游戲規(guī)則在變

本刊編輯部

截至本周四，基金一季報披露完畢。作為重要機構投資者之一，公募基金一季度的倉位和調(diào)倉情況令市場矚目。

倉位方面，正如當前的“結構市”，基金經(jīng)理們從去年底的“集體高倉位”演化為現(xiàn)在的“兩極化”。有些基金經(jīng)理降低了股票倉位，有些則進一步升高至90%以上的高位區(qū)間，有的甚至接近95%的倉位上限。

和倉位控制的巨大差異不同，基金經(jīng)理們在堅守好公司、挖掘行業(yè)龍頭方面達成了“共識”。相比基金2020年報前十大重倉股，今年一季度僅調(diào)整了兩只——無論未變的或是調(diào)整的，全部都是“大市值的核心資產(chǎn)”“抱團標的”。

和之前比，基金的資產(chǎn)配置方向變得更加鮮明。

這實際上也是基金日漸增長的規(guī)模的內(nèi)在要求。比如，最近幾年是基金發(fā)行大年，即便在今年一季度市場震蕩行情中，權益類公募基金規(guī)模仍在攀升。目前，有20家基金的權益基金規(guī)模超過1000億元，有兩名明星基金經(jīng)理個人管理規(guī)模超千億元。

接受本刊采訪的一位公奔私基金經(jīng)理表示，基金管理的資產(chǎn)越來越大，要求其必須按照權重來配置資產(chǎn)，而且長期配置核心資產(chǎn)，“這是基金投資管理的一個游戲規(guī)則”。

長期來看，因為公募基金當前持倉市值占A股總市值的8.29%，可以預計這一比例會繼續(xù)擴大，進而引導市場風格發(fā)生更大的變化。

也因此，如果想抄基金的作業(yè)，就需要研究哪些基金有“常青”的基因，同時做好長期資產(chǎn)配置的準備。

2021年4月24日