欠發(fā)達地區(qū)非現(xiàn)金支付對實體經(jīng)濟的影響
—— 基于寧夏的實證分析

◎張麗麗

引言

（一）問題的提出

金融創(chuàng)新與技術創(chuàng)新，不斷推動著支付服務市場化、專業(yè)化進程。進入21世紀后，中國非現(xiàn)金支付工具經(jīng)歷了飛躍式的發(fā)展，形成了以票據(jù)和銀行卡為主體，網(wǎng)上支付、移動支付等新興支付方式為補充的非現(xiàn)金支付體系。特別是在新冠肺炎疫情期間，非現(xiàn)金支付方式由于其方便性、快捷性已被社會公眾廣泛接受，并運用于日常生活，有效地拉動了消費，促進了商貿(mào)流動。目前，欠發(fā)達地區(qū)非現(xiàn)金支付發(fā)展現(xiàn)狀如何，是否對實體經(jīng)濟具有促進作用？本文以寧夏為例，針對上述問題進行實證研究，以期推動非現(xiàn)金支付業(yè)務更好的促進欠發(fā)達地區(qū)實體經(jīng)濟發(fā)展。

（二）文獻綜述

從我國非現(xiàn)金支付的相關研究成果看，主要的關注點是非現(xiàn)金支付對現(xiàn)金、貨幣政策的影響，鮮有文獻分析非現(xiàn)金支付對經(jīng)濟增長的影響。

1．非現(xiàn)金支付對貨幣政策的影響

李楠等（2014）從信息技術推動支付體系變革的角度，分析電子支付體系對貨幣供給、需求及貨幣政策傳導機制的影響，認為電子貨幣體系對中國基礎貨幣、貨幣乘數(shù)、交易成本以及資金利用效率等方面均存在一定的影響。中國人民銀行福州中心支行課題組（2017）基于非現(xiàn)金支付對現(xiàn)金運行和人民幣流通管理影響的實證研究，認為非現(xiàn)金支付對現(xiàn)金業(yè)務的影響存在利弊兩個方面，并從法律監(jiān)管、貨幣金融部門轉(zhuǎn)型、金融機構管理、規(guī)范非現(xiàn)金支付發(fā)展等方面提出政策建議。張海霞（2018）認為第三方支付在帶來支付便利的同時，在信用、安全等方面也給支付信用體系建設帶來了隱患，需加強信息資源共享和金融風險防控。李賢學等（2019）則認為，非現(xiàn)金支付對傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付擠出效應明顯，既減少現(xiàn)金流通、節(jié)約社會交易成本，又能有效防止偷逃稅款、洗錢等違法犯罪活動。

2．非現(xiàn)金支付對經(jīng)濟增長的影響

單超（2015）利用北京地區(qū)2010～2014年的支付結算數(shù)據(jù)構建協(xié)整模型，發(fā)現(xiàn)非現(xiàn)金支付對實體經(jīng)濟發(fā)展存在促進作用，但新型電子支付對實體經(jīng)濟發(fā)展的正向影響不明顯。曹君儀（2018）分析了電子支付促進實體經(jīng)濟發(fā)展的作用機制，通過解析電子支付發(fā)展中存在的問題，提出完善電子支付發(fā)展的建議。

綜上，我國關于非現(xiàn)金支付的研究相對較少，但是在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展、金融服務實體經(jīng)濟任務迫切的背景下，一方面非現(xiàn)金支付對經(jīng)濟增長的影響需要進一步實證研究，另一方面由于我國各地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展情況不同，非現(xiàn)金支付發(fā)展現(xiàn)狀也有所差異，所以在研究廣度和深度上仍有待進一步拓寬。

