石油金融化與我國石油經濟體系的構建

王瑞麗

隨著經濟的不斷發展，石油資源已經融入到了各個領域。由于原油自身的供求特征以及世界上能源資源的供需分布不均衡決定了原油具有獨特的金融屬性。石油資源的金融化對于我國企業進入海外市場提高國際競爭力具有十分重要的意義。本文主要結合我國現狀分析了石油金融化發展的意義，重點指出了我國石油經濟體系的構建策略，旨在能夠推動我國石油金融化的進程，提升我國在國際市場的核心競爭力。

一、引言

隨著我國工業化的進程不斷推進，石油資源已經融入到我們生活中的各個領域。而且隨著汽車銷量的不斷上漲，石油資源的消耗量也逐步的增加。目前，石油資源已經不能滿足人們的日常生活需求，這就導致了眾多國家開始爭奪石油資源。據相關報道，迄今為止世界上由于石油資源問題引發了多次大大小小的戰爭和動亂，比如伊拉克戰爭等等。基于當今世界存在的石油危機，各個國家之間的石油經濟不平衡的現象越發的突出，這不僅對世界經濟的穩定性造成了影響，而且也影響到世界局勢的安全穩定。我國自上個世紀九十年代以來就開始從俄羅斯等發達國家進口石油資源，基本上我國石油進口量占據了石油總量的百分之四十以上。這數據可以反映出我國的石油經濟安全穩定性在很大程度上依賴于國際石油經濟的形勢。因此，我國必須根據我國石油資源的現狀，結合世界石油經濟的現狀，構建完整的石油經濟體系，確保我國石油經濟可持續性發展。

二、石油的金融屬性

（一）石油分布情況決定的石油屬性

石油商品的金融屬性一方面是由石油供需分布不平衡的格局所決定的。從世界目前的石油資源分布情況來看，北美、中亞—俄羅斯以及中東—北非這三個區域石油待探明可采量占世界資源的72%，剩余的可開采儲量占世界總儲量的82%。

其中中東地區待開采的資源占世界資源總量的25%，剩余油的可開采儲量占世界總資源的64%。從歷年來消費數據來看，當今世界以及今后的幾十年內世界上的石油資源的消費近80%都會集中在歐洲、北美以及亞太地區。

石油供需分布的不平衡一方面使得有些國家開始采用金融手段來增加對石油的控制力。另一方面使得國際石油市場對政局動蕩極為敏感，近些年發生的伊拉克戰爭以及中東地區的動亂都有爭奪石油資源的背景。石油的這種供需空間分布不均衡以及價格波動等特點展示出了石油資源所具備的金融屬性，國際市場已經不再是簡單的商品交易而是全世界金融市場的一個重要組成。

（二）原油供需特征所決定的石油金融屬性

石油能源作為一種不可再生資源具有商品的屬性。而且相比于其他的商品物資，石油資源還具備獨特的金融屬性。這種金融屬性是由其獨特的供需特征所決定的。

1.石油供給特征。石油的生產費用大部分都是生產設備的折舊費及利息等，石油的產量越高那單位的成本就越低。所以，富余的供給能力會極大的刺激石油增產欲望。上圖1為石油產量——價格曲線，根據曲線可以看出隨著產量的增加，石油的價格會出現下降的趨勢，但是一個已經開發的油田來說，當形成一定的生產規模時，即使油價提高短期內也不能建立起一定銷量的石油供應鏈。

2.石油需求特征。上圖2反應了石油需求長期以及短期的特征。可以看出在短期內，即使價格上漲也不會導致消費量的立刻下降。長遠看來，石油的供應緊張必然會改變世界范圍內的經濟增長方式，從而出現原油需求量隨著油價上漲而降低的趨勢。因此，從短期來看，石油的需求是無彈性的，長期來看石油的需求是有彈性的。

三、石油金融化的發展意義

如今“石油金融”指的是包括石油基金、石油以后、石油外匯以及相關衍生物在內的多層次的石油交易市場的建設和金融服務。根據國際石油經濟的發展情況來看，石油資源的金融化是必然的趨勢。所以，基于現在石油金融化的背景，我國三大石油巨頭企業奮不顧身的加入到國際石油金融化陣營中。而且在經濟全球化的格局下，石油金融市場價格傳導路徑圖如下圖3所示，石油資源的金融化對于我國企業進入海外市場提高國際競爭力具有十分重要的意義。

