基于貨幣介入視角的“電商+易貨”交易機制研究

摘 要：“電商+易貨”是一種基于電子商務模式下的新型易貨交易方式，電子易貨是企業生產經營和個人處理閑置資產的一項重要經濟活動。尤其在新冠疫情沖擊下，易貨在過剩經濟時代背景下，能夠有效地調節資源的流動，實現資源合理優化配置。它并不是取代貨幣交易，而是基于電子商務技術，成為貨幣交易的一種輔助交易。本文基于貨幣介入視角，對“電商+易貨”的電子易貨市場交易模式進行了劃分，對電子易貨市場設計進行了分析，并對三種形式的交易機制進行了對比分析探究，從不同方面來探析我國“電商+易貨”模式下的新型易貨交易機制。

關鍵詞：電子商務;電子易貨;交易機制

一、“電商+易貨”概述

傳統“易貨”，顧名思義，就是實現物物互換交易，在不使用現金下，雙方用商品或服務進行等值的物品互換。如今，在電子商務背景下，傳統的易貨交易從過去“點對點”依賴易貨經紀人促成交易的模式，逐步演變成一種多邊甚至網絡化的全新的“電商+易貨”模式的現代易貨交易形式，該模式在行業內也被稱為電子易貨，即“電商+易貨”的新型交易模式。

隨著互聯網、大數據、區塊鏈、人工智能信息技術綜合運用的“數字化浪潮”，以及電子商務的日益普及，為易貨的發展提供了科技基礎，衍生推動“電商+易貨”成為促進經濟發展的新技術、新模式、新業態、新動能。2020年，國務院首次提出“支持建設易貨貿易服務平臺、探索新型易貨貿易模式”等指導意見，易貨貿易納入國家頂層設計，成為“一帶一路”、“雙循環”、“三去一降一補”等國家戰略的重要組成部分。而創新的“電商+易貨”模式，通過資源共享，能夠有效幫助中小微企業和個體商戶實現去庫存、降成本、促流通。同時，“電商+易貨”的交易模式在脫貧攻堅戰中，以及為常態化新冠疫情新形勢下的中國經濟注入了新活力，有效促進了資源流通、拉動經濟消費。

二、“電商+易貨”新交易模式發展現狀

1.“電商+易貨”在脫貧攻堅中的重要意義

“電商+易貨”是一種新型的商業交易模式，基于大數據、智能匹配等技術，幫助中小型企業解決庫存積壓、盤活企業資產、銷售難等問題。同時，其在響應打好脫貧攻堅戰中扮演了重要的角色，高效助力于農產品的銷售換購，推動庫存商品的盤活，為廣大人民群眾提供便捷的銷售方式，提供老百姓所需求的物品，解決老百姓積壓庫存，實現以物換物。例如，山東青島鄉村振興工作隊利用建設的電子易貨平臺積極推動區域內的農產品進行網上易貨交易;融易通公司基于電子商務模式，運用易貨采購、易貨營銷模式，實現農業項目資源重組、優化供給、拓寬渠道、價值重造，助力農產品銷售，有效服務了現代農業的發展。

2.“電商+易貨”的經濟學意義

易貨作為貨幣經濟的輔助交易形式，被世界各國接受并廣泛使用。例如花旗銀行、阿迪達斯等國際著名企業，每年均有大量的全球易貨交易，以保證其庫存商品正常流通。在我國，電子易貨基本上已經滲透到了部分企業的交易中。例如：匯源果汁、四川航空等。據相關資料顯示，目前世界貿易中20%-25%是易貨貿易，全球500強企業80%設立易貨部。易貨對我國的經濟發展起著巨大的促進作用，而“電商+易貨”的交易模式將進一步提高我國經濟效力。

