我國(guó)豬肉價(jià)格和核心CPI的波動(dòng)關(guān)系研究

李鵬輝

(蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院，甘肅 蘭州 730000)

1 引言

由于豬肉價(jià)格在中國(guó)CPI統(tǒng)計(jì)中占有接近3%的權(quán)重，而且豬肉價(jià)格會(huì)對(duì)許多食品價(jià)格具有帶動(dòng)作用，食品在中國(guó)CPI當(dāng)中占據(jù)了30%權(quán)重密切相關(guān)，所以就有“CPI高低豬說了算”現(xiàn)象出現(xiàn)，但是豬肉價(jià)格具有剛性需求的特性，并不會(huì)因?yàn)檠胄械呢泿耪叨霈F(xiàn)較大的變化，所以盯住“核心CPI”,即從CPI當(dāng)中減掉能源和食品價(jià)格變動(dòng)影響之后的CPI(理論上早已認(rèn)定,能源和食品具有需求剛性,其價(jià)格不會(huì)受到貨幣松緊的影響)，來研究與豬肉價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)聯(lián)性就尤為重要了。通過文獻(xiàn)檢索，發(fā)現(xiàn)并沒有文獻(xiàn)關(guān)注和研究關(guān)于核心CPI和豬肉價(jià)格之間的波動(dòng)關(guān)聯(lián)性，因此本文進(jìn)一步從實(shí)證出發(fā)研究核心CPI和豬肉價(jià)格的相關(guān)關(guān)系[3]。

2 用剔除法測(cè)算我國(guó)核心通貨膨脹率

鑒于自2016年1月起，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)五年一次基期輪換的規(guī)則，對(duì)CPI構(gòu)成分類及相應(yīng)權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整，這會(huì)對(duì)CPI分類指數(shù)有較大的影響。本文所用核心CPI，將樣本區(qū)間分為兩部分，其中2001年1月至2012年12月樣本數(shù)據(jù)選用大多數(shù)國(guó)家所采用的剔除法來度量核心CPI，CPI數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站；2013年1月至2020年8月的核心CPI采用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的核心CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)[1]。所用權(quán)重基于我國(guó)統(tǒng)計(jì)局2011年調(diào)整之后的權(quán)重。

3 我國(guó)核心CPI和豬肉價(jià)格波動(dòng)關(guān)聯(lián)性測(cè)度：基于互譜分析

3.1 變量的選取

3.1.1 數(shù)據(jù)來源

將核心CPI樣本數(shù)據(jù)，記作CCPI。我國(guó)豬肉價(jià)格變量由生豬出欄價(jià)格來表征，去除通貨膨脹，并將其編制為月度同比價(jià)格指數(shù)，記作Price_Pork。數(shù)據(jù)來源為中國(guó)畜牧業(yè)信息網(wǎng)(http://www.caaa.cn)，時(shí)間為2001年1月至2020年8月的月度數(shù)據(jù)[2]。

3.1.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理

對(duì)PRICE_PORK和CCPI先進(jìn)行X-13季節(jié)調(diào)整，然后對(duì)趨勢(shì)循環(huán)要素進(jìn)行參數(shù)為14400的Hodrick-Prescott濾波得到各個(gè)序列的周期項(xiàng)序列，仍分別記作PRICE_PORK和CCPI。

3.1.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文用單位根檢驗(yàn)中的ADF檢驗(yàn)對(duì)兩序列檢驗(yàn)其平穩(wěn)性，以檢查其是否滿足互譜分析要求變量必須為平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列的要求，結(jié)果如表1所示

表1 ADF檢驗(yàn)結(jié)果

由表1可知，Price_Pork和CCPI周期序列平穩(wěn)，滿足譜分析對(duì)變量平穩(wěn)性要求，并且樣本數(shù)據(jù)時(shí)間序列觀測(cè)值個(gè)數(shù)為236個(gè)，大于200個(gè)，可以進(jìn)行互譜分析，使用的軟件為R4.0.2。

3.2 基于樣本譜的主周期識(shí)別

從單變量譜分析來看，采用AR譜估計(jì)來消除樣本譜的方差，Price_Pork基于AR(13)模型和CCPI基于AR(13)模型得到了對(duì)應(yīng)的樣本譜圖，如圖2所示。

圖2 PRICE_PORK和CPI的樣本周期圖

圖2是PRICE_PORK和CCPI序列的樣本周期圖，從圖2可以看出在頻率0.0281處，豬肉價(jià)格的樣本周期圖出現(xiàn)了主譜峰，這表示豬肉價(jià)格存在主周期波動(dòng)為35.6個(gè)月，在頻率0.1072和0.2014處出現(xiàn)了兩個(gè)次譜峰，分別代表了周期為9.3個(gè)月和5個(gè)月的次周期波動(dòng)。核心通貨膨脹的樣本周期圖在頻率0.0351出現(xiàn)了主譜峰，這表示核心通貨膨脹價(jià)格指數(shù)存在主周期波動(dòng)為28.5個(gè)月，在頻率0.1132和0.1974處出現(xiàn)了兩個(gè)次譜峰，分別代表了周期為8.8個(gè)月和5.1個(gè)月的次周期波動(dòng)。PRICE_PORK和CCPI的波動(dòng)主周期幾乎存在一致性，有必要進(jìn)一步分析兩者之間的關(guān)系。

