剖析“十四五”規劃

任莊主

繼2020年10月29日十九屆五中全會公報發布后，11月3日《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標的建議》（以下簡稱建議稿）以及總書記關于建議稿的說明也正式發布。

在2021年3月的兩會經過全國人大表決通過后，《建議稿》將正式以《規劃綱要》名義發布。

文本將針對建議稿、總書記關于建議稿的說明以及相關部門的學習精神進行統籌分析。

使命感建議稿涉及十五大主題

相較于6 000余字的五中全會公報，建議稿超20 000字，并涉及到十五大主題，其中第一、二部分為總論，內容包含對過去5年的總結、2035年的遠景目標以及對未來5年內外環境的展望、指導方針和主要目標。第三部分才正式進入傳統意義上的正文部分。

第三至第八部分的主題主要為經濟金融產業領域，其中講述的內容分別為：堅持創新驅動發展；經濟轉型升級；形成強大國內市場；構建社會主義市場經濟體制；三農以及國家區域戰略。

第九至第十五部分的內容分別為：文化建設；綠色發展；對外開放；社會建設；安全發展；國防建設以及結尾。

考慮到由十九大到二十大是“兩個100年”奮斗目標的歷史交匯期，因此遠景目標基本上也延用了十九大“三個目標、兩個階段、兩步走”的表述：

1. 到2020年的全面建成小康社會，實現第一個百年奮斗目標；

2. 到2035年基本實現社會主義現代化；

3. 到本世紀中葉建成富強、民主、文明、和諧、美麗的社會主義現代化強國。

所以，“十四五”規劃是全面建成小康社會、實現第一個百年奮斗目標后，向第二個百年奮斗目標進軍的第一個5年。同時，總書記關于建議稿的說明是總書記第一次對5年規劃進行整體說明。從內容上看，大致有5個重點：

1. 把發展質量問題擺在更為突出的位置。

2. 把發展立足點放在國內，更多依靠國內市場實現經濟發展，堅持擴大內需這個戰略基點，使生產、分配、流通、消費更多依托國內市場，形成國民經濟良性循環，打通經濟循環堵點。

3. 推動形成宏大順暢的國內經濟循環，就能更好吸引全球資源要素，既滿足國內需求，又能提升我國產業技術發展水平。

4.“十四五”末達到現行的高收入國家標準、到2035年實現經濟總量或人均收入翻一番的目標是完全有可能的。后續規劃綱要則可以在認真測算的基礎上提出相應的量化目標。

5. 2021年上半年將正式宣布我國全面建成小康社會。

值得注意的是，在2021年3月規劃綱要發布后，相關部門甚至一些國企也會編制并發布對應的5年規劃和2035年遠景目標。而這里面的重要內容包括：

1. 提高直接融資比重、大力發展資本市場以推動科技創新、構建以科技手段為支撐的監管執法新模式。

2. 加強和改善金融宏觀調控和全面深化金融改革、金融業5年發展規劃。

3. 改革與雙向開發相適應的外匯管理體制機制，有序推進高水平資本項目開放、完善“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架。

4. 構建銀行保險業有效支持實體經濟的體制機制、前瞻應對銀行不良資產反彈、深化銀行業改革、擴大金融服務業雙向開放。

5. 將金融活動全面納入監管、對同類主體和同類業務一視同仁。

經濟基本面展望

在展望未來5年甚至更長時期的發展前景時，對過去的評價基本是堅持“成績說夠、不足說透”的傳統慣例。此次建議稿同樣如此，整體上看對過去5年（包括2020年）所取得的成績比較滿意，這意味著政策層面短期內難松，貨幣政策將繼續維持中性偏緊的基調，為控杠桿和降風險提供政策支撐。

雖然建議稿整體堅持定性表述，但也有一些定量經濟指標值得參考，總書記在說明中也提出后續規劃綱要要提出相應的量化目標。比如，在2020年國內生產總值將突破100萬億元；2025年底達到現行的高收入國家標準；2035年實現經濟總量或人均收入翻一番。

