企業并購中的財務風險

王鋒 祥隆企業集團有限公司

一、企業并購中的財務風險識別

（一）定價風險

定價風險主要還是因為企業的經營中容易使得其缺乏盈利，還有就是對企業經營中的盈利能力估計過高，雖然并購對象的財務數據可能很好，但是也極有可能出現并購方案的問題，最終使得整個經營出現一定的挑戰。具體而言，公司并購會直接和企業的收益直接掛鉤，還有可能使得企業承擔經濟負擔，進而影響企業的經營業績。

（二）融資風險

融資風險主要是企業在進行并購的過程中能夠很好的實現經營融資，但是會因為出現了相應的融資經營風險，而且這也是屬于一種很重要的融資經營風險。資金供應風險雖然在整個經營中能夠很好的滿足實際的需求，但是容易出現的問題是容易產生一定的資金結構風險等，不僅會實際的影響企業的資本結構，而且還會因為資本融資的需求最終實際的影響企業的財務風險。

（三）稅務風險

企業并購中，稅務風險是不可避免的。這就需要企業在并購過程中很好的注意稅務情況，如果相關企業沒有合理的進行稅務策劃和稅務繳納，那么也會實際的產生潛在風險。如果企業在并購之前沒有合理的納稅，那么將會增加實際的資產凈值，這樣就增加了企業實際的成本支出；如果在實際的并購中，企業沒有能夠很好的涉稅事項，那么將會實際的增加相應的稅收負擔。

二、并購中財務風險的防范

（一）在并購前期財務風險的防范

1.并購前信息收集階段財務風險的防范

在企業的并購的過程中，對于財務風險的防范風險：一是要更好地分析相應的報表，提升相關信息的質量；二是需要很好的選在符合企業的企業價值評估體系，更好的確定和分析企業價值。在實際的企業價值評估過程中，會很好的產生相應的企業價值評估風險，根本原因就是信息不對稱，這就直接導致了企業希望能夠避免惡意收購，而且需要在實際的信息收購階段進行信息的審查和評價。

2.并購中融資風險的防范

并購的融資風險防范一般是來源于相應的融資決策；還需要能夠很好的拓展和優化相應的融資渠道，在實際的經營中使得融資結構合理化；降低企業的融資成本；還需要能夠很好的增加企業的杠桿收購融資。

3.并購后運營整合風險的防范

在實際的整合過程中，需要很好的強化相應的財務審查，使得企業的經營能夠很好的進行財務控制。

（二）并購過程中財務風險的防范措施

1.合理確定目標企業的價值，降低定價風險

在實際的信息價值評估過程中，需要不斷的強化相應的信息評估機制的提升，使得整個企業能夠在確定目標價值的基礎上進行并購，降低定價風險。為了能夠很好的降低企業的財務審查條件，這種條件之下就需要不斷的進行企業的財務和會計調查，并邀請和聘請專門的企業經營管理者進行一定的價值評估，邀請評估機構實際的參與到企業的前期調研，全面的了解企業的財務和稅務等方面的知識，通過分析企業的財務狀況很好的了解企業的財務風險，還需要通過企業的經營數據來很好的反映企業的資產價值。

2.保證并購資金取得，降低融資風險

企業要在實際并購中更好的獲得和籌集相應的并購資金，主要是包括相應的融資渠道、融資方式等。企業還應該要強化相應的融資需求量，合理的制定融資計劃，通過多種渠道進行融資結合。

3.加強營運資金管理，降低支付風險

償付能力主要是體現在資金的流動性方面，流動性風險也會很好的影響企業的經營與發展，在企業的經營中要更好的提升相應的經營管理水平，從而很好的降低企業的支付風險。還需要通過一定的資產價值組合，提升企業的經營實效，通過有價證券資產組合，適當的強化企業經營過程中的變現能力，這樣就可以很好的避免在并購過程中雙方產生債務到期的問題，防止出現急需的資金需求。同時能夠很好的滿足收益性，提升企業的支付能力，從而更好的降低財務風險。

4.通過法律保護，降低財務風險

企業的并購過程中需要全面的申請法律保護，在實際的經營中更好地降低財務風險，協議中應該要全面的規定相應的企業經營各項指標體系等。在并購過程中，還要借助中介機構和專業的律師等的意見和建議，提升信息的準確性，更好地進行一定的經營性管理的條件整合，通過法律審計和法律條件的優化，特別是要強化對于相應的經營管理權的控制，實際的強化相應的服務條款的變更，滿足市場經營過程中的法律規定。律師應要對企業的并購提供幫助，通過股本結構等各個方面進行實際的規范，更好的降低是市場經營的風險。協助相關的企業進行合理的談判，也就是我們常說的并購談判，通過簽訂法律相關文件和相關的法律文書，履行手續，實際的獲得法律保護，多方面的降低市場并購的財務風險。

5.加強營運資金管理，降低支付風險

在企業的實際經營過程中，應該要更好的保證企業的經營現金流量。高額融資會使得企業面臨嚴重的資金壓力，企業經營中的債務償還需要得到合理的優化與整合，在這個過程中，需要更好的滿足市場經營的需求。因此，為了能夠滿足市場經營的水平，需要合理的選擇目標公司，這樣才能合理的保障現金流量。除此之外，在企業的經營中，不僅要合理的進行風險管控和市場經營提升，只有企業具有一定的現金流量，那么才能很好的進行合理的優化與管理提升，這樣才能很好的保障并購成功，企業的融資結構會很好的提升市場的經營現狀。

企業的并購風險防范是屬于一項專業的系統工程，在企業的并購過程中并不是一兩項制度能夠滿足的，必須要綜合的考慮到各種因素，逐個擊破，這樣才能獲得良好的市場經營效益，從而降低財務風險，促使企業能夠并購之后有效運行，通過提升企業經營的核心競爭力。

企業在并購的過程中重要的是相應的價值風險，這是一種綜合的風險提示；而企業的財務風險是一項非常重要的風險，在實際的經營中需要不斷的進行計劃決策、運營整合。財務風險特別值得關注，在并購的過程中會存在各種各樣的風險，在這種背景之下，我們發現整個企業需要能夠很好的滿足風險控制需求，使得企業的經營中需要有良好的風險意識，合理的控制財務風險，降低財務經營管理風險，使得其能夠很好的產生一定的協同效應。企業并購應該要合理的遵守相應的并購原則，做好相應的并購準備，規避各種財務風險，就能使企業更快更穩定的發展。