雙反初裁結果好于預期 中國輪胎企業仍需加快全球化布局

美國商務部2020年12月31日在網頁上公布了輪胎雙反的初步反傾銷稅率結果，結果顯示：越南地區的賽輪輪胎（601058.SH）工廠反傾銷稅率為0%，泰國地區玲瓏輪胎（601966.SH）工廠反傾銷稅率為22.21%。“這一結果好于預期，屬于比較樂觀的結果，對中國輪胎企業海外工廠業績影響有限?！鄙虾Ｄ橙袒ば袠I研究員告訴財聯社記者。

受此消息影響，31日，A股輪胎板塊早盤高開高走。截至中午收盤，賽輪輪胎、玲瓏輪胎漲停，森麒麟（002984.SZ）盤中漲停，中午收盤漲9.05%。風神股份（600469.SH）、三角輪胎（601163.SH）、青島雙星（000599.SZ）等均錄得不錯的漲幅，板塊中僅S佳通（600182.SH）下跌。

美國對中國輪胎實施“雙反”政策已經長達五年，除了對中國輪胎持續施壓，美國還將關稅“大棒”揮向其他亞洲國家和地區。今年5月13日，美國再次提出對韓國、泰國、越南及中國臺灣地區反傾銷和反補貼調查申請。根據美國商務部披露的日程，此輪調查終裁日期為美國時間2021年5月13日；美國國際貿易委員會終裁日期為美國時間2021年6月28日。

此輪雙反調查中，最初對泰國的申報稅率為106.4%-217.5%，反傾銷初裁結果為13.25%～22.21%；對 越 南 申 報 稅 率 為14.73%～33.06%，結果為0～22.3%，這說明國內輪胎企業的海外工廠存在較少或者不存在實際的傾銷行為。

20%左右的反傾銷稅率，屬于比較樂觀的結果。方正化工認為，目前的反傾銷稅率對泰國玲瓏半鋼胎產品毛利率的影響預計在4.8個百分點左右，對應8000余萬元毛利，僅占玲瓏總毛利的1.9%。

方正化工認為，從中長期看，中國的輪胎要想突破關稅的限制，國際化和品牌化是最終選擇。中國大陸的輪胎公司，以玲瓏輪胎、賽輪輪胎、中策、三角輪胎、森麒麟等為代表的一批企業，有望在本次篩選中再次過關，加快全球化布局，最終成長為國際化的輪胎巨頭。