基于戰略目標的企業財務分析研究

呂亞明

摘 要：現階段，我國的經濟持續發展，市場化的發展腳步不斷加快，企業普遍面臨著較為激烈的市場競爭。企業需要從戰略發展層面入手，不斷提高企業的綜合實力。通過財務分析的技術指標、分析方法，能了解企業的籌資結構、籌資規模、投資方向等，還可以提出企業的發展戰略。本文從財務分析的主要內容展開探究，并提出了戰略目標視角的企業財務分析的有效構建路徑，具體內容如下。

關鍵詞：戰略目標;企業財務報表;財務分析

一、財務分析的主要內容

企業的資產負債表，主要能反映出工作的順序、標準，還需要準確的了解企業資產、負債的實際情況。對于不同的企業來說，其資產結構、資產總量也不盡相同，與制定投資決策、分析長遠發展目標有直接的關系。究其根本是企業經營戰略決定的，而負債與所有者權益反映出來的大都是資金來源。也就是說，企業能夠獲得多少資產，與債權人、股東有直接的關系。

利潤表能夠直觀的將企業的盈利狀況體現出來。一般來說，不管企業利用什么戰略計劃，盈利都屬于戰略執行的核心指標與結果。借助利潤表，分析企業的真實盈利水平、毛利率等，充分了解企業在市場競爭中的地位以及能創造的價值，還能對經營戰略方案進行量化分析。

現金流量表可以對企業未來的現金流量水平進行分析，也屬于對企業資金使用用途評價、合理性分析的基礎依據，能對企業的股利支付水平進行衡量，也屬于還本付息能力的核心。

綜上，基于戰略目標視角，開展財務報表的分析工作，需要結合企業不同的戰略計劃，確定財務管控的重點。相關人員需要明確企業所處的行業特點以及如何在報表中體現出來。選擇合適的對比分析標準，關注各個階段體現的財務特點、經濟特點。

二、戰略目標視角的企業財務分析的構建路徑

（一）投資活動

基于戰略目標視角，順利開展企業的各項投資活動，會使得企業的市場環境、資產規模等發生較大的變化。基于此，企業需要進行投資活動分析。在投資階段，財務報表分析的基礎目標就是滿足投資人員的基本決策需求，投資決策的基礎內容就是企業未來一個階段實際創造的效益，需要對現金流金額、不確定性因素進行分析。所以，企業需要戰略分析、業務活動管控為基礎，預測企業未來的實際收益情況，并對企業的經營業績進行準確的評價。其中反映盈利能力的指標具體體現在以下幾個方面：資產凈利潤率、主營業務利潤率等。而資產流動比率、現金比率、利息支付倍數等，屬于體現企業償債能力的指標。固定資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款回收率等指標，可以直觀體現出企業的運營水平。企業在對未來的發展戰略進行預測的階段，遵循以下的公式進行計算：預計收益率=預計經營活動收益率×權數-終止活動的收益率×權數+預測投資活動的收益率×權數。企業預計凈資產報酬率=預計凈利潤÷凈資產;盈利風險=市場供給÷市場需求。雖然對于企業來說，可能面臨的經營風險因素眾多，但是市場的需求變化屬于最關鍵的影響因素。基于此，對于定義企業未來的盈利風險進行分析，企業需要明確市場供給情況，實際需求等，并對戰略方案進行科學化的調整。

（二）籌資活動

企業在開展籌資活動的階段，不僅需要考慮為其他類型的活動提供充足的資金，還應當分析實際的償債能力。企業是否可以按時償還到期債務，能體現出企業真實的財務狀況，反映出財務風險水平的高低。企業的償債能力主要由以下兩個部分的內容構成：長期償債能力、短期償債能力。1.短期償債能力。主要就是利用能表示企業流動資產償付流動負債的水平，將其作為流動資產變現的核心目標。利用速動比率、現金比率、流動比率分析等，充分了解當前企業的速動比率、現金比率等。企業的資產流動性不強，債務償還能力也會持續降低。2.長期償債能力。長期償債能力主要代表企業償還長期負債的能力。核心指標就是利息保障倍數、資產負債率等。由于資產負債率基本處于穩定，就表示企業的運營狀態平穩，利息保障倍數=（利潤總額+利息支出）/利息支出。企業的收益不斷提高，利息支出也會隨之減少，表示企業的償債能力提升。根據上述方式，分析企業的短期債償能力與長期債償能力，以此來制定企業的籌資戰略。

