科技創新背景下河鋼股份的供給側結構性改革現狀

文/張羽萌 （河北金融學院）

一、引言

隨著大部分發展中國家的崛起，整個世界的政治和經濟格局正處于變動時期，中國經濟的發展即將迎來百年未有的“大變局”?？茖W技術正在成為各個國家在國際政治舞臺上相互博弈的重要籌碼。2015年前后，我國固定資產投資拉動經濟的占比甚至一度達到了GDP的80%以上，低端、低效、低附加值以及高耗能、高污染、高排放都

成為中國這座“世界工廠”的標簽，隨著我國人口紅利的消失、能源消耗過度、生態惡化等問題的逐漸凸顯，中國經濟正處于轉型的關鍵節點，而解決產業結構不合理和供需錯位的問題正是實現經濟轉型的首要任務。

結合全球的經濟發展形勢和國

內鋼鐵行業的發展現狀，2015年末，供給側結構性改革在我國經濟結構性問題最嚴重的時刻橫空出世，鋼鐵行業作為老牌的傳統重工業，必須在壓減產能的同時為自己的利潤增長找到新的突破點，這篇文章通過研究和分析河鋼股份科技創新背景下的供給側結構性改革，以河鋼股份的財務數據和得出的實證結論為依據指出河鋼股份供給側改革進程中存在的問題并提出相應的政策建議，希望能夠助推河北鋼鐵乃至整個鋼鐵行業的供給側結構性改革進程。

二、河鋼股份供給側改革現狀

河鋼股份供給側結構性改革的財務指標就在一定程度上代表了企業的績效。對于河鋼股份供給側結構性改革的標準模式來說，對于核心財務指標測算并排序后，得出研發支出營業收入占比重要性排在第一位，也就是說在供給側改革過程中研發支出比例的高低對企業的取得的供給側改革績效影響最大；第二位是利息支出總負債占比，也就是說債務成本的高低也對企業的績效產生了重要的作用；第三位是營業成本率，企業營業成本率的降低也對改革績效起到了明顯的助推作用。河鋼股份在未來改善企業績效以及深化供給側改革的過程中，可以按照指標權重的排序，重點從提高企業的研發支出、降低企業的債務成本、降低企業的營業成本率等方面進行發力，從而達到深化企業的供給側結構性改革以及改善企業經營績效的目的。

（一）“去產能”現狀

河鋼股份需要壓減的低端產能主要包括未經加工的生鐵和鋼，2015年在供給側改革實施后，可以看出河鋼股份壓減產能的效果是顯著的，生鐵和鋼的產量呈現歷年降低的趨勢，目前，河鋼股份已經提前完成了國家制定的五年壓減產能計劃目標，整個河北省的去產能重頭任務成功落地，河鋼股份壓減煉鋼產能所取得的成果在其中起到了重要的作用。

（二）“去杠桿”現狀

企業的財務杠桿和經營杠桿自2015年供給側結構性改革啟動后實現了顯著的降低，并呈現了逐年降低的趨勢，說明企業的“去杠桿”措施取得了較好的成果，主要原因是企業的總資產規模逐年上升，盈利狀況也逐年改善，但是企業的總體負債水平卻沒有較大改變，使得企業的杠桿水平逐年下降。

（三）“去庫存”現狀

河鋼股份的存貨總資產占比呈現逐年下降的趨勢，只有在2016年有小幅度的回升，原因在于當年的高端產品銷售量大大增加，比上年同比增加了125%，所以企業為了滿足市場需求增加了存貨的庫存量，當年的去產能任務提前兩個月完成，增加的存貨主要是企業轉型后生產的高端暢銷產品。2017年和2018年受環保限產和壓減產能的影響，河鋼股份的存貨下降趨勢明顯，低端產能的壓減進程持續推進，企業的污染物排放也有了顯著的降低。

（四）“降成本”現狀

河鋼股份的財務費用在“去杠桿”的作用下，在2015年后呈現逐年下降趨勢，同時管理費用在國企改革的背景下，歷年下降趨勢也較為為明顯，企業的期間費用不但沒有隨著企業資產規模的增加，反而呈現了顯著降低的趨勢，這說明河鋼股份在降低企業非直接生產成本上采取的措施有了顯著的成效，主營業務和期間費用這兩項成本的降低是河鋼股份在供給側改革中取得突破性成果的最關鍵因素。