非現(xiàn)金支付的發(fā)展及特點

(一）傳統(tǒng)支付工具票據(jù)業(yè)務不斷萎縮，電子支付業(yè)務迅速崛起

新世紀以來，隨著信息技術、通信網(wǎng)絡、移動終端的不斷發(fā)展，網(wǎng)上支付、移動支付等新興電子支付方式取得極大發(fā)展，票據(jù)作為傳統(tǒng)支付工具，其業(yè)務在全國正在逐漸減少和萎縮。以寧夏為例，2019年共發(fā)生票據(jù)業(yè)務115．36萬筆、金額0．55萬億元，同比分別下降18．8%、14．0%。與此同時，商業(yè)匯票業(yè)務電子化處理進一步推進，紙電票據(jù)交易融合順利完成，電子商業(yè)匯票交易金額占商業(yè)匯票的比重達98．4%。網(wǎng)上支付、電話支付、移動支付共發(fā)生業(yè)務9．42億筆，金額5．73萬億元，同比分別增長44．48%和8．11% （見圖1）。

（二）銀行卡業(yè)務快速增長，成為個人使用最為頻繁的非現(xiàn)金支付工具

銀行卡具有安全便捷等特點，其發(fā)卡量、交易規(guī)模持續(xù)增長，受理范圍逐步擴大，產(chǎn)品體系日益豐富，應用領域逐步擴展，已經(jīng)逐漸取代現(xiàn)金、支票等傳統(tǒng)支付工具，成為個人使用最為頻繁的非現(xiàn)金支付工具。以寧夏為例，2015年至2019年，銀行卡在用發(fā)卡數(shù)量從2，362．15萬張，增加到3，947．84萬張，增長了67．13%；交易量從2．79萬億元，增加到3．52萬億元，增長了25．82%。銀行卡交易金額占非現(xiàn)金交易金額的比例從33．20%增長到42．82%。

（三）支付服務主體不斷擴充，支付服務方式更加多元化

隨著支付服務市場分工的不斷細化，越來越多的非銀行支付機構借助互聯(lián)網(wǎng)、手機等信息技術廣泛參與非現(xiàn)金支付業(yè)務?！斗墙鹑跈C構支付服務管理辦法》的發(fā)布，從制度上對支付機構依法合規(guī)開展業(yè)務提供了良好的政策環(huán)境，其對支付機構開展網(wǎng)絡支付、預付卡的發(fā)行與管理、銀行卡收單等業(yè)務作出了明確規(guī)定。支付服務主體由過去的銀行業(yè)金融機構為主，變?yōu)殂y行業(yè)金融機構、支付機構、清算機構三者共同參與的三足鼎立局面。非現(xiàn)金支付市場由于支付機構的廣泛參與，支付方式不斷創(chuàng)新，形成了“銀行+支付機構”雙供給、“線上+線下”雙渠道、“需求+技術”雙驅(qū)動的新格局，人們可以選擇的支付渠道、支付方式更加便利化和多元化。

非現(xiàn)金支付對實體經(jīng)濟影響的作用機理

總體來看，非現(xiàn)金支付主要通過影響貨幣政策傳導進而影響實體經(jīng)濟。一方面，從貨幣派生角度看，非現(xiàn)金支付的發(fā)展會對基礎貨幣的結構和總量產(chǎn)生影響，由于非現(xiàn)金支付與現(xiàn)金支付存在替代關系，非現(xiàn)金支付的發(fā)展使得流通中的現(xiàn)金（M0）減少，進而使得基礎貨幣的結構發(fā)生變化。另一方面，非現(xiàn)金支付工具的效率影響貨幣周轉(zhuǎn)速度，進而影響社會的貨幣需求和供給；同時，非現(xiàn)金支付的發(fā)展，為貨幣政策由數(shù)量型調(diào)控向價格型調(diào)控轉(zhuǎn)變提供了工具、手段和操作平臺。從具體影響路徑看，主要包括以下四方面：

