新基建背景下靜態交通產業發展研究

李曉棟

摘 要：隨著我國汽車產業的蓬勃發展，圍繞汽車出行生活的相關交通基礎設施投資建設以及運營的相關市場需求也在不斷增長。在新基建的背景下，停車類基礎設施項目開展的投融資模式、建設方案、運營管理模式成為各類國有企業和相關上市公司研究的重要環節。本文所研究靜態交通領域主要以停車基礎設施投資為主要研究范圍，以行業發展和市場環境演進為研究背景，來探討靜態交通產業的投融資模式和未來發展。

關鍵詞：新基建;投融資模式;靜態交通;基礎設施;發展研究

中圖分類號：F294 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）03（b）--03

1 靜態交通產業發展的內在需求、發展現狀

1.1 停車產業的市場需求分析

我國城市停車設施建設普遍缺乏頂層規劃，城市總體規劃客觀上很難改變，停車設施建設遠遠跟不上汽車保有量的快速增長，因此出行停車難誘發的車輛緩行、慢速巡航、排隊等位等現象，導致了區域性動態交通擁堵，衍生出從核心重點區域擴散的廣域交通擁堵。北京、深圳、廣州、西安等在內的國內擁堵排名城市紛紛嘗試采用建設城市靜態交通綜合管理平臺、路內停車精準智能化建設、路外停車集約規范化管理的方式，尋求以靜態交通治理促進動態交通緩堵的解決之道。

1.2 停車產業的商業化與民生需求

城市停車基礎設施的供需失衡，一方面依靠增量車位的建設，以緩解供需矛盾;另一方面則要依靠科技型企業的大數據算力解決方案，支撐區域內的存量車位實現共享機制來提升資源利用率。

從政府作為城市管理者角度出發考慮，停車需求的滿足是基本的民生需求，過高的停車收費價格將面臨較為嚴重的民怨壓力。與此并存的行業現象是，特定區域的汽車出行量導致車位高周轉的現實情況催生著商業化，通過市場化運作，采取價格杠桿來調節停車需求。國內大多數地方政府普遍對公共類產權停車場采取指導定價，導致很多企業在城市停車基礎設施項目投資上采取謹慎態度，過低的收費價格很難滿足企業的投資回報要求。

1.3 停車產業的“新基建”屬性

停車全產業鏈包括產業投融資、規劃設計、裝備制造、信息化、運營管理等上下游相關企業，當前停車管理信息化水平處于較低水平，停車場數據互不通聯，存在“數據孤島”現象，未形成城市停車“一盤棋”管理，無法將分散的停車資源進行有效整合與發布，市民出行前無法準確獲取目的地周邊停車情況，造成一邊“停車難”、一邊卻是“沒車停”的尷尬局面，停車場與車主之間的信息不對稱，進一步加劇了停車難現象，更使得大量停車資源處于閑置狀態，造成資源浪費。停車信息化產業空間巨大，符合“新基建”對傳統行業數字化升級產業范疇。

1.4 城市停車相關政策法規支撐

目前國內停車管理面臨法律法規不健全、管理體制不順、執法不到位、停車收費混亂、服務水平不高、缺乏有效管理工具支撐等系列管理困境，無法精準定位“核心問題”，輔助管理決策，形成多部門聯動、齊抓共管、綜合施策的靜態交通管理格局。且部分城市路側停車資源一直未開展停車收費，無法發揮價格杠桿作用，造成許多僵尸車、非機動車輛長期占用公共停車資源，不僅造成停車資源浪費，更加劇停車難、停車亂現象，如表1所示。

2 涉足靜態交通產業的企業分析

2.1 國有企業靜態交通產業布局

國有企業涉足靜態交通產業主要分為兩類：一類以地方城投公司、交投公司為主，該類公司一般作為政府國企平臺公司持有公共產權類可經營資產，并下屬專業運營管理公司對屬地城市公共停車場資產進行運營管理;另一類以建設類央企為主，該類企業進入靜態交通產業在工程建設、裝備制造、資金成本等方面有一定的稟賦優勢。同時，部分企業還面臨在新經濟形勢下解決內部員工就業轉崗的壓力，靜態交通的產業鏈縱深特點成為很好的產業轉型選擇。

2.2 互聯網上市公司的產業布局

國內互聯網巨頭企業在2015年前后開始進入智能交通領域，靜態交通作為智能交通的重要組成部分，也受到互聯網巨頭企業的青睞。停車場作為重要的消費場景，也成為巨頭間支付場景的爭奪領域。據不完全統計，從2014年至2018年12月，智慧停車行業共發生56起融資事件，其中北京市融資數量占比最多，遠多于其后的深圳市和上海市，主要原因在于北京匯聚了ETCP停車、愛泊車、停簡單等優勢企業進行多輪融資，如圖1所示。

同時，在產業互聯網背景下，互聯網企業在云計算、邊緣計算、智能終端設備等方面的資源優勢在停車場空間內得以應用，利用科技手段賦能傳統停車場，完成停車場基礎設施改造升級，推動停車場運營管理從傳統人工管理向數字化管理轉型。互聯網巨頭進入停車行業的主要問題體現在對停車行業的深入程度不夠，在利用技術手段推動產業升級的過程中，往往會影響原有的利益格局，在引領產業變革的過程中需要資深從業人士完成業務和管理下沉，也是基于此等原因，互聯網巨頭從自組團隊直接進入行業轉而更多考慮對行業公司進行投資或兼并購。

