自然災害視閾下企業盈余管理剖析

裴梓璇 屈家安

[提要] 近年來，自然災害的頻頻發生引起社會公眾的廣泛關注，但將自然災害與企業盈余管理相關聯的研究卻不多見。因此，本文以江龍船艇公司為例，研究其在2017年遭遇臺風“天鴿”后所采取的盈余管理方面的措施。研究發現：江龍船艇在遭遇自然災害時利用非經常性損益、研發支出資本化以及資產減值損失等手段對企業盈余進行管理，從而緩解公司的因災損失。但盈余管理通常具有雙面性。為此，本文從上述三個方面總結應對的啟示。

關鍵詞：自然災害;盈余管理;江龍船艇

基金項目：江蘇省生產力學會2019年立項課題：“江蘇中小企業融資困境及制度創新研究”（編號：JSSCL2017008）;江蘇省社科應用研究精品工程立項項目：“我省推進精準扶貧的樣本研究——以浦口區為例”（編號：19SYC-006）

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年9月3日

一、引言

中國的自然災害頻發率是世界上為數不多的高發國家之一，自然災害不僅種類繁多、頻率高且造成損失嚴重。在最新的《安聯年度風險指數調研報告》中，自然災害風險以26%的比例位居第二，僅次于業務中斷風險，這表明自然災害對企業產生了巨大的影響。

然而，縱觀國內外期刊，關于研究自然災害對企業造成影響的文章寥寥無幾。其中，郭復初、王海兵、唐曼萍（2008）認為，自然災害的發生通常會帶來企業環境的改變，同時拓寬風險邊界、提高風險水平，并從多方面增加企業的財務風險。對此，他們提出一個新的領域：企業自然災害財務。這為后者研究自然災害與企業的關聯奠定重要的基礎。

二、公司簡介

江龍船艇科技股份有限公司（簡稱江龍船艇、股票代碼：300589）成立于2003年，主要從事旅游休閑船艇、公務執法船艇和特種作業船艇的設計、研發、生產和銷售。2017年1月13日，江龍船艇（300589）在深交所A股成功上市，從此迎來了快速發展的新紀元。

臺風“天鴿”導致中央氣象臺發布了2017年的第一個紅色臺風警報，港澳氣象部門發布10號颶風信號。根據廣東省民政廳報告，中山、珠海和江門等11市32個縣（市、區）有46.8萬人受到影響，直接經濟損失119.2億元（數據來源于廣東省民政廳）。其中，江龍船艇的公司總部正坐落于廣東珠海與中山兩所受災城市。

作為自然災害“天鴿”的直接影響者江龍船艇，必然會遭受災害帶來的損失。因此，本文以該公司2016～2018年的財務數據以及公司年報為樣本，對其進行研究。

三、自然災害對公司造成的直接影響

2017年8月，江龍船艇遭遇臺風“天鴿”襲擊，公司的財務數據因此發生重大變化，其中影響最大的莫過于其營業外支出。因此，表1將對江龍船艇2016～2018年度的營業外支出部分進行詳細分析。（表1）

江龍船艇曾在公司年報中披露，2017年的報告期內，由于臺風“天鴿”影響了在建船艇的交付周期，公司的營業收入增幅并未達到預期。同時，臺風造成的直接損失導致了營業外支出的虛高，同年企業又增加了研發的投入、引進了高端的技術人才，致使管理費用較上年同期有所增加。因此，報告期凈利潤與上年同期相比略有下降。

由表1可以明顯看出，2017年營業外支出-臺風損失、其他、總計變化顯著。營業外支出-非流動資產報廢損失盡管在數據上沒有發生較大變化，但增長比例卻達到了近百分之百，并在2017年災害后下降了27%。同時，營業外支出的總額也在2017年上漲220%，達到244萬的峰值，并在隨后的一年下降近40%。這些數據的增減幅度都可以表明2017年8月的“天鴿”臺風對江龍船艇科技股份有限公司產生了較大的影響。

四、自然災害下企業盈余管理手段剖析

隨著我國海洋強國戰略的深入實施，鼓勵海洋經濟、旅游休閑產業、海洋權益保護等多方面的發展政策為船艇工業的升級帶來了機遇，并進一步拓寬了其應用范圍——高性能船市場領域。但與此同時，自然災害已然成為了阻礙船艇公司發展的重要自然因素之一。因此，本文從公司的盈余管理角度出發，研究公司在遭遇自然災害時可能會采取的管理手段。

（一）利用非經常性損益。中國證監會將最早期的非經常性損益概念定義為一次性或偶發性損益，并不是公司正常經營的利潤和失利，而虧損上市公司經常會利用非經常性損益中的個別手法對企業進行盈余管理。（表2）

