集團企業財務風險管理框架建設策略

文/何映君（廣東省廣新控股集團有限公司）

一、前言

無論是集團企業還是單體企業，在經營過程中財務風險都是難以避免的，財務風險一直伴隨著企業的經營，任何經營活動都有發生財務風險的可能性，集團企業需要做的是識別本企業的重大財務風險，進而對識別出來的風險進行分析并采取應對措施，在能力范圍內降低財務風險對企業可能造成的經濟損失。建設財務風險管理框架能夠準確指導集團企業推進財務風險管理工作，提高財務風險管理效率和質量，集團企業需要持續優化財務風險管理框架的建設建立、健全財務風險管理體系。

二、集團企業主要財務風險的識別和分析

集團企業的財務管理工作覆蓋大部分經濟活動和行為，且財務風險種類繁多，以下主要羅列了部分財務風險，即融資、投資、現金流量財務風險，這三類財務風險對企業的經濟效益有直接影響，因此對其進行分析討論。

（一）融資財務風險

集團企業擴大業務規模需要大量的資金支持，而企業的內部自有資金難以長時間負荷企業大額資金需求，資金不足甚至會影響企業其他業務經營。為滿足集團企業的資金需求，企業會選擇外部融資方式獲取資金，但是外部融資過大將帶來較高的財務風險[1]。集團企業的融資財務風險主要表現在以下幾個方面：第一，資本結構不平衡。如果選擇高額債務性融資導致負債資本急劇增加，資本結構失衡，企業承擔還本付息壓力大，融資成本過高，一旦外部環境發生較大變化，則可能引發資金鏈斷裂風險；第二，負債融資期限選擇不合理。企業如果為了降低債務成本，將融資中短期負債占比調高，企業的還款壓力將增大，若是企業的經濟項目未能在償還債款期限內獲得收益，集團企業不得不動用內部資金償還貸款，企業的資金周轉率將降低，從而引發資金風險。

股權融資雖然還款壓力小，但成本一般比債務融資高，企業需綜合考慮，做好資本結構的調整。

（二）投資財務風險

投資是集團企業擴大規模、促進業務發展和實現技術創新的必然選擇，但是投資環節也是財務風險高發環節。首先，企業對投資項目政策環境，市場趨勢，重要原材料價格等研究不足，可能導致項目投資失敗；其次，投資項目選擇和執行不力，導致投資資金未能獲得預期的收益，資金利用率低甚至造成資金沉淀；最后，一味擴大投資規模，導致企業投資資金回收慢，企業的財務資源分散，投資風險增加。

（三）現金流量財務風險

集團企業的現金流量風險主要是現金流入與流出時間不一致而引發的財務風險，在實際工作中評估現金流量財務風險的指標主要是經營業務現金比率、凈現金流量增長率、現金債務比率等。集團企業的現金流量財務風險主要集中在存貨管理、應收賬款管理和投資融資方面，現金流回收不及時、現金流動性低等都會造成現金流量財務風險。

三、集團企業建設財務風險管理框架的原則

（一）系統性原則

財務風險管理是一項系統性工作，系統就是關鍵要素通過相互聯系和作用形成的整體，企業的財務風險管理系統必須要實現風險管理目標。財務風險管理框架應當被視為一個整體，集團企業的各個部門積極配合，在風險管理目標的引導下加強系統內各個要素的聯系，建設完善的財務風險管理框架體系。

（二）目標導向性原則

關于目標導向性原則，目標是集團企業財務風險管理的主要方向，也是評定風險管理效果的關鍵要素。集團企業應當將目標作為確定風險管理主體、風險管理措施的重要基礎。企業的財務風險管理目標需要與企業的戰略目標加強聯系，根據企業不同發展階段確定財務風險管理目標[2]。

