教育“局中人”：以資本為杠桿 促進行業發展

汝元昕 劉薇禛平 張禹

教育與資本、技術相融合的趨勢，還將持續下去。

北京，海淀，中關村。

在這片有“中國硅谷”之稱的科技園區，似乎每一陣風都指示著創新的動向。眾多一流高校與其毗鄰;密集的科技企業在此扎根林立。這里是吸引創新創業人才的強力磁場，也是資本追逐涌動的風口浪 尖。

在位于中關村互聯網教育創新中心的“教育+”咖啡館（EduCafe），《留學》記者采訪了華夏桃李資本合伙人郭西凡。“你離教育只有一杯咖啡的距離。”4年前，EduCafe創立之初，作為總經理的郭西凡曾這樣說。

2020年初冬，一杯美式的氤氳熱氣中，《留學》記者觸碰到了教育投資人的溫 度。

金融與產業融合

為教育行業發展賦能

郭西凡是清華大學工商管理碩士，美國丹佛大學金融學碩士。畢業之后，他進入北京銀行工作，成為當時最年輕的行長助理。五年后，郭西凡決定放棄銀行的工作，開創新的事業。“當時覺得在銀行再干三五年，雖然職級可能繼續上升，但是做的工作沒什么區別，每天就是這些事兒了。我不希望五年之后自己還是這樣的狀態，我想要有更多的變化。”

2015年，郭西凡離開北京銀行后，參與創立了華夏桃李資本。合伙人張愛志擁有教育創業背景，郭西凡則有一定的金融專業背景，兩人一拍即合，開辟了金融與產業相結合的事業道路。

彼時，郭西凡將目光投向教育領域，出于兩方面的考慮。首先，當時教育行業是一個較為封閉的行業，受到政策的很多限制;其次，教育行業的資本化率在當時非常低。“所謂資本化率低，說白了就是當時沒有什么人投資這個行業。”郭西凡解釋道，“教育行業在當時非常分散;另外，也與退出端有關，作為投資人來講，投資之后不能退出，也就無法獲利。”

2015年，教育行業呈現出資本化率極低、極度分散的特點，處于行業發展的初級階段。郭西凡從中看出了屬于投資以及融資服務的良好機遇。“在當時這是一塊絕對的藍海，我們沒有想的很復雜，看到了機會，就去做了。”郭西凡說，“我們也確實想為教育行業做點事兒。因為當時行業內資本的力量太少了，我們希望利用自己的專業知識，從資本的角度促進行業的發展。”

自2015年成立至今，華夏桃李資本始終專注于教育產業資本服務，致力于通過產融結合推動產業進步。其業務范圍涵蓋教育機構的并購與IPO（首次公開募股）、投融資財務顧問、教育行業上市公司戰略顧問等。

據郭西凡介紹，華夏桃李資本以FA業務起家。FA即Financial Advisor（財務顧問），主要提供金融咨詢服務。“當時我們更偏向于金融咨詢公司。比如你的公司想上市，你想融資，應該怎么做？我們提供的就是針對這些問題的專業服務，幫助你做資本市場的未來規劃，指導你與投資人對接、介紹商業模式、準備有效的材料、制作財務模型等等。”

“桃李FA的業務非常簡單。”郭西凡概括道，“我們提供服務，告訴你一步一步該怎么走，比如A輪如融資，B輪如何融資，未來應該在哪里上市。一句話來說，就是幫行業‘找錢。”

從2018年開始，華夏桃李資本實力逐步增強，發起了桃李基金，進行對教育機構的直接投資。投資之后，還會繼續幫助它們做資本規劃。

“教育+”有哪些可能？

專注于教育投資領域五年，郭西凡已經成長為資深的專家，他與眾多行業同仁有深入交流合作，是名副其實的教育“局中人”與“老將”。采訪期間，他談笑風生，對行業動態信息信手拈來。然而，將時間倒推回五年之前，彼時的郭西凡初出茅廬，“對教育行業認知為零，誰也不認識”。他白手起家，“摸著石頭過河”，一路在行業內探索前 行。

2015年，在籌備華夏桃李資本的過程中，郭西凡與合伙人共同創立了“教育+”咖啡館（EduCafe），希望以此為契機與平臺，連接教育行業，匯聚行業人才、思想與資本。

2016年，EduCafe正式開業。咖啡館以互聯網教育為主題，由60位來自教育培訓、教育媒體、教育投資領域的股東共同發起。眾籌股東包括新東方、好未來、ATA、達內科技、學大教育、洪濤股份、全通教育、立思辰等多家上市公司董事長及高管。

“如果想進入教育行業，歡迎先來‘教育+咖啡館喝一杯咖啡。”作為EduCafe首任總經理的郭西凡曾這樣表示。一杯咖啡的時光，足以凝聚思想、交流觀點、促進合作。“教育+”的愿景是匯聚行業人才、整合行業資源、對接行業資本、孵育創業團隊，對教育行業做全生命周期的生態化服 務。

“教育+”這個未完待續的表達，給人無限想象空間。“教育”可以加什么？郭西凡給出了自己的答案。

首先，“教育+資本”是需要且必要的。郭西凡說，“在五年前，教育行業還沒有插上資本的翅膀，發展比較緩慢;資本的助力，成為了行業加速發展的杠桿。”