如表2所示，2017年度非經常損益中可以計入當期損益的政府補助約為1，425萬元，較上年增加了56%，占到非經常損益總額的137%，同時其他營業外收支比上年增長了364%。這些增長變化為江龍船艇在市場第一年的平穩度過臺風災害起到了至關重要的作用。特別是在非流動資產處置損益以及除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外的投資收益分別下降400%和100%的前提下，非經常性損益總額竟仍然上漲40%，達到約1，038萬元的峰值。可以得出結論，江龍船艇在2017年度利用非經常損益進行盈余管理。

（二）利用研發支出資本化。研發費用資本化是指在企業內部研發項目在開發階段可以證明滿足無形資產條件的支出。（表3）

由表3可知：首先，江龍船艇研發投入金額是三年來最高的，尤其是2017年資本化研發支出在研發收入中的比例（研發支出資本化率）較上下年份明顯較高，同時當期凈利潤的占比也較大。如果按25%資本化比例（2016年和2018年的平均資本化率）對2017年的研發費用進行調整，那么2017年的研發支出資本化金額將減少近400萬元，這也就導致當期管理費用上浮16%，相應地2017年的當期凈利潤將有一定減少。其次，2017年的研發支出資本化率在2016年和2018年企業研發投入金額相似的情況下遠高于2016年和2018年的資本化率。盡管存在2017年的一些項目較容易開發成功，或者當年的研發支出中確實含有很多適合資本化的情況。但結合江龍船艇科技股份有限公司2017年第一季度上市、并在第三季度中遭受臺風“天鴿”的襲擊以及2017年研發支出項目的具體情況，得出的結論是江龍船艇確實存在利用研發支出資本化的手段對2017年的公司盈余進行管理。

（三）利用資產減值準備。資產減值準備是指因資產市場價格持續下跌或技術陳舊、損壞等原因導致可收回金額低于其賬面價值的，應按照其可收回金額與賬面價值的差額計算得出資產減值準備的賬面價值。（表4）

由表4可知，江龍船艇2017年度的資產減值損失-壞賬準備以及合計變化巨大。2016年的壞賬準備僅有56萬元，而2017年則上漲1366%，達到825萬元，并在2018年又轉而為負數，這種異常變化不禁讓人懷疑。而在江龍船艇的2017年公告中曾經披露：因遭臺風“天鴿”的侵襲，公司部分車間廠房、辦公場所、生產設備、原材料、在建及完工船艇受損，經過初步估計，臺風“天鴿”造成公司直接經濟損失約人民幣1，500萬元。因此，我們有理由相信，江龍船艇在2017年正是利用了臺風“天鴿”為增加資產減值損失為借口，從而修飾公司的經營情況，穩定投資者的信心。

（四）小結。針對2017年臺風“天鴿”的突然來襲，江龍船艇采取的盈余管理手段主要包括利用非經常性損益、利用研發支出資本化以及利用資產減值準備。首先，在非經常性損益手段中，主要是利用計入當期損益的政府補助來彌補非流動資產處置等的減值。其次，在研發支出資本化的手段中，則是利用超一般水平的研發支出資本化率來緩解臺風“天鴿”帶來的損失。最后，在資產減值損失的手段中，利用對壞賬準備的極高計提對2017年的利潤做了較好的修飾。

五、結論及啟示

通過對江龍船艇2016～2018年財務數據及公司年報的研究與分析，發現由于公司對災害沒有做出很好的預判，在面對自然災害的負面影響時只能依靠盈余管理的手段來緩解企業的因災損失。但盈余管理同時具有雙面性。因此，為了減輕盈余管理帶來的負面性，本文基于上述三種盈余管理手段得出以下三條啟示：

（一）建議將非經常性或非市場化行為形成的利得直接計入到“資本公積”。部分上市公司會利用非經常性損益項目過度影響公司的利潤表，以達到操縱利潤的目的。若想避免非經常性損益交易項目變為企業調節利潤的工具，則可以嘗試著將非經常性或者非市場化行為形成的利得直接計入到“資本公積”，從而增加所有者權益而不影響公司的當期損益。

（二）建議準則在研發費用資本化方面增加一些必要的說明。目前，在研發支出的會計準則中，延期支出資本化的規定相對簡單，這增加了公司在研發費用資本化方面的操作空間，也提高了注冊會計師對公司利潤審計時的難度。因此，建議準則在研發費用資本化方面增加一些必要的說明，使得研發支出會計準則更加具體，有例可循。

（三）建議在確定資產減值時采用定性與定量相結合的方法。資產減值的確認條件具有主觀性，會計準則中關于資產減值沒有明確的標準，且大多是定性描述。因此，為使上市公司有更具體的資產減值參照標準，建議在確定資產減值時采用定性與定量相結合的方法。

此外，除了外部環境對盈余管理的制約外，企業還應該進行自我審視、分析自身原因，或者利用購買巨災保險的方式，以求在下一次災害發生時做出良好的預判，從而最大限度地減少企業損失。

主要參考文獻：

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