脫鉤？不，外資仍迫不及待進入中國

香港亞洲時報在線12月8日文章，原題：與中國脫鉤論被拜登團隊拒絕當前，世界各國采取措施緩解疫情，某些時候還要關閉邊界。這種情況下，人們更加關注疫情應對的國家安全問題，從而推動把關鍵醫療用品和藥品的生產轉移到國內。由于這些醫療用品很多是在中國生產的，所以美國等國越來越多地討論與中國更廣泛“脫鉤”的問題。美國特朗普政府的高官提出了一個想法，即美國政府可能會向將業務遷出中國的美企提供補貼，以減少對中國的過度依賴。日本也采取了類似的措施。

這對中國全球第二大外商直接投資（FDI）目的地的地位有多大威脅？答案是：對于國內消費來說，說易做難。

雖然當選總統拜登也說要讓制造業工作崗位“回流”，但他的國務卿人選布林肯卻明確與“脫鉤”保持距離。在今年大選期間，布林肯在美國商會主辦的一場活動上說：“像一些人所建議的，試圖與中國完全脫鉤……是不現實的，最終會適得其反。這將是一個錯誤。”

中國在全球供應鏈中的地位不可替代正如布林肯所言，與中國脫鉤根本不現實。中國的比較優勢不再是廉價的勞動力。事實上，中國的勞動力成本持續上升。同時，中國生產企業的能力也得到了大幅提升，首先是組織和協調復雜的供應商網絡，管理庫存，對材料和零部件進行質量控制，其次是轉向生產以往由國外供應的更精密的關鍵零部件。

例如，2009年，中國只承擔了蘋果手機的組裝工作，占總物料清單的3.6%。到了2018年，中國開始生產許多更復雜的部件，包括印制電路板、電池組和攝像頭模組，在物料清單中的占比增加到25%。這代表了中國制造業的整體趨勢。據經濟合作與發展組織（OECD）的數據，2005年至2015年，中國國內成分占出口總額的比例從74%上升到84%。中國的附加值制造業供應鏈的這種綜合生態系統很難在其他地方復制。

中國市場太大以至于不可忽視一些價值較低的制造業從中國轉移出去，是屬于業已存在的大趨勢。但這不是脫鉤。跨國公司無法承受脫鉤的代價。龐大的中國市場太重要了，忽視不起。這些公司是不會離開中國市場的。同樣，其他跨國公司甚至許多中小企業也不愿意將中國的市場份額拱手讓給競爭對手。競爭對手可利用其在中國的利潤在世界其他市場取得競爭優勢。

資本仍源源不斷流入而非流出中國今年前10個月的外資數據也證明了這一點。第一季度外資同比下降10.9%后，二季度外資流入量同比增長8.4%，截至上半年僅比2019年微降1.3%。7月至10月，流入中國的外資又連續4個月增長。今年前10個月，外資比2019年增長了3.9%。最關鍵的是，2019年是中國入境外資創紀錄的一年。因此，盡管全球疫情洶涌，但中國的外資流入有望再創歷史新高。

這樣看起來，現實并不是像脫鉤論所說的那樣，外國公司紛紛退出中國。實際上，世界各地的跨國公司和中小企業仍迫不及待地進入中國。▲

（作者羅伯特·劉易斯，喬恒譯）