對企業并購中存在的問題的財務分析與探討

盧媛媛 敦化市職業教育中心

一、緒論

企業并購是大規模社會生產的必然要求，是市場經濟競爭機制的必然結果，是深化改革的重要組成部分。并購的目的不僅是追求企業形式的擴展，而是要獲得公司在合并后可以為企業帶來的巨大利益，即獲得競爭優勢并實現資源的完善。為了實現內部整合，目標公司可以在互補優勢和資源共享上取得更大的經濟利益。從某種意義上說，公司的并購可以通過利用來創造公司價值，并最終使公司能夠在相對較短的時間內完成創新和整合，以實現其目標。

二、企業并購的概念及意義

（一）企業并購的概念

公司的合并通常有兩個含義。并購意味著合并和收購，其中包括公司重組以及業務擴張和收縮。公司資產和所有權結構的變化，公司并購的本質是權利的轉移。它是在公司治理過程中根據公司財產權和各種權利的主體所規定的機構協議進行的。并購是重組公司資產和優化資源分配的重要手段。只要存在一定條件，并購方法就可以產生公司增長和多重增長中的股東權益，導致企業并購。企業的發展模式將比內部的資本累積帶來更加快速地發展，導致并購的產生。

（二）企業并購的意義

1.企業并購的動力及原因

并購可以使公司能夠擴展以及開發，調整和優化經濟模型，塑造規模經濟，形成市場領導者，實現最佳資源分配，實現各種運營并保持核心競爭力。在生產和運營規模上整合和擴展資源。它還可以有效降低企業資本運營成本，企業財務結構得到改善，從而使增加公司的現金流量，提高公司價值。投資機會，合并后收購公司，各種財務來源以及公司閑置合并的好處可以幫助籌集資金，增加項目利潤并提高投資回報率。企業把并購獲取的資本收益要素善加利用從而形成內部資金的良性循環，從而使更多的現金流入進來。

2.并購在中國企業發展中的重要以及必要性

在中國，由于資本市場的發展和上市公司的增加，并購活動經常發生。收購是公司外部增長的重要手段之一。由于合并和收購的性質，通過收購重組現有庫存資源不僅可以糾正初始分配錯誤，而且可以在短期內促進中國產權結構、財產結構和組織結構的更深層次調整，投資期限短，企業資產結構易于深層次調整投資期限短，企業資產結構易于重組，易于進入收購等新領域的問題，根據中國目前的社會和經濟形勢，企業通過內部積累和吸收外資來限制資源。現有股票資源的收購和合并是巨大的潛力，也是一種有效的促銷手段和發展。與優勢公司的并購強強聯合，不僅是資本擴張，而且實現了品牌擴張和資產擴張戰略。這是克服資源緊缺和流動的高效手段之一，對中國企業的持續穩定發展具有重大影響。

三、企業并購存在的風險投資問題

（一）財務與運營風險

通過財務風險我們可以看出，并購公司沒有達到并購公司預期的潛在潛力，無法支付并購基金的購買價和資本結構時機所需的合理資本。如果對財務狀況的了解不足，收購方將無法估計與公司的協同價值，并且在財務和運營風險的情況下，公司將獲取真實的財務報表。由于公司缺乏并購增加了企業的融資成本。以財務報表為基礎來評估和確定并購交易價格。并購可能會面臨資本不足和利潤減少等風險，從而對公司的發展產生負面影響。因此，財務風險是并購活動中必須充分考慮的風險要素。

（二）流動資金存在的風險

特別是流動性風險表明，在以現金為基礎的合并之后，由于短期融資，可能存在超額債務和支付困難。流動資產和流動資產的質量越高，公司獲得資金的速度就越快，越順利。同時，收購占用了公司大量的流動資源，這意味著公司對外部環境變化的快速反應和適應能力降低，公司的業務風險也隨之增加。

（三）融資中遇到的風險

并購活動存在的潛在融資風險是并購成功的關鍵。它主要是涉及資金方面的問題，以確保讓整個并購活動順利開展。同時，運用好內部和外部的資金渠道，讓本企業獲得所需要的短期資金。另外，當選擇具有相對較低的資本成本的短期貸款方法時，債務負擔和利息負擔很重。如果企業沒有合理處置，會導致企業出現財務危機。如果買方需要長期持有該目標企業，必須根據目標基金的資金結構和持續經營的資金需求，確定購買基金的具體融資方式。通常來說，并購公司將根據目標公司的債務償還期而擁有正常的運營資本。為了追求合理性，有必要保持下去，使投資回收期與貸款類型相匹配，使資本結構合理化，使資本成本最小化，并減少資本結構。

（四）信息不對稱產生的風險

信息不對稱風險表示公司股東對收購方和目標公司的了解存在偏差。企業在并購過程中，嚴重的信息不對稱問題時有發生，這是目標公司的狀態。并購進行了全面，詳細和合理的調查，但未能正式制定缺乏盡職調查計劃的形式。在調查之前，各種限制和信息渠道被封鎖。缺乏對目標公司和行業的了解，未能找到具有隱患的目標公司，錯誤地判斷了目標公司的資產價值，高估其盈利能力，從而使企業并購難以達到甚至使預期利潤下降。因此，信息非常重要。是否有足夠的信息來確定合并的規模和收購成本。