“電商+易貨”的經濟學意義主要在于以下幾個方面。第一，企業在保持原有的貨幣交易渠道不變的情況下，采用“電商+易貨”的形式又新增加了一個營銷渠道。第二，企業通過“電商+易貨”的交易形式拓展更多其他的業務關系合作，可以在低成本的情況下，利用企業的剩余生產、服務、能力等來支付。第三，企業通過參與易貨結識到的新客戶以后甚至還可以變成企業的現金交易客戶。第四，在易貨市場中的企業，可以擴大企業的銷售網絡，開發新的業務合作關系，擴大市場空間。第五，在庫存過剩、資源信息不對稱的今天，其可以進一步幫助企業盤活資產、緩解資金壓力、化解三角債難題，從而進一步降低庫存、降低銷售成本、開辟新的市場。尤其在現金流對企業異常重要的今天，加上新冠疫情的影響，對中小企業的經營無疑是又一巨大沖擊，而“電商+易貨”的形式是緩解企業資金壓力，合理配置資源的有力舉措。實際上，易貨交易在發展過程中，早已不僅是局限于處理庫存商品。通過“電商+易貨”的形式，它不僅是一種交易方式，更是一種管理思想，可以有效幫助企業實現銷售、營銷、整合資源等。

三、“電商+易貨”的市場模式

1.電子易貨市場模式劃分

“電商+易貨”的市場模式主要通過電子易貨市場來實現，電子易貨市場是指為企業（個人）開展易貨交易，提高服務的電子交易平臺。傳統的易貨交易會受到時間、空間等限制，而電子易貨市場摒棄了傳統易貨市場的限制，極大地提高了市場運作效率，提高了交易效率。電子易貨市場基于電子商務模式，基于計算機技術和網絡技術將信息資源進行整合，消除了行業限制和地域限制，解決了傳統易貨的信息不對稱問題。

企業可以在電子易貨市場中將其過剩的生產能力、商品、服務進行交換，從而換取對企業有用的資產。基于參與主體，電子易貨可以劃分為B2B電子易貨、C2C電子易貨。貨幣介入分為有貨幣介入和無貨幣介入，有貨幣介入又進一步分為虛擬貨幣介入和現金介入。因此，本文基于貨幣介入視角進一步對國內外電子易貨市場的類型進行了劃分，如表1所示。

2.電子易貨市場設計分析

國內電子易貨市場是隨著電子商務的發展而逐步浮現出市場的。早在數十年前，我國的電子易貨市場便逐步出現。“舍得網”則是當時風靡一時的電子易貨市場，受到了大量易貨者的追捧。但是由于當時互聯網技術發展并不成熟，電子商務普及也并不廣泛，企業對易貨的接受力度并不大，再加上“舍得網”本身產品結構較為單一，交易機制中引入了虛擬貨幣，然而對虛擬貨幣的管理又存在缺陷，并未幸存多久。如今的電子易貨市場大多是近幾年新成立的且逐漸脫離了政府色彩，產品結構也更為豐富，包括了日常百貨、廣告媒體、酒店餐飲、服務、閑置物品等多種產品和服務的綜合性電子易貨市場。尤其是在新冠疫情沖擊下，中小企業庫存過剩的背景下，更加速了“電商+易貨”模式的發展。因此，對我國電子易貨市場的設計情況進行一次較為系統的分析尤為必要，一是為了避免出現曾經易貨市場的詬病，二是可以讓相關行業人員和學者對我國電子易貨市場有一個整體認識，以便后期進一步探索、分析，完善電子易貨市場機制，更好地為中小企業的資源配置服務。我國較為典型的電子易貨市場的設計情況如表2所示，分析如下：

（1）采用的是“電商+易貨”的新型交易模式，從最初的C2C為主，已經逐步形成B2B、C2C交易模式共存，并且B2B占主導地位，能夠有效幫助企業盤活企業資產、降低庫存、增加銷售， 實現采購銷售一體化，進行易物營銷、投資。

（2）針對電子易貨市場中的交易機制，從貨幣介入視角分析，極小部分易貨市場在易貨交易過程中，沒有涉及到任何形式的貨幣介入，例如，易物天下;少部分易貨市場在易貨交易過程中，涉及到現金介入，例如，易巴特、易物網;大部分易貨市場在易貨交易過程中，引入了虛擬貨幣，也稱之為“易貨額度”。易貨額度是一種平臺的虛擬貨幣，僅在易貨市場內使用，不同易貨平臺的虛擬貨幣叫法不一樣，但基本上遵循“1易貨額度=1RMB”支付原則，例如，易巴特中，“1巴特=1RMB”;51易貨網中，“1M券=1RMB”;易東東中，“1網付寶=1RMB”;易世界中，“1交易幣=1RMB”。易貨額度的引入會大大提高電子易貨市場的交易效率，但是也帶來一定的交易風險，易貨額度的管理也具有一定的復雜性。