(一）加速資金周轉(zhuǎn)，有助于提高社會資金的使用效益

非現(xiàn)金支付工具由于其多樣性、方便性、快捷性等特點，已成為我國企業(yè)和居民使用最為廣泛的支付方式，減少了在途資金，有效提高了資金支付效率，加快了社會經(jīng)濟、金融運行所需要資金的流動速度，大大降低了現(xiàn)金因保管、攜帶、驗點等環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的社會交易成本。特別是當跨區(qū)域支付或支付額度很大時，非現(xiàn)金支付更能體現(xiàn)其優(yōu)越性。以電子商業(yè)匯票為例，電子票據(jù)的交付及交易時間由紙質(zhì)票據(jù)的幾天縮短至現(xiàn)在的幾小時或幾十分鐘，大大提升了資金的利用效率，加速資金周轉(zhuǎn)。

（二）促進支付普惠，有助于普惠金融政策落地生根

黨的十八屆三中全會明確提出要發(fā)展普惠金融。小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體是當前我國普惠金融重點服務對象。人民銀行緊緊圍繞服務鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，以改善農(nóng)村支付服務環(huán)境建設為抓手，發(fā)展了適用于農(nóng)村地區(qū)的非現(xiàn)金支付工具體系，著力推動農(nóng)民工銀行卡特色服務、銀行卡助農(nóng)取款服務以及手機支付在農(nóng)村地區(qū)的推廣應用等多項支農(nóng)惠農(nóng)政策措施，促進了城鄉(xiāng)金融服務協(xié)調(diào)發(fā)展和支付普惠。

（三）便利線上支付，有助于電子商務的發(fā)展

非現(xiàn)金支付工具的發(fā)展，尤其是網(wǎng)上支付、移動支付等電子支付的應用和普及，極大地促進了電子商務的發(fā)展。我國電子商務已覆蓋了與商務活動有關的所有方面，如網(wǎng)上購物、網(wǎng)上訂票、網(wǎng)上交費、網(wǎng)上招標等。電子商務的發(fā)展增加了貿(mào)易機會，降低了貿(mào)易成本，簡化了貿(mào)易流程，提高了貿(mào)易效率，為企業(yè)擴大了銷路、疏通了渠道，增強了競爭力。2019年，中國網(wǎng)上零售額已達到10．63萬億元，占到全社會消費品零售總額的25%。

(四）滿足多樣化需求，有助于刺激消費

近年來，我國通信網(wǎng)絡及智能手機迅猛發(fā)展，信用卡用戶數(shù)及特約商戶數(shù)不斷增長，為非現(xiàn)金支付工具的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。移動支付作為新興的電子支付方式，促進了零售市場的快速發(fā)展，滿足了客戶多樣化的支付需求。信用卡循環(huán)免息的透支消費，有效的將潛在需求轉(zhuǎn)化為實際需求，刺激了消費的增長。疫情期間，非現(xiàn)金支付在服務民生領域發(fā)揮了重要作用，清算機構、銀行機構、支付機構利用云閃付APP、支付寶、微信支付等移動支付工具，方便百姓“在家買（菜）”“在家辦（業(yè)務）”“在家繳（費)”“在家理（財）”“在家充（值）”，滿足了疫情防控期間百姓生活的日常需要。

非現(xiàn)金支付對實體經(jīng)濟影響的實證分析

（一）變量選取與數(shù)據(jù)說明

研究非現(xiàn)金支付與實體經(jīng)濟發(fā)展的關系，資金流動是傳導媒介。因此，本文選用中國人民銀行支付系統(tǒng)清算非現(xiàn)金支付業(yè)務金額（PAY）、票據(jù)業(yè)務金額（BILL）、網(wǎng)上支付業(yè)務金額（OP）作為資金流動數(shù)據(jù)分析相關資金流動情況，以名義GDP反映經(jīng)濟發(fā)展情況，同時，非現(xiàn)金支付發(fā)展會影響企業(yè)的投資行為和居民的消費行為，進而影響實體經(jīng)濟，故以固定資產(chǎn)投資（INV）、社會消費品零售總額（CON）反映實體經(jīng)濟投入要素情況。

