碳市場：牽引中國實現碳中和愿景的穿云箭

張志毅

生態環境部發布的《碳排放權交易管理辦法（試行）》（下稱《管理辦法》）日前正式施行。《管理辦法》對重點排放單位納入標準、配額總量設定與分配、交易主體、以及監管和違約懲罰等方面做出了清晰規定，代表著全國統一的碳交易市場正式開放以及碳排放權交易系統正式啟動，中國謀求實現碳中和愿景也因此迎來了一支強大的中堅驅動力量。

中國是目前全球碳排放量最大的經濟體，而且我國還是一個處在工業化中期的國家，隨著人口的增加以及城鎮化進程的加快，對于化石能源的需求還將增加，因此長期來看中國經濟不可能徹底擺脫對傳統化石能源的依賴，也正是如此，落實《巴黎協定》減碳控排的國際倡議，中國政府并沒有像其他國家那樣提出“零排放”承諾，而是確定了2030年前二氧化碳排放達到峰值與2060年前實現碳中和的愿景目標。

形象地說，碳中和是指生產與生活排放多少二氧化碳，就要通過相應的手段消除多少二氧化碳。照國際經驗，實現碳中和的主要方法除了擴大森林植被和增加太陽能、風能和水能等可再生能源供給以及啟用氫能等新能源產品外，更為重要且極具經濟價值的工具就是碳市場，甚至可以說碳市場是碳中和的標配。所謂碳市場也可稱為碳交易，就是將二氧化碳排放權作為一種商品，在供需方之間進行轉讓買賣。對于中國這樣一個控碳任務格外間艱巨和減排責任非同小可的大國來說，碳市場未來所可能發揮的作用會更加顯著而強烈。

首先，碳市場可顯著放大碳交易的實際規模。《管理辦法》落地前，我國已在在北京、上海、廣州、深圳等八省市開展了為期10年的碳排放權交易試點，最終共成交4.55億噸，成交金額累計105.5億元，如此之小的總交易量顯然與我國動輒百億的年度碳排放量不相匹配。不過，有了全國性碳交易市場，我國的碳市場盤子就可以越做越大。根據國家發改委的測算，2021年我國碳交易市場成交量將達到2.5億噸，年度成交金額升至60億元，且“十四五”時期碳排放交易量有望超出“十三五”時期的3—4倍，到碳達峰的2030年累計交易額可超過1000億元。碳成交量不斷放大的背后是更多企業參與到碳交易與碳排放控制中來，從而有效削減與提前釋放碳峰值日益逼近的壓力，并最終給實現碳中和目標留出充分的時間余地。按照《管理辦法》，首個履約周期將涉及2225家發電行業的重點排放單位，“十四五”期間鋼鐵、水泥、電解鋁、化工等其他重點行業都將納入進來。

其次，碳市場可極大提高碳交易的運行效率。從試點地區看，不僅各地碳排放交易標準與規則千姿百態，成交價格也是天壤之別，而且碳價持續萎靡不振，缺乏贏利的條件下企業參與市場交易的積極性不高。另一方面，試點地區地方政府存在著“囚徒博弈”，誤認為推進碳市場會掣肘當地GDP的發展，因此，除廣東等極少數試點省份外，其他省市的碳市場基本都是有場無市。但建成全國統一的碳交易市場后，不僅各地的碳排放權可以跨區域流動與配置，供給方與需求方的選擇空間增大，標的數量增多，成交率與市場活躍度隨之會大大提升，同時，因政策區域差異所導致的碳交易價格失真可得到根本扭轉，企業從碳成本高地區轉移到成本低地區的漏洞也會被封堵，最終倒逼其進入規范的碳市場交易軌道上來。

再次，碳市場能夠充分發揮價格機制的決定性作用。一方面，大規模的碳配額進入碳市場交易，買賣雙方以競價方式展開博弈，賣方希望以最高價獲得碳排放權的收益，買方企圖以最低價購進碳排放權的配額，真實的碳價格由此被發現而形成;另一方面，碳控排領先的企業可以通過碳市場出售富余炭權配額，而超量碳排放或者不能控制碳排放計劃的企業則從市場購買排放配額，供求方雙通過市場機制完成資源的有序轉移與無縫配置。對于任何企業而言，當減排成本低于碳交易市場價格時，往往會選擇減排;而當減排成本高于碳市場價格時，一般企業會選擇在碳市場上購買配額。不難看出，市場對企業參與、增加和完成減排發生了清晰的引導作用，這種力量的壯大無疑構成了碳中和的最深厚基礎。

