國有大宗商貿(mào)企業(yè)資金管理存在的問題及對策探討

黃 玲

（廈門海翼國際貿(mào)易有限公司，福建 廈門 361004）

一、大宗商品貿(mào)易資金特點

大宗商品是指可進入流通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質(zhì)商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等。大宗商品貿(mào)易由貿(mào)易商作為中間商，以大宗商品為主要經(jīng)營商品，利用時間、空間差異、信息不對稱、上游資源或下游銷售渠道優(yōu)勢賺取中間收益。國有大宗商貿(mào)企業(yè)資金運營的特點有：

1.具有資金優(yōu)勢，交易量大，交易金額大

大宗商品是工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費的原材料，其下游需求方一般為加工、制造生產(chǎn)廠家，本身需求量大且廣泛，因此就具有交易量大，交易金額大的特點。而國有大宗商貿(mào)企業(yè)與一般商貿(mào)企業(yè)相比，有著資金優(yōu)勢，其資金優(yōu)勢體現(xiàn)在基于其國企信譽和經(jīng)營規(guī)模，能夠獲得銀行金融授信額度和較低的融資成本，有能力和實力達到供應(yīng)商準(zhǔn)入門檻，獲得供應(yīng)商大額訂單。為了創(chuàng)造和提高其資源成本優(yōu)勢，會集中下游中小型貿(mào)易商或終端的需求向上游統(tǒng)一采購，這樣也進一步使得國有商貿(mào)企業(yè)的交易量、交易金額比一般商貿(mào)企業(yè)更大。

2.大宗商品市場價格波動明顯，波動頻繁

大宗商品是國民生產(chǎn)必需品，單價較高，流通性強，價格波動明顯。影響價格波動因素較多，如市場供求、進出口貿(mào)易政策、國家行業(yè)政策、公共安全事件等都會對市場價格波動產(chǎn)生影響，價格波動也較為頻繁。

3.資金周轉(zhuǎn)周期較長

上游供應(yīng)商掌握資源優(yōu)勢，在交易模式上是強勢一方，除了少量按市場價現(xiàn)貨零售，基本都要求采購商預(yù)付貨款。根據(jù)不同的業(yè)務(wù)模式，從資金預(yù)付到貨物銷售收回貨款，往往資金周轉(zhuǎn)周期要45-120天，進口、賒銷業(yè)務(wù)資金周轉(zhuǎn)周期因長途運輸和清關(guān)手續(xù)等原因甚至更長。

4.資金風(fēng)險大

基于大宗商品貿(mào)易交易金額大，資金占用時間長、價格波動明顯等特點，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，則影響金額就很大。因此，加強資金管理、提高資金利用效率在財務(wù)管理中是最為重要的一環(huán)，也十分必要。一方面，有效的資金管理不僅能降低企業(yè)資金成本，還能創(chuàng)造資金利息價差收益；另一方面，有效的資金管理能及時提出風(fēng)險預(yù)警，幫助企業(yè)規(guī)避大額資金風(fēng)險。

二、國有大宗商品貿(mào)易企業(yè)資金管理存在的問題

1.資金閑置造成財務(wù)成本不必要的浪費

上游供應(yīng)商余款結(jié)算回款不及時或下游客戶未按時來款提貨均會造成業(yè)務(wù)實際執(zhí)行與資金計劃偏離，造成資金的持續(xù)占用，無法充分有效利用資金。因為原先預(yù)計的回款未按時回收，公司就需要向銀行融通額外的資金填補資金缺口，額外的資金占用造成資金成本上升。另外，業(yè)務(wù)未按原計劃開展或計劃開展時間不準(zhǔn)確，事先備足的資金未能充分利用，會造成資金閑置，導(dǎo)致資金成本的浪費。

2.應(yīng)收賬款管理與業(yè)務(wù)風(fēng)險口徑不一致使得報表風(fēng)險敞口小于實際

財務(wù)部門對應(yīng)收賬款管理口徑與業(yè)務(wù)風(fēng)險口徑不一致。一方面，體現(xiàn)在應(yīng)收賬款賬齡通常按年劃分，而業(yè)務(wù)周期為45-120天，超過業(yè)務(wù)周期天數(shù)應(yīng)當(dāng)進行風(fēng)險提示，但按財務(wù)報表口徑一般這部分風(fēng)險未體現(xiàn)在賬面；另一方面，部分款項未及時確認(rèn)為應(yīng)收賬款，導(dǎo)致財務(wù)口徑反映風(fēng)險敞口小于業(yè)務(wù)實際。例如，逾期利息、違約金、客戶拖欠的物流運費等未達到會計確認(rèn)條件，都可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)實際應(yīng)收款項大于財務(wù)賬面應(yīng)收賬款。