那么以上目標的實現對未來的經濟增速有何潛在要求呢？

其一，考慮到中國經濟增速在今年三季度已轉正至0.70%、經濟增速更是回升至4.90%。因此，如果按照2019年99.09萬億元的經濟總量來計算，2020年經濟總量超過100萬億元問題不大，這只需要全年名義經濟增速達到1%左右即可。顯然，我國今年內經濟增長的壓力實際上是比較小的。

其二，按照之前的預測，假設2020年全年經濟增速在2%～3%左右，則意味著2020年全年經濟總量和人均GDP將分別達到101萬億～102萬億元和1.09萬美元，成功邁入中等偏上收入國家行列。

而2025年我國需要邁入高收入國家行列，所以，按照目前世界對各國經濟發展水平的劃分，即高收入國家人均GDP需要達到1.30萬美元，意味著2025年底我國經濟總量將達到19萬億～20萬億美元。由此計算，我國經濟總量在2020年若達15萬億美元，那么未來5年的經濟增速需要達到4.80%～5.40%之間。

其三，2035年經濟總量如果較2020年翻一番，則意味著2035年我國經濟總量需要達到206萬億元，未來15年平均每年經濟增速需要達到4.80%左右。

總而言之，雖然未來我國經濟發展面臨的環境將繼續發生新的變化、國際力量對比也會發生深刻調整、不穩定性不確定性明顯增加，但未來15年將是中國新一輪的造福期。

在未來的15年中，我國具體要實現的目標包括：

1.2035年基本實現社會主義現代化。

2.經濟總量和城鄉居民人均收入將再邁上新的大臺階，關鍵核心技術實現重大突破，進入創新型國家前列。

3.基本實現新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化。

4.人均國內生產總值達到中等發達國家水平，中等收入群體顯著擴大（中國目前該群體超過4億人）。

全面促進消費，拓展投資空間

在建議稿中，首次將“科技創新和科技自立自強”放在了“核心”位置，意味著未來5年科技創新將扮演非常重要的角色。

實際上，這也和新發展格局遙相呼應，其背景不言自明，即避免“卡脖子”的尷尬處境。而“科技創新和自立自強”能夠很好地保證國內產業鏈和供應鏈的安全，推動產業基礎高級化、產業鏈現代化，加快建設科技強國，助力我國在2035年前進入創新型國家前列。

另外，建議稿還首次提出“推動金融、房地產同實體經濟均衡發展”?？紤]到之前較長時期金融和房地產的發展速度和創利能力是明顯高于實體經濟的，因此這一提法對金融業和房地產業是非常不利的，后續金融業和房地產業的規模和盈利增長將會受到明顯壓制，即不能超過經濟增速或實體經濟增速太多。

這與提出的“堅持把發展經濟著力點放在實體經濟上”相互補充。這意味著中國不會再回到過去那種大水漫灌、嚴重依賴房地產和債務推動的階段，通過房地產拉動中國經濟的時代已經過去了。

事實上，近年著力推動的國企改革、資本市場改革以及國家區域戰略實際上正是基于這一出發點。雖然此次建議稿重提“住房消費”，但也明確延用了“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”的提法，這和“穩地價、穩房價、穩預期”的理念實際上是一致的。

同時，暢通國內大循環、國際國內雙循環為主體的新發展格局也需要實體經濟能夠向產業鏈、供應鏈的高價值環節靠攏，可以預見的是未來數年政策層面預計均將圍繞雙循環展開。

其中，要暢通國內大循環，消費最為關鍵。

現在我國消費空間雖然很大，但還沒有挖掘出來，經濟增長的三駕馬車也只有消費尚沒有恢復。若沒有消費，供給和消費也就無法有效循環。

所以，具體的消費方向仍然是提升傳統消費、培育新型消費、適當增加公共消費。特別是現有消費需求大多比較傳統，也無法和高質量發展相匹配，需要在健康、文體、養老等服務需求方面有更大挖掘力度。

