內部控制質量與企業債務融資成本的研究

虞直綠

[摘 要]內部控制在企業生產經營過程中發揮著重要的作用。企業的經營活動往往采用以債務融資為主的方式，內部控制的質量會影響到企業的債務融資成本，從而對企業的利潤與發展造成影響。文章探討內部控制和企業債務融資成本之間的關系，對企業債務融資成本的相關內容進行闡述，對內部控制債務融資成本的影響因素進行探討，對債務融資成本視角下強化內部控制的質量方式提出了相應的建議。

[關鍵詞]內部控制;債務融資;融資成本

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.03.157

1 企業債務融資成本

企業資金的重要來源是進行債務融資。債務融資成本指的是債務人通過一定方法完成籌資并予以債權人一定的報酬。不同企業的債務融資成本也存在一定的差異，主要是由于企業的資信評級與企業規模的影響，各大銀行根據實際情況判斷債務人是否符合可融資條件，若債務融資成本較高，則會對企業的長期發展造成不利影響。

2 內部控制質量對債務融資成本的影響

2.1 內部控制能夠加強債權人對債務人的信任

內部控制涉及企業的方方面面，財務報表是內部控制的一部分，也是外界觀察企業在一段時間內經營成果、盈利情況、自身資產情況、現金流量等的重要工具。通過財務報表分析，能對投資決策提供重要的參考。企業對外的財務信息受到自身管理水平和風險控制能力的影響，有效的內部控制是改善財務信息質量的重要因素。財務報表作為對外報送的財務信息，能夠為債權人的投資提供有效的參考。

大量研究表明，內部控制質量與債務融資成本之間呈負相關的關系，內部控制質量較高時，債權人受到的保護越多，債務人可以選擇的債務資本更多。債務人在融資過程中更愿意選擇融資利率低、期限長的債務。債務人在經營過程中的業務模式和外部市場狀況都可能會有一定的改變，存在著較多的因素影響企業的融資。例如我國不同地區在債務融資方面都會有地域特色，當地的金融市場環境和經濟發達程度等因素都會對企業的債務融資成本造成影響，同時債務人可能會存在道德風險，債務人所在的區域金融環境較差，金融市場不成熟，那么企業在融資過程中受到的阻礙也會相對較多，債務融資的成本會提高。在金融環境較好的地區，債權人獲取債務人的信息質量將更加可靠，債權人投入的資金也更有保障，債務融資成本也會相應降低。

2.2 內部控制影響企業的經營

在實際的操作過程中，由于受到經濟利益的驅使，債權人與債務人信息不對稱的情況較為常見，例如企業的管理者會思考如何獲得最大的短期效益，因此難免使管理風險提高，部分會計信息可能被管理者修改，財務報表和企業實際經營存在較大的差異，此時債權人的投資決策會受到較大的影響，導致債權人無法合理判斷財務報表真實性，加大企業的債務融資成本，對企業的發展較為不利。企業的內部控制對管理者的權利進行限制，避免管理者操控財務信息，保障財務信息的真實性，同時確保企業經營的合法性與合規性，降低管理風險，從而使債權人能夠獲得更為可信的財務數據，從而使債權人的投資風險得到降低，債權人愿意用更低的利率對債務人融資，企業的融資成本也得以降低。對于債務人而言，擁有良好的內部控制和內部監督機制，企業的會計信息可靠度更高，此時信息的對稱性被最大化的降低。

企業的內部控制會對融資成本造成較大的影響。首先，內部控制能夠有效避免債務契約在履行過程中所需要的監督成本和管理成本，降低債務人因為利益或其他方面的因素欺騙債權人的可能性。其次，內部控制對企業經營過程中代理成本和代理沖突產生影響，從而影響債務融資成本。通常情況下，企業的內部控制往往會有一定的不足之處，內部控制不足會影響企業的經濟效益，降低企業股權投資回報率。通過加強內部控制，能夠改善企業經營活動的監督，保障各項信息真實可靠，對企業管理者進行約束，從而改善企業的經濟效益，使債務融資成本最小化。最后，企業與債權人在簽訂債務契約的過程中，內部代理成本及代理沖突會導致企業的經濟效益下滑，從而引起企業不能償債的風險。當企業內部控制較差時，企業違法的風險也較高，債權人對債務人的不信任程度也更高，進而影響債務融資成本。

3 對策

3.1 完善內部控制制度

企業在經營過程中要建立完善的規章制度，通過合理、科學的規章制度進行有效的管理。健全的內部控制制度能夠確保管理者在管理過程中有據可依，避免管理者在管理過程中對財務信息進行干涉，提高財務信息質量。首先，企業需要從自身出發，明確企業管理者的權利與義務，并對管理者的行為進行限制，尤其在財務管理方面要限制管理者對財務的干預，避免管理者對企業的財務報表信息進行干涉，避免企業財務報表信息真實性受到影響。其次，應該建立會計領導責任制，財務管理工作由企業財務部門的全體人員負責，在內部控制制度中要確定財務部門人員的直接責任和間接責任。例如，財務管理人員要按照企業的實際情況編制財務計劃，財務人員通過合理合法的行為完成相關的工作，避免工作中的人為干預。最后，要強化對企業資本活動的監督，既包括對管理者的監督，也包括對財務人員的監督。通過有效的監督，能夠避免經營過程中違法行為的出現，從而提高內部控制的水平。

3.2 提高內部控制執行力

管理制度能夠為企業的生產經營活動提供有效的參考，制度要得到合理的發揮，需要提高企業管理者的執行能力。首先，要建立適合企業自身戰略的目標，企業管理者要以身作則對各項制度嚴格遵守，并督促員工按照企業制度開展工作，確保各項工作流程的有序進行。其次，員工要提高自身的執行力，建立員工之間的信任機制，加強員工之間的互動，促進員工執行能力的提高，保障員工對內部控制相關制度的執行。最后，要加強對員工的考核，通過科學的考核提高員工的綜合素質，實現債權人與債務人在信息方面的對稱。

3.3 健全對企業的監督

企業完善內部控制，需要健全內部控制監督，通過快速的反饋機制，加強內部控制的管理，提高內部控制的水平。企業應針對自身的不足及時予以修正，確保內部控制工作能夠高效開展。首先，內部控制監督依靠內部審計，需要完善內部審計的合理性，通過統一領導分級管理的原則，由內部控制管理部門的領導參與內部控制工作，制定科學的制度與標準，負責對內部監督計劃予以擬定和實施，對內部控制活動結果的差異尋找改進的對策。其次，要對內部控制有效性實施定期的評價，制定合理的評價方案，通過作業流程為主的分析方式，將作業流程中的關鍵控制點作為評價對象，對評價結果進行記錄，最終形成報告。最后，企業可以根據內部控制監督與評價的結果，對內部控制的缺陷進行改善。通過完善的監督有效地提高債權人對企業財務報表的信任度，降低債務融資成本。

4 結論

隨著競爭的日趨積累，企業為了實現可持續發展，獲取足夠的資金，就需要降低自身的融資成本，提高整體的經濟效益。債務融資作為企業最常見的融資方式，只有降低債務融資的成本，才能有效降低企業整體的融資成本。文章分析了內部控制質量對于降低債務融資成本的重要性，分析了通過完善內部控制制度，提高內部控制執行力，健全對企業的監督，才能有效提高內部控制的效果，降低債務融資成本。

參考文獻：

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