國有企業混合所有制改革中員工持股問題分析

劉勇

摘要：國有企業混合所有制改革是我國大力發展混合制經濟的必然要求，員工持股制度作為國有企業混合所有制改革中的一個重要手段，其對于國企改革和混合制經濟發展有著重大作用，然而在目前階段，員工持股制度還存在法律法規不完善，惡意侵吞國有資產等風險，本文針對相關現狀和問題進行一定的研究和分析。

關鍵詞：員工持股制度 國有企業 混合所有制改革

一、引言

改革開放以來，混合所有制經濟是我國基本經濟制度的重要組成部分，黨的十八大以來，混合所有制改革就成為了國有企業改革的一個重要環節，十五屆四中全會就已經提出要對國有制大型企業進行混合所有制經營改革。國有企業的混合所有制改革是根據當前時代特征和當下國情做出的重要決策，也符合新常態的經濟規律和基本要求。

國有企業混合所有制改革，有助于鞏固我國基本經濟制度，提升國有企業的競爭力和經濟影響力。國有企業混合所有制改革也有助于國有企業更加滿足市場發展的需要，實現高運營收益;同時，國有企業混合所有制改革也有助于政企分離，幫助不同所有制資本共同發展。

員工持股是國有企業混合所有制改革中重要的環節之一，員工持股計劃在國企改革中能更好地激勵員工積極性，為企業吸引人才和留住人才提供途徑。員工持股在提高員工積極性的同時也能提高員工收入，帶動企業發展，提高企業經濟績效潛力。另一方面，員工持股有助于所有制改革，在剩余價值的分配上有很大作用，有助于勞資關系的緩解。

二、員工持股的發展歷史與理論

（一）發展歷史

我國員工持股制度最早出現在19世紀80年代，歷經40年發展，最初采取的是小范圍試點，員工持股在企業股份制改革里面的主要作用是籌集內部資金，幫助企業擴大發展規模;隨后，從90年代開始，員工持股制度開始大規模的實施，各類相關意見和法規的出臺，為員工持股的大規模發展創造了有利環境;進入90年代后期，由于在員工持股制度實施過程中，存在著諸如員工倒買倒賣侵吞國有資產，權力股、關系股等不合規股權買賣，操作不規范等相關問題，員工持股制度在1998年被證監會叫停;2013年國家大力發展混合所有制經濟，加上國有企業混合所有制改革，員工持股制度重新啟用，寄希望員工持股制度能夠幫助推進國企改革、緩解勞資糾紛、有效分配剩余價值。2016年國資委和其他相關部門共同制定的《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》出臺，這也意味著國有混合制企業正式啟用員工持股制度，雖然只是試點意見，但也說明在國有企業混合所有制改革中，員工持股制度有著非常大的作用。

（二）理論依據

員工持股制度主要是一種補充性的分配方式，對剩余價值的一種分配行為，其本質上與馬克思列寧主義是具有統一性的。分配是不同生產要素參與生產活動得到報酬的一種行為，根據生產要素在生產過程的重要性以及其提供的價值，生產要素得到的報酬價格也是不一致的。根據中國的國情和實際情況，需要通過給予這些生產要素一定報酬以調動所有生產要素大力發展。

而員工持股制度，則是通過將股權分配給員工尤其是管理層和骨干員工，提高員工的積極性，更好地調動生產要素提高企業生產效率。這樣有利于員工成為企業真正的主人，同時可以通過員工持股與老板股東共同管理、決策、經營企業，形成利益共同體，共同分享剩余價值，這體現了中國特色社會主義的本質要求。

三、員工持股制度現狀分析

截至2018年，我國首批試點的10家企業，已經全部完成員工持股試點改革，有注冊資本過億的大企業也有相對規模較小的企業，有老牌企業也有新興企業，涵蓋電商、科技、環保、物流、材料和化工等行業，其中員工持股人數，根據不同公司實際情況有不同的制度設計。試點企業考慮不同規模大小、行業人數等因素。員工持股經歷過多次實施叫停，新一次的員工持股制度也有了新特點。

（一）采取增量引入員工持股

這一次員工持股制度和以往不同的是，《試點意見》中提出了一個原則性的要求，通過增資擴股來開展員工持股，不改變原有存量。增量引入避免了原有的國有產權直接轉讓給員工從而帶來的國有資產流失，同時增量引入有利于幫助員工將自身投資利益與企業利益捆綁在一起，這樣有利于實現員工持股計劃最初的利益共享風險共擔的初衷。

