2021年度國內玉米市場形勢分析及展望

焦善偉

（河南省糧食交易物流市場有限公司，河南 鄭州 450000）

進入2021年以來，國內玉米市場價格經歷了震蕩上漲并創下歷史新高后再震蕩下跌的行情走勢，市場購銷博弈心態明顯，多空因素相互交織，使得行情呈現出與往年明顯不同的特點。具體來看，一季度本是新糧上市的高峰期，但受疫情影響物流、國際糧價上漲、春節前備貨等帶動，玉米市場看多預期強烈，各類主體積極收購，帶動玉米價格持續走高，并于3月創下歷史新高，其中華北地區價格在3 000元/t以上、北港報價2 900元/t以上。3月下旬后，隨著氣溫升高，東北玉米潮糧集中上市，加之局部非洲豬瘟疫情反復，以及小麥及進口谷物替代增加等，玉米價格開啟震蕩走弱行情。6月主產區新小麥上市后，飼料養殖企業積極收購小麥用于飼料替代，再加上超期儲存稻谷定向給飼料環節以及進口谷物大量到港，在下游消費特別是深加工需求因停機停產增多而減弱的情況下，市場上玉米購銷進一步減弱，玉米價格在6—7月持續走低，其中華北地區已跌破2 800元/t關口、東北也跌破2 600元/t水平。8月以來，因缺乏明顯利空消息沖擊，市場供需呈現制衡狀態，但隨著早玉米陸續上市以及主產區主季玉米大規模上市臨近，市場供應壓力逐漸顯現，玉米價格在新糧收獲上市前保持震蕩偏弱走勢，市場購銷博弈的重點也逐漸轉移到新糧產情、基層售糧及收購心態等上來。截至8月末，東北地區玉米掛牌收購價多在2 450~2 600元/t、華北地區多在2 780~2 900元/t，廣東港口散船玉米報價2 900~2 920元/t。后期來看，盡管考慮到2021年產區農民種植成本提升、對玉米價格預期較高，但在供需雙方的博弈下，市場對新季玉米的價格預期有所減弱，初步預計收購價格高開高走的幅度有限，且存在階段性回調壓力。

1 2 021年玉米播種面積增加，預計產量將高于2020年

因近2 a國內玉米價格較高、種植收益較好，產區農民擴種玉米的積極性較高，特別是東北地區，大豆、甜菜等作物改種玉米的現象較多。據農業農村部市場預警專家委員會發布的報告，2021—2022年度我國玉米種植面積達0.43億hm2，較2020—2021年度增加140.6萬hm2，增長3.4%。因播種期大部分地區土壤墑情較好，整個生長期大部分地區氣候條件正常，玉米長勢總體良好，再加上品種改良、技術進步等因素，豐收有基礎。但需要注意的是，7月下旬以來，降雨天氣頻繁，對部分產區秋糧作物生長發育造成一定不利影響，其中，河南等地遭受洪澇災情，疊加后期連續出現持續性降雨天氣過程，使得局地玉米生產受到損失。

截至9月初，東北、華北、西北、黃淮等主產區玉米生長已進入灌漿乳熟至蠟熟期，西南地區已成熟收獲。農諺有云：“八月十五定收成”。2021年秋糧豐收上市還差最后1個月的天氣“配合”。氣象部門提醒，要密切關注后期氣象變化，其中，東北地區要防范局部內澇、秋旱及早霜，黃淮海地區仍需關注災后恢復生產及受影響程度[1]。據氣象監測，2021年9月，東北地區的早霜期大部偏晚，黃淮海地區也有望迎來一段無雨的日子，天氣整體利好秋糧，特別是備受關注的早霜期，氣象預測東北地區東部偏晚3~5 d，只有內蒙古東部、東北西部局部可能初霜凍偏早[2]。初步來看，2021年新玉米產量有望高于2020年。據農業農村部市場預警專家委員會發布的8月供需數據，預計2021年我國玉米產量為27 181萬t，比2020年增加1 114萬t。

2 預計玉米消費需求增速將放緩

進入2021年以來，在禽類存欄量總體保持高位的同時，生豬產能繼續恢復，并提前半年實現恢復目標，帶動飼料需求同比明顯增加。據農業農村部監測數據，7月末全國能繁母豬和生豬存欄量分別恢復到2017年年末的101.6%和100.2%[3]。同時，據中國飼料工業協會數據，2021年1—7月全國飼料總產量16 489萬t，同比增19.8%，其中豬飼料產量7 291萬t，同比增66.4%。基于此，飼料消費增加也帶動了玉米需求。后期來看，預計國內玉米飼用消費增速將放緩，一方面，隨著生豬產能恢復，生豬價格持續下跌，養殖端虧損壓力較大，加之非洲豬瘟疫情反復，養殖戶補欄積極性下降。數據顯示，7月全國能繁母豬存欄環比下降0.5%，結束了連續21個月的增長，預計后期國內生豬存欄量難再繼續增長。另一方面，因玉米價格漲至高位，使得飼料原料的配方調整成為常態，國產小麥和稻谷、進口谷物因成本優勢大量進入飼料養殖環節，替代比例提升，其中在南方部分銷區，玉米甚至成為飼料加工中的能量原料替代品。再者，在禽類養殖存欄處于高位加之豬肉價格下跌的形勢下，后期家禽養殖難有明顯增長，而且禽料中飼料原料替代比例更高，對玉米的消費增長帶動將有限。據中國飼料工業協會數據，蛋禽類飼料因效益下滑、產能萎縮而出現同比減少趨勢，1—7月全國蛋禽、肉禽飼料產量分別為1 829萬、5 125萬t，同比分別下降10.1%、3.8%。

