商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入對其營業(yè)收入影響的實證研究
——以Z銀行為例

上海大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

一、引言

商業(yè)銀行通過中間業(yè)務(wù)獲取非利息收入，構(gòu)成了其表外業(yè)務(wù)的一部分。商業(yè)銀行在不運用或較少運用自身的資產(chǎn)的前提下，利用自身信息技術(shù)、機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢，以中間人的身份替客戶辦理匯兌、代客買賣、承兌以及信用證等一些委托事項，根據(jù)服務(wù)內(nèi)容向客戶收取一定比例手續(xù)費及傭金的經(jīng)營活動。近年來一系列第三方支付平臺的興起對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成了巨大沖擊，各商業(yè)銀行不僅要面對同行業(yè)的競爭，還要面對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的擠兌，傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)占據(jù)的市場份額有了或多或少的縮小。

中間業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行帶來新的利潤增長點的同時，銀行的經(jīng)營風(fēng)險也得了到有效的分散，中間業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展能夠極大地提高商業(yè)銀行的營運能力。西方商業(yè)銀行在不斷深化的金融創(chuàng)新和金融自由化下，其中間業(yè)務(wù)得到了迅猛的發(fā)展。雖然我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)開始發(fā)展的時間較晚，發(fā)展的歷程較短，但近年來市場的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，逐漸完善的市場經(jīng)濟體系、多樣化的資金需求模式以及不斷推進的利率市場化進程，使得以存貸利差為主要營業(yè)務(wù)收入的傳統(tǒng)商業(yè)銀行盈利空間正在逐漸縮小，這迫使商業(yè)銀行為適應(yīng)市場變化而進行金融創(chuàng)新，適時根據(jù)市場變化調(diào)整策略拓展新業(yè)務(wù)，此時商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)應(yīng)運而生。

我國金融市場自2006年11月對外資銀行全面開放，國外商業(yè)銀行的“入侵”，雖然擠占了國內(nèi)商業(yè)銀行的市場份額，但也在一定程度上促進了銀行盈利方式的多樣化[1]。作為中國經(jīng)濟體系的核心，近年來國有商業(yè)銀行的改革和轉(zhuǎn)型一直受到大眾的關(guān)注，而中間業(yè)務(wù)的發(fā)展則是各商業(yè)銀行共同關(guān)注的重點。

二、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展及現(xiàn)狀分析

（一）西方商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展

商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)源自金融自由化的不斷發(fā)展，《巴塞爾協(xié)議》對商業(yè)銀行的資本安全要求提高，金融需求的多樣性以及商業(yè)銀行的趨利性促使銀行進行大量金融創(chuàng)新，由傳統(tǒng)的存貸利差收入向中間業(yè)務(wù)型服務(wù)收入轉(zhuǎn)移。

西方商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)起步早，發(fā)展好，業(yè)務(wù)種類多。以美國為例，美國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)始于20世紀80年代以前的經(jīng)濟繁榮期，以投資銀行為主要參與者，以混合模式運作。第二次世界大戰(zhàn)后，布雷頓森林體系的解體導(dǎo)致了以美元為中心的世界貨幣體系的崩潰，金融市場的快速發(fā)展導(dǎo)致了大量金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的涌現(xiàn)。1983年，首例銀行收購貼現(xiàn)公司的并購案例成功，標(biāo)志著美國分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管限制出現(xiàn)了動搖。20世紀80年代以后，伴隨著美國利率市場化進程的推進，金融改革逐步放開了對分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管。自20世紀90年代起，美國金融業(yè)獨立經(jīng)營模式正式結(jié)束，美國的金融業(yè)開始逐步由分業(yè)經(jīng)營走上混業(yè)經(jīng)營的時代[2]。

在國外，個人理財業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行重要利潤來源之一，其利潤收入一般占銀行利潤總額的40%以上，最高可以達到70%之多[3]。美國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展得益于其特有的歷史和金融業(yè)發(fā)展歷程。金融改革、利率市場化以及混業(yè)經(jīng)營時代的來臨使得美國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)在短期內(nèi)迅速發(fā)展。商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)正在逐漸發(fā)展為知識密集型行業(yè)，集信息、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)、資金和人才于一體，其運營團隊有著較強專業(yè)知識與實踐經(jīng)驗。隨著中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)類型不斷創(chuàng)新，傳統(tǒng)的經(jīng)營模式被顛覆，一系列相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)。例如金融期權(quán)和期貨、資產(chǎn)證券化等新興金融工具的出現(xiàn)對中間業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響，同時對未來的金融市場發(fā)展具有深刻的意義。

（二）我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展及現(xiàn)狀

1994年我國金融體制改革以后，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)才得以開始發(fā)展，于擁有較為完善金融市場的西方國家而言，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)開始的時間有些晚。我國金融業(yè)嚴格分業(yè)經(jīng)營的市場監(jiān)管制度，在一定程度上限制了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展方向與發(fā)展范圍，導(dǎo)致各個商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)類型存在著嚴重的同質(zhì)化現(xiàn)象。