其次，“教育+技術”亦是重要的組合方式。郭西凡告訴《留學》記者，近年來涌現的大型教育公司，大多是“在線教育公司”。“所謂在線教育公司，并不是說它單純地把授課方式搬到了線上。”他說，“在線指的是，整個的組織架構和操作系統完全更換為線上教育的模式。數據、人力、教學、服務等等，所有的內容完全線上化管理，這與原本線下的教育培訓是完全不一樣 的。”

不僅在過去五年如此，教育與資本、技術相結合的趨勢還會持續下去。“下一個階段，教育行業可能會引入一些新的變量，在技術上也一定會產生新的變革。”郭西凡 說。

展望未來教育

滿足用戶需求是核心

2020年新冠肺炎疫情突發，為教育行業的發展蒙上了一層寒霜;從另一個角度來看，疫情也成為促進行業加快革新與轉型的催化劑。線下課程項目轉移至線上，催生了“在線教育”的新潮流。圍繞“線上or線下”的問題，全行業掀起熱議，線上與線下相融合的OMO（Online-Merge-Offline）模式被視為未來教育發展的方 向。

關于未來教育的趨勢，郭西凡提出了自己的見解。“線上或線下只是一種交互形式。”他說，“未來教育模式不能以簡單的線上交付或是線下交付方式來區分，而是要以客戶為中心，聚焦于滿足用戶需求，用戶怎么方便怎么來。”

郭西凡認為，教育培訓追求的是“效率”和“效果”，一般來說，這兩方面難以完全兼顧，在二者之間取得平衡至關重要。“比如說，為什么我們今天的采訪要在線下進行呢？可能因為線上的質感和感覺沒有那么好，體驗效果不如線下;但是線上的效率更高。本質上要看用戶的需求。”

對于不同的產品、不同年齡段的用戶而言，線上與線下哪一種更適宜，要視具體情況而定。“舉例來說，小朋友參加學習培訓，如果周邊有不錯的服務，我相信家長會更愿意選擇線下的方式，無論從保護視力或服務體驗的角度考慮都是如此;而對于成年人來說，自制力更好，目標導向更強，線上的體驗會更好，比如考研、考證、參加托福考試等，在線上進行學習是一種更高效的方式。”

2020年，對教育機構來說，“轉型”是一個關鍵詞。受疫情催化，“線上”的浪潮裹挾著不少機構主動或被迫轉型，將線下課程轉移至線上。郭西凡則更為冷靜地審視這樣的轉變。“正如我所說，在線教育的獲客方式、服務傳遞、組織架構完全不同，可以說所有的東西都不一樣。對線下機構來說，原有的體系和環節基本上都不能用于線上。比如說，某位老師在線下講課很好，但如果開了直播，學生未必喜歡聽。”

在郭西凡看來，一味追求OMO、“強行轉型”是不可取的。“疫情過去之后，可能原本的線下機構依然保持線下的模式。提供很好的服務，依然可以創造很好的成果，這是一件很好的事情。”郭西凡還強調了技術的作用，“交付的方式不一定在線上，但一定要重視技術的力量。”

無關乎疫情的影響、無關乎線上或線下的形式，掃清障目的浮云，回歸本質，對于每一家機構來說，提高教學品質和服務體驗才是核心問題。“你是不是在用良心做事情，這才是最關鍵的。”郭西凡說。

留學行業細分化

賽道各有機遇

郭西凡曾在美國丹佛大學深造，攻讀金融學碩士，也是“留學圈中人”。如今，他對國際教育領域和留學行業也保持著一定的關注。

留學行業有很多細分賽道。從“留學前”的中介、語言培訓、課程培訓，到“留學后”的海外寄宿、補習、就業，每一個細分領域的格局、發展態勢、商業模式都不相同，相對來說是一個較為分散的市場。郭西凡從不同的角度對各個賽道的發展前景進行了展望。

“從投資的角度來講，說實話，整個留學行業的投資機會并不多。”郭西凡坦言，“原因在于，留學行業的每一個細分賽道，天花板都并不高，市場不夠大，從投資的角度特別不好下手。然而，每一個賽道的核心競爭力、人脈資源需求都不相同，整合的難度有很大。”

盡管從資本角度來看，留學行業的投資難度較大，但并不意味著不具備創業的機會。從創業的角度，郭西凡分享了他看好的幾個賽道。

首先，做內容和課程的機構面臨著很好的機遇。“在國內，國際學校、國際學生的數量還在持續上漲。以前可能更加追求數量，以后會更加注重質量的提升。接下來，內容和課程的生產者還是有很多機會 的。”

其次，傳統的留學中介有很多升級的契機。“中介不再依靠原本的信息不對稱，除了最后的‘一錘子買賣，可能還會提升之前的背景提升、海外競賽等綜合服務，我認為這種公司肯定是有機會的。”

另外，海外學生補習的賽道也很有發展前景。“這個市場線上化之后，會有非常強的輻射能力。不一定只在線下服務某個國家，而是服務美洲、歐洲、澳洲多國的留學生，這是完全可以的。”

注重客戶體驗，注重技術和效率提升，這是郭西凡著重向留學機構提出的建議。“可以借助資本的力量做一些整合。每一個細分領域都不夠大，肯定是要橫向擴張的，但這是下一步了。本身自己的領域還沒有扎牢，很難進軍其他領域。”