順豐同城即將上市

汪林

2021年11月30日，順豐同城發布公告，表明將于12月14日于港交所上市，同時顯示，順豐同城引入阿里巴巴、哈啰出行為基石投資者。若上市成功，順豐同城將成為“即時配送第一股”。對此，網經社電子商務研究中心發布電商快評予以解讀。

順豐同城上市可能是快遞行業分拆上市的標配

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所董毅智律師認為，從行業來看，快遞行業是個重資產的行業，是需要大量的資金維持，分拆上市可能是快遞行業一個標準的配置。順豐同城業務一直在虧損，它的資金壓力也蠻大的，所以說，如果把同城業務單獨分拆出來，能避免影響原來的主營業務和收入狀況。

網經社電子商務研究中心特約研究員、著名電子商務與物流領域法律專家李曉曦律師表示，順豐最近日子不好過，資金緊張，無紙化辦公后，優質的文件快遞業務少了很多，應收和利潤都隨之縮水。隨著京東物流等更多后起之秀涌入小快遞包裹遞送服務，順豐的日子會越來越難。

“充分利用資本市場，及早地上市布局分拆，使其在融資上具備先發優勢，說明這一次王衛悟道了，產業與資本的結合才能成就一流企業。”董毅智補充道。

國家反壟斷背景下，順豐同城上市能為商家提升話語權

董毅智表示，順豐同城還有幾大突出價值。一是獨立第三方平臺的稀缺性。不同于有京東到家流量的達達，順豐同城作為即配第三方龍頭，與其他平臺沒有流量競爭，也就理所當然會成為其他平臺的首選。

其次是對于商家意義重大，在國家反壟斷背景下，第三方平臺能提升商家的話語權，更好地與平臺進行博弈；同時，依托順豐的口碑、標準及客制化的產品體系，順豐同城能幫助商家更好地實現服務差異化，打造品牌口碑與流量閉環；最后是順豐集團的流量優勢。能為順豐同城帶來巨大的ToC市場優勢。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻律師則認為，隨著新零售的發展和消費升級的深入，延遲的物流體系，已無法滿足消費者。消費者希望更為快捷，更為方便的配送，這就要求電商企業對物流體系進行進一步的優化和升級。

引入融資反映出目前各快遞物流玩家正抱團取暖

李曉曦認為，現在通過港股融資，引入阿里系投資，至少反映出在快遞物流領域，各路玩家正在抱團取暖。順豐獲取阿里系投資后，阿里是否開放菜鳥給順豐，我們可以事拭目以待，但順豐借助這次港交所融資，將給其短缺的資金壓力帶來一定的緩解。各路物流大佬和資本市場都很會玩，這種交叉持股，交叉投資的情況比比皆是。

董毅智表示，引入阿里巴巴、哈啰出行為基石投資者的行為，是順豐同城多元的融資方式表現。從長遠看，后續可能再業務方面還需要大量的融資，雖然阿里系也介入了，但實際上后續的投入還會更多，不排除順豐同城后續有定增或者其他的募集方式。

李旻表示，當年順豐因不愿意加入菜鳥聯盟而遭到阿里系物流的打壓和排擠，現在已經成長為第三方即時配送平臺第一股的順豐同城，阿里系也不能不再重視。本次阿里成為順豐同城的基石投資者，是雙方共贏。一方面，順豐同城快捷、專業的配送服務可以幫助阿里擴充同城生活的物流體驗，緩解同城物流壓力；另一方面，阿里的加入，能夠為順豐同城帶來更多的業務，幫助順豐進行電商件的爭奪，對抗三通一達、極兔等物流企業。

網經社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰認為，哈啰出行以單車為起點，形成“兩輪+四輪”的出行生態。此外，除了交通出行，哈啰出行不斷拓展服務邊界，目前業務已延伸至旅游、團購、酒店、換電等本地生活板塊，并逐步推出順風車、小哈換電、哈啰打車、哈啰電動車和哈啰酒店等本地生活服務。此次的基石投資，雙方在換電基礎設施、智能硬件、本地生活等領域形成合作，是哈啰出行加速完善“出行+本地生活”生態的表現。