最后，碳市場可以加快中國經濟結構的低碳轉型步伐。碳交易通過“污染者付費”原理將碳排放的負外部性內部化，同時那些出售碳排放權的企業獲得了外部性收益，并且這些企業還可以通過碳金融產品融資，比如將手中配額質押融資，從而獲取增量資金，在此基礎上增強技術研發與加快設備升級改造，迭代出更強大的清潔能源以及碳排放權生產力;不僅如此，CCER（自愿減排量）也是我國碳市場中最重要的交易產品之一，指的是企業可以用增加清潔能源投資所產生的減排量與碳配額等量互換，如企業在自己的樓頂上布局建設光伏，以此用于抵銷碳排放配額的清繳，或者對外出售因此富裕的碳排放配額，這種激勵機制無疑將導引更多企業加入到低碳產業的投資中來，從而提升整個社會的非化石能源使用占比，加快能源結構與產業結構的升級轉型。

不得不指出的是，任何一個國家體系健全、功能完備的碳市場建立都是一個漫長過程，中國碳市場從探索、迭代、發展到走向成熟同樣會經歷一段長路。但幸運的是，目前世界范圍內正在運行的碳排放交易體系已多達21個，覆蓋了全球碳排放總量的10%，尤其是歐盟的碳交易市場從主體構造、到產品設計以及標準創建和運行機制等許多方面都積累了較為成熟的經驗，值得中國參考借鑒。

經驗之一是要引導碳價上升走高。碳價越高，意味著購買碳排放配額的成本越大，從而倒逼更多的企業自覺與自我減排，同時較高的碳價也是對領先控排減碳企業的回報與肯定，并會激勵越來越多的企業選擇與落地能夠產生碳排放權收益的高級產業結構。目前來看，歐盟的碳價升至41.70美元/噸的歷史新高，但我國試點地區的碳市場平均最高碳價只有91.81元/噸，有地地區低至17.34元/噸。為此，需要對碳排放權配額進行總量控制，通過制造資源的稀缺性形成碳價上漲預期，同時要盡快實施有償分配碳配額的方式，并將總量控制與有償分配擴充至電力行業以外的更多領域。

經驗之二是適當進行碳金融創新。目前我國的碳市場主要是現貨交易，但參照歐盟的成功做法，下一步碳期貨發展將成為必然。碳期貨可以長期持續地給予投資者穩定的價格預期，標準化的期貨產品也可以降低法律風險，及時發送市場信號。建立碳排放權交易期貨市場，一方面有利于投資者預判交易價格，從而提高交易市場活力;另一方面能夠促進我國形成獨立自主的碳排放權交易價格機制，爭取碳排放權交易定價權，增強國際競爭力。

經驗之三是豐富碳市場主體。歐盟碳市場上不僅有企業交易主體，也有自然人交易主體;不僅有機構組織參與，也有個人參與，最終動員全社會資本支持碳市場，使得碳市場產生出持續的活躍度。克服國內交易活躍度低、交易量小等問題，要在建立健全碳排放權交易市場風險管控機制的同時，逐步擴大交易主體范圍，尤其要提高金融機構的參與度，包括培育碳資產管理公司和專業機構投資者，同時在風險可控的前提下，支持機構積極開發與碳排放權相關的金融產品和服務，如碳金融投資基金。

經驗之四是增強碳市場相關能力供給。歐盟碳市場上除活躍著撮合碳交易的經理人員外，還衍生出了碳核查、碳會計、碳審計、碳資產管理等專業市場人才，而這些人才在我國目前非常奇缺。為此需要加強對市場參與主體的能力培訓，同時基于強化市場需求與學科建設間聯系的目的，建議推進與加強高等院校財經金融與環境保護學科的嫁接合作，支持與鼓勵創建碳金融專業，為碳市場的扎實運行和碳中和愿景的圓滿實現提供充分而強大的智力襯托。