2.3 投行資本的產業布局

近年來，高盛、華平、黑石等國際投行銀團機構積極進入停車產業，該類機構持有長期資本具有資金成本低的優勢，基于停車資產穩定的現金流特點，高盛、華平先后于國內停車運營公司簽署戰略合作協議，運營公司得到金融資本加持，迅速擴張業務規模，開展停車場長期經營權、產權交易投資。

國內以平安、華潤為代表的企業紛紛成立停車專屬基金，并且圍繞停車業務板塊，建立了投融資、規劃設計、運營管理的全流程管理團隊。

3 靜態交通產業的投融資模式實踐

3.1 政府引導下的智慧停車建設模式

基于停車的民生需求屬性，部分城市在推行城市停車智慧化升級中采取了公共財政主導的模式，北京以財政收支兩條線模式開展落實，由市級財政制定專項預算進行智慧化工程招投標，建立了城市級靜態交通云平臺以實現政府側的資源普查和運營監管，日常運營管理由市屬國企進行承接，收費價格由政府進行價格指導，停車收入作為非稅收入直接入繳財政。對產權分散采取市場化自主經營的場庫進行了云平臺的數據接入。

而天津、成都等城市則采取了發行政府專項債和城投債的模式進行城市停車智慧化升級。自2020年新冠疫情爆發以來，受益于監管政策支持、貨幣政策寬松等因素，我國城投債市場迎來發行高峰，3—4月我國城投債發行支數分別為715支（5，733.67億元）和538支（4，504.80億元），遠超2019年同期水平，但是出于對地方政府隱性債務的控制，發行量上升的同時也伴隨著取消及推遲發行量增加。

財政部發布的數據顯示，截至2020年10月末，年內下達的3.55萬億元新增地方專項債已發行35466億元，完成99.9%。政府專項債的發行作為刺激經濟發展的有效經濟手段，停車收入作為典型的可經營性公共資產，優質資產的經營性收入水平可覆蓋債券票面利率要求，智慧停車建設成為專項債資金可覆蓋支持的重要新基建領域。

3.2 社會資本參與下的智慧停車建設模式

由于停車場建設具有資金投入量大，且資金回收期長導致資金回報率低的特點，故一般由地方財政撥款建設，少有社會資本參與，這大大阻礙了停車場建設的步伐。為防止停車場供需缺口的繼續增大，吸引社會資本參與到停車場的建設中來已成各方共識。除去公共財政主導下的建設模式之外，各地政府也在積極引導社會資本參與停車新一輪智慧化升級項目，社會資本參與的模式主要包括BOT、PPP等模式。

BOT模式下，政府與社會資本方之間就公共產權類停車資產的建設、經營轉讓達成一致協議，由社會資本進行停車項目的投資建設，政府向社會資本方頒布特許經營，在一定時期內有社會資本方負責項目的經營管理并自負盈虧，特許經營年限到期后將資產轉移至政府。社會資本方采取BOT模式對停車類項目進行投資建設一般建立在約定特許經營年限內能夠收回投資建設成本的前提下。

PPP模式下，由政府與社會資本方共同成立智慧停車項目SPV公司，一般而言，社會資本方負責投入智慧停車項目所需要的技術支持和貨幣資金，政府方則需要將具備經營價值的停車類資產經營權納入SPV公司，適當投入貨幣資金。資本金不能滿足項目建設所需資金的情況下，一般可依托SPV公司未來項目收益來引入銀行項目貸款資金。

3.3 停車產業中的資產證券化模式

PPP模式建設停車場能否成功的關鍵在于其是否滿足社會資本對于流動性和收益率的期待。停車場PPP項目的資產證券化可有效解決社會資本對流動性和收益率的要求，是解決項目融資難的問題，盤活社會資本的有效途徑。

2020年8月，國家發改委印發《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》，各方廣泛關注和給予積極評價，從國家政策層面是對投融資機制的重大創新。停車設施作為城市出行的重要基礎設施，優質停車資產擁有穩定的現金流，該政策發布對停車產業發展具有重大意義。

2014年起，國內各地沉淀了眾多優質停車PPP項目資產，開展基礎設施REITs試點，對規范完善停車PPP項目社會資本股權退出、參與方責權利承繼、合作協議調整有積極影響，在確保項目權責明晰、運營穩定、風險可控的前提下，積極探索通過“PPP+ REITs”方式盤活存量資產，形成資金和資產的良性循環。

4 靜態交通產業發展的未來展望

日趨復雜的現代城市出行交通，呼喚更高維度的城市治理能力，政府在城市停車治理方面、企業在停車資產經營管理方面、市民出行對停車體驗的提升需求方面都亟需行業數字化能力的提升。在靜態交通領域，傳統的人工運營管理，已無法滿足新時代下的城市治理、經營、個人出行體驗需求。靜態交通行業各企業在“新基建”背景下，將圍繞業務場景精細化服務能力、“云—邊—端” 全棧技術融合創新能力、動靜態交通全要素數據整合運算能力、全生命周期管理能力展開新一輪角逐。

參考文獻

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