英國(guó)脫歐，荷蘭撿漏

文/巴九靈

歐洲金融中心爭(zhēng)奪戰(zhàn)的大戲，才剛剛開(kāi)始。

英國(guó)人民在議會(huì)廣場(chǎng)慶?！懊摎W”

阿姆斯特丹證券交易所2021年1月份的每日交易量為92億歐元，超過(guò)了倫敦當(dāng)月86億歐元的交易量。而2020年，倫敦的平均每日交易量為175億歐元，為歐洲之首，阿姆斯特丹僅僅以26億歐元的交易量排名歐洲第六。

然而現(xiàn)在阿姆斯特丹超越倫敦成為歐洲最大的證券交易中心。

事情仿佛悄悄起了變化。

一切還是要從脫歐說(shuō)起。自從脫歐協(xié)議通過(guò)之后，盡管英國(guó)國(guó)內(nèi)普遍認(rèn)為這份協(xié)議是英國(guó)的勝利，但是這份協(xié)議主要涉及的漁業(yè)、交通運(yùn)輸、教育等產(chǎn)業(yè)，占據(jù)了英國(guó)總附加值80%的服務(wù)業(yè)，卻被排除在外，留待以后商討。

這對(duì)于金融服務(wù)業(yè)來(lái)說(shuō)，意味著不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。而因?yàn)闅W盟堅(jiān)持以歐元計(jì)價(jià)的股票必須在歐盟內(nèi)部交易，所以相當(dāng)一批的金融交易從倫敦遷移到歐洲大陸，已經(jīng)不可避免。

阿姆斯特丹成為了承接英國(guó)流出交易額的大贏家，并不是偶然的。而倫敦和阿姆斯特丹之間的此消彼長(zhǎng)，這不是第一次，也不會(huì)是最后一次。

從歷史上來(lái)說(shuō)，在那還是“飛翔的荷蘭人”意氣風(fēng)發(fā)的16世紀(jì)末，阿姆斯特丹早于倫敦，也曾經(jīng)是歐洲最大的金融中心，是第一個(gè)擁有股票交易所進(jìn)行現(xiàn)代金融貿(mào)易的。而當(dāng)時(shí)的英國(guó)，還處在和西班牙戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭中，無(wú)暇他顧。

但是先行者總是要因?yàn)橹贫鹊牟煌晟贫冻鎏剿鞯拇鷥r(jià)。荷蘭人沒(méi)有想到的是，一場(chǎng)“郁金香泡沫”，拉開(kāi)了阿姆斯特丹作為金融中心盛極必衰的大幕。

隨著英國(guó)的崛起，荷蘭和英國(guó)開(kāi)始了對(duì)海上霸權(quán)的爭(zhēng)奪。在歐洲大陸上，法國(guó)路易十四國(guó)王雄心勃勃地想要稱(chēng)霸歐洲，于是聯(lián)合英王查理二世，同時(shí)從海上和陸上對(duì)荷蘭宣戰(zhàn)。荷蘭在英法兩個(gè)大國(guó)夾縫之間左支右絀，雖然沒(méi)有亡國(guó)，但是戰(zhàn)亂帶來(lái)的傷害讓荷蘭的經(jīng)濟(jì)和金融不可避免地衰落了。

歐洲的金融中心，從那時(shí)起，就漸漸進(jìn)入了倫敦時(shí)代。而倫敦也利用這個(gè)契機(jī)逐漸擺脫了對(duì)英國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的依賴(lài)，更加地國(guó)際化，成為了全球的金融中心。

經(jīng)歷了一戰(zhàn)和二戰(zhàn)，金融中心已經(jīng)從歐洲大陸轉(zhuǎn)移到了美洲。阿姆斯特丹和倫敦又站在了同一水平線上。而此時(shí)，又有一個(gè)契機(jī)出現(xiàn)了。

隨著美元國(guó)際貨幣地位的確立，很多國(guó)家，比如蘇聯(lián)、東歐等國(guó)為了規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)，就有了在第三國(guó)儲(chǔ)蓄和交易美元的需求，這被稱(chēng)為“歐洲美元市場(chǎng)”。倫敦果斷地抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)。于是，潮水般的美元紛紛向倫敦涌來(lái)，大量的資本輸入，奠定了二戰(zhàn)之后倫敦作為金融中心再次崛起的基礎(chǔ)。

而現(xiàn)在，脫歐帶來(lái)了新的變數(shù)。

脫歐之后的倫敦丟失了歐盟護(hù)照，意味著過(guò)渡期之后所有的金融服務(wù)業(yè)有可能需要重新獲得在歐盟的資格。與此同時(shí)，歐盟和英國(guó)之間的硬邊界也讓金融從業(yè)者往返于歐洲大陸和英國(guó)本土變得不那么方便了。

所以隨著脫歐進(jìn)程的不斷加速，從去年開(kāi)始，很多銀行和金融公司就已經(jīng)開(kāi)始在歐洲大陸設(shè)立分部，來(lái)減少脫歐帶來(lái)的業(yè)務(wù)影響。這必然會(huì)讓一部分金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到歐洲大陸。

這時(shí)阿姆斯特丹的優(yōu)勢(shì)又出現(xiàn)了。它是荷蘭的首都，既是大港口，也是重要的航空樞紐，一直以來(lái)也是歐洲的投資門(mén)戶(hù)和金融中心，相對(duì)于巴黎而言更加開(kāi)放，社會(huì)更加有序；而相對(duì)于法蘭克福而言又占據(jù)了國(guó)家資源集中的優(yōu)勢(shì)。故而在英國(guó)脫歐之后，成為了承接英國(guó)股票交易外流業(yè)務(wù)的大贏家。

現(xiàn)在可以確定的是，在英國(guó)脫歐之后，阿姆斯特丹必然會(huì)在歐盟的金融版圖上，占據(jù)一個(gè)相當(dāng)重要的地位。盡管阿姆斯特丹目前占據(jù)天時(shí)和地利，看起來(lái)優(yōu)勢(shì)很大，但是倫敦也有自己的大招還沒(méi)有放出來(lái)。脫歐之后的英國(guó)，雖然面臨阿姆斯特丹、法蘭克福等歐洲大陸金融中心的競(jìng)爭(zhēng)，但是同時(shí)也掙開(kāi)了歐盟的監(jiān)管鎖鏈，很可能實(shí)行比歐洲大陸更加寬松的金融監(jiān)管政策，來(lái)吸引國(guó)際熱錢(qián)和游資，以期重現(xiàn)輝煌，再次反超。

歐洲金融中心爭(zhēng)奪戰(zhàn)的大戲，才剛剛開(kāi)始。