（3）除了早前的C2C模式的“易物網”，幾乎其他所有的電子易貨市場均要收費，這也是其主要盈利來源。大部分電子易貨市場的盈利模式主要來源于會員服務年費、交易傭金、額度借用手續費等。額度借用手續費是指如果市場內的會員以商品質押獲取易貨額度，需要支付相應的手續費。

四、“電商+易貨”模式的電子易貨市場機制分析

根據本文前面對“電商+易貨”的電子易貨模式提出的市場模式分類，本文基于貨幣介入的視角來探析電子易貨市場交易機制。

1.無貨幣介入的市場交易機制分析

無貨幣介入的電子易貨市場，是指在封閉的電子易貨市場中，不引入任何形式的第三方支付單位，包括虛擬貨幣、積分支付等。目前國內外在進行易貨交換時，真正意義上不使用任何形式的貨幣來支付的電子易貨市場較少。例如：美國專注提供圖書、音樂等易貨的Swaptree、提供各類綜合商品易貨的Barteronly，我國的易物天下等。易物天下是我國處在過剩經濟的大背景下，2011年成立的一家針對B2B、C2C進行各種綜合性商品交換的典型“電商+易貨”的電子易貨市場。本文以易物天下為例對國內的無貨幣介入的電子易貨市場的市場機制進行分析，基于此來了解我國這類市場的一些市場機制設計。

易物天下的交易機制中進行易貨的用戶必須實名認證，不實名認證不能進行商品交換，這也是保障交易安全的一個重要舉措之一;同時用戶進行商品交換時，需要易入易出同時進行。需要特別注意的是，雖然不涉及現金支付，但是商品價值是用價格標注來衡量。一般價值相等的商品進行互換，但根據雙方需求，只要雙方同意，即使價值不等，也可進行易貨交換;并且為了保障交易誠信問題，在交易的支付環節需要按照對方商品的標注價格支付保障金，在交易結束后，第三方機構退還保障金，因此可以視為無貨幣介入的電子易貨。具體的交易流程如圖1所示。

易物天下的市場交易機制中最大的特點是讓企業（個人）不使用貨幣購買商品，而是在支付環節雙方支付對方商品的保證金，當雙方收到貨后，再返回保證金。這種機制一方面可以為防止企業（個人）不發貨或者發與價值不符的商品，屬于一種防欺詐機制，有利于保障交易雙方權益。但是，另一方面，這又并非真正意義上的無貨幣介入的易貨。尤其對部分中小企業而言，他們本身因為缺乏現金而選擇易貨，若仍然需要現金才能進行交易，無疑是提高了這類企業的進入門檻。同時在易物天下中，忽略了信譽機制的問題，易貨者無法識別對方的信譽問題;對于不良易貨者，市場中也沒有有效的懲罰機制。針對在市場上，無貨幣介入的電子易貨市場機制存在的一些問題，國內外也有一些學者關注到并進行了研究。

2.基于易貨額度的市場交易機制分析

企業（個人）在引入易貨額度的電子易貨市場中進行交易時，首先需要將自己準備易出的物品通過市場中的評估機制換算為僅在該平臺中流通的易貨額度，然后在尋找到自己打算易入的物品時，使用自己持有的易貨額度進行支付，通過這種方式來間接實現易貨交易。

相比無貨幣介入的電子易貨市場，我國大多數的電子易貨市場都是基于易貨額度運營的，例如易巴特、51易貨網等。這種市場機制主要也是在國外的相關市場上引進的，例如美國的ITEX、澳大利亞的BarterCard等。

易貨額度相當于在封閉的電子易貨市場內發行的電子貨幣，一般與本國貨幣等值。在我國，以人民幣為計量單位，即1易貨額度=1元人民幣。易貨額度的介入，有效地提高了電子易貨的交易效率。易貨額度根據企業（個人）是否可以兌換成現金分為可兌現和不可兌現。可兌現易貨額度在一定時期內可以兌現成等值的現金;不可兌現易貨額度只能用于購買該封閉市場上的產品，不能兌現。目前國內的易貨額度整體設計模式大致如圖2所示。

（1）質押。部分電子易貨市場實行商品或者信用擔保質押機制，企業的商品或者信用在封閉的電子易貨市場內可以質押換取易貨額度，幫助企業進行變相融資，獲得資金周轉。例如：易巴特。

