基于生命周期理論的養老保險儲蓄效應研究

孟令琪 羅娟

關鍵詞：養老保險;人口老齡化;居民儲蓄

中圖分類號：F840 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2021）31-0068-03

引言

當前，我國人口年齡化程度正在加速加深，“快速老齡化”特征成為一種社會新常態。養老保險制度的焦點主要集中于社會保障層面，忽視了在后期的養老保險制度運行過程中對勞動者經濟選擇形成的干擾。整體來看，養老保險在居民儲蓄等方面具有明顯的相關性，近年來我國居民儲蓄率持續居于高位，而高儲蓄率并非是經濟發展的有利因素[1]。宏觀層面上的居民儲蓄率與年齡人口結構的變化同樣存在密切聯系，截至2018年，我國65歲以上人口所占比重已達到11.9%，老齡化趨勢已經凸顯，老年人口身份由生產者轉變為消費者，逐漸退出勞動力市場，加之我國當前低生育率的特點必然導致社會保障負擔加重[2]，現收現付養老保險體系作為中國社會保障制度的最重要組成部分，不但能夠對宏觀經濟運行產生重大影響，而且極易受到老齡化沖擊[3]。

一、文獻綜述

基于生命周期理論，國內學者對人口年齡結構及居民儲蓄的相關關系進行了大量研究。張倩、楊真（2019）從內生視角研究老齡化與居民儲蓄之間的關系，認為老齡化會對儲蓄率產生正向影響，從而為社會經濟帶來第二次人口紅利。汪偉、艾春榮（2015）通過實證研究認為，老齡化對居民儲蓄率的變化趨勢及地域差異存在巨大影響。Rager（2012）等學者分析了儲蓄動機的年齡差異，并對相關影響因素進行了研究。趙昕東、王昊等（2017）認為，我國養老保險制度的不健全間接導致養老保險擠占消費從而增加儲蓄。Yakita（2001）通過對現收現付制養老保險的研究，認為該制度會促使老年撫養比的提高與少兒撫養比的減少，從而增加居民儲蓄。

綜合來看，國內學者大多認為養老保險對居民儲蓄存在擠出效應，但在現有研究中相對缺乏實證研究，多數為理論研究。在研究方法上，學者大多采用對現有截面數據的實證分析。國內與國外在消費心理、習慣等方面存在差異，所以在儲蓄的影響問題上也存在其特殊性，所以針對國內的相關研究要更多地考慮實際情況，從現實問題出發。

二、模型構建

（一）OLG模型分析

本文旨在討論養老保險的儲蓄效應問題，因此選取在該問題中最具代表性的世代交疊OLG模型對其進行論證。結合生命周期理論，構建兩期世代交疊模型，分析在個人生命周期決策中人口年齡結構與“統賬結合”的養老保險模式對居民儲蓄的影響。

（二）實證檢驗

養老保險的擠出效應是保障制度對居民儲蓄的一種替代作用[6]。為檢驗養老保險對居民的儲蓄效應，結合上述影響因素構建模型如下：城鄉居民儲蓄存款總額（St）為因變量，國民生產總值（Gt）、養老保險基金余額（SIt-1）、人民幣存款基準利率水平（It）、城鄉居民消費價格指數（Pt）、老年撫養比（Lt）、人口出生率（Ft）、隨機干擾項（e），則模型設定為：

模型回歸分析R值為0.998，其他解釋變量意義顯著，回歸方程擬合度良好。對回歸方程的殘差序列進行LM檢驗，根據結果可知，在95%的情況下接受原假設，回歸方程殘差序列不存在自相關。利用ADF檢驗對殘差序列進行單位根檢驗，所得t值為-4.118，p值為0.0063，在0.05的檢驗標準下殘差序列不存在單位根，即可說明殘差序列平穩，回歸方程結果可信。

（三）結果解釋

結合回歸結果分析，在該模型中國民生產總值對居民儲蓄影響相對明顯，國民生產總值每增加1%，則居民儲蓄增加0.444%;根據建模結果來看，？琢2=-0.226代表“統賬結合”的養老保險制度會擠占儲蓄但缺乏彈性，即養老保險余額每增加1%則居民儲蓄減少0.226%;存款利率與居民儲蓄之間存在負相關關系，存款利率每提高1%，居民儲蓄減少0.266%;老年撫養比與居民儲蓄呈現正相關關系，老年撫養比增加1%，則居民儲蓄增加0.046%。此外，根據回歸分析可知，出生率和消費價格指數對居民儲蓄不存在顯著性影響。

