伊利股份EVA業(yè)績評(píng)價(jià)研究

馬慧知 季擇英

【摘 要】以伊利股份公司為研究對象，以2014年至2019年的報(bào)表數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，計(jì)算資本成本率、債務(wù)資本成本率等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，并進(jìn)行合理的調(diào)整，得到伊利股份的EVA值。伊利股份6年內(nèi)的EVA值均為正值，且與報(bào)表利潤變動(dòng)方向一致。EVA值具有考慮市場因素、關(guān)注長期發(fā)展等優(yōu)勢，同時(shí)也有過分依賴報(bào)表數(shù)據(jù)等劣勢。因此，EVA需要與平衡計(jì)分卡等其他評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合，靈活使用EVA業(yè)績評(píng)價(jià)指標(biāo)，為市場投資者、企業(yè)高層管理者等相關(guān)利益者提供更準(zhǔn)確的參考數(shù)據(jù)。

【關(guān)鍵詞】EVA；平衡計(jì)分卡；資本成本率

一、引言

企業(yè)業(yè)績評(píng)價(jià)方法多種多樣，而EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）這個(gè)詞語在上世紀(jì)末萌芽，在當(dāng)時(shí)的企業(yè)界引起極大的關(guān)注。近些年，我國的企業(yè)也相繼引入EVA業(yè)績評(píng)價(jià)。2010年，國資委正式說明國有企業(yè)可以采用EVA指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績評(píng)價(jià)。EVA指標(biāo)常被稱作三全指標(biāo)，即全面績效，全面財(cái)務(wù)管理，全面薪酬獎(jiǎng)勵(lì)。本文以伊利股份作為研究對象，建立伊利股份EVA模型，計(jì)算出伊利股份的EVA值，以此對伊利股份經(jīng)營情況進(jìn)行分析。

二、理論概述

（一）常見的業(yè)績考核與評(píng)價(jià)方法

常用的業(yè)績考評(píng)方式有平衡計(jì)分卡、關(guān)鍵績效指標(biāo)法、目標(biāo)管理法。

平衡計(jì)分卡是基于股東、客戶，強(qiáng)化并突出執(zhí)行過程，將企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)與短期行動(dòng)聯(lián)系起來。前提是企業(yè)必須具有明確的目標(biāo)和戰(zhàn)略、執(zhí)行力強(qiáng)、成本管理水平高、信息化管理程度高的特點(diǎn)，可以在面臨較強(qiáng)競爭力的環(huán)境下突破重圍。平衡計(jì)分卡可以從客戶、股東、財(cái)務(wù)、目標(biāo)、運(yùn)行過程五個(gè)角度評(píng)價(jià)績效，把企業(yè)藍(lán)圖和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為有形的短期衡量指標(biāo)，使企業(yè)內(nèi)外平衡、長短目標(biāo)平衡、過程與結(jié)果平衡。……