（三）起點原則

集團企業在建設財務風險管理框架過程中，集團企業的管理層人員應當綜合考慮內外環境，將經濟環境作為建設框架的起點。在正式建設財務風險管理框架之前，集團企業管理層以及財務人員需要采集分析大量內外信息，如同行業其他企業的財務風險管理經驗、政策文件等，結合實際搭建合理的框架體系。集團企業風險防范水平提升之后，還需要及時適應財務風險環境。集團企業制定的三年至五年的發展規劃應當將財務風險作為重點考慮內容，從風險角度完善發展計劃。

四、集團企業建設財務風險管理框架策略

（一）集團財務風險管理框架的三層結構

1.目標層

目標層是集團企業財務風險管理的基礎，集團企業在建設財務風險管理框架時，首先需要建設目標層，建立財務風險管理目標。依據企業的戰略目標，立足于實際情況和風險可承受度制定合理的風險管理目標。在財務風險管理目標制定過程中，重心要放置于現階段集團企業實際的經營和戰略目標，企業的不同的責任主體要依據目標充分應用財務風險管理機制，有效執行財務風險管理方案。集團企業財務風險管理框架的目標層建設應當保證財務管理目標的科學性，綜合多方面因素制定的財務風險管理目標應匹配企業的不同發展階段，同時目標層需要保持前瞻性，可以提前識別企業發展過程中即將發生的財務風險，提前制定風險應對措施，確保風險管理目標有效落實。

2.管理層

管理層是集團企業構建財務風險管理框架的核心內容，管理層是在目標層基礎上進一步分配和安排財務風險管理任務和職責，確定風險管理主體，搭建可執行性強的財務風險管控體系。管理層通常是由集團企業的風險管理部門、財務部門、業務管理部門以及其他部門負責人參與組成，財務部門作為重要紐帶，將決策組織與各個部門有效連接，對企業的財務工作進行全方位的評估評價。集團企業的管理層充分發揮監督控制作用，業務基層人員配合財務風險管理工作[3]。集團企業財務風險管理框架中的管理層結構主要是為了縮短企業管理層與基層之間的差距以及減少溝通矛盾，扮演媒介角色，是保障財務管理制度實施、監督財務風險的關鍵。

3.基礎層

基礎層對落實財務風險管理方案、制度、責任都有較大的積極作用，在基礎層結構中需要進一步明確風險管理的要求。基礎層是集團企業財務風險管理框架的基礎，也是保證財務風險管理框架穩定運行的關鍵。在集團企業實際經營過程中，企業財務管理部門人員、各部門配合財務工作的人員以及財務信息系統共同組成財務風險管理框架的基礎層，目前基礎層的作用發揮受到管理層的約束，集團企業需要進一步強化基礎層的作用，清晰設置基礎層人員的職責權限，方可保證基礎層作用順利發揮，企業的財務風險管理機制順利實行。

（二）財務風險管理具體措施

集團企業控制財務風險的具體措施有以下幾個方面：第一，建立完善的財務管理制度，如分析籌資風險、投資風險、現金流量風險等財務風險具體的產生原因，與制度進行比對，及時發現財務管理制度中的疏漏，有針對性的完善財務制度。第二，加強財務管理信息化建設，在經濟新常態下，集團企業的機遇與挑戰并存，集團企業需要掌握全面的內外部信息方可采取有效措施應對嚴峻的挑戰，并抓住發展機遇。在大數據時代下，財務信息化建設已經普遍應用到各個行業領域，集團企業對內部財務信息系統持續不斷地優化改進，提升系統的信息采集、處理分析和深度挖掘功能，利用信息系統進行風險識別以及評估預警，加大財務風險管理力度。

五、結語

綜上所述，市場經濟發展速度加快，集團企業在當前的經濟形勢下面對的市場競爭壓力加劇，隨著企業的業務規模擴張，企業的財務管理工作壓力加大，進而財務風險的發生概率明顯提升。集團企業應當建設完善的財務風險管理框架體系，從目標層、管理層、基礎層三方面入手，優化財務風險管理工作，有效利用財務風險管理機制，控制企業的財務風險。