數(shù)據(jù)樣本區(qū)間為2014-2019年寧夏季度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于歷年統(tǒng)計年鑒和中國人民銀行支付系統(tǒng)。同時，為了消除異方差且更容易得到平穩(wěn)序列，分別對各個變量取自然對數(shù)，從而提高實證檢驗的可靠性。因此本文采用PAY、BILL、OP、GDP序列的自然對數(shù)形式，分別記作lnPAY、lnBILL、lnOP、lnGDP、lnINV、lnCON。

（二）模型的設定

考慮到非現(xiàn)金支付業(yè)務資金流量與GDP存在季度波動特性，本文通過建立動態(tài)向量自回歸模型（VAR）來分析央行支付系統(tǒng)資金流量與經(jīng)濟發(fā)展水平的關系。VAR模型估計如下：

其中，第1組模型以非現(xiàn)金支付業(yè)務金額為解釋變量，GDP為被解釋變量，以固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額為控制變量，研究非現(xiàn)金支付發(fā)展總體上對實體經(jīng)濟的促進作用；第2組模型以票據(jù)、網(wǎng)上支付業(yè)務金額為解釋變量，GDP為被解釋變量，研究各類非現(xiàn)金支付工具及金融基礎設施建設對經(jīng)濟發(fā)展的影響程度。

（三）單位根檢驗與協(xié)整檢驗

采用ADF檢驗對各變量進行單位根檢驗（見表1）。結果表明，各變量的ADF統(tǒng)計值都大于1%的臨界值，因此，它們都是非平穩(wěn)的時間序列。而它們一階差分的ADF值都小于相應的臨界值，都是平穩(wěn)的。因此，六個變量都是一階單整序列，即I（1）。

在多元回歸模型中，對于多個協(xié)整關系的檢驗，需要使用基于向量自回歸模型的Johansen檢驗方法。根據(jù)AIC、SC、HQ準則，確定該VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為3。利用滯后階數(shù)為3的Johansen檢驗，檢驗結果如表2所示。從檢驗結果看，無論跡檢驗還是最大特征值檢驗都表明在5%的顯著水平上至少存在1個協(xié)整向量，即GDP與非現(xiàn)金支付、票據(jù)、網(wǎng)上支付及投資消費之間存在協(xié)整關系。

表1：各變量單位根檢驗結果

表2：Johansen檢驗結果

（四）VAR模型的估計與結果分析

根據(jù)AIC、SC、HQ準則，確定2組無約束向量自回歸模型的滯后階數(shù)為3，分別建立VAR（3）模型：

lnGDP=-1．01lnGDP(-1)+0．77lnGDP(-2)+0．87lnGDP(-3)+0．03lnFXJ(-1)+0．06lnFXJ(-2)+0．13lnFXJ(-3)+0．22lnINV(-1)+0．23lnINV(-2)+0．02lnINV(-3)-1．62lnCON(-1)+0．83lnCON(-2)+1．09lnCON(-3)+0．05

lnGDP=-0．66lnGDP(-1)+0．75lnGDP(-2)+0．91lnGDP(-3)+0．54lnBILL(-1)-0．32lnBILL(-2)+0．43lnBILL(-3)+0．09lnOP(-1)+0．02lnOP(-2)+0．49lnOP(-3)+20．27

對VAR殘差進行自相關LM檢驗，滯后各期對應的伴隨概率均大于0．05的概率水平，即該VAR模型不存在自相關。

模型1顯示，GDP與非現(xiàn)金支付存在正相關性且滯后影響系數(shù)逐步增大，說明非現(xiàn)金支付對寧夏經(jīng)濟發(fā)展的促進作用是顯著和持續(xù)的；同時，投資和消費對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用明顯，反映出非現(xiàn)金支付對投資和消費的促進作用，會進一步推動經(jīng)濟發(fā)展。模型2顯示，GDP與票據(jù)、網(wǎng)上支付呈現(xiàn)正相關性，票據(jù)滯后一期的影響系數(shù)較大，而網(wǎng)上支付滯后三期的影響系數(shù)較高，表明票據(jù)對經(jīng)濟增長的初期正向作用較強，網(wǎng)上支付對經(jīng)濟增長存在一定的滯后影響但促進作用的持續(xù)性更加明顯。