（2）交易。通過易貨額度來實現商品之間的交易，通過銷售商品獲得易貨額度，通過支付易貨額度來購買商品。

（3）贖回。企業質押的商品在一定的時間內可以通過易貨額度贖回，若沒有足夠的易貨額度，部分市場也允許使用現金進行贖回。

（4）在一定的時間周期和達到一定的額度后，部分的電子易貨市場允許可以提現成現金。例如：易東東。

（5）部分電子易貨市場內易貨額度的獲得還可以通過現金充值。例如：51易貨網。

基于易貨額度的市場機制允許企業在未找到商品的買家之前基于商品或者信用質押獲取初始額度，可以有效緩解企業的現金短缺需求問題。同時基于易貨額度作為中間媒介進行交易，能夠消除雙方易貨者交易的需求不對稱，在不使用現金的情況下，轉化成貨幣交易的形式，實現網絡化的交易。

但是，這類引入易貨額度的易貨市場機制也存在一定的問題：首先，國外信用機制較完善，我國雖然在不斷完善但仍然相對匱乏，因此基于信用來進行擔保、質押獲取易貨額度不適應我國的國情，極可能引起信用風險問題;其次，質押物的定價問題，并沒有完善的機制;在引入易貨額度后，市場機制變得比較復雜，增加了電子易貨市場的交易風險，還需要相應的機制來應對;最后，明確易貨者進行交易時，哪些因素會影響交易行為也會對我們的電子易貨市場機制的建設起到重要的作用;什么樣的市場機制可以盡可能實現易貨者的效用最大化或者市場的收益最大問題等。為了建設更好的電子易貨市場機制，促進易貨者進行商品交易，以及針對市場上基于易貨額度的市場機制存在的問題，國內外也有部分學者關注并進行相關研究。

3.國內電子易貨市場機制比較分析

本文基于電子易貨的交易支付中是否涉及到貨幣介入，將電子易貨市場機制的設計分為無貨幣介入和有貨幣介入。有貨幣介入的市場機制又分為現金介入和虛擬貨幣介入，即易貨額度介入。本節將對目前國內電子易貨市場上這幾種不同的市場機制進行一個對比分析，如表3所示。

無貨幣介入的電子易貨市場是真正意義上的電子易貨交易，但是這種市場的交易機制目前只允許兩個易貨者之間的交易，且還依賴易貨經紀人來進行交易匹配，效率較低，成功率也較低，因此目前國內相應的電子易貨市場較少。

基于易貨額度的市場機制是國內的主流，目前我國大多數的電子易貨市場都采用這種機制。但是這種機制存在一個非常大的問題，就是易貨額度的風險管理問題。國外存在的現金拍賣介入的電子易貨市場目前國內還沒有這種市場出現，但是，在一些綜合性的電子易貨市場，也出現了現金購買或者拍賣的形式，只是并沒有真正意義上實現拍賣與易貨的結合，比如：易物網。

五、結論與建議

本文基于貨幣介入視角對基于“電商+易貨”模式的電子易貨市場交易機制進行分析發現，三種市場機制各有優缺點，因此如何對電子易貨市場的各種機制進行優化、完善，更好地促進電子易貨交易，是值得我們深思的問題。

本文首先對電子易貨的經濟意義進行了剖析，然后基于貨幣介入視角對電子易貨市場類型進行了劃分;接著，本文針對國內的電子易貨市場的設計進行了分析;隨后，基于貨幣介入視角，分別對無貨幣介入的電子易貨市場機制進行了分析，以及歸納分析了“易貨額度”的設計模式，分析了其內在機理關系;最后，對三種不同的電子易貨市場交易機制進行了對比分析，以期能夠讓更多的人對電子易貨市場有一個比較系統的了解，促進“電商+易貨”新交易模式的電子易貨在我國的研究和發展。

“電商+易貨”的易貨交易模式對實體經濟的發展具有重要的支撐作用，針對電子易貨市場機制研究對推動電子易貨的發展具有重要意義。同時，拍賣理論作為經濟學的一個子領域，是許多涉及到資源管理、分配環境中建模、分析、優化資源配置的一個有力工具。在電子易貨中，基于拍賣理論的市場交易機制或許是設計電子易貨市場機制的一個不錯思路，這也是本文下一步準備探討的方向。

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