3.大宗商品市場價格波動大，資金占用大，資金風(fēng)險大

大型國有商貿(mào)企業(yè)的商品訂購的業(yè)務(wù)模式實為集采分銷，下游銷化庫存模式分為自用、零售、分銷。集采的模式雖然使公司因訂購規(guī)模獲得上游更多的價格優(yōu)惠政策，但規(guī)模的擴大也帶來資金占用加大，自營零售部分市場價格波動風(fēng)險由自己承擔(dān)，代理模式雖然能轉(zhuǎn)嫁給客戶，但遇到價格下跌超過持有的客戶保證金，客戶的棄貨風(fēng)險大大提高。

4.代理客戶資信惡化容易發(fā)生棄貨而產(chǎn)生貨款損失

代理客戶多為小型貿(mào)易商，通過大型國有企業(yè)利用資金杠桿采購商品。杠桿放大倍數(shù)達到9倍以上，其資金來源于商品銷售。一旦宏觀經(jīng)濟下滑，市場價格下跌，商品無法即時銷售，則出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難。一些資質(zhì)較差的企業(yè)就容易出現(xiàn)資金斷裂，導(dǎo)致棄貨等違約事件。即使合同設(shè)置追加保證金的條款，因企業(yè)資金困難也無法即時補足。例如，2012年鋼貿(mào)危機爆發(fā)，至2015年鋼鐵行業(yè)進入嚴(yán)冬，行業(yè)企業(yè)效益持續(xù)下滑，出現(xiàn)全行業(yè)虧損。由于鋼鐵被明確為產(chǎn)能過剩行業(yè)，絕大部分企業(yè)仍然融資貴，續(xù)貸困難、授信規(guī)模壓縮、漲息和抽貸等問題，少數(shù)企業(yè)因限貸、抽貸已出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象。客戶資信惡化導(dǎo)致產(chǎn)生了大量的訴訟，截至2013年上半年，僅在上海地區(qū)各級法院開庭審理的鋼貿(mào)商金融借款案件就超過600起，鋼貿(mào)商數(shù)量從2012年的20萬家，減少到2014年的10萬家，2014年更是被稱為鋼貿(mào)行業(yè)的訴訟年。

5.缺乏有效的應(yīng)收賬款跟蹤催收手段

一些企業(yè)對應(yīng)收賬款的催收無明確制度約定或制度約定了未嚴(yán)格按制度執(zhí)行。應(yīng)收賬款的催收一般交由業(yè)務(wù)部門催收，業(yè)務(wù)部門出于維護客戶長期合作關(guān)系，往往僅口頭催收或電話催收，未形成書面催款函、未實地考察客戶實際經(jīng)營狀況等。應(yīng)收賬款的回款金額少，回款慢。

三、加強國有大宗商品貿(mào)易企業(yè)資金管理的對策

1.提高資金計劃的準(zhǔn)確性和精細(xì)化程度

建立資金周計劃，每日滾動更新日計劃，并根據(jù)每日合同履行情況對資金計劃及時進行調(diào)整，確保每日資金分配的合理性。提高資金計劃的準(zhǔn)確性，可以準(zhǔn)確預(yù)判斷每月資金使用量，合理負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少閑置的資金占用，降低資金成本。在月度及年度財務(wù)報表日，為確保資金及時回收，可結(jié)合轉(zhuǎn)代理等方式盤活資金，加速資金周轉(zhuǎn)，緩解資金壓力。通過信息系統(tǒng)提高資金計劃的精細(xì)化程度，如根據(jù)以往資金計劃的執(zhí)行情況、客戶來款及時性進行分析，對業(yè)務(wù)和客戶進行分級，協(xié)助資金計劃的合理安排。也可以通過信息系統(tǒng)強化資金管控的效率，如將公司信息系統(tǒng)與銀行系統(tǒng)實現(xiàn)銀企直聯(lián)，縮短收付款數(shù)據(jù)錄入的時間，并確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，從而提高資金跟蹤效率。

2.強化資金管理，建立報表外風(fēng)險管控表單

建立與業(yè)務(wù)周期一致的風(fēng)險管控表單，關(guān)注報表口徑外的資金風(fēng)險。如設(shè)置月度應(yīng)收賬款賬齡表或逾期應(yīng)收賬款跟蹤表，同時將應(yīng)計未計利息、逾期違約金、未支付的物流費用等納入逾期應(yīng)收賬款計算范圍，反映實際的業(yè)務(wù)資金風(fēng)險敞口。