四、對我國企業并購存在的主要問題的對策及建議

（一）拓展海外并購，發展海外市場

在中國，大多數市場表現出多種市場競爭模式。“更多的企業家精神，更少的融合”現象導致許多行業研發時間變長，缺乏創新精神，直接降低了企業的運營效率和市場平衡效率。但是，中國想要金融支持的國家越多，本國購買外國資產的需求就越強大。為了中國企業鏈的全球化，應當尋找國際戰略合作伙伴，以增強本國的國際經濟實力，在行業中變得更強大，變得更加具有競爭力。

（二）充分了解目標企業，盡可能降低財務風險

收購前的財務情況調查是并購的先決條件，它對企業并購是否正確以及決策的準確性有著最直接的影響。公司的結構和組成是我們在獲取信息時最需要重視的，同時對公司的概況要做深入的了解，首先，應當看一下資本的規模和組成結構。其次，對目標公司的股票市場價格進行深入分析，股價直接影響收購成本。第三，對企業財務狀況要進行重點分析，因為目標公司的財務狀況對公司被收購后的運營結果產生最直接的影響。還應注意分析與評估目標公司的稅收環境。通常，對于不同地區和行業的企業，采用不同的會計政策并享受不同的稅收政策。并購活動中信息的透明度和可信度是并購的主要問題。

（三）并購動機明確，并購戰略合理

并購的目的是確保規模經濟，從而擴大公司以及創造規模和經濟利益。并購可以提高公司的市場競爭力。并購方向科學化，并購規模擴大化，社會資源得到優化配置，產業結構的優化，可以增強企業的核心競爭力，盡量減少行政的直接干預，充分合理發揮市場機制的調節作用。并且還需要有效地整合公司資產和財務策略。其次，有必要整合合并后的財務戰略，建立合并后的績效評估和評估機制，整合兩家公司之間的管理策略，并逐步調整管理策略。合并后，公司提高了生產效率，同時發展自身。要獲得市場主導地位，需要通過并購來增加市場份額，主導市場，不斷提高整體能力，迅速抓住新的市場機會，并增強競爭力。

（四）拓寬融資渠道，合理化融資結構

首先，對于外部金融機構，無論政府還是其他有關部門都需要增加其財務渠道，建立各種投資銀行，建立并購基金，并擴大其財務渠道。改善當地的資本市場。第二，財務結構主要有資產結構和債務結構。因此，公司應遵循的原則是公司資本最小化，并在合理控制下分析上述比率。調整債務人的債務資本以及公司的金額結構和債務期限。第三，衡量公司可用資金的數量和時間。遵循資本成本和風險最小化原則，保持留存收益的策略是提高留存收益。此外，根據債務規模償還公司債務的能力以及根據債務預測債務融資和償還風險的閾值量的能力以及公司的償還債務能力可以準確地計算公司的能力。償還公司內部的合理債務。融資需要大量融資風險，才能確定債務融資合理化，并確保避免并不重要的財務風險。

（五）建立和完善企業并購政策體系

并購雙方必須擁有相關的文件，對義務，機密內容和賠償進行規定，以便尋求法律保護，避免財務風險，建立相對完整的市場體系并積極發展資本市場。同時，產權交易規范化，產權制度改革深入化，公司資產明確化，對某些國有資產，公司固有資產以及區域性資產的所有權進行分別分類，并逐一進行詳細產權登記。其次，必須改善企業的管理結構和資產管理，以便于國有資產管理組織能夠真正去代表企業的所有權。同時企業并購需要大量的財務支持。最有效，最方便的方法是通過資本市場籌集資金。因此，只有建立起了相對完善的市場體系，積極發展資本渠道，才能有效地規避風險。在市場經濟條件下，并購可以使證券交易系統有效而有序地建立，吸引機構投資者，使資本市場的穩定性得到進一步提高，并使并購的財務需求得到最大滿足。

五、結論

綜上所述，并購是一種先進的經營策略和資本工具。公司的生存與發展，企業發展的戰略投資的關鍵在于其核心競爭力。公司確保競爭優勢的前提和基礎是核心競爭力發建立與增強。并購應該與公司的競爭優勢息息相關。對企業來說，并購是一個具有復雜收益的非常復雜的項目。為公司做正確的事可以提高核心競爭力，但是合并本身就是一種武器。業務將帶來快速的發展，但同時也會引起管理成本的上升。德魯克的管理專家說：“資本營業利潤與公司發展和多元化的方向不同，并且略微參與了資本合并。此次收購相當復雜，并且充分意識到了并購的風險。這是解決并購風險（包括整個過程）的合理方法，并最終成功了。經紀人的并購或與公司本身相關的各個政府部門的合并應該深刻理解的是，由于社會經濟結構調整和資源優化，公司規模的并購以及市場迅速采取了更好的市場策略。收購和并購也進入了討論的深度。為實現執行更深入，必須進行實踐和應用以及并購執行風險的深入研究。