（五）脈沖響應分析

根據(jù)無約束的VAR(3)模型，采用Cholesky分解方法得到脈沖響應，具體結果如圖2。在脈沖響應函數(shù)中，橫軸表示沖擊發(fā)生的時間間隔，在此選取的脈沖響應函數(shù)的期數(shù)為10，縱軸表示隨機擾動項單位標準差沖擊對各內(nèi)生變量當前及未來的影響。

從圖2可以看出，在初期，非現(xiàn)金支付發(fā)展對GDP產(chǎn)生了正向影響，其中，票據(jù)對GDP的促進作用突出，而網(wǎng)上支付的促進作用不明顯；隨著時間的推移，非現(xiàn)金支付發(fā)展對GDP的沖擊影響呈波動上升趨勢，而票據(jù)對GDP的沖擊影響逐步下降并在沖擊后的第6期由正轉(zhuǎn)負，網(wǎng)上支付對GDP的沖擊影響逐步上升之后呈波動衰減的趨勢。

結論及對策建議

本文通過建立VAR模型，對非現(xiàn)金支付資金流與地區(qū)GDP關系研究發(fā)現(xiàn)：總體看，非現(xiàn)金支付資金流量與寧夏地區(qū)GDP間存在較為明顯的正相關性且正向影響的持續(xù)性較強；分結構看，短期內(nèi)票據(jù)對GDP的正向沖擊影響較強，但網(wǎng)上支付的促進作用不明顯，長期看票據(jù)對經(jīng)濟增長的影響衰減速度較快，而網(wǎng)上支付對經(jīng)濟的促進作用持續(xù)性較強。分析其主要原因：

（一）欠發(fā)達農(nóng)村地區(qū)金融基礎設施薄弱

以寧夏為例，長期以來城鄉(xiāng)支付環(huán)境差距較大，農(nóng)村地區(qū)金融基礎設施不足。截至2018年末，全區(qū)有27個鄉(xiāng)鎮(zhèn)無金融機構物理網(wǎng)點，解決金融服務空白的鄉(xiāng)鎮(zhèn)手段較為單一，主要以助農(nóng)取款服務點為主，只能滿足基本的日常取款需求。ATM、POS機等基礎設施在農(nóng)村地區(qū)配備也較少，農(nóng)村地區(qū)由于通信網(wǎng)絡建設相對滯后，網(wǎng)上支付、手機支付等電子支付手段無法實現(xiàn)。另外，貧困地區(qū)由于受支付基礎設施建設成本大、回報低等因素影響，地方政府部門僅僅把支付扶貧作為信貸扶貧的補充，對基礎金融服務的財政扶持力度不足。

（二）網(wǎng)上支付等電子支付工具應用程度不高

一方面，寧夏對外交通不便利，拉大了寧夏與西北、全國的距離，使得寧夏這個少數(shù)民族地區(qū)與全國人民的交往交流較少。對外開放通道不暢，造成了當?shù)厝藗兊乃枷胗^念與中東部沿海地區(qū)相比也較保守和落后，對新事物、新科技接受程度較低，使得網(wǎng)上支付等電子支付應用程度不高。另一方面，網(wǎng)上支付、手機支付使用成本高，客戶除需電腦、智能手機等物理介質(zhì)外，還需承擔網(wǎng)費、流量使用費、銀行卡年費、手續(xù)費等相關費用，增加了支付成本，因此電子支付的業(yè)務發(fā)展范圍受到影響。