3.優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險識別及風(fēng)險防范能力

（1）提高風(fēng)險識別及風(fēng)險控制能力，利用衍生工具減小風(fēng)險

加強專業(yè)化隊伍建設(shè)，設(shè)立市場調(diào)研部門，對市場價格波動、宏觀政策、行業(yè)趨勢等進行較為專業(yè)的研究和預(yù)判，給出合理化的業(yè)務(wù)開展意見與建議，協(xié)助業(yè)務(wù)部門提高對市場價格波動風(fēng)險的識別能力。業(yè)務(wù)部門要提高采購銷售的管理能力，根據(jù)產(chǎn)銷量合理預(yù)判采購量，建立合理化庫存，避免庫存積壓或是違約交貨風(fēng)險。不論是自營還是代理業(yè)務(wù)，最關(guān)鍵的風(fēng)險管控措施是對貨物貨權(quán)的管控，要加強對第三方物流供應(yīng)商的審核，防范上下游第三方關(guān)聯(lián)關(guān)系造成貨物貨權(quán)的風(fēng)險。同時，應(yīng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少純貿(mào)易商代理客戶的占比，加強自身貨物銷貨能力，一旦價格下跌超過風(fēng)險可承受水平，果斷處置貨物。另外，可以利用期貨套保工具，按照期現(xiàn)套保原則，提前鎖定業(yè)務(wù)利潤，減少虧損。

（2）優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，加深向供應(yīng)鏈上下游的滲透，增強客戶黏性

傳統(tǒng)的代理業(yè)務(wù)模式，大宗商貿(mào)企業(yè)只是利用自身資金優(yōu)勢，賺取代理費，收益率低，行業(yè)競爭激烈，客戶黏性低。隨著大宗商品貿(mào)易企業(yè)向供應(yīng)鏈運營服務(wù)商轉(zhuǎn)型，應(yīng)加深與供應(yīng)鏈上下游的滲透，發(fā)揮企業(yè)服務(wù)優(yōu)勢，滿足上下游的業(yè)務(wù)需求，提升有別于其他同行業(yè)企業(yè)的服務(wù)品質(zhì)，打造品牌優(yōu)勢，加強客戶的黏性，防范客戶隨意棄貨風(fēng)險。

4.加強上下游客商的資信跟蹤，及時發(fā)現(xiàn)客戶違約風(fēng)險

借助第三方征信平臺、網(wǎng)絡(luò)媒體、實地考察、同行業(yè)咨詢等，對業(yè)務(wù)上下游關(guān)聯(lián)關(guān)系、業(yè)務(wù)實質(zhì)進行深入考察，研究業(yè)務(wù)實質(zhì)是單純的代墊資金業(yè)務(wù)，是否額外的價值增值服務(wù)，嚴(yán)格禁止操作融資性貿(mào)易。加強業(yè)務(wù)履約過程中的實地回訪和資信復(fù)評，觀察是否存在其他利益關(guān)系，對于上下游存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他重要利益關(guān)系的業(yè)務(wù)拒絕開展。

5.精細(xì)化核算管理，設(shè)置專人進行賬款跟蹤及催收，建立資金風(fēng)險預(yù)警機制

業(yè)務(wù)部門建立業(yè)務(wù)臺賬，詳細(xì)登記訂單號、產(chǎn)品發(fā)貨數(shù)量、應(yīng)收賬款，已收賬款、收付款日期等各項指標(biāo)，將具體項目的跟蹤催收工作分解到具體業(yè)務(wù)員，并與其工資、獎金直接掛鉤。業(yè)務(wù)管理部門制定有關(guān)規(guī)定，確定安全性、收益性、流動性、穩(wěn)定性的定性及定量標(biāo)準(zhǔn)。財務(wù)部門制定資金管理辦法，將業(yè)務(wù)部門的可使用資金額度與資金周轉(zhuǎn)率，資金占用比例等相掛鉤，將核算細(xì)化到項目、供應(yīng)商、客戶、品種、規(guī)格及人員，規(guī)定應(yīng)收賬款的最長回款期、預(yù)付賬款的最長報銷期，超期采取列入業(yè)績考核，預(yù)提壞賬準(zhǔn)備，控制資金使用額度等方式促進業(yè)務(wù)部門對賬款的催收力度。對業(yè)務(wù)部門進行資金周轉(zhuǎn)率，資金使用效益的指標(biāo)進行跟蹤，建立臨界風(fēng)險點，高于或低于時及時發(fā)出風(fēng)險預(yù)警。