企業的環境信息披露研究

謝梓瑤 西安財經大學

一、引言

處于經濟全球化的背景下，我國經濟快速發展，但是環境和資源等破壞問題也隨著發展一起顯現，因此企業對外界的環境資源管理信息披露對投資人合理評估企業就變得尤為重要。

自2008 年5 月開始，環保部通過發布《環境信息公開辦法（試行）》，規定企業對于環境信息披露的相關制度要求。在2013年7 月30 日環保部發布國家重點監控企業自行監測、監督性監測及信息公開辦法的試行通知，要求對重點防污企業的信息公開內容、方式以及期限等做出了詳細的規定。隨著2015 年1 月1 日的新《環境保護法》的頒布，加快推進企業節能減排的工作。中國證監會于2016 年發布的《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2 號》文件中，對公司披露的內容有了更為明確的規定。

從這些條令的頒布可以看出現在有關部門和社會公眾對企業環境信息披露要求的內容越來越具體，積極履行環保責任，從而促使企業要更高標準的按照規章制度來進行環境信息的披露。

二、研究環境信息披露的意義

對于環境信息披露的定義，安泰和李玉萍（2017）發現近幾年政府和公眾越來越關注環境問題，這也迫使企業在創造價值的同時要承擔更多的環境責任。投資者通過研究企業的環境信息披露，可以綜合評價企業的整體情況。

（一）有利于更好地評估企業績效

經濟快速發展離不開企業的貢獻，但也隨之帶來環境污染的問題，企業必須以保護環境為前提來實現經濟發展，實現經濟和社會的可持續發展。利益相關者理論提出機構投資者等相關者會根據已掌握的企業信息進行分析決策（朱衛東等，2018），用來減少信息不對稱的可能性；信號傳遞理論指出由于存在信息不對稱問題，利益相關者不可能完全獲得企業的真實可靠的環境信息，而不完全披露的信息一旦被投資人發現必然會嚴重影響公司績效（林斌和饒靜，2009）。因此可以看出，隨著環境信息的有效披露，會有效降低投資者與企業之間的信息不對稱問題，有利于提升企業積極履行環境污染環境保護責任，也有助于企業樹立良好的社會形象，吸引投資者，占領市場份額，從而有效提升公司的社會公信力和公司績效。

關于企業環境信息披露對企業績效的影響研究，張愛美等（2020）基于化工行業上市公司的實證研究，分析得出較高的企業環境信息披露水平指數，會有更高的企業績效。而企業碳信息披露水平的提高，也會提高企業的財務績效（潘施琴和汪鳳，2019）。通過以上學者的研究，可以看出加大企業的環境信息披露有利于更好地評估企業績效。

（二）有利于更好地評估企業價值

對于投資人來說，可以通過財務報表中的數據變化和一系列的財務比率來分析出企業價值是如何發展變化的。但是這一過程，對于投資人的專業能力要求很高，因此投資人常常試著從企業環境信息的披露狀況來衡量企業價值。對現代的企業來說，企業價值已經不僅僅以經濟效益、現有的資源作為單一的衡量標準，由于市場的不斷變化，企業的企業價值也與其自身的未來發展前途緊密聯系著。對于企業環境信息披露和企業價值的聯系研究，學者張彥明等（2021）通過研究能源企業的有關環境信息披露質量，發現兩者之間存在同方向變動關系。吳紅軍（2014）和楊廣青等（2020）通過研究企業環境信息披露質量的高低，發現兩者之間存在正向促進作用，即較高的信息披露有利于企業價值的實現。

我們可以發現，企業通過加大自身對外環境信息披露，有利于提高投資者對環境信息解讀的有效性，從而增強投資者的投資信念，增長企業價值。

（三）有利于更好地評估企業盈余價值相關性

從1968 年學者Ball 和Brown 以實證研究的形式討論會計信息和股票價格，企業盈余價值相關性走進了投資者研究的范圍之內。對于環境資源管理信息披露的影響研究，學者蔡傳里和許家林（2009）指出近年來社會公眾對有關信息披露的制度制定越來越關注和重視。

通過企業披露的環境信息披露質量的研究，學者代文和陳書燕（2014）發現作為傳遞公司內部的一種信號——環境信息披露質量，有助于投資者評價所投資的公司的經營狀況。此外，學者游春暉（2014）和方紅星和段敏（2014）通過研究，都發現上市公司的信息披露確實能增強盈余的價值相關性。通過以上學者的研究結果不難發現，通過對企業披露的環境信息的研究，有利于促進投資人對公司未來現金流量和投資回報的合理估計，從而有利于提高企業盈余價值的相關性。

三、結語

在快速發展的時代下，為保護我們的藍天，有一個美好的生活家園，監督企業減少在日常生產過程中對生態環境的破壞是十分必要的。為使兼顧資源的最優化配置和保護環境、減少污染，企業應當不斷對環境會計信息披露制度進行完善和調整，更加積極主動地進行環境信息的有效披露，從而使生態環境和企業達到共贏的目的。