淺談當前經濟形勢下5G的投資機會

周昭輝

摘要：今年突發事件對全球經濟造成重大沖擊，所幸我國應對得力，社會經濟秩序穩步回復，在消費和出口疲弱的情況下，新基建成為經濟恢復增長的主要動力，其中5G建設投資的機會尤為顯著。

關鍵詞：當前經濟形勢;新基建;5G投資

一、國內社會秩序穩步恢復

突發情況發生以來，全國上下眾志成城，采取嚴格的隔離措施和排查機制，及時、迅速、精準管控，并有效救治患者。隨后開展了聯防聯控常態化管理，擴大檢測，進一步排查風險、綜合防控，有效防止擴散蔓延，社會秩序得以逐步恢復。

面對新的挑戰，在黨中央的領導下，全國認真貫徹各項決定，積極促進防治和經濟秩序恢復工作。復工生產持續推進，經濟秩序逐漸恢復，宏觀政策效果顯現，經濟整體顯現平穩復蘇狀態，二季度GDP同比增長3.2%。

隨著國內經濟社會秩序進一步恢復，投資建設加速，投資降幅連續收窄。上半年，固定資產投資同比下滑3.1%，降幅進一步收窄，企業的投資經營穩步恢復，國民經濟顯現出較大的韌性。

二季度以來，高技術產業投資由降轉增，選取部分行業進行比較，其中醫藥制造、計算機通信、科研服務6月份固定資產投資的累計增速分別為13.6%、9.4%、8.8%，此類行業受影響相對較小且得到較好的恢復。新產業的穩定較快發展，為經濟恢復啟到積極的帶動作用。

二、當前形勢下內憂外患，新基建5G建設投資機會凸顯

今年突發情況下，需求和供給兩側均受到了沖擊，嚴重影響經濟，加大了經濟下行壓力。當時正值春節之際，娛樂餐飲、旅游住宿等活動大面積暫停，隔離措施和人員流動限制，正面影響線下實體消費活動，消費品零售總額增速大幅下滑，加上居民收入下降和就業情況帶來的影響，今年消費增速降幅將大于去年。

持續時間、傳播范圍和防控對策是否有效，將影響經濟受創的嚴重程度。世衛組織宣布，今年遇到了最嚴重的公共衛生問題。該情況在國內得到有效控制后，國外依然持續增長，歐美經濟嚴重下滑。在許多國家，出口產品的入境和檢驗受到限制，春節后重返工作崗位的推遲影響訂單交付，全球經濟和貿易受到經濟放緩及貿易摩擦的影響，今年出口有可能將出現負增長。政策上“房住不炒”，不再依賴房地產刺激拉動經濟，2020年穩定經濟將主要依賴于基建和金融供改革。

貨幣政策保持適度寬松，不搞大水漫灌，發行專項債、減稅降費等財政政策，對當下市場起主要起作用。投資、消費和出口作為短期帶動經濟增長的三個因素，一方面，一季度大范圍停工停產，就業形勢嚴峻，人均可支配收入下滑，消費增速首當其沖;另一方面，今年全球經濟，包括歐美發達國家經濟都會陷入衰退，加上國外形勢未得到較好控制，經濟將面臨顯著萎縮。因此，投資刺激經濟增長的方式將成為主要因素。投資主要包括制造業、基建和房地產三方面，因內外需求疲弱，制造業投資的增速較低，房地產調控的長期政策下，房地產投資快速增長可能性不大。所以基建投資，成為當前形勢下經濟穩增長的關鍵。

中央提出需加大基建投資，已經大幅度下發基建債，而新的規定是專項債不能用在做土地儲備，只能用在建設實體項目，如5G基建、物聯網、城市停車、舊城改造等。

綜上，新基建投資的擴大和加速推進至關重要，將成為穩定經濟增長的重要力量。發改委對新基建的劃分主要有以5G為首的信息類、融合類和創新類等三大類基礎設施。市場認為新基建主要包括5G、大數據云計算、人工智能、工業互聯、北斗導航、充電樁、軌道交通、特高壓等領域八大類。新基建的推進，將為推動新一輪科技創新做出重要貢獻，其中5G建設作為人工智能、物聯網和云計算等新技術的重要基礎，其投資增速及機會尤為凸顯。

移動通信網絡將邁向5G時代，5G將進入投資的黃金時代，勢必成為未來5全球投資的主題之一，產業資金將在增強全球5G建設中發揮作用，充分發展5G產業將為萬物互聯、工業4.0、智慧交通、智能家居和科技金融等應用創新打造良好基礎。根據國家統計局數據，信息傳輸、軟件和信息技術服務業投資增加值一二季度未受影響，仍然保持持續增長態勢。