我國目前石油經濟發展所面臨的最大的難點就是石油金融化發展的滯后性，這使得我國在石油經濟的發展中處于弱勢地位，而且在國際市場上缺乏強大的應對能力，具體表現在如下方面：

（一）缺乏石油資源金融定價權。我國是第三大石油進口國，在國際石油進口國中占據十分重要的地位，但是在石油金融的貿易過程中缺乏定價權，這就導致我國進口石油外匯成本要比其他國家更多。但是近幾年，隨著我國綜合國力的不斷增強以及石油進口結算形式的多元化，很多國家在與我國進行國際貿易的過程中都愿意接受人民幣。所以，作為世界上的石油進口大國，很有必要嘗試建立人民幣結算體系，這便于我國在國際石油貿易發展的過程中占據更高的地位。

（二）石油金融化發展體系不夠完善。相比于美英等發達國家，我國的石油金融化發展起步較晚。2007年我國中國海洋石油總公司首次成立高級別的金融決策機構。從此之后，中國石化以及中國石油兩大石油企業也逐步進入石油金融業，但是由于我國的石油金融化的發展體系還不夠完善，這嚴重的制約了我國石油經濟“走出去”的戰略目標，導致我國在國際石油金融市場競爭中處于較低的地位。

四、石油金融體系構建策略

“石油金融體系”指的是基于多層次的石油經濟市場，合理利用相關的金融政策確保石油產業正常運行的體系。當今石油經濟安全的本質特征已經從傳統的“生產—供應”型的模式轉變為“貿易一金融”型的模式。為了加強我國在世界石油經濟上的地位以及確保我國的石油經濟安全，必須加快石油金融體系的構建，從國家層面來說需統籌協調相關機構及我國三大石油企業，爭取獲得國際石油定價權，合理的規避國際油價波動給我國企業帶來的影響。筆者建議主要從如下三個方面來構建石油金融體系：

（一）建立完善的石油基金體系

石油基金與普通的基金都是石油體系的一部分。但是專項基金主要由政府發起根據性質的不同主要分為如下三種不同的基金類型：

第一種是石油產業的投資基金。該基金主要為了石油資源勘探開發提供的專項資金。第二種是石油專項投資基金。該基金主要是為了通過不同的方式方法為投資者創造收益最后獲得資本的積累。第三種是專門的石油基金。該基金的目的就是通過打開國內外市場使得石油資本市場不斷的運行，讓投資者獲得巨大收益。

（二）建立完善的石油銀行體系

建立完善的石油銀行體系的目的是保障我國石油金融的安全。一方面能夠規避石油市場大幅波動帶來的風險，另外一方面能夠緩解我國對外的石油依賴度。石油銀行體系的建立主要體現在如下三個方面：

1.石油銀行能夠為企業在海外的市場提供投資、貸款擔保等便利，確保是外匯使用的便捷性。而且承擔了國際市場油價行情出現波動所帶來的風險。

2.石油我國石油企業，石油銀行能夠為企業開展特殊業務比如為石油下游用戶設計石油衍生品、制定企業風險管理方案等。現在眾多的外資銀行包括巴克萊銀行、德意志銀行等，都已經開展了這些服務。

3.石油投資和儲備銀行主要為國家石油儲備提供服務。我國截止到2030年，國家在能源方面的投資總額度將高達2.3萬億。這一數據告訴我們僅僅依靠一般的商業銀行難以滿足石油資源的資金需要。所以，急迫的需要加快我國石油銀行的建設，并且設立專門用于石油投資和儲備的銀行。

（三） 建立完善的石油交易市場體系

在如今經濟全球化的情形下，我國應該盡快建立和完善石油交易市場，不斷豐富在交易所交易的商品，盡快推出石油期貨產品，積極融入全球石油定價體系中，爭取最快的時間內時間內提升我國期貨國際市場的影響力，爭取在國際市場獲得更多的定價發言權。

五、結語

總的來說，在當今的國際石油金融化的大格局下，基于石油經濟平衡理論下的石油金融化發展已經不能夠滿足我國經濟發展的安全穩定及可持續化發展。所以，在21世紀新的經濟形勢下，我國的石油金融必須制定行之有效的石油經濟安全保障策略，從國家的層面到各大石油公司共同努力積極應對國際經濟發展帶來的機遇和挑戰，促進我國石油金融朝著健康良性的方向發展，以增強我國石油金融在國際競爭中的地位。

（作者單位：中國石油集團長城鉆探工程有限公司井下作業分公司）