自1995年《商業(yè)銀行法》頒布之后，我國商業(yè)銀行才真正意義上有了中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)。隨著國內(nèi)利率市場化的步伐加快，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，非銀行的第三方平臺貸款業(yè)務(wù)異軍突起，余額寶、財付通等支付方式的廣泛應(yīng)用，打破了我國商業(yè)銀行以利息收入為主的利潤增長途徑，商業(yè)銀行不得不拓展表外業(yè)務(wù)，以獲取非利息收入來彌補表內(nèi)業(yè)務(wù)所帶來的利息收入的減少。

中間業(yè)務(wù)目前還是我國商業(yè)銀行的新興業(yè)務(wù)，在發(fā)展初期并未引起商業(yè)銀行足夠的重視，甚至許多銀行一開始只是將其作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的附帶業(yè)務(wù)來發(fā)展。重視程度不夠是阻礙我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的一大重要因素，近幾年我國商業(yè)銀行已經(jīng)開始意識到這個問題并在逐漸改善此情況。20世紀90年代，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入在營業(yè)收入中所占的比重僅為8.15%，現(xiàn)在已經(jīng)增長到22.58%，增幅達到了177.06%，說明中間業(yè)務(wù)已經(jīng)得到重視，開始迅速發(fā)展。

商業(yè)銀行所處的經(jīng)營環(huán)境監(jiān)管正在逐漸放松，這必然將會給商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)帶來新一輪沖擊，同時也是一次新的發(fā)展浪潮。目前，我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的兩極分化現(xiàn)象十分明顯，各銀行之間在業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)開展方面存在很大的差異。大型股份制商業(yè)銀行憑借其雄厚的技術(shù)及資金、廣闊的銷售市場以及廣泛的客戶群體，在中間業(yè)務(wù)的開展上存在著獨特的優(yōu)勢，因此其中間業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好。而中小型商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢業(yè)務(wù)范圍較小，客戶基礎(chǔ)差，中間業(yè)務(wù)收入并不能和大型股份制商業(yè)銀行相比較。

三、實證研究

近年來，國內(nèi)外一些學(xué)者紛紛對商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入與經(jīng)營績效之間的關(guān)系展開研究，得到的結(jié)果不盡相同。目前，業(yè)界關(guān)于商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入對其銀行營業(yè)收入的影響還沒有一個統(tǒng)一的認識。獲得非利息收入是商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)的最終目的，文章以Z銀行2009年至2018年為觀察期，對Z銀行年報進行分析。選取z銀行年度營業(yè)總收入作為衡量其盈利性的被解釋變量，中間業(yè)務(wù)收入為解釋變量，利息收入作為影響營業(yè)收入的一部分為控制變量。

根據(jù)上述研究，文章假設(shè)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入與其營業(yè)收入之間的影響關(guān)系呈線性關(guān)系，記Z銀行營業(yè)收入為Y，中間業(yè)務(wù)收入為X1，利息收入為X2，則有：

其中C為常數(shù)項，μ為隨機誤差項

經(jīng)LS經(jīng)典回歸得到如表1結(jié)果：

β1=1.178842，β2=1.029244，計量檢驗結(jié)果顯示β1、β2顯著。R2=0.9977，調(diào)整后的R2=0.9970，回歸標(biāo)準(zhǔn)誤差=3725.507，DW=1.3967，AIC=19.5278，SC=19.4275，即：

實證研究的結(jié)果表明了由中間業(yè)務(wù)收入和利息收入組成的自變量很好的擬合了被解釋變量——營業(yè)收入，即商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入對營業(yè)收入有著顯著的相關(guān)性。回歸方程中，中間業(yè)務(wù)收入的系數(shù)β1和利息收入的系數(shù)β2都為正數(shù)，且β1大于β2，說明中間業(yè)務(wù)和利息收入都對銀行的營業(yè)收入起促進作用，但中間業(yè)務(wù)收入的促進作用大于利息收入。中間業(yè)務(wù)收入每提高一單位，營業(yè)收入增加1.178842單位，與利息凈收入相比，每單位中間業(yè)務(wù)收入提高的營業(yè)收入比每單位利息收入高出0.149598個單位。

表1 LS經(jīng)典回歸結(jié)果

四、結(jié)語

在新的經(jīng)濟形勢下，商業(yè)銀行為了保證資本安全，不會輕易貸出資金，銀行貸款條件嚴格，而中間業(yè)務(wù)作為一種提供服務(wù)而收取相應(yīng)傭金的非利息收入業(yè)務(wù)，不占用銀行自身資本，能夠有效的分散商業(yè)銀行的風(fēng)險。實證研究證明，中間業(yè)務(wù)收入對商業(yè)銀行營業(yè)收入存在促進作用，且其促進組作用效果大于利息收入的效果。我國商業(yè)銀行應(yīng)該意識到中間業(yè)務(wù)收入對營業(yè)收入的高效促進作用，調(diào)整銀行收入結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。同時商業(yè)銀行應(yīng)該意識到個人理財業(yè)務(wù)在中間業(yè)務(wù)中發(fā)揮的作用，注重其在國內(nèi)的發(fā)展前景及在消費者群體中的潛在市場和獲利能力。

商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)總體上會促進其經(jīng)營績效，但促進作用并不是一直持續(xù)的，存在一個臨界值[4]。因此商業(yè)銀行并不能盲目的擴充其中間業(yè)務(wù)，要時刻關(guān)注其中間業(yè)務(wù)收入對銀行績效的影響，使其中間業(yè)務(wù)收入給銀行帶來的效用最大化。