（五）“補短板”現狀

河鋼股份的專利申請數量呈現逐年上升的趨勢，說明河鋼股份研發投入的產出能力還是在不斷增強的，河鋼股份的研發支出營業收入占比在2015年之后逐漸上升，2018年的研發經費投入量增長幅度最為顯著，與此同時企業在2018年的科技創新成果也是值得肯定的，企業在2018年一年內開發了240多個新產品，多項產品彌補了國內空白，旗下分公司獲得多項科技創新獎項，企業的專利申請數量也上升到了800余件，達到了歷史最好水平。

三、河鋼股份存在的問題

（一） 貨幣資金占比較低，資產流動性較差

從2013年到2018年，河鋼股份的貨幣資金總體雖然呈現逐年增加的趨勢，但是總體貨幣資金占比較低，2015年貨幣資金依靠企業的委托理財到期，使得投資活動流入的現金大幅度增加，同比漲幅達到了驚人的35537.82%。2018年貨幣資金大幅度增加的原因是依靠債券的發行，賬面上117.4億的貨幣資金。因此可以發現企業的貨幣資金增加不是來源于企業利潤的積累。

（二）壞賬比例上升，信用政策有待完善

2015年之前企業存貨積壓嚴重且國內外鋼價下跌，因此企業為了穩定銷售和清除庫存不得不采用寬松的信用政策來吸引客戶，最終產生了企業應收賬款逐年上升而營業收入卻逐年下降的反常趨勢。供給側改革實施之后企業轉變了傳統銷售方式，大力壓減了三方直供比例并推動一對一直供銷售，河鋼股份在轉變營銷方式的同時并沒有完善自身的信用政策，企業應收賬款的壞賬比例逐年升高，影響后續客戶對其信任，進而影響銷售生產。

四、對策建議

（一） 加大高端科研投入，培養創新型人才

河鋼股份必須完善自身的技術創新的機制，建設有實際研究能力的科研平臺，科研平臺的研究職能不能形同虛設，必須具有承擔和完成研究任務的能力，企業在擴大科研投入的同時，也必須合理的調整科研人員的內部結構，引進具有科研創新能力的人才。深化企業薪資體制改革，激勵人才進行多方位的科技創新，激發科技創新人才的工作熱情。同時，可以發揮企業國企的資源優勢，形成生產、教學、研究一體的科研鏈條，與本地的高等院校以及有關的科研機構進行合作，在培養科研創新型人才的同時充分挖掘其最新的研究成果，本著利益共享、優勢互補的原則，在“產學研”模式下充分的利用各方的經濟和人才資源，將企業的科研平臺打造成真正的創新“引擎”。

（二）延伸產業鏈，實現高附加值營銷

我國大部分的鋼鐵企業已經開始從原始的材料制造企業慢慢的向著鋼鐵服務型企業進行轉變，通過借鑒其他發達國家的發展經驗我們也知道這是鋼鐵行業必然的發展進程，河鋼股份想要實現利潤的增長就必須考慮發展鋼鐵的延伸產業，從原材料供應企業向著需求服務型的鋼鐵企業進行轉變。因此，河鋼股份需要進行材料的深加工來提高產品的附加值，從主營業務進行轉變，對產品進行深度加工，最后就是衍生產業的發展，如發展汽車配件制造業等，河鋼股份也可以結合自身的發展趨勢和市場需求來進一步的發展相關的鋼材衍生產業。

（三）開拓海外市場，把握“一帶一路”機遇

從國內的現狀來說，鋼鐵行業是“夕陽”產業這一現實是無法改變的，隨著我國基礎設施建設和固定資產投資的放緩，鋼鐵的需求逐漸趨于平穩，鋼材市場也趨于飽和。然而“一帶一路”上的國家如大部分非洲國家都處于中國改革開放之前的發展水平，其基礎設施建設和固定資產投資正處于起步的黃金階段，對于低端鋼產能的需求十分巨大，河鋼股份可以將自身低端的鋼鐵產能進行戰略性轉移，充分把握“一帶一路”的發展機遇，合理的進行資源和產能的布局。