3.3 基于交叉譜分析

為進(jìn)一步分析兩者的相關(guān)關(guān)系，對(duì)兩個(gè)序列進(jìn)行交叉譜分析。

從相干譜圖3可以看出:在樣本觀測(cè)的頻域內(nèi)，出現(xiàn)了一個(gè)主波峰，對(duì)應(yīng)的頻率為0.0208，即PRICE_PORK和CCPI波動(dòng)周期為48.1個(gè)月時(shí)，相關(guān)系數(shù)平方為0.41，這表明PRICE_PORK和CCPI在48.1個(gè)月的周期波動(dòng)間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，周期為41.7的波動(dòng)可能是影響PRICE_PORK和CCPI周期的主導(dǎo)力量。從長(zhǎng)周期波動(dòng)(頻率位于0.033以下，周期波動(dòng)在30個(gè)月以上)來看，豬肉價(jià)格和CCPI的相關(guān)性較高(平方相干函數(shù)均大于0.4)。在中短周期波動(dòng)(頻率大于0.033，周期在30個(gè)月以內(nèi))上，豬肉價(jià)格和 CCPI的相關(guān)性比較弱(平方相干函數(shù)幾乎都在0.3及以下)，生豬和CPI之間的影響不是很顯著[5]。

圖3 PRICE_PORK和CPI的平方相干函數(shù)

為了進(jìn)一步反應(yīng)出PRICE_PORK和CPI在各頻率的相位差，得到它們的相譜，如圖4所示：

圖4 PRICE_PORK和CPI的相位譜

如圖4所示，從長(zhǎng)期來看(頻率大約小于0.1)，豬肉價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)領(lǐng)先于CCPI,在主波動(dòng)頻率為頻率為0.0208(對(duì)應(yīng)周期為48.1個(gè)月)處相位譜值為0.2678，意味著在48.1個(gè)月的主波動(dòng)周期下，豬肉價(jià)格波動(dòng)大約領(lǐng)先CCPI波動(dòng)12.9個(gè)月，從中短期上既有PRICE_PORK的變動(dòng)領(lǐng)先于CCPI，也有CCPI的變動(dòng)領(lǐng)先于PRICE_PORK。

4 我國(guó)豬肉價(jià)格和核心CPI的關(guān)聯(lián)性測(cè)度：基于小波變換

本文采用基底為Daubechies小波系中的db4對(duì)序列PRICE_PORK和CCPI進(jìn)行分解，使用的軟件為matlab2018b和EVIEWS9.0，取小波變換的最大尺度為=8個(gè)月。通過小波變換,可以將時(shí)間序列PRICE_PORK和CCPI分解從而得到在不同尺度下的分量譜圖。小波分解后第一層尺度為；第二層尺度為[4]，在此將第一層和第二層記為短周期分量；第三尺度為，是周期為5-8個(gè)月的分量，在此將其記為中周期分量；將小波分解后的第三層尺度以外的分量，作為序列的長(zhǎng)期趨勢(shì)。小波分解分解后的各層周期分量序列是平穩(wěn)時(shí)間序列,可以用來進(jìn)行波動(dòng)分量的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)[5]。如表2所示。

表2 PRICE_PORK和CPI對(duì)應(yīng)不同波動(dòng)分量Granger因果檢驗(yàn)

由表2可知，在5%的顯著性水平下，可得PRICE_PORK和CPI的因果關(guān)系如下：從短周期來看，既有1-2個(gè)月上的PRICE_PORK是CCPI的Granger因，CCPI不是PRICE_PORK的Granger因，又有3-4個(gè)月上的PRICE_PORK和CPI均無因果關(guān)系，因此在非常短的時(shí)間內(nèi)豬肉價(jià)格是CCPI變動(dòng)的原因，三四個(gè)月時(shí)間段內(nèi)二者的變動(dòng)不存在顯著的相互影響關(guān)系。這與譜分析中短期內(nèi)生豬價(jià)格和CCPI的相關(guān)程度較低，相互間影響不顯著相一致。豬肉價(jià)格的的變化會(huì)對(duì)CCPI的變動(dòng)產(chǎn)生一定程度的影響，而CCPI的變動(dòng)對(duì)豬肉價(jià)格的波動(dòng)基本無影響。從5-8個(gè)月的中周期來看，PRICE_PORK是CCPI的Granger因。即從中期來看，隨著生豬價(jià)格短期內(nèi)上漲，帶動(dòng)其他肉類替代品等和工業(yè)產(chǎn)品衍生品的價(jià)格上漲，因?yàn)楣I(yè)產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)進(jìn)而間接影響到核心CPI的變動(dòng)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，PRICE_PORK和核心CPI無因果關(guān)系，這與前面譜分析的結(jié)果中PRICE_PORK和核心CPI的相關(guān)性較低，相關(guān)系數(shù)都在0.4以下的結(jié)果相一致。豬肉價(jià)格變動(dòng)在不會(huì)對(duì)核心CPI變動(dòng)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響，這也側(cè)面說明了從CPI中剔除食品價(jià)格和能源價(jià)格等易受短期供給沖擊項(xiàng)目，得到核心CPI來研究我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和制定貨幣政策的可行性。