深加工方面，淀粉、酒精等深加工企業對玉米的消費因近年來產能擴張而保持剛性，盡管因二、三季度受夏季常規停機檢修、下游產品消費偏弱等影響，深加工企業開機率總體處于偏低水平，但后期隨著秋糧上市，預期玉米價格將有一波季節性、階段性回落，加之下游需求隨著疫情影響減弱、節日效應帶動或有所回暖，屆時深加工企業開機率或將隨之提升。

整體看，預計2021年國內玉米消費增速將放緩，據農業農村部市場預警專家委員會預測，2021—2022年度國內玉米總消費量約29 370萬t，同比增加754 萬t，增長2.63%。其中，飼用消費約1.9億t，同比增800萬t；工業消費8 200萬t，同比基本持平。基于此，預計2021年國內玉米產需結余約-191萬t，缺口較上年度進一步縮小。

3 替代糧源比價優勢保持將對玉米市場繼續形成有效補充

鑒于近年來國內玉米產需存在缺口，加之資本推動，隨著生豬養殖業的恢復以及深加工產能的陸續釋放，市場各方對玉米后市看好，使得其價格出現了近年來少有的持續性上漲行情，并超過小麥價格，導致二者之間的比價關系發生較大變化。據業內人士介紹，在小麥與玉米價格等同的情況下，可使用部分小麥替代玉米作為飼料原料，可替代比例在15%~30%；一旦玉米價格高出小麥5%~10%，小麥即可作為飼料原料大量替代玉米，甚至在部分飼料加工中達到全部替代的標準。而2021年以來，二者之間的價差在相當長時間內達到400元/t甚至以上，小麥飼用替代優勢明顯，有機構預測2020—2021年度約有4 000萬t的小麥用于飼料消費。

時至9月初，盡管國內玉米價格水平較一季度有所回落，但對比目前小麥和玉米市場價格來看，華北、華東地區小麥比價優勢仍較明顯，仍可達200~400元/t不等，南方銷區如廣東比價優勢已下降至100元 /t左右。在成本優勢依然保持的情況下，截至目前，國內多數飼料企業谷物配方結構并未明顯調整，其中小麥可替代保育豬日糧玉米的30%~40%、生長豬日糧玉米的40%~50%、育肥豬日糧玉米的60%~70%，肉禽料玉米替代比例更高。后期來看，隨著9—10月主產區新季玉米大量上市，其價格必將會根據消費需求、替代品價格等進行重新錨定，預計與小麥之間的比價將進一步縮小。但考慮到2021年飼用小麥占比較大，再加上超期儲存的政策性小麥和稻谷陸續出售且多定向給飼料企業（部分流向深加工企業），在補充玉米供需缺口的同時，也將對后期新玉米價格形成一定抑制。

4 玉米及其替代品進口量將大幅增加

在國內玉米供需存在缺口預期下，隨著國內玉米市場價格持續上漲及中美經貿協議的執行，進口玉米及相關替代品的優勢和數量呈正增長態勢。據海關統計，2021年1—7月，我國已累計進口谷物及谷物粉3 982萬t，同比增156.3%[4]。其中進口玉米1 816萬 t，同比增297.5%；進口高粱590萬t，同比增157%；進口大麥642萬t，同比增124.8%。5月開始，進口玉米等谷物的數量和裝船速度明顯加快，對國內市場特別是南方銷區市場供應起到較大補充作用，也成為導致國內玉米現貨價格震蕩走弱的主要影響因素之一。

隨著全球秋糧作物上市期臨近，7月以來我國對陳糧進口有所減少，訂單多轉向更具價格優勢的新作采購上。據美國農業部供需報告預測，2021—2022年度全球玉米產量約11.86億t，同比增7 071萬t；消費量約11.82億t，同比增4 132萬t；期末庫存約2.85 億 t，同比增388萬t。在新作產量預期增加、供需基本面向好的影響下，7月以來國際玉米價格總體震蕩走弱，截至9月初，美灣2號黃玉米近月合約FOB報價253.92 美元/t，據此測算中國口岸免征額外關稅后的總成本約2 467元/t；另據測算，近月合約中美國高粱到中國口岸免征額外關稅后的總成本約2 787元/t，阿根廷高粱到中國口岸完稅價2 254元/t，阿根廷大麥完稅后總成本2 590元/t，烏克蘭大麥完稅后總成本2 488元/t。進口糧源的成本優勢，在對國內玉米市場供應構成有效補充的同時，也將影響2021年產新玉米上市后的價格走勢。據美國農業部供需報告預測，2021—2022年度中國將進口2 600萬t玉米。