不得不提的是，投資也是國內需求的一部分，在新工業化和新城鎮化的遠景目標下，未來投資仍有進一步空間：1. 加快補齊基礎設施、市政工程、公共安全、生態環保、公共衛生、防災減災、民生保障等領域短板，推動企業設備更新和技術改造，擴大戰略性新興產業投資；2. 推進新基建、新型城鎮化、交通水利等重大工程建設以及有利于城鄉協調發展的重大項目建設；3. 實施川藏鐵路、西部陸海新通道、國家水網、雅魯藏布江下游水電開發、星際探測、北斗產業化等重大工程。

全面深化改革

建議稿提出要更好發揮政府作用，這實際上要求政府在未來5年甚至15年均需要有更多擔當，以克服市場的盲目性。畢竟未來較長時期內，中國政府要實現的目標僅靠市場力量是無法完成的。比如今年要實現的全面建成小康社會，以及3年（2020-2022年）完成國企改革，即“深化國有資本投資、運營公司改革。推進能源、鐵路、電信、公用事業等行業競爭性環節市場化改革”。

除了進行全面的改革，我們還需關注宏觀經濟治理與現代財稅金融體制，具體操作如下：

1. 宏觀經濟治理需要完善宏觀經濟政策制定與執行機制、重視預期管理、搞好跨周期政策設計。這意味著構建金融有效支持實體經濟的體制機制、去杠桿和防風險、保持金融和房地產業與實體經濟均衡發展以及補短板等方面的政策權重與傾向可能會明顯提高。

2. 完善現代稅收制度并推進新一輪資本市場改革，從目標上看，要適當提高直接稅比重和直接融資比重。這里將直接融資比重提高作為目標與方向，其中注冊制和常態化退市機制是手段。

3. 健全政府債務管理制度以及推進金融雙向開放。

4. 建設現代中央銀行制度，完善貨幣供應調控機制，穩妥推進數字貨幣研發，健全市場化利率形成和傳導機制。

5. 構建金融有效支持實體經濟的體制機制，重點還是從利率市場化、疏通貨幣政策傳導等方面著手。

6. 深化國有商業銀行改革，支持中小銀行和農村信用社持續健康發展，改革優化政策性金融。

7. 完善現代金融監管體系，完善存款保險制度，健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，對違法違規行為零容忍。

推動貿易與優化生育政策

近年來，對外開放進程有所加快（如取消投資額度限制、拓寬外資投資范圍和便利性等），這與建議稿提出要全面提高對外開放水平，并推動貿易和投資自由化便利化相對應。

同時，建議稿還提及要共建“一帶一路”高質量發展，因此未來中國的開放仍是雙向的，且在走出去方向重點聚焦“一帶一路”。

11月4日召開的第三屆國際進口博覽會也是基于這一背景，總書記在視頻演講中提及未來10年累計商品進口額有望超過22萬億美元，并提出將有效發揮自由貿易試驗區、自由貿易港的作用，出臺跨境服務貿易負面清單。

最后，建議稿明確提出“制定人口長期發展戰略，優化生育政策，增強生育政策包容性……積極開發老齡人力資源，發展‘銀發經濟”?？紤]到我國多個省級地區已經進入老齡化社會，意味著未來養老金融和保險行業有很大發展和挖掘空間。

此外建議稿還提及“確保2027年實現建軍百年奮斗目標”以及“確保國家經濟安全”，事實上新一屆政府上臺以來多次提及“確保國家金融安全”和“確保國家經濟安全”，這一提法在2001年中國加入WTO后那幾年也曾多次提及，此次在對外開放進程加快的背景下再次提及顯得別有深意。

實際上確保國家經濟金融安全的前提有2個：一是繼續保持經濟發展的步伐；二是建立能夠有效抵御外部風險、提高抗風險能力的基礎設施體系。

目前這兩個均在進行中，且方向較為明確。