基于現金流預測的企業資金管理問題及對策研究
——以A企業為例

唐雪芹

（ 青島馬士基集裝箱工業有限公司，山東 青島 266108）

一、前言

現金流量預測是企業對未來一定期間資金的流入與流出進行預測，其目的是合理規劃企業現金收支，協調現金收支與經營活動、投資活動、融資活動的關系，保持現金收支平衡和償債能力，優化資金結構，降低資金成本，同時也為現金控制提供依據，為企業發展甚至擴大經營提供規劃依據。現金流預測的方法主要有三大類：（1）現金收支法，也稱為直接法，是指企業在預算期內將經濟活動劃分為經營活動、投資活動和籌資活動，預測預算期內經營活動和投資活動全部可能實現的現金流入和流出，進而確定現金余缺，預測籌資活動的現金流量。（2）收益調整法，也稱為凈收益調整法或間接法，是指對企業的凈收益按照收付實現制對凈收益進行調整，從而確定企業現金流量的一種方法。（3）科學預測法，它是利用往年的歷史數據，預測企業的現金流存量。在企業主營業務不變的前提下，其每一業務模塊在現金支付的時間和波動屬性是變化不大的，按照預測的增長率可以預估測算期的現金流量。現金流預測對企業資金管理的重要性主要體現在以下幾個方面：

1.優化資本結構，降低資金成本

企業在運營當中或存在著資金來源的問題，會形成各種資本構成及其比例關系。一個合理的資本結構，有助于企業確定融資時點和融資方式，發揮負債的杠桿作用，提高企業價值，降低融資成本。

2.為企業運營和發展提供規劃依據

合理的現金流量預測，能夠提供企業未來期間的經營資金流入與流出，從而有助于企業對未來到期債務提前規劃，降低或避免償債風險；基于現金流量預測，企業可以最大程度提高資金利用效率，充分利用閑置資金進行投資，獲取最大收益；合理的現金流預測，有助于企業規劃發展戰略，可以提前評估新項目的現金回報能力，為是否投資新項目提供數據依據。

3.為資金管理提供依據

現金流量預測為運營當中的資金管理提供核實依據。企業應制定資金管理政策，跟蹤實際業務中從經營活動、籌資活動和投資活動產生的現金流量；核實實際業務每一模塊或業務單元產生的現金流量，并和現金流量預測進行對比分析，找出偏差，防治管理漏洞或風險；及時調整投資戰略或資本結構，為企業按照既定預測目標運營保駕護航。

二、當前A企業資金管理中存在的問題

A企業是生產制造性企業，根據客戶訂單生產不同配置的產品，主要產成品出口銷售至境外并在全球流通運轉使用。為了能最大效率地對售后產品提供維修服務，A企業在全球設立了多個維修中心。A企業向提供維修服務的維修中心支付修理勞務費，維修中心直接從A企業采購用于產品維修的配件，A企業和主產品原材料供應商簽訂了長期框架協議，框架協議里擬定的付款條款為賒銷，視不同供應商和不同原材料賬期期限不等。A企業現階段正處于產品轉型期和成長期，為了滿足產品的更新換代，A企業每年有新投資或更換設備的計劃。目前，A企業資金流管理存在的問題主要體現在以下幾個方面：

1.境外銷售維修配件的催款工作進展效果甚微

由于地域和時間差，A企業在跟蹤催款工作方面要花費大量的時間和人力成本。維修中心是為A企業售后產品進行維修服務，為了不影響客戶對產品的使用，即使維修中心拖欠支付到期的配件款項，A企業也會出售并以最快效率調配發運新的配件至維修中心，以確保維修中心能及時對售后產品進行修理，從而也導致了維修中心的拖欠款項或拖欠時間滾動增加或延長。

2.臨時訂單對A企業資金計劃安排的影響

由于A企業是按訂單需求生產，有些臨時訂單不僅交貨期限短，配置要求也是客戶指定，這給A企業帶來了采購及款項支付的計劃安排問題。臨時訂單點的不可預測性，給A企業在原材料采購款的時間安排上帶來一定阻礙。怎樣能提前預測資金需求，保障資金充足、流通順暢，提高資金使用效率，使資金成本收益最大化，是A企業對現金流把控和考核的核心。

三、基于現金流預測加強A企業資金管理的對策

1.要抓住市場和國家政策進行開源

在現金流入方面，針對主產品的現金流入，首先A企業應根據全球宏觀經濟情況和本企業產品在全球的占有份額及產品的使用壽命等因素，預測企業在未來一定時期的銷售收入。銷售收入預算依照全面預算中銷售預算方法進行核算，要同時結合應收賬款賬期調整銷售收入作為現金流入的測算。A企業屬于生產制造出口企業，享有出口退稅政策，且出口退稅金額在A企業的現金流入中占有一定比重，對A企業的現金流會產生影響，A企業應精準計算出口退稅金額和退稅時間，合理安排資金計劃，提高資金使用效率。