三、我國5G通信技術發展情況簡述

5G的新網絡架構正在向前邁出一大步，它將提供至少10倍于4G的最高速率，實時傳輸及超大量級連接能力，為開啟萬物互聯、人機交互打開了新的天地。

加快5G產業的整體規劃和發展進度，提前布局網絡基礎建設，營造良好的工業生態，深化各分支機構的融合和利用，將為5G全面發展創造新局面。

去年我國在5G研發方面，做出了巨大努力，電信運營商以及設備制造商，開展了5G網絡技術測試，加快產品的設計和推出。在全國政策支持下，堅定推進5G發展全國部署。

2019年，中國正式啟動5G商業化，繼續推動5G建設，建設高質量5G網絡并不斷促進基礎電信公司的投資。同時，它將深化5G應用的開發，在垂直行業中實踐使用，并在更大程度上解決人與人之間、以及物聯網通信的問題。

5G的更大“藍海”是物聯網和互聯網產業，苗圩在回答記者有關5G目標的問題時指出，下一步將繼續推進5G網絡建設，加大基礎電信公司的建設力度，以增加投資，不斷建設5G網絡，同時加大5G應用的開發并在大型垂直行業中實踐使用。在今年R16標準建立之后，我們必須著重加快獨立網絡的建設，獨立組網，才能展示5G的高性性，此外，認真探索針對該行業的5G網絡架構，有效地滿足各個行業的個性需求，支持各地政府制定相關扶持政策，為5G的建設發展創造更為便利的環境。

5G除了解決人類的通信問題外，將更多地實現物聯網，人機交互等互聯問題，其中約20%用于普通消費者使用，約80%用于產業互聯和物聯網。滿足高端消費者群體對虛擬現實，超高清視頻和大型在線游戲的需求，創建5G網絡還可以消除城市中某些地方的網絡擁堵。除此之外，5G更為廣闊的發展空間在于產業互聯。我們需要使用5G技術搭建工業互聯網，幫助企業開發數字化的智能網絡制造流程，并促進5G應用以擴展與物流和物流等外圍設備的鏈接。

四、5G建設推動產業上下游爆發式增長，對GDP貢獻巨大

人工智能、物聯網和云計算等新技術的發展依賴于5G的基礎建設，因此對5G網絡的建設顯得更為迫切，5G的需求提供了快速增長的新動力，疊加當下新的挑戰、經濟增速放緩，急需技術創新助力產業升級，5G將是未來市場最具價值的投資方向。

根據《5G經濟社會影響白皮書》（中國信息通信研究院發布）的預測，接下來十年，5G的建設和使用將直接推動的經濟增加值和總產出分別為2.90萬億元和6.30萬億元，帶動就業機會崗位800萬個。光通信產業鏈和密集網絡組件將得益于傳輸方案的升級而集體受益。5G將推動千億小型基站市場的發展，大規模的天線陣和有源天線技術的應用，將大幅提升天線的需求。5G需要升級當前的光傳輸網絡，4G普遍使用的6G/10G光模塊無法適應5G的需求，將升級到40G/100G等更大容量的設備。得益于傳輸方式變化、產品改進和基站數量的增加，光模塊的需求發生了顯著變化，增長潛力巨大。按照射頻生產商Skyworks預測，到今年年底，5g應用支持頻率將翻番，50多種頻譜的增加，加大了濾波器設計的難度，濾波器的數量迅速增加，價格和銷售量將翻了一番。

除了直接貢獻之外，由5G帶動的間接貢獻也非常可觀。按照《5G經濟社會影響白皮書》的測算，2020年、2025年、2030年，由5G間接驅動的GDP將分別達0.42萬億元、2.10萬億元和3.60萬億元。5G推動間接增長將超過到2025年，到2030年，間接GDP將達到2.1萬億元，由GDP間接驅動的5G將增長到3.6萬億元，未來10年，由5G間接帶動的GDP年復合增長達24%。據估計，到2030年，電信服務提供商的流量收入產生的GDP將達到9000億元左右，占5G對GDP貢獻3成左右，各類信息服務將創造約1.7萬億元的經濟貢獻，達5G總貢獻的58%。

綜上所述，在當前形勢下建立5G網絡是促進經濟發展和加速產業升級的重要推動力量。目前，運營商已開始大規模采集5G網絡設備，中標的設備供應商帶動諸如光模塊和基站射頻等上游產業鏈需求的增長。隨著5G的投資建設，數據中心等相關產業也將大幅增長，5G帶來的投資機會不可小覷。

參考文獻

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