（三）部分涉農(nóng)金融機構技術受限，創(chuàng)新能力不足

寧夏面向農(nóng)村地區(qū)提供支付服務的金融機構較為單一，主要是農(nóng)信社、農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行等地方性法人銀行為主，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行等全國性銀行為輔。從金融供給的角度看，地方性法人金融機構下設網(wǎng)點多、經(jīng)營方式靈活，但受經(jīng)營規(guī)模和技術能力的限制，產(chǎn)品研發(fā)能力不足，銀行卡、手機銀行、網(wǎng)上銀行等業(yè)務沒有開展或剛剛起步、功能尚不完善，缺乏經(jīng)驗，無法提供多樣性的支付結算工具。

鑒于上述結論，衍生出以下政策建議：

第一，精準優(yōu)化布局，建立功能完備的支付體系。一是要合理優(yōu)化支付基礎設施布局。金融機構應詳細調(diào)研不同地區(qū)的支付服務需求，根據(jù)不同需求，合理布放支付基礎設施，避免因盲目追求數(shù)量而造成資源浪費。對季節(jié)性、時點性的需求，可探索以流動服務車、流動服務網(wǎng)點的方式開展電子支付等針對性的服務。二是加強組織協(xié)調(diào)。人民銀行應指導金融機構在金融薄弱、空白地區(qū)加強支付扶貧工作，同時引導更多支付機構投向貧困地區(qū)支付市場，促進貧困地區(qū)的支付基礎服務和創(chuàng)新服務功能的有效發(fā)揮。

第二，改善農(nóng)村支付環(huán)境，推動城鄉(xiāng)非現(xiàn)金支付業(yè)務均衡發(fā)展。改善農(nóng)村支付服務環(huán)境工作自開展以來取得了巨大進展，農(nóng)村地區(qū)已初步建成了以賬戶管理為核心、以支付工具為支撐、以支付系統(tǒng)為重點的農(nóng)村支付結算服務體系，但與城市金融服務相比還存在著一定的差距。在農(nóng)村地區(qū)發(fā)展非現(xiàn)金支付工具體系是解決金融服務空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)的主要途徑，助農(nóng)取款服務點的持續(xù)推進，可使農(nóng)村金融服務“最后一公里”問題得到有效解決，手機支付由于不受時空限制可有效彌補農(nóng)村基礎金融設施不足的短板。同時，加大農(nóng)村地區(qū)非現(xiàn)金支付業(yè)務宣傳力度，推動發(fā)展農(nóng)村電商，通過壯大新業(yè)態(tài)促消費惠民生，培育農(nóng)村經(jīng)濟新增長點。

第三，推進電子支付創(chuàng)新，以金融和科技融合發(fā)展助力經(jīng)濟增長。近年來支付服務在各類商業(yè)模式和業(yè)態(tài)中作用日益凸顯，吸引了各類社會資本涌入支付服務領域，推動了支付業(yè)務快速發(fā)展，但是從長期看資本投入帶動支付業(yè)務發(fā)展的作用將逐漸減弱，對經(jīng)濟增長的貢獻度也將降低。支付行業(yè)是現(xiàn)代科技與金融深度融合，最具創(chuàng)新活力的行業(yè)，創(chuàng)新為電子支付業(yè)務長遠發(fā)展注入了生命。因此，一是應加強行業(yè)合作，推動商業(yè)模式的創(chuàng)新，尋求能夠優(yōu)化行業(yè)資源配置的合作模式。二是應針對客戶需求，在風險可控的條件下推動支付產(chǎn)品的創(chuàng)新，保持我國電子支付業(yè)務在世界的領先水平。三是應創(chuàng)新監(jiān)管手段，根據(jù)監(jiān)管對象提供的支付產(chǎn)品的變化，適時調(diào)整監(jiān)管思路，創(chuàng)新監(jiān)管檢查工具，完善制度頂層設計，為支付創(chuàng)新提供公平有序的競爭環(huán)境。