（二）核心骨干持股代替全員持股

這次員工持股制度在試點企業中采取的方法既不是人人持股也不是每個員工平均持股，而是在關鍵崗位工作對“公司經營效益和持續發展存在直接或較大影響的科研人員、經營管理人員和業務骨干”，同時也要求股份跟隨崗位變化，動態調整持股份額。這一點有利于企業明確員工持股的人員范圍，可以避免員工持股制度成為簡單的公司福利，人人持股會嚴重抵消員工持股制度帶來的正面影響，削弱員工持股制度對于企業員工的激勵。隨時可以調整的持股份額和獎優的態度能更好的激勵員工努力進步，對于核心員工和業務骨干也能起到更好的激勵作用，有助于留住人才和激發公司活力。但是如何權衡持股人數，持股比例，避免員工持股變成少數高管瓜分國有資產仍然是值得研究的一個問題。

（三）多種持股方式并行，有限合伙企業成主流

區別于之前的員工持股制度，《試點意見》中提出員工持股可以采取不同的形式，包括個人名義直接持股，公司或者合伙制企業以及資產管理平臺，可以選擇其中一種方式，從試點實踐來看，有限合伙制企業持股成為員工持股的主流。對于員工持股的不同方式，優缺點明顯，其中個人名義直接持股，稅負最低，無論是分紅稅率還是限售股解禁轉讓稅率都低于其他兩種方法，其中公司制企業稅負最高，同時個人名義持股容易造成員工追求眼前利益，在持股期滿后立即拋售套現，不利于人才挽留;公司制企業這種方式雖然稅負最高，但是因為是公司制企業，擁有更加完善的法律法規，公司與個人利益綁定。有限合伙制企業優點在于其靈活性強決策方便，但相對于個人稅負偏重，可能面臨35%的超額稅率，同時相較于公司制企業，法律法規不夠完善。

員工持股制度再一次在國有企業混合所有制改革中以重要手段出現，說明了，員工持股制度對于國有企業改革和發展經濟有很大的積極影響，主要體現在以下幾個方面。

1.有助于發展混合制經濟，促進國家經濟發展。近十年來，國家把國有企業改革的中心移到了混合所有制改革當中，就是要大力發展混合所有制經濟，公有制經濟和民營經濟近些年來發展十分良好，如何發展混合制經濟就成為了經濟發展的重中之重。而國有企業與市場經濟的相互契合也成為了混合制經濟發展的一個重要因素，這也體現了我國現階段以公有制經濟為主體，多種所有制經濟共同發展的經濟目標。員工持股是國有企業混合所有制改革設計中的重要一環，其內涵本質與發展混合制經濟是一致的。通過員工持股，將勞動資本作為一個生產要素參與剩余價值分配，實現股權多元化，對于建立現代企業制度也有著重大影響。

2.有助于改善所有權結構，提高企業發展活力。幾十年的國企改革以來，凸顯出來國有企業在經濟發展過程中的一些問題，其中之一就是對于人才的吸引力缺失，以及現有員工的積極性不足、責任心不高的問題。

國有企業人才流失的問題表現出來的是“所有者”與“經營者”的分離，作為國有企業管理者，工作帶來的工資收益主要由政府部門決定，基本為固定工資，與所管理的企業經營狀況無關，使得管理層對于企業發展缺乏足夠的責任心，同時員工對于企業不持股，并不是企業的所有者，不能有效地參與國有企業的管理運營。人才缺乏吸引力，管理層缺乏績效考核，員工缺乏參與度，使得國有企業人心浮動，對于企業的發展與未來前景失去想法，最終導致國有企業收益低、競爭能力差。

在國有混合所有制企業中進行員工持股制度地實施，就能很好地緩解“所有者”與“經營者”的矛盾，讓員工真正意義上的當家作主，以股東的身份參與企業的決策經營。員工持股制度綁定了企業員工與企業本身，使得員工對于建設發展企業有了更充足的動力，能夠更積極地參與到企業生產經營中來。通過員工持股制度提高員工的主觀能動性，為國有企業混合所有制改革開拓了一條道路。

3.有助于激勵員工，促進形成利益共同體。員工持股制度還有一個最直觀的作用，給企業員工提供一個新的收益渠道，在員工持股的制度下，員工與企業共同分享發展收益，共同承擔競爭風險，讓員工成為企業家庭的一分子能夠最大的提高員工的積極性和責任心。在保證員工能夠更好地得到自己勞動價值的同時也減輕了企業的管理壓力，減少了企業的管理成本。同時可以通過動態持股的制度設計，獎勵優秀員工，留住核心管理層和業務骨干，更緊密地聯系更高的歸屬感，也能幫助吸引人才加入，幫助員工更好地融入企業，也減少了人才外流的可能性，對于企業的發展作用顯著。