三、結論與建議

（一）研究結論

1.養老保障水平影響居民儲蓄。養老保險制度的實施為老年人提供了保障，但是養老保險的保障水平直接影響著居民對消費和儲蓄行為的選擇，即當養老保障水平過低，養老保險并不能夠帶來充足的安全感時，居民仍然會增加儲蓄，當養老保障水平適度提高，滿足居民安全感，養老保障水平能夠滿足老年人的各項需求，老年人不必依靠儲蓄提前做出風險防范，則居民就會選擇增加消費，減少儲蓄行為。

2.制度完善程度影響居民儲蓄心理。若養老保險制度不健全，居民對制度安排不信任就會導致實施成效減弱。老年人心理感知對其經濟行為的影響是十分明顯的，社會保障制度的建立能否給保障對象帶來預期的感知效用，將直接影響其社會經濟職能的表現。養老保險制度不合理的安排會減弱居民對養老保險的依賴程度，這種行為會限制消費，不利于養老保險的經濟、社會功能。

3.家庭成員年齡結構影響儲蓄動機。不同的家庭人口結構中居民的消費與儲蓄觀念也存在差異，子女數量對居民儲蓄并沒有顯著影響，但老年撫養比與居民的儲蓄動機存在正相關性，這仍然是出于一種風險防范心理所采取的行為，老年人需要應對更高的健康風險問題，對家庭經濟因素影響較大。

（二）政策建議

當前我國養老保險制度應適當提高社會養老金待遇并進行差異化政策設計。一方面，要改善居民對養老保險待遇的心理預期，降低對未來養老問題的顧慮，綜合考量各類人員的福利水平，以此科學制定社會養老金標準，避免養老金“倒掛”等問題的出現，加強居民對養老保險的信任程度，從而降低風險防范性的儲蓄行為進而促進消費推動經濟良性發展。另一方面，要認識到城鎮居民與農村居民在消費習慣、收入情況、心理認知等方面差異，針對不同的群體要采取不同的繳費及給付政策，不可實施“一刀切”的養老保險運行方法，農村地區養老保險仍處在初步發展階段，要確保制度的規范化運轉，給予農村居民確定的保障預期。

政府部門要做好政策引導，加強對制度實施的監管與落實。居民儲蓄行為的選擇取決于對未來不確定因素的心理判斷，因此國家應不斷完善相關制度，增強養老保險的政策連續性，在制度實施過程中處理好轉移接續問題，合理解決和保障“老人、中人、新人”的切實利益，加強政策宣傳，使居民對養老保險制度有正確的認識。同時，養老保險在保障體系中不是孤立存在的，制度的推行與其他福利政策有著密切的關系，在進行養老保險制度優化的同時，還要完善相關配套設施建設，提高居民對老年生活的心理預期，從而提高當前消費。

參考文獻：

[1] ?田玲，劉章艷.基本養老保險能有效緩解居民消費壓力感知嗎？——基于中國綜合社會調查（CGSS）的經驗證據[J].中國軟科學，2017，（1）：31-40.

[2] ?孟令國，盧翠平，吳文洋.“全面兩孩”政策下人口年齡結構？養老保險制度對居民儲蓄率的影響研究[J].當代經濟科學，2019，（1）：67-75.

[3] ?石陽.人口老齡化與居民儲蓄動態——基于養老保險視角的分析[J].商業研究，2017，（8）：184-192.

[4] ?賀曉波，宋雅京，曾詩鴻.降低養老統籌費率、試行個稅遞延型商業險的儲蓄效應[J].上海經濟研究，2020，（2）：122-128.

[5] ?趙昕東，王昊，劉婷.人口老齡化、養老保險與居民儲蓄率[J].中國軟科學，2017，（8）：156-165.

[6] ?洪麗，曾國安.養老保險制度的儲蓄效應：基于中國的經驗研究[J].社會保障研究，2016，（3）：17-22.

Key words：endowment insurance;aging population;resident savings

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