（三）經營活動

經營活動主要就是對實際的盈利水平、成本利潤率進行分析。盈利能力可以代表企業的各項經濟資源，并獲取更高的經濟利潤。不僅僅能將企業獲取現金能力、規避風險水平凸顯出來，還能表現出多個環節的運營結果。盈利能力分析的，就是對以下兩種核心指標進行分析：資產報酬率、成本費用率。

1、資產報酬率

從表1中可以看出，A啤酒廠的總資產報酬率呈現出逐年下降的情況，由2.62降為1.53，再降為1.12。由此得知：近幾年來，各地眾多啤酒企業的興起與發展，導致A啤酒廠的盈利能力下降。基于此，企業需要加大營銷、提升增強盈利，提高總資產報酬率，提升市場份額占比與競爭力。

2、成本費用利潤率

近3年來，A啤酒廠的成本費用利潤率不斷下降，從4.47變成了3.57。由此不難得知，企業的盈利能力不高。因此，企業需要及時洞察經營管理階段存在的不足之處，并對戰略計劃進行調整，以此實現降本增效的核心目標。（表2）

3、營運能力分析

企業的營運能力，能將企業的資產使用情況體現出來，并且科學化評價資產使用與收入的關系，了解資產使用的效率。在對營運能力進行分析的階段，關鍵的財務指標就是存貨周轉率、資產周轉率、應收賬款周轉率等。在此過程中，應收賬款周轉率可以體現一個會計年度當中，應收賬款的周轉次數，并對企業應收賬款的管理情況進行全局性的分析。如表3，A啤酒廠應收賬款周轉率逐年提升，就表示企業的應收賬款的回收速度較快，能避免因為壞賬問題導致的經濟損失。但是其中最需要的問題就是，若應收賬款的周轉率較高，就會直接影響銷售活動的開展，使得企業的盈利水平降低。若企業的存貨周轉率較高，表示企業存貨可以快速變現，以此不斷提升盈利水平。

A啤酒廠通過對產業結構、產業的調整，不斷提升經營性資產使用率。例如，A啤酒廠進一步優化與創新產品結構，進而擴大銷售規模，能使得主營產品銷售量提高，并且提升主營業務的分行業毛利率，以充足的資金作為支撐，不斷提升行業競爭力。

（四）業財融合

企業進行財務分析，需要透過財務數據挖掘背后的業務原因，發現各個環節存在的主要問題，提出相應的解決對策，落實基本責任制。在推進業財融合的過程中，需要從多方面的角度入手，進行風險預測與評估，做好事前的風險判斷工作，編制合理的解決計劃。還需要做好多個部門財務資源、非財務資源考核的工作。在不斷強化管控力度的同時，科學化的協調利用生產資源。在推進業務流程、財務流程再造工作的同時，提出科學化的手段，發揮業財融合的協同效應，明確業務數據與財務數據的關系。最后，通過進行定期考核工作，使得財務分析能夠突破財務活動的范疇，成為一把手工程。

三、結束語

企業在開展各項經營活動的過程中，應當結合企業戰略開展財務分析，由此了解企業資源合理分配、運作情況，來制定財務決策，從而以較低的資金投入、較低的風險概率，創造出更高的經濟效益，這也是戰略目標發展的核心問題。借助財務報表開展財務風險，能直觀的了解企業的內部發展結構、籌資規模、投資效率、基本方向等，有助于從財務方面，充分認識到當前的運作情況，可能面臨的風險問題，并幫助企業制定下一個環節的戰略計劃，對整體戰略發展目標進行調整。

參考文獻：

[1]何泳螢.企業財務分析的重要性及改進措施[J].中國市場，2019（36）：141-142.