標持續穩健增長

表面工程技術可以提升材料性能，增加材料功能，延長產品壽命，節約社會資源，減少環境污染，在工業和制造業中占有十分重要的位置。

自設立以來，三孚新科一直致力于自主創新，依托科研，把握客戶需求和行業發展趨勢，推出了一系列具有自主知識產權、自主品牌的新型環保表面工程專用化學品。

表面工程化學品行業屬于國家重點支持的關鍵新材料領域，其發展得到國家產業政策的大力支持。一系列產業行業政策有效促進了產業升級及戰略性調整，對行業及三孚新科的經營發展起到了極大的推動作用。

三孚新科的主營業務和生產經營符合當前國家產業政策和環保政策的要求，公司核心技術具有突出的環保、安全、節能等優勢，符合行業未來發展趨勢和要求，具有廣闊的市場應用前景。

三孚新科主要產品電子化學品是電子信息產業的基礎與先導，是航空航天、軍工、信息通信、工業控制等領域終端產品發展的基礎，對于國家產業結構升級、國民經濟發展及國防建設具有重要意義。

近年來，三孚新科業務發展迅速，公司的PCB水平沉銅專用化學品和PCB化學鎳金專用化學品，已在眾多PCB企業中實現了規模化應用。公司的無氰電鍍專用化學品、ABS塑膠電鍍添加劑和高效環保前處理專用化學品等均得到市場多年的檢驗和驗證，在通用電鍍化學品的高端市場領域，與國際巨頭進行競爭。

受益于行業發展和公司自身優勢，近三年，三孚新科主要經營指標持續穩健增長，發展態勢良好。2018-2020年，公司實現營業收入分別為1.88億元、2.21億元和2.87億元;歸母凈利潤分別為0.31億元、0.35億元和0.50億元。公司預計，2021年一季度營收同比增長112%-121%、歸母凈利潤同比增長150%-179%。營收和業績大幅增長的原因主要是基數低、PCB水平沉銅專用化學品客戶數量大幅增加和海外訂單回流。

進口替代提供快速發展機遇自主創新突破國際巨頭封鎖

中國目前已經是電子工業制造大國，但電子工業制造過程中的很多核心材料卻仍依賴進口。貿易摩擦顯露了中國在部分高新技術領域的短板，凸顯了關鍵技術自主可控的重要性，敲響了產業鏈安全的警鐘，一方面，促使國家提高對高新技術和戰略性新興產業發展的政策扶持力度，提高自主可控水平;另一方面，國內企業加快了在高科技領域核心產品技術研發和進口替代進程。

電子化學品領域具有較高的技術門檻，該領域長期被國際巨頭所壟斷。2018年以來，越來越多的國內知名高科技企業提倡上游供應鏈將核心原材料逐步“國產化”，以提高“自主可控”能力，保障自身產業鏈安全。這將促使上游供應鏈企業增強改革和創新動力，加快進口替代步伐，給國內電子化學品企業提供了良好的發展機遇。

三孚新科作為具備進口替代能力的國內優勢企業，與國際競爭對手相比，具有創新效率優勢、成本優勢和本土化服務優勢，在未來進口替代步伐進一步加快的產業背景下，迎來了快速發展的機遇。

表面工程化學品行業是研發驅動型行業，自設立以來，三孚新科將研發作為第一生產力，注重研發團隊建設和產品、技術創新。經過多年積累，公司擁有一支強大的研發團隊，并形成了豐富的研究成果。公司累計取得30項發明專利、30項實用新型專利。多項核心技術突破國際巨頭企業的技術封鎖，在行業內典型客戶中實現了規模化應用。