四、員工持股制度現階段的問題

現階段的員工持股制度在幾十年的發展過程中吸取了不少經驗也進行了許多改變與調整，但是仍然面臨許多問題。

（一）持股制度缺乏規范，相關法規政策不完善

員工持股制度一度叫停，員工對于持股也缺乏熱情，其本質是員工持股制度還不夠規范，相關的法律法規政策尚不完善。關于員工持股制度缺乏詳細的法律依據，現行的《公司法》《證券法》以及2016年出臺的《試點意見》對于員工持股這件事情都缺乏詳細全面的法律規范。這需要我們專門立法來完善員工持股制度，從國外的經驗借鑒，可以通過在各個單行法中分別增加與員工持股相關的法律條款，如稅收財政公司等相關法律中，或者專門針對員工持股立法。前者更加靈活，但是將員工持股制度分散到各個單行法中，使得法規較為分散，使用起來更加繁瑣，后者操作更加方便，更加統一，但是缺乏靈活性。不論何種立法方式，都要扎根于國情，選擇合適的方式進行完善法律的推進。

（二）不同群體之間利益不平衡

員工持股制度主要會帶來兩個方面的利益平衡問題，持股員工與非持股員工，持股員工與企業。同是員工，持股員工與企業共同進退，利益訴求一致，而非持股員工，薪資來源固定，與企業發展關系較小，與企業的利益訴求不一致。一個企業中間有兩個甚至多個聲音，利益訴求不能一致，不能往一處想，對于企業發展是不利的，對此需要通過其他方法激勵未持股員工，如績效獎金、升職獎勵等，通過其他方式提高他們的積極性，讓他們和企業也能有一致的利益訴求。

持股員工與企業之間利益平衡，主要在于企業會對持股員工參與企業管理運營決策方面加以限制。在一些企業運行情況上打馬虎，一些重大措施和決定對持股員工進行欺瞞，這樣會使得員工持股制度虛有其表，嚴重損害了持股員工作為股東的積極性，同時也不利于員工持股制度發揮其員工監督企業運行發展的設計優勢。這一點需要通過很好的監督機制來保證持股員工的合法權利不受侵害。

同時要考慮如何確立持股員工的資格問題，如果人人持股勢必影響員工持股帶來的正面影響，嚴重打擊部分員工對于持股的積極性，另一方面，如果持股門檻過高，要求更多，容易造成員工持股制度成為空中樓閣，華而不實，同時也容易導致股權流入少數高管手中，造成國有資產流失。如何設計員工持股準入門檻，權衡員工持股股權分配問題是推進員工持股制度不得不面臨的問題，需要不同的企業具體問題具體分析，以獲取制度帶來的最大效益。

（三）員工持股制度實施存在不規范

員工持股制度實施中，員工對于持股不熱情除了最近的經濟形勢不景氣之外，還有一個重要的原因是，員工持股制度實施存在不規范的問題，諸如關系股、權力股，以及惡意壓低國有資產等現象，還有管理層或者少數個人通過購買或者安排自己人持股等多種手段惡意侵吞國有資產。這種行為除了損害了持股員工本身的利益外，也會使得員工持股制度存在很大的問題，從而導致最終被叫停，而這種叫停的風險，反過來嚴重影響了企業員工對于員工持股的積極性，從而使得員工持股制度效果大打折扣。

對此需要有關部門能夠很好地起到監督作用，針對一些在試持股制度的企業中，非法占有股權或者惡意侵吞國有資產的行為進行查處，以公開透明的形式保證企業員工平等享受員工持股制度才是對于制度最有效的保障。

五、結語

員工持股制度歷經30多年發展變化，在如今伴隨國有企業混合所有制改革重新出現在大家的面前，不免引起多方學者的爭議。毫無疑問，雖然員工持股制度經過了反復的嚴密設計與討論，但不可避免地仍然存在一定的瑕疵，但本文認為，任何制度設計出來的時候都不能預見未來發生的問題，也無法保證沒有任何瑕疵，但是我們應該看到員工持股制度在國企改革中展現出來的重大作用，推行員工持股計劃是有必要的，但是在推行過程中，應該完善相關法律法規和監督機制，讓員工持股制度更好地為國企改革助力，更好地為混合制經濟發展助力。

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作者單位：國網四川岷江供電有限責任公司