近年來，國家出臺了一系列對企業的利好政策，如：環保方面的大氣防治資金、投資方面的技術改造補貼等政策。A企業正處于轉型變革成長期，管理層應了解并重視與企業相關的利好政策，在新設備投資設計和決策方案上，抓住利好政策的東風，使政策落“袋”為安，增加企業現金流的開源。

2.應考慮存貨方面增加現金流

（1）A企業應核算每一品類庫存的使用周轉率，計算安全庫存，避免由于過多的庫存導致資金占用；（2）A企業要加強交貨周期的管理，根據生產計劃，提前做好安排，避免采購過早或過多導致多余庫存，占用資金；（3）A企業要加強庫存管理，及時處理或由于質量不良導致的呆滯庫存，或由于技術進步或產品升級等原因不能使用的呆滯庫存，及時盤活呆滯庫存，增加現金流入。

3.針對維修中心催款難的應對方案

A企業要對欠款客戶進行梳理，劃分ABC 難度等級，有重點及針對性地開展清欠工作。對難度等級高的客戶，A企業可以實施以下一種或多種方案：（1）加強對賬頻度和力度，必要時候尋求國外主產品客戶的幫助；（2）加大清欠力度，從維修中心的修理費用中直接扣除、或讓利清收等強制收回；（3）A 企業管理層應高度重視，增強法律意識，要前瞻性地建立客戶信用記錄，從業務合同開始規范信用條款，利用合同條款提前規避信用風險。A企業可以和產品購買客戶共同評估維修中心的維修服務和信用記錄，得到產品客戶的支持，必要時候可以改變商業模式，例如：延長產品售后保障年限，使售后維修成本成為主產品銷售價格的組成部分。A企業可以評估產品歷史維修記錄來計算維修成本，從而為主產品定價提供依據。A企業也可建議維修中心從A企業原材料供應商直接采購產品的維修配件。

4.現金流出預測的控制

在現金流出方面，A 企業現金流出主要用于原材料、設備投資、人工費用和其他固定支出上。A企業主產品有相對標準的原材料清單BOM（Bill of Material），原材料清單有穩定的供應商和一定期間的框架協議。對于標準配置的生產訂單，A企業根據材料清單和銷售預測，核算原材料現金流出。對于臨時取得的且具有不同配置和交貨期短的訂單，A企業要加強原材料的交貨周期和最小采購量管理，避免額外采購導致呆滯庫存，占用資金成本。

A 企業的人工費用及維持企業正常運行的固定支出比較穩定，能夠按照往年的歷史數據，同時考慮通貨膨脹率和各部門的年度計劃進行調整，預測現金流出。以上現金流入流出是從經營活動進行的預測。

投資活動方面的現金流預測，A企業根據管理層戰略目標作出具體項目投資計劃，預測一定時期的投資現金流出。在預測投資活動產生的現金流量時，A企業不僅要預測規模大的投資項目處置帶來的現金流入，同時要預測因投資所帶來的對未來現金流入流出的影響。

根據以上經營活動和投資活動產生的現金流量及余缺，A企業預測現金需求，確定融資時點和融資方式，進行籌資活動，保證資金充足且提高閑置資金使用效率，降低資金成本。

5.要從文化層面上重視現金流的作用

（1）A企業要強化現金管理意識

A企業管理層要意識到現金流在企業經營活動中的作用，把現金流各項指標的作用或風險預警貫徹落實到每一業務部門；A企業應保證在現金流良好運轉的前提下實現企業價值最大化，把“現金為王”的理念貫徹在運營當中的每一環節，把現金流的各項指標作為考核部門經營業績KPI 之一，從業務當中獲取最佳現金流量。

（2）A企業要完善現金流管理體系

A企業要建立完善的現金管理制度，明確各職能部門和財務部門在現金管理體系的責任和義務；A企業要完善現金支出的管理制度，完善現金付款的標準操作流程（SOP），通過標準操作流程（SOP）規范現金支出所需的支持性文件及付款時間。

（3）預算跟蹤分析及糾偏

A企業對未來的現金狀況進行預測，根據業務流程或業務部門進行生產、銷售、投資等預算編制，以便做出籌資方案、資金調度和使用方案。A企業可以編制月度或季度現金預測，要根據實際產生的現金流量和現金預測進行比對，及時對現金預測進行修正，